Opyn:交易员的进阶课：玩转DeFi期权策略_ETH

什么是期权?

期权是一种衍生品合约，它赋予了买方在某一特定日期(通常称为到期日)当天或之前以固定价格购买或出售固定数量的基础资产的权利，而不是义务，

在DeFi中，基础资产实际上可以包括任何ERC-20资产，包括：WETH、WBTC、UNI、YFI、SNX等等。

在传统金融中，投资者出于各种原因使用期权。这可能包括创收、投机和对冲投资组合中的头寸。归根结底，期权作为一种可靠的工具，让投资者在市场上采取更先进、更具表现力的头寸，从而更好地优化其投资组合中的风险。

接下来，我们将重点介绍利用的资本效率的中级和高级期权策略。价差允许多头期权对空头期权进行抵押，使用户能够将结构的最大损失作为抵押。

OpynV2的简要入门

Opynv2建立在Gamma协议的基础上，是一个DeFi期权交易协议，允许用户在ERC20上购买、出售和创建期权。DeFi用户和产品依靠Opyn的智能合约和接口来对冲DeFi风险或在不同的加密货币上进行投机头寸。

交易员Peter Brandt：BTC在2023年年中有望反弹至6.5万美元:金色财经报道，传奇交易员Peter Brandt表示在最新的视频中分享了他对BTC的分析。他预计比特币价格将下跌，因为它未能突破强大阻力并继续横盘整理。比特币价格在1月份上涨了40%，在美联储加息决定之前看起来疲软，交易员可能等待BTC价格回落以低价买入。

但是，他仍然对BTC价格在2023年年中反弹至6.5万美元持乐观态度。根据Brandt的说法，BTC价格在达到25,000美元后将会向下修正至19,000美元，此后反弹至65,000美元。不过，他也认为，在当前的市场条件下很难预测最终价格。[2023/1/30 11:35:36]

Opyn与其他DeFi期权协议有7个不同之处：

允许采用更具资本效率的期权交易策略，如价差

允许快速铸造(可以在无抵押的情况下铸造期权，只要它们在交易结束前被销毁)

具有竞争力的价格，因为出价/定价是由市场供求决定的

允许用户在到期前出售期权

期权可以自动执行货币期权

如果产品已列入白名单，则允许任何人创建新期权

4月就业报告公布后，利率期货交易员削减对美联储升息的押注:4月就业报告公布后，利率期货交易员削减对美联储升息的押注。[2021/5/7 21:35:12]

允许运营商代表用户采取行动/交易

Gamma协议的主要特征，允许在DeFi期权交易中提高资本效率，包括：保证金改进，欧式现金结算期权和flash-mint。

保证金改进

Gamma协议从价差开始为更具资本效率的期权奠定了基础。特定于Opyn的价差允许做多otoken可抵押做空otoken，使用户能够将结构的最大损失作为抵押。

欧式现金结算期权

欧式现金结算期权允许安全构建价差，从而提高利润率。

欧式期权意味着期权持有者只能在到期时行使期权。现金结算意味着期权持有者不必提供基础资产即可执行。相反，期权在抵押资产中结算，期权持有人在行使时收到现金支付并转移。

交易员：建议千禧一代和X世代年轻人用10%资金投资BTC:6月19日，资深交易员Peter Brandt在推特回复网友时表示，建议千禧一代和X世代年轻人未来将10%的资金用于投资比特币。[2020/6/19]

既然您已经了解了OpynV2的工作原理，那么我们将学习如何利用这些改进来发挥自己的优势，并采取更高级的期权策略。

中级期权策略

以上概述的功能使Opynv2在DeFi的期权交易更具资本效率。这是与传统市场竞争的第一步，大幅降低投资者的抵押要求。

价差允许做多otoken可抵押做空otoken，从而使用户能够将结构的最大损失作为抵押。一般而言，价差是降低风险和保证金要求的常用方法，以下是四种最常见的期权价差：

策略1:看涨期权价差

赎回价差，也被称为牛市看涨价差，是一种期权策略，涉及同时以特定执行价格买入看涨期权，并以较高的执行价格卖出相同数量的期权，需要现金净流出。这两种期权都有相同的到期日和基础资产。

其结果是交易账户的净借方。看涨期权价差降低了买入期权的成本，但它限制了资产价格的收益，从而在有限的范围内使交易可以获利。

加密交易员回应推特XRP局 称根据代币价值定价XRP应免费提供:近日加密货币资深交易员Peter Brandt再发推特称，免费提供XRP，而这实际上是根据代币的价值来定价的。似乎以此回应Twitter上无处不在的加密赠品局。此外，Brandt此前一直不看好XRP。尽管Brandt认为Ripple是一家“管理良好”的公司，但他坚持认为，Ripple操纵了XRP的价格。（U.Today）[2020/4/14]

交易场景：如果投资者认为资产价值会适度上升，他们通常会使用看涨期权价差。这种情况通常发生在高波动时期。

最大收益/最大损失：看涨期权借贷价差的潜在利润限制于执行价格减去价差的净成本之间的差额。如果股票价格在到期时等于或高于做空看涨期权的执行价格，则实现最大利润。

最大损失等于价差的成本。如果该头寸持有到期，且两次赎回都没有价值，则会损失该金额。

头寸详细信息：看涨借贷价差涉及两个看涨期权，从而导致向交易账户净扣除借方。

在特定的到期日以高于当前市场的执行价格买入看涨期权(多头看涨期权)。同时，卖出一个看涨期权

动态 | 加密货币交易员Josh Rager指责孙宇晨“买粉”行为:加密货币交易员Josh Rager发推指责孙宇晨于推特平台“买粉”的行为，Rager称孙宇晨每天要购买5000到6000个粉丝。他还表示，孙宇晨可能早在2018年就走上了这条路，原因是推特上的统计数据显示，去年Tron的推特粉丝数量大幅减少，之后粉丝数量突然回升，直到现在。（Zycrypto）[2019/9/2]

资料来源：Investopedia策略2：看涨信用价差

看涨信用价差，又称为熊市价差，是一种期权策略，通过买入具有特定执行价格的看涨期权，同时也以相同的到期日卖出相同数量的看涨期权，但执行价格较低。采用这种策略，投资者应该预期基础资产的价格会下跌。

这种策略的主要优点之一是，通过买入一个执行价格较高的看涨期权，并且卖出执行价较低的看涨期权来降低交易的净风险。通常，此策略所承担的风险要比做空股票的风险小，因为最大损失是有上限的。

交易场景：当投资者预期基础资产价格下跌时，他们通常会使用空头头寸价差。

最大收益/最大损失：最大利润等于发起交易时获得的信用。最大损失等于执行价格减去收到的净信用之间的差额。看涨信用价差期权被认为是一种有限风险和有限回报的策略。利润和损失的限制是由特定的看涨期权的执行价格决定。

头寸详细信息：看涨信用价差涉及两个看涨期权，从而为交易账户带来经济收益。

在特定到期日购买具有较高执行价格的看涨期权(买入看涨期权)，并支付一定的溢价。同时，以相同的到期日卖出相同数量的看涨期权，但执行价格更低。

资料来源：Investopedia策略3：套利交易

看跌借方价差，又称空头看跌价差，是一种期权策略，通过买入看跌期权，同时以较低的执行价格卖出相同数量、相同到期日的同一资产的看跌期权。虽然这似乎于购买标准看跌期权相似，但此策略以比正常看跌期权更低的成本换取了潜在的利润。这样一来，此策略的风险仅限于为该头寸支付净溢价，而且头寸遭受重大损失的风险也很小。

这一交易的结果是交易账户的净借方。所有卖出的期权(较低的执行价格)的总和比所有买入的期权(较高的执行价格)的总和低，因此投资者必须投入资金才能开始交易。

交易场景：当投资者预计资产价格会适度下跌时，通常会使用空头看跌价差。当基础证券的价格下跌时，该策略就能获得利润。

最大收益/最大损失：使用看跌信贷价差获得的最大利润等于两个执行价格之差，减去期权的净成本。最大损失等于价差的成本。

头寸详细信息:看跌借贷价差涉及两个看跌期权，从而导致交易账户的净借方。

在特定的到期日购买具有较高执行价格的看跌期权，并支付溢价。同时，以相同的到期日卖出相同数量的看跌期权，但是以较低的执行价格卖出溢价。

资料来源：TheOptionsGuide策略4：看跌信用价差

看跌信用价差是一种通过卖出较高执行价格的看跌期权，同时以执行价较低的价格购买相同的到期日和相同数量的看跌期权的期权策略。投资者从期权的两个溢价之间的差额中获得净信用。

交易场景：当投资者预期基础资产价格适度上涨时，通常会使用牛市价差。

最大收益/最大损失：最大收益，只有当资产的价格在到期时高于较高的执行价格时才会发生。最大损失等于执行价格与收到的净贷方之间的差额。利润和损失的限制是由特定的看涨期权的执行价格决定。

头寸详细信息：看跌信用价差涉及两个看跌期权，从而导致交易账户的净信用。

在特定的到期日以较低的执行价格买入看跌期权(多头看跌期权)，并支付溢价。同时，以相同的到期日卖出相同数量的看跌期权，但以较高的执行价格赚取溢价。

资料来源：TheOptionBro“展望”新可能性的大门

期权是传统金融领域的一种重要工具，它让投资者能够更生动地表达自己的立场。随着期权协议变得更具资本效率，提供更多合约等，这为加密投资者打开了更多策略的大门，最终允许DeFi市场成熟并变得更高效。

但让我们直截了当地说：这并不是一个适用所有期权策略的全面指南。实际上，这只是冰山一角。从传统上讲，投资者可以通过期权来执行无限的策略。包括看涨期权和看跌期权、配对看跌期权、跨式套利、铁鹰套利、蝶式套利……你懂的。

您可以使用很多期权。

我们只是在探索一切可能的事物，因此请确保对DeFi期权的世界保持关注。

您永远不会知道，随时都有可能获利的机会

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