比特币:山寨币价差超比特币说明了什么？_40亿比特币能提现吗

来源/LongHash

比特币的先发优势带来了巨大的网络效应，这已经不是什么秘密了。但是，这些效应的真正优势是什么？此前，我们曾发表过文章阐述过，比特币相对较低的价格波动是一大优势，不过流动性和滑点是另外两个值得关注的因素。

流动性是衡量人们能否在不引起价格剧烈变动的情况下，快速买入或出售某资产的一个有效因素。如果一个资产能够及时出售或换取到另一种商品或服务，同时不对市场价格产生太大影响，那么这个资产就可以被视为流动性资产。传统的法币就是具备极高流动性的最佳案例，它可以用来直接购买商品和服务。而相比之下，房屋就是非流动性资产，因为要找到愿意按市场价格收购房屋的买家可能需要花上几个月的时间。

报告：10月仅比特币市值份额增加 山寨币周期正在放缓:加密货币数据分析公司CoinGecko 10月份的报告显示，在市值最高的加密货币中，只有比特币的份额有所上升。在过去的一个月里，比特币市值增长了4.5%，累计超过20亿美元，价格在这个月里上涨了12%以上。从这个角度来看，没有其他主流加密货币获得市场份额。事实上，大多数山寨币市场份额都下跌了。CoinGecko在报告中指出，这可能是一个信号，表明山寨币周期正在放缓，因为投资者在其投资组合配置中大量回归比特币。[2020/11/9 12:02:55]

而滑点一般就是流动性不足的一个副作用。滑点是指在当前市场汇率下，某交易所的预期价格与实际成交价之间的价差。例如，有人想要在某交易所出售价值100万美元的某加密货币，如果他想快速完成交易，他可能不得不以低于市场价的价格卖出一部分，因为按最新成交价根本没有足够的买家。

Pantera Capital创始人：未来几年内山寨币的表现将超过比特币:金色财经报道，加密货币风险投资公司Pantera Capital创始人Dan Morehead表示，短期内，他的公司押注山寨币。他相信这些山寨币，特别是市值较小的智能合约代币在未来几年的表现将超过比特币。[2020/7/8]

许多加密货币能够在全球范围内以几秒的速度轻松转移，但其中大多数币种的流动性却极差。如上图Cryptowatch的数据所示，比特币是目前为止市场上流动性最强的加密货币——若排除USDT，比特币更是如此。

动态 | 数据显示：前十大山寨币多数触及6个月低点:在比特币价格周二快速下跌导致其他市场下跌后，几乎所有市值排名前10的替代加密货币（山寨币）都触及6个月低点。在BTC的主要抛售迫使交易者纷纷退出市场后不久，Litecoin（LTC）、EOS、Binance Coin（BNB）和Stellar（XLM）跌至6个多月来的最低点。

XRP在9月24日触及0.22美元的658天低点后，本周表现异常，成为市值前10名中最大的输家并且单日跌幅最大。如图所示，XRP在触及近2年来的最低点后跌幅领先，而BCH、BSV和ETH在仅触及4个月低点后遭受的冲击最小。此外，自9月24日以来，总共有160亿美元（以不包括比特币的总市值衡量）的资金从替代加密货币市场抽走。（CoinDesk）[2019/9/27]

以太是非稳定币当中除比特币之外唯一拥有8位数流动性的加密货币。而其他加密货币中，拥有超过500万美元流动买单的，只有莱特币、瑞波、EOS以及比特币现金。

流动买单是Cryptowatch定的一个指标，是该平台追踪到的市面上最佳出价在100基点内的所有买单的总和。流动卖单也是同样的概念。也就是说，这个数据能够显示订单栏上各币种按市价1%以内的价差交易的挂单量。

如果你在炒币，并正在观望某一加密资产的价格，那么你需要确定这个币种是否有足够的流通性，保证你能够随时退场。大部分加密资产的流动性都很差，所以要想在没有滑点的情况离场怕是不容易。

所以，因流动性太差导致的进出场困难，让这些山寨币很难作为价值储存工具。当你不接受高额价差就没有地方换仓的时候，你认为你持有的还是币的价值吗？

这不是个理论上的问题。现实中，滑点的影响在各个加密货币相关的金融服务中都有体现。2017年，BitPesa的首席执行官ElizabethRossiello就曾表示，在整合新的加密货币到公司时，她必须务实。该公司自2003年起就开始为个人与机构提供比特币流动性。

Rossiello曾说道：“如果你能告诉我，所有人都在用这个币，它流动性超级好，也没有滑点，同时你在六个市场都有经纪人，这些经纪人能给你提供流动性，并且还能给我一定信用额度或者之类的好处——那么这生意我做。”

滑点也可以直接反映在各种加密货币服务的相关费用上。举个例子，加密借贷平台Nexo根据特定资产的流动性与价格波动率来确定贷款比例。存放比特币的用户能够借到存入额52.7%的贷款，而存放恒星币的用户能借到存入额17%的贷款。在线上金融平台Uphold上，类似BAT或者Chainlink这类小众山寨币的交易费是比特币的两倍多。

以上就是比特币网络效应的优势在现实世界的案例。

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