比特币:比特币主导着加密市场的走势，但DeFi代币却没有跟随比特币的步伐_加密货币

去中心化交易所已经存在了一段时间，但是直到去中心化金融狂热占据主导地位，它的重要性才显现出来。DEX的使用量呈指数级增长，与前几个月相比，八月和九月的交易量几乎翻了一番。

但是，仅凭交易量就能说明一切吗?在DeFi狂热中，最大的赢家是一些DeFi治理代币。6月份，Compound推出了COMP代币，其他项目紧随其后也经历了类似的模式。YamFinance的YAM、SushSwap的SUSHI和BurgerSwap的BURGER在推出之际都十分受欢迎，只是在最初的炒作停止后，它们的价格就开始下跌。

金融分析师：投资者正在以更快的速度积累比特币:Stack研究主管、金融分析师Lennard Neo在一份研究报告中表示：比特币从交易所流出量激增，自2021年初以来，这种情况发生了四次。有证据表明，投资者不仅在逢低买入，而且还在以更快的速度积累比特币。Neo表示，比特币网络继续扩大，主流采用率持续增长，这导致对加密货币的需求增加，并有可能推动价格上涨。（newsweek）[2021/4/9 20:01:46]

根据目前的数据，我们可以相对容易地追踪到DEX交易量的快速增长与发行治理代币的狂热之间的直接关联，而到目前为止，这些代币还无法在最初的炒作之后保持其价值。

比特币全网未确认交易53,591笔:金色财经报道，据btc.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数为53,591笔，24小时交易速率为3.55 txs/s。目前全网难度为23.14 T，预测下次难度上调2.85%%至23.80 T，距离调整还剩8 天 9 小时。[2021/4/8 19:56:11]

IPO热潮的延续？

加密货币一直从传统金融中借用术语和概念。首次代币发行的想法源自于首次公开募股。但是，尽管首次公开募股表明投资者对一家公司的未来充满信心，但ICO是任何人都可以参与的，无论是否能够产生价值的需求，任何人都可以发行代币。

有了DeFi代币，就有了一种已经创建的产品，可以为市场参与者提供一些价值。DeFi的治理代币为持有人提供了未来产品开发的股份。在这种情况下，与ICO代币相比，DeFi代币更类似于IPO的概念。

亿万富翁Paul Tudor Jones：比之前更加看好比特币了:10月22日消息，亿万富翁、传奇基金经理Paul Tudor Jones表示，比之前更加看好比特币了。与此同时，他还将那些真正相信比特币，努力将比特币视为一种价值储存手段的人称为比特币背后的“智力资本”。（CoinDesk）[2020/10/22]

然而，根据金融服务公司瑞银的调查结果，在IPO锁定期结束后，大多数投资者会在二级市场上抛售股票。这一趋势对任何早期持有DeFi代币的人来说都不是好兆头，因为他们通常会囤积DeFi代币。当然，DeFi尚处于起步阶段，因此现在进行任何具体的比较还为时过早。开启这一切的代币COMP仅推出三个月。交易平台eToro的首席区块链科学家OmriRoss认为，持有DeFi代币仍应谨慎：

分析师：比特币最近的崩盘并不令人意外，人们对它是否还有未来的担忧过分夸大:加密货币分析师Mati Greenspan在写给投资者的信中表示，比特币最近的崩盘以及传统市场的崩盘并不令人意外。他认为，对于领先的加密货币在动荡的回调后是否还有未来的担忧被夸大了。他称，“目前，加密市场似乎存在一个存在主义的问题，人们说，如果比特币在这种环境下无法崛起，那么它可能根本就没有太多存在的理由。毕竟，这些年来，在金融危机时期使用比特币作为避风港的说法一直相当强烈，因此现在应该是BTC大放异彩的时候了。不过，比特币的发明是为了给我们提供一种替代货币的方法。这种波动很大程度上是因为它很新，收益率不稳定，这导致了大量的投机。因此，对我来说，衡量成功与否的一个标准是，比特币保持缓慢但稳定的趋势，而不是由于全球不确定性而价格上升。”（DailyHODL）[2020/3/31]

“DeFi治理代币的估值基本面尚无定论。考虑到DeFi领域的新奇性以及评估代币基本价值需要考虑的许多复杂因素，治理代币的定价仍具有很高的投机性。”

动态 | 近7天比特币搜索指数整体环比上升67%:据百度指数数据显示，近7天比特币搜索指数整体日均值为26301，整体同比上升67%，移动同比上涨69%；近7天区块链搜索指数整体日均值为31864，整体同比上升301%，移动同比上升369%。[2019/11/9]

DeFi代币于BTC缺乏相关性？

DeFi代币可能表现出与IPO诡异的关联性，但DeFi代币与加密货币市场的趋势却是背道而驰的。除了少数例外，大多数加密货币都倾向于跟随比特币的价格走势。目前，DeFi代币在这方面是一种反常现象。尽管比特币在过去一个月左右内一直处于相对狭窄的范围内波动，但DeFi代币的价格走势与比特币市场完全无关。Bitrue联合创始人兼首席执行官CurisWang告诉Cointelegraph：

“我认为DeFi代币的价格不会随着比特币的上涨而上涨。这些DeFi代币的大多数用户和投资者通常非常了解DeFi、加密货币和金融知识，他们明白这些项目所带来的作用远远超出了比特币的目标。”

所有这些都对DeFi代币市场的未来方向提出了一些有趣的问题。IPO的概念已经持续了几十年。投资者仍然有足够的热情去申请股票的初始分配，即使数据表明他们可能会亏损。但是，在某些情况下，股票投资者可以持有头寸数十年。例如，伯克希尔·哈撒韦公司持有可口可乐和富国银行的股票已经有30多年了。

在变化无常的加密投资领域中，有些人认为投资者长时间持有DeFi代币似乎是困难的，尤其是在其价值持续下降的情况下。此外，还有一个问题是，收益递减规律是否会起作用，这意味着进入市场的每个新的DeFi代币的价值将逐渐低于其之前的代币。

在一个似乎被炒作推动的细分市场中，这似乎不仅仅是一种可能性。如果这种情况真的发生了，那么DeFi代币可能会开始表现得像推出很久的山寨币。这会使他们迅速在代币排名中占据一席之地，从而更准确地反映其长期价值，并更紧密地随着比特币的价格波动。

隐约可见的幽灵

所有这些猜测都没有考虑到一个可能扼杀投资者对DeFi代币的兴趣的因素：监管。尽管DeFi致力去中心化，但很少有项目可以做到真正的去中心化。这些项目有团队维护底层代码库，为托管应用程序数据付费，并负责维护用户界面。

如果时机到来，世界上所有的DeFi代币都无法阻止美国证券交易委员会或金融犯罪执法网络追查他们认为违反美国监管规定的任何人。但是，CurisWang仍然认为时机尚未到来，中短期内一些机构不会发布监管法规：

“首先，比特币已经存在了十年，并在2018年底受到了公众的广泛关注，但是到了2020年，监管仍然几乎没有明确的规定。其次，DeFi的重点是它的去中心化方面，当一个项目开源时，即使你以某种方式阻止了一个团队在协议中工作，你也无法阻止其他人在这个协议上进行分叉或构建。”

最近针对BitMEX的指控已经突显出，如果加密公司和平台被发现缺乏KYC和AML检查，它们可能面临潜在的危险。此外，CipherTrace还指出，DeFi可以为者提供一个有吸引力的避风港。

最近KuCoin交易所黑客盗走的资金已经通过Uniswap流出，这一事实进一步证明了这一观点。如果发生最坏情况，DeFi可能会重蹈ICO的覆辙，从而导致DeFi治理代币毫无价值。EToro的Ross认为，这一问题最终将减缓当前DeFi的狂热：“随着区块链技术的应用在广泛的用户社区中得到越来越多的采用，DeFi产品可能将面临监管审查。”他补充道：

“由于DeFi领域将会吸引更多的资金、关注和监管，我认为这对DeFi领域是有利的，它可能还需要未来的协议来集成一些KYC和AML构建基块。”

但是至少就目前而言，DeFi代币让流动性挖矿者获得了不菲的回报。更重要的是，尽管DeFi代币价格目前正在下降，但这阵热潮并没有立即消退的迹象。然而，对于那些在加密领域存活足够久的人来说，要谨记ICO狂热后给加密市场带来的漫长寒冬，最好还是保持警惕，不要让历史重演。

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