USD:稳定币USDT脱钩危机再现！Tether高层：赎多少没在怕_USDT

全球最大稳定币USDT近日脱钩1美元，价格落差吸币圈大户趁机做空套利，卖压笼罩下矿池pool创半年来最严重失衡，为何Tether高层「准备好了」？

稳定币USDT微幅脱钩，怎么了？

全球规模最大、市值最高的稳定币USDT，15日晚间突然与美元微幅脱钩(depeg），引发大量抛售潮，USDT和美元稳定币USDC之间产生的价差，吸引套利者进场，导至去中心化金融交易所CurveFinance当中，全球规模第三大的稳定币交易矿池3pool严重失衡。

加密数据追踪网站CoinMarketCap的资料显示，USDT通常价格维持在1美元左右，微脱钩后一度跌41％到0.9958美元，本文截稿时落在0.9978美元，对比原先1美元的锚定汇率持续处在低位；而加密货币交易所币安USDC与USDT交易对显示，USDC走高达1.0021美元。

算法稳定币今日平均涨幅为10.90%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均涨幅为10.90%。8个币种中7个上涨，1个下跌，其中领涨币种为：LUNA(+51.47%)、MITH(+12.02%)、RSR(+11.65%)。领跌币种为：FRAX(-1.16%)、ONS(-0.29%)。[2021/2/9 19:20:35]

3pool是由USDT、美元稳定币USDC、以太坊稳定币DAI组成的稳定币交换池，正常情况下三种代币依平均比例组成况持，各自占33％左右。

然而Curve官网数据显示，USDT在3pool的流动性占比一度达到8成以上，本文截稿时处于71％位置，显然投资人正大量抛售价值数千万美元的USDT，以兑换成其他DAI、USDC两种稳定币，目前3pool拥有总价逾3亿美元的USDT，以及近5,500万美元的DAI及USDC。

Equilibrium的美元稳定币将集成至Moonbeam:金色财经报道，跨链DeFi借贷协议Equilibrium宣布，将把其与美元挂钩的稳定币集成到波卡项目Moonbeam。[2020/12/15 15:11:12]

当USDT在矿池的库存升高引发币圈恐慌，三天前流动性占比还在22％，然而根据区块链研究工具Dune的资料，6月11日以来，3Pool中USDT的金流自7,900万美元增加至现在的2.95亿美元。

过去48小时，3pool净流入逾1.8亿枚USDT，相较之下，DAI净流出6,860万枚，USDT净流出6,213万枚。。区块链分析公司DelphiDigital推特发文表示，3pool的USDT集中度达2022年11月以来最高点。

OKEx CEO：Libra单货币稳定币计划仅是为了加快着陆速度，而不是为了加密:OKEx CEO?JayHao今日在推特转发Libra协会推出单货币稳定币的内容，并评论称，现在的Libra仅仅是一个由单一法定货币支撑的稳定币体系，不再没有许可。这个妥协仅仅是为了加快Libra的着陆速度，而不是为了加密。[2020/4/17]

在以太坊去中心化协议UniswapV3的USDT与USDC兑换矿池中，状况也不太乐观，目前有5,794万美元的总锁仓额，其中USDT占5,716万美元。

USDT的价格落差，为市场套利者的投机提供了燃料。

区块链数据分析平台SpotonChain调查报告，造成本次脱钩的主要原因，是一名叫做「CZSamSun」的持币大户钱包做空，将3,150万颗USDT透过去中心化交易平台1inch路由兑换为USDC，在1.7枚以太币的矿工费协助下，并以1.4万枚抵押以太币做为担保。

独家 | 天风证券李炼炫：稳定币都存在一个“三角不可能”:针对“USDT信任危机是否会在其他稳定币上会重演”一事，金色财经独家采访到天风证券李炼炫，他表示，会的，无论稳定币的稳定机制如何设计，也需遵循客观经济规律。稳定币面临的最大风险是信用风险，即当人们对一款稳定币丧失信心时，就会发生挤兑现象。只不过根据信用风险程度大小划分，信用程度最高的是数字资产抵押发行的稳定币，其次是以法币抵押发行的稳定币，最差的是无抵押算法发行的稳定币。

对于所有的稳定币而言，都存在一个“三角不可能”，即在货币政策的独立性，货币的自由流动以及价格的稳定性三者之间只能选择其中的两者，第三者必须放弃。具体而言，稳定币选择了数字货币的自由流动和币值的稳定，就必须放弃货币超发的权利，这里会产生一个矛盾：如果稳定币的项目方不超发货币，就很难盈利；如果超发了货币，那么就会产生信用危机，投资者会怀疑稳定币是否能及时兑付而出现挤兑，最终被市场抛售；正如现实中我们所观察到的，USDT正是因为人们对其丧失信心发生了挤兑，进而出现暴跌。[2018/10/25]

紧接着，CZSamSun向去中心化金融借贷协议AaveV2及V3分别存入1,000万美元、2,100万美元的存款，再从V3取出总价1,200万美元的USDT贷款存入V2。

声音 | 赵长鹏：受监管的稳定币提供了更多自由:币安CEO赵长鹏在推特上发文称，受监管的稳定币是监管机构保持控制的中间地带，但对于用户来说，这种代币也提供了比传统法定货币更多的自由。[2018/9/21]

在他存入USDT约20分钟后，又从另一个地址透过AaveV2抵押52,200枚stETH，并利用USDT与USDC的价差，以0.9978美元的价格换取总价3,180万美元的USDC。

链上分析师Lookonchain验证了这个消息，并补充说CZSamSun还进行其他涉及借贷USDT并存入USDC的做空操作。

同样在USDT脱钩并开始被兑换为USDT后，另一位0xd27开头的地址，从Aave借了5,000万美元的USDC，并开始购买USDT进行套利。

创投a16z相关的0X66B地址，将301万枚USDT兑换为300万枚USDC，随后将99.761万枚USDC换回100万枚USDT。

数据知识图谱协议0xScope监控发现，另一位币圈大户也在此期间，将USDC存入AaveV2和V3以借USDT。他解释说，利润来自解决V2和V3协议之间的不同利率。

USDT小幅震荡，技术长为何老神在在？

尽管币圈存在多个隐忧，但USDT的发行暨营运公司Tether，技术长保罗·阿多伊诺在一条推文中向客户保证，「一如既往地」准备好现金赎回这些USDT。

「如今市场动荡不安，因此套利者很容易利用这种普遍情绪，但Tether自始至终奉陪到底，就让他们来吧！」这位技术长信誓旦旦对套利者喊话：不管你们要兑多少钱，我都准备好了。

部分加密交易者可能希望在加密市场中利用普遍的紧张情绪收割韭菜，阿多伊诺也在另一篇推文引用迷因图，将市场风声鹤唳称为「FUD」，这三个大写字母分别代表恐惧、不确定性与怀疑。

USDT过去偶尔会出现类似的脱钩情况，但从未长期与其预期价值脱钩。

反观Curve3Pool最近一次发生失衡，是在今年3月份，当时USDC营运者Circle证实在矽谷银行存有超过30亿美元，USDC占比增加超过45％。去年11月，当加密货币交易所FTX溃堤时，USDT在该矿池占比一度超过5成。

而被称作「5年来最大脱钩」，当属2022年5月Terra生态系崩盘，当时USDT变得极度不稳定、脱钩幅度近5％跌到0.95美元，3Pool占比高达92％。

阿多伊诺曾数度付钱换回USDT，他曾表示Tether的准备金达25亿美元，虽然这些超额准备金是Tether股东权益的一部分，但营运更愿意优先确保其稳定币产品在市场波动的弹性。

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