:科创板会成为中国的纳斯达克吗？这场科创板考试什么时候会有结果_

科创板或许是2019年资本市场最为期待和最受关注的焦点了，科创板的设立是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措，是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排，也是中国经济从传统制造大国向创新强国迈进过程中的助推器。

科创板从设立之日起，步伐一直都在以肉眼可见的速度进行，2018年11月5日，是这个名字第一次出现在大众视野。在当天的首届中国国际进口博览会开幕式上，科创板被宣布设立，并实行注册制，这个被誉为中国版的”纳斯达克“正式亮相。

而对于资本市场来说，随着科创板这个新事物的到来，注入了新的活力，一切都是生机勃勃的样子。

上交所：中芯国际集成电路制造有限公司科创板注册生效:上交所表示，中芯国际集成电路制造有限公司科创板注册生效。据此前报道，中芯国际为中国内地最大的芯片制造商，其产品或将首次正式应用在量产发货的加密货币矿机上。（金十）[2020/6/30]

拿到入场券的50位科创板“考生”

据统计，从3月22日公布首批获得受理的科创板申请企业名单至今，不到1个月的时间内，受理企业总数就已经突破50家。而晶晨半导体、和舰芯片等8家第一批获得受理的企业，其审核状态已经由“审核状态”变为“问询状态”。

这50家已经获得“准考证”的企业多分布在计算机、专用设备制造、医药制造等领域，分别有16家、13家、8家和6家，占比高达86%。而这50家企业拟募资总额约为484.71亿元，这个数字已经超过今年A股市场的IPO规模。

动态 | UCloud获科创板审核通过 招股书却主动回避“区块链”:9月27日，上交所科创板上市委召开第27次审议会议。优刻得科技股份有限公司（简称UCloud）获得首发通过，预计将在几个月内正式登陆科创板。值得注意的是，从今年3月份科创板“开门迎客”至今，UCloud一度被看作是第一家登陆科创板的准区块链概念股。因为在招股说明书（申报稿）中，UCloud主动披露与区块链技术相关业务——安全屋，并支持区块链技术对于公有云市场新业态、新模式的积极意义。但是在上会稿中，UCloud删去了相关业务产品中的“区块链”字眼，转而以“相关技术”替代。[2019/9/29]

而被公布名单的企业，相当于拿到了进入科创板的“入场券”，迈出了上市的第一步，最终是否能成功登陆科创板，很快就会见分晓。

声音 | 券商人士：区块链等噱头成分过大的技术不适合科创板:据21世纪经济报道消息，接近上交所人士透露，2019年1月份大概率会发布科创板实施办法和细则。2019年6月之前会启动科创板的工作，而最快或在2019年3-4月份就能接受有关企业的申报材料。上海一位券商人士称：“对于有些领域噱头成分过大的技术，比如区块链等，技术本身尚未成型，也不适合科创板。”[2018/12/4]

对于这些受理的企业，东北证券研究所研究总监付立春表示：“这些企业整体来说良莠不齐，分化较大，差异也比较明显，受理只是一个形式上的完整齐备材料，并不都能通过审核注册。这些受理的企业，最终能够成功上市的，可能也就一半，而且科创板对科创定位的强调较大，为此单独设立了咨询委员会，就是为了对企业自身的科创属性有多强进行一个判定，因此最终有望登陆资本市场，科创定位是前提，如果前提不满足的话，财务标准各方面，再漂亮也无用。”

声音 | 证监会上市公司监管部前负责人：科创板是区块链的机遇:近日上海市区块链产业引导基金正式成立，基金规模10亿元，主打“区块链+科创板”，支持区块链企业上科创板。原证监会上市公司监管部前负责人王长河先生发表了以“科创板是区块链的机遇”为主题的演讲。他表示：“区块链肯定没有行业上的问题，区块链不管是放在技术革命还是哪里，最后实际情况一定是我总结的，公司一定要被投资人认可，投资人保荐，机构才敢投。”[2018/11/30]

AI行业独角兽短缺

科创板申报紧锣密鼓地进行，但是目前已受理披露的50家企业中，有不少公司从事AI领域，但AI独角兽却非常稀少。

从科创板诞生之日起，有关“上板”企业的预测名单就层出不穷，今年3月1日，证监会正式发布科创板注册管理办法之后，首批上榜的AI独角兽名单就已开始流传。为此，上交所还专门回应表示，“并没有所谓的首批名单”。

但在前几批公布的受理名单中，AI独角兽却出乎意料地缺席，一直在第五批受理名单之后，才逐渐有AI独角兽的影子。

澜起科技便是在这批名单当中，但澜起科技的进击之路并非一帆风顺，公司在美国上市期间，因被做空机构指控财务造假而遭诉讼，最终摘牌。在申报科创板的企业当中，也不乏冲击主板等IPO或借壳上市失败，转而申报科创板的。

目前，热门独角兽企业对科创板更多持观望态度，反而新三板、拟IPO的企业宣称科创板上市的不少。对此，便引来了另一个难题，科创板企业的密集上市，是否会对A股市场产生“吸血效应”？

科创板的利与弊

对宏观经济：

扩大直接融资，刺激科技创新，利好实体经济。创业板九年四万亿市值，科创板条件更宽松，这对面临资本寒冬的实体经济来说是个好事。

对拟上市企业：

试点注册制，上市更便利，门槛更低，时间更快，独角兽不用背井离乡了。

对VC/PE：

主板市场上不去，海外市场太拥挤，这里将提供一个新退出渠道，对于度过资本寒冬不失为一个好消息。

总而言之，设立科创板非常有必要，对于国内的创新型中小企业来说，选择资本市场时不再局限于传统方向，比如之前选择国外的纳斯达克或者港交所，现在国内就有配套设施了。同时，这对于提升中国的资本市场的竞争力也有好处。

那坏处是什么呢？

一、对创业板和新三板是直接的利空

首先来说新三板，新三板本身就是为了那些不能上市但又有融资需求的企业设立的，如果科创板顺利开通，那这些企业就有了上市的机会，新三板自然就“名存实亡”了。

其次再来说说创业板，其实创业板自2009年开通以来也有一定年头了，不过自从2015年的泡沫破裂后，大家才发现创业板遍地都是爱讲故事的公司。不是说一家好公司都没有，而是所绝大部分创业板公司都不能列为好公司。典型的乐视网就不用多说了，为梦想窒息的贾总还在国外。

二、对A股市场是分化

咱们放远了看，无论是科创板对科技公司的扶持也罢，还是注册制对资本市场发展的驱动也好，这些对市场的长期发展是好事，所以硬要说的话，这个政策的出发点是好的。但是在短期，市场未必会买账。

目前，随着科创板申报受理企业越来越多，市场对独角兽企业的关注度正在升温，二级市场也显现出拥抱科技创新类企业的巨大热情，可以预见的是，未来独角兽企业有望成为科创板重要来源，通过在科创板进行IPO将成为趋势。

而对于目前已受理的企业来说，并非实质性的审核，未来的标准会更加严格，这场科创板考试的结果，将在2个月后，甚至更早的时间逐步揭晓。未来可期，拭目以待。

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