比特币:机构投资者拒绝进入加密货币行业的5个原因_加密货币

长期以来，加密货币投资者一直认为机构投资者会导致下一次比特币暴涨，但这只是一个建立在希望之上的错误想法。

在过去的两年中，加密领域的媒体和比特币的支持者一直在强调机构投资者拥抱加密货币行业的必要性。人们常说的是，机构资金的流入会导致加密资产的大规模采用，并且加密资产的整体价值会出现难以置信的飙升。

快进到现在，加密货币的总市值尚未达到2017年底的7500亿美元的历史最高水平。

加密货币价格的缓慢复苏引发了一些难以回答的问题。如果机构资金已经流入加密货币市场，为什么在过去三年中比特币价格没有出现明显的大幅上涨？

要么存在几乎无限的抛售压力，要么机构投资将推动加密货币价格上涨的理论不成立。以下是机构投资者尚未进入加密货币市场的五个原因。

加密市场入口仍然太窄

观点：即使行情下跌，机构投资者依旧情绪乐观:5月31日消息，据CoinGecko数据，世界各地上市公司当前持有超225,000个比特币，其中仅MicroStrategy就持有超129,000个BTC，价值近37亿美元。Bitfinex分析师认为，机构情绪与零售业不同。即使在最艰难的市场条件下，MicroStrategy和Block等机构投资者也坚持投资，以长期持有比特币。

Crypto Fund AltAlpha Digital联合创始人Bernegger表示，只要比特币保持在当前价格水平，因企业的长期战略，机构投资者的情绪依旧积极。（Finance Magnates）[2022/5/31 3:52:39]

比特币是CoinMarketCap上排名第一的加密资产，投资比特币对于大型共同基金经理来说，仍然是一大障碍，尤其是考虑到他们所认为的比特币风险时。

除此之外，与传统资产相比，购买加密货币还需要额外的步骤，并且购买加密货币的过程令人不快。有些基金的内部监管制度也不允许投资特定产品，而另一些基金则因监管和批准场所的低流动性而被驱逐。

CEX.IO执行董事：机构投资将帮助加密市场成熟:加密货币交易所CEX.IO执行董事Konstantin Anissimov在Cointelegraph刊文称，机构投资者不会破坏加密货币市场，或将比特币价格推向天，而是可以帮助加密市场成熟，使其效率提高。例如，当BTC定价过低时，他们会利用这种低效率来提高价格，而当BTC定价过高时，他们会将其降低。另一方面，更成熟的市场也意味着加密投资的潜在收益也将减少，但这不会导致数字资产行业的崩溃。相反，这表明所有新市场进入大规模采用阶段都会经历的自然发展，这将使加密货币领域更成熟、更稳定、波动更小。[2020/12/3 22:55:50]

机构投资者的进入并不能保证牛市

机构投资者的到来或存在必定会转化为买压。文艺复兴科技公司旗下的大奖章基金最近进入芝加哥商品交易所(CME)的比特币期货市场就是一个很好的例子。

此外，需要注意的是，由于CME期货是以现金结算的，因此它们不一定涉及任何比特币交易活动。更重要的是，对冲基金也可以建立空头头寸。

加密货币分析师：大型机构投资者对BTC持乐观态度:小投资者并不是唯一预计比特币未来几天或几周将走高的人，因为数据表明，大型机构投资者也在做多比特币。加密货币分析师Light表示，前月CME期货价格较BTC现货溢价1%，加密原生平台期货则落后于面值。对法规敏感的西方机构和较老的经纪人客户比其他参与者对减半更加乐观。（Bitcoinist）[2020/4/29]

投资者应该想知道：他们为什么要庆祝一个100亿美元的基金可能进入加密领域，希望押注比特币的价格？

是的，加密衍生品市场已经有了显着的增长，这些是机构规模投资者的首选工具，但对于普通散户投资者而言，它们仍然非常复杂。

由于合约每两个月到期，因此通过期货建立头寸的成本可能很高。此外，这意味着投资者将承担相对现货市场负溢价交易的风险，因为转换到下一个到期日通常会产生成本。

简而言之，期货合约不是为长期持有而设计的。

与传统市场相比，加密货币行业规模太小

动态 | VanEck数字资产战略总监：比特币ETF将成为机构投资者首选 将吸引上百亿投资:据CCN报道，VanEck数字资产战略总监Gabor Gurbacs在接受采访时预测，比特币ETF的表现可能与传统的黄金ETF非常相似。不想通过现货市场投资比特币来承担风险的机构投资者会将ETF作为首选方案。因此，比特币ETF开放之后短期就可能吸引几十亿、甚至上百亿的投资。[2018/11/10]

尽管比特币确实能带来惊人的回报，但还有其他原因可以解释为什么一个94万亿美元的行业不会在短期内盲目购买加密货币。

加密货币市值。来源：BitcoinIRA不管看了上面图表多少次，它都仍然令人印象深刻。加密行业的2480亿美元市值只是资本市场中的一小部分。目前，流通中的日元纸币总计达1万亿美元，其中不包括银行存款和国债。

动态 | 机构投资者完成首次交换实物比特币的比特币期货交易:据CCN报道，注册期货交易商E D＆F Man Capital Markets和机构级加密货币交易所itBit推动了CME交换实物（EFP）比特币的比特币期货交易，两家机构交易者在CME的比特币期货市场交换了相当数量的“实物”比特币。比特币本周向成为主流金融工具迈出了重要一步。据报道，华尔街交易员使用EFP来对冲其期货头寸并对特定资产进行风险的分散，EFP还可以为公司提供杠杆，资本，税收和流动性福利。 EFP交易通常在经纪人的协助下进行外汇谈判，然后报告交易所进行结算。虽然在商品交易中很常见，但itBit和E D F＆Man表示，此次交易标志着EFP第一次在底层实物资产是加密货币的美国期货交易所进行。[2018/7/25]

全球20家最大的资产管理公司总共管理着42.3万亿美元。仅0.5％的资金投资加密货币最终就将达到2,110亿美元，相当于加密市场总市值的84％。

尽管过去几年的情况表明，加密技术可以带来无限的好处，但必须承认，加密货币市场甚至无法与传统市场相提并论。灰度投资管理着30亿美元，这是机构投资加密货币的最大的公开交易工具。

尽管资金规模如此之大，但在全球最大的基金管理公司看来，这仍然微不足道。

摩根大通和美国银行股票的前7名所有者对于几乎所有大型资产管理公司而言，银行，信用卡，保险和经纪公司都占据了投资组合中相当大的比例。贝莱德，道富，先锋，富达和惠灵顿一直是金融股票的前20名持有者。

银行是这一领域的重要参与者，汇丰，摩根大通，高盛，德意志银行，法国巴黎银行，瑞银和富国银行都是全球最大的共同基金管理公司。

由于银行是此类独立共同基金的相关投资者和分销商，因此这种关系将变得更加深入。随着大型金融机构主导股票和债券发行，协调投资基金在此类交易中的分配，这种关系甚至进一步加深。

当主题是传统金融行业时，任何共同基金经理都没有太大的余地犯错。

目前，加密货币绝不会对Visa，富国银行，丘博或嘉信理财构成威胁。不管去中心化金融表现得有多好，也不管比特币交易的规模有多大。

因此，投资者应该问的问题是：是什么阻止机构都进入，以及如何才能让他们投资加密货币？

监管压力仍然是一个障碍

美国商品期货交易委员会前主席J·克里斯托弗·吉安卡洛在2019年10月承认，CFTC、财政部、SEC和国家经济委员会进行了讨论，以抑制比特币2017年令人难以置信的上涨。

这项由政府支持的计划在2017年12月达到顶峰，因为CME和芝加哥期权交易所都推出了比特币期货合约，而就在前一天，比特币创下了19,700美元的历史最高纪录。

2019年5月，美国国会议员布拉德·谢尔曼呼吁同事取缔加密货币。唐纳德·特朗普总统在2019年7月发布推文：

“我不喜欢比特币和其他加密货币，它们不是货币，其价值极度不稳定，而且是凭空捏造的。”

最近，美国财政部长史蒂芬·姆努钦承诺对加密货币实施“重大新要求”。

2019年10月，美国参议员甚至致函支持Facebook的Libra加密货币项目的三家公司，称“该项目对消费者，受监管的金融机构和全球金融体系构成风险。”

尽管比特币并未被广泛认为是法定货币的竞争者，但几乎可以肯定的是，这种加密货币的市值将达到一万亿美元。

流动性和便利性

BAKKT的产品旨在缓解共同基金对比特币投资的重大障碍。以实物交割的比特币期货合约允许在一个完全受监管的场所进行购买，包括托管过程。

据Cointelegraph报道，BAKKT由洲际交易所控制。想要交易此类产品的客户必须通过用于股票和期货的常规经纪人进行交易。

BAKKT的比特币月度期货合约交易量。

长期以来，散户投资者一直在等待BAKKT的推出，因为它的到来预示着加密行业已经得到机构投资者的支持。有关2018年和2019年将创下历史新高的估计是不间断的，而且大多数是错误的。

BAKKT推出后，看似完美的解决方案产生了平均每日交易量，到目前为止，这仍然无关紧要。发生这种情况的原因有很多：

目前很少有经纪人提供BAKKT的产品。许多基金的内部法规不允许拥有基于比特币的实物投资。需要额外的控制机构资金才能获得BAKKT批准。不接受实物比特币作为杠杆交易的保证金。交易时间仅限周日至周五的上午8:00到下午6:00。尽管可以更改内部基金规定，以适应比特币投资，但对于数十亿美元的投资基金而言，现在可能没有多大意义。

分析师和投资组合经理建议，在长期共同基金经理中增加一种新的资产类别，这将承担巨大的个人风险。

加密市场无需机构就可以扩展

本文的目的不是要让投资者远离比特币和加密货币。缺乏实际市场经验的专家和分析师承诺，不可能的情况已经持续了太久。如果比特币市值仍低于1万亿美元，请放心，你已经早早地加入了这场加密盛宴，这未必是一件好事。

这种资产类别可能有无限的上涨空间，机构投资者的进入肯定是渐进的，然后是突然的。现在，必须意识到，一个数万亿美元规模的共同基金行业还没有足够的充分理由来投资这种新兴的资产类别。

加密市场不需要共同基金行业。相反，比特币是普通人的钱，本身就是一种投资。

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