月亮链 月亮链
Ctrl+D收藏月亮链
首页 > NEAR > 正文

比特币:“大案牍术”告诉你,加密货币对冲基金的真相_40亿比特币能提现吗

作者:

时间:1900/1/1 0:00:00

过去两年因为加密货币增长迅速,催生了大量加密货币的对冲基金。

请注意是对冲基金,对冲基金是主动管理型基金,收取高额管理费用,寻找超出大盘的高额收益。

主动管理型基金是和被动型基金相对应的,被动型基金因为不需要主动研究市场、寻找机会,只需要按照对应比例进行资产配置,所以费用极低,指数基金是典型的被动型基金。

本文分析了市场上大量对冲基金的回报,发现大量收取高额费用的对冲基金,实际上不能提供超额收益,他们提供的收益和比特币回报高度相关,相关性甚至高达0.98。

但实际上可能也并非难以理解,相比自己购买、保存比特币而言,把资产交给基金进行打理是更为简单方便的操作,但如果只想持有比特币,购买费用便宜的被动型基金是比较好的选择。

作者:AndreaLeccese

译者:爱乐牛

由于加密货币盈利大增,在过去两年中,许多加密对冲基金被陆续推出。虽然其中一些基金有着对冲基金经验丰富的团队,但其中不少基金实际上是靠在炒作期间快速获利。

“大空头”Michael Burry:目前没有策略让美国经济摆脱“衰退”:12月2日消息,“大空头”Michael Burry就美国经济“持续多年的衰退”发出警告,他认为没有一种策略可以让美国经济摆脱“这场真正的衰退”。本周,特斯拉首席执行官兼Twitter首席执行Elon Musk也对严重的经济衰退发出警告。他敦促美联储“立即”降息,并强调美联储正在“大幅放大严重衰退的可能性”。[2022/12/2 21:17:26]

在本文中,我将告诉你:为什么大多数所谓的加密对冲基金实际上不是对冲基金,而只是一篮子加密货币中的被动投资者,其方式与共同基金类似。尽管如此,他们中的许多人仍然收取对冲基金世界典型的2/20管理和绩效费用。

加密对冲基金统计数据

一个加密对冲基金是由多个投资者投资的,加密货币对冲基金属于主动管理产品,其目的是产生与加密市场方向不相关的高风险调整回报。这与加密指数基金形成对比,加密指数基金是被动管理的产品,目的是仅提供加密资产类beta收益。

图1显示了加密基金发布的数量以及比特币的价格。

咖菲科技携手大唐西市博物馆,将推出“大唐仕女”系列数字收藏品:10月28日消息,咖菲科技cocafe携手大唐西市博物馆,将于11月2日在蚂蚁链推出“大唐仕女”付款码皮肤数字收藏品,该系列以大唐西市博物馆馆藏文物《粉彩女立俑》为设计原型,包含“大唐仕女”静如处子」以及“大唐仕女”“动若脱兔”2款数字藏品,将于11月2日10时、14时、17时,以及20时,分4批开放抢购。[2021/10/28 21:05:52]

从图中可以看出,两个测量值之间存在高度相关性。这应该是预料之中的,因为较高的比特币价格表明人们对加密领域产生了更大的兴趣,并且可能提高了加密基金的体量,从而产生了更大的经济激励。

图1加密对冲基金发布数量与比特币价格比较

图2显示了加密对冲基金随着时间的推移而管理的资产,以及与比特币的价格相比。值得注意的是,尽管2018年是熊市,加密对冲基金仍然设法吸引资金。这可能是由于对加密领域的普遍兴趣,投资者可能希望长期投资。

Coin Metrics:BSV遭受“大规模”的51%攻击:在昨天的一次攻击未遂之后,从美国东部时间周二上午11:45(北京时间8月3日23:45)左右开始,BSV遭受了“大规模”的51%攻击,导致该链的三个版本同时被挖掘。Coin Metrics随后证实,其FARUM风险管理平台已识别出51%攻击。Coin Metrics网络数据产品经理Lucas Nuzzi表示:“有人正试图摧毁BSV。在超过3个小时的时间里,攻击者已能够接管该链。在此期间收到BSV存款的所有交易所可能都被双花了。”目前尚不清楚攻击是否已经结束,或者攻击者是否只是在休息。Coin Metrics的更新证实,其FARUM节点见证了“最大深度为14个区块的深度重组”。尽管没有观察到进一步的重组事件,但主要矿池之间仍然存在“同步冲突”。(Cointelegraph)[2021/8/4 1:32:53]

图2加密对冲基金AUM与比特币价格

图3显示了加密对冲基金的AUM分布。正如它所证明的那样,加密基金比传统的对冲基金体量要小得多,其中大部分基金的资产管理规模不到1000万美元,只有5%超过1亿美元大关。

声音 | ETC Cooperative执行董事:以太坊基金会没有公布“大多数基金会事务”的信息:据AMBcrypto 1月5日消息,ETC Cooperative执行董事Bob Summerwill表示,以太坊基金会一个与加密货币有关的不透明的瑞士基金会。基金会有责任和问责制,以显示自己不邪恶,但值得信赖的成熟治理和运作的透明度,类似于任何其他非营利组织。Summerwill声称,世界上没有任何非营利组织拥有一张免费卡,可以按照自己的意愿行事。Summerwill还表示,以太坊基金会没有公布“大多数基金会事务”的信息。[2020/1/6]

图3加密对冲基金的AUM分配

图4显示了按城市划分的加密对冲基金的分布情况。从中可以看出,它们遍布全球,在旧金山,纽约,伦敦和新加坡等主要金融和技术中心都很普遍。

声音 | Peter Alexander:区块链仍有“大量机会”用于政府部门:据The Mandarin消息,美国数字转型机构代理首席执行官Peter Alexander在接受美国参议院评估时表示,区块链仍有“大量的机会”用于政府部门。其表示,这是一项新兴的、令人兴奋的技术,在许多领域都有机遇——例如,我们的国家数据资源data.gov.au。区块链是一项非常有趣的技术,保证用户下载的数据集是来自原始源的数据集。[2019/4/12]

图4加密对冲基金的城市分配

加密对冲基金的绩效归属

我们现在分析加密对冲基金行业的整体表现,看看它们是否能够向市场提供不相关的回报,或者他们是否只能提供被动加密货币的回报。

在此分析中,我们用EurekahedgeCryptocurrency对冲基金指数来表示典型的加密对冲基金,用比特币来表示加密货币市场的表现。分析周期为2013年6月至2019年4月。

图5显示了加密对冲基金与比特币相比的表现。从中可以看出,两个系列看起来非常相似,使人怀疑加密对冲基金作为alpha产品的有效性。

图5加密对冲基金与比特币的表现

表1显示了加密对冲基金与比特币相比的表现统计数据。如表所示,这两种产品具有非常相似的特征,具有相似的回报和波动性。

表1加密对冲基金与比特币的表现统计数据

图6显示了比特币收益与加密对冲基金之间的关系,而表2则使用线性回归分析对其进行了量化。

从表中可以看出,加密对冲基金实际上是beta提供者,而不是本应有的alpha产品。他们的beta实际上是0.9,与beta相比,alpha相当小,与加密市场的相关性为0.98。

这是共同基金或加密指数基金应该预期的,它向投资者提供某种加密市场。这些产品通常比对冲基金便宜,因为它们不需要花费昂贵的资源来积极管理基金。

图6加密对冲基金与比特币回报的相关关系

表2加密对冲基金绩效归因

在下一节中,我们分析了一个假设的系统长/短加密投资策略,一个可能的加密对冲基金策略的性能,并看看它是否提供了与之前的分析相反的预期alpha。

系统长/短加密投资策略的绩效归因

图7显示了将“假设系统长短加密投资策略”应用于交易量排名前14的加密货币中时,其交易成本的后验性能净值。将该策略与比特币的被动买入持有投资进行了比较。

从图中可以看出,与比特币相比,该策略性能更好,与比特币在牛市和熊市中的表现也是一致的。这是对冲基金策略应该预期的结果,换言之,无论市场条件如何,都能提供不相关的正回报。

图7假设系统长/短加密投资策略与比特币性能对比

表3显示了假设的系统长/短加密策略的性能度量,并将其与比特币的被动投资进行了比较。

如表所示,系统性多头/空头将超过被动比特币投资。在回报方面,它的年平均回报率为224%,几乎是比特币的两倍。

在风险方面,它的波动性略高于比特币。由于在相同数量的风险下提供更好的回报,该策略将实现更好的夏普比率1.96,而比特币为1.18。

表3长/短加密投资策略与比特币

表4显示了假设的系统长/短加密策略与比特币相比的性能归因统计。从结果中可以看出,该策略将带来真正的正α。

表4假设系统长/短加密投资策略与比特币绩效归因

总之,基于之前的结果,假设的系统长/短加密投资策略将提供alpha而不是beta,因此是适当的加密对冲基金策略的良好候选者。

结论

根据之前的分析,我们可以得出以下关键要点:

1)过去两年推出的许多加密对冲基金:由于加密货币价格的上涨,许多加密货币基金在2017年和2018年推出。尽管是熊市,但它们还是在2018年设法增加了它们的资产管理规模。

2)加密对冲基金提供beta而不是alpha:加密货币对冲基金的表现几乎与比特币的价格相同,其beta接近1,alpha接近0,相关性接近1。这表明加密对冲基金实际上是在提供beta而不是alpha。

-END-

翻译:爱乐牛,区块链研习社特约作者。

声明:本文为作者独立观点,不代表区块链研习社立场,亦不构成任何投资意见或建议。

标签:比特币加密货币AUM比特币中国官网联系方式40亿比特币能提现吗比特币最新价格行情走势加密货币是什么意思啊加密货币市场还有未来吗知乎全球十大加密货币AUM价格AUM币

NEAR热门资讯
区块链:SocialFi激辩:我们为什么起飞失败了?_Mirror币是什么币

原文:《对话总结——从基础设施到应用,SocialFi的逻辑和机会在哪里?》 作者:北辰 链茶馆联合51区在上周六举办了主题为「SocialFi起飞,卡在哪儿了?」的线下闭门聚会.

1900/1/1 0:00:00
区块链:区块链政务服务应用落地成果初显?北京用12个案例给出答案_联盟链币是什么币

7月16日,北京市政务服务管理局发布了《北京市政务服务领域区块链应用创新蓝皮书》,《蓝皮书》从区块链是推进国家治理体系和治理能力现代化的“新基建”、北京市政务服务领域区块链创新发展蓝图以及北京市.

1900/1/1 0:00:00
数字资产:全球主要加密市场监管政策梳理及重要拍照一览_加密货币数字资产和数字货币的区别

导语: 2022年以来,加密行业数场突如其来的暴雷事件给整个市场带来了非常严重的动荡,此前快速增长的加密生态也由此转为衰退.

1900/1/1 0:00:00
中心化交易所:让小白用户也能快速搭建去中心化交易所_LFG去中心化交易所

在这两个月,我们有幸见证了路印3.0的协议发布,并于Github上开源了其最新技术设计和相关实现.

1900/1/1 0:00:00
比特币:BRC-20爆火 矿工赚了多少钱?_40亿比特币能提现吗

2023年3月,推特用户@domodata为比特币创建的一个实验性Token标准,利用JSON数据的序号铭文,可以部署token、铸造和转移——也就是现在的BRC-20.

1900/1/1 0:00:00
USD:详解六个LSD稳定币协议 能否引发LSDFi新一轮战事?_稳定币USD币

作者:flowie,ChainCatcherLSD稳定币协议或正掀起LSDFi新一轮战事。近日,以LST为抵押品铸造生息稳定币的协议LybraFinance风头正盛,于4月22日开启IDO后正式.

1900/1/1 0:00:00