比特币:「咖说V讲」对冲基金教父雷·达里奥：通胀时代的投资经_VID价格

「咖说V讲」系列，原汁原味地汇集国际咖级名流的数字经济与投资观点，阅读者尽可以智者见智，取法其上，健壮成长。本文为「咖说V讲」第32篇，分享72岁的桥水基金创始人、对冲基金教父雷·达里奥在通胀时代的投资经。本文第2部分是雷·达里奥简介。

作为投资界的传奇大师，亿万富翁雷·达里奥的一举一动都深深影响着华尔街甚至全球投资界。在当前的高通货膨胀背景下，达里奥的投资理念有怎样的调整？本周初，他在先后接受雅虎财经采访时，披露了自己的投资应对策略。

ApeCoin社区发起提案AIP-235拟推出人才库项目“ApeTalent”:金色财经报道，ApeCoin社区已发起最新提案AIP-235拟推出人才库项目“ApeTalent”，提案建议将社区内的协作和交流提升到一个新的水平，创建一个人才和机会中心，这将使 ApeCoin 生态系统的所有成员受益，为社区创造价值。根据Snapshot相关投票信息显示，该提案投票已经启动，拟于6月1日结束，本文撰写时的反对票比例为96%。[2023/5/28 9:47:00]

“现金是垃圾”

达里奥认为，虽然许多投资者认为现金作为投资组合的一部分是有意义的，但通货膨胀可能会比大多数人预期的更侵蚀法定货币。

V神：可通过部分区块拍卖应对区块构建者的中心化风险，长远看区块生产需要第三者介入:10月3日消息，以太坊联合创始人Vitalik Buterin发文表示，可通过部分区块拍卖限制构建者权力以应对其中心化风险，并主要介绍了包含列表（Inclusion lists）、提议者后缀（Proposer Suffixes）两种可能方式：

在包含列表模式（Inclusion Lists）中，提议者提供一个包含列表，他们要求的事务列表必须包含在块中，除非构建者可以完全用其他事务填充块。这种设计相当简单，但弱点包括：激励相容性问题；提议者的额外负担；构建者仍然可以从事一些滥用行为；需要partial enshrining才能使账户抽象化发挥作用。

另一种构建方法是允许提议者为区块创建一个后缀。构建者在构建区块时不会看到关于提议者意图的信息，而提议者能够将构建者遗漏的任何交易添加到末端。这样的做法减少了激励的兼容性问题，尽管对提议者来说可能增加额外负担，但在从构建者那里得到响应和必须发布区块之间，提议者将得到一些MEV机会。

在任何情况下，我们需要在最大限度地减少构建者的权力和信息的同时，最大程度地减少强加给提议者的负担，而这似乎清楚地表明在区块生产中需要一些第三者介入。[2022/10/3 18:38:10]

“我想说说现金——‘现金是垃圾’——大多数投资者认为它是最安全的投资，我却认为它是最糟糕的投资，因为它失去了购买力。

Tether CTO：以太坊仍然无法与比特币相提并论:金色财经报道，Tether和Bitfinex的首席技术官Paolo Ardoino今天表示，以太坊仍然无法与比特币相提并论，因为它的说法一直在转变。Ardoino说：“比特币是一种货币形式，而以太坊则停留在声称自己是一种货币形式和是一个平台之间徘徊，但ETH在货币方面无法与比特币竞争，因为没有固定的供应，而且它还不是真正的世界计算机，因为它有一个共享全局状态，因此太慢，无法扩展。”

关于以太坊合并，Ardoino对这一变化提出了更多批评，他说：“合并不会解决交易费用，也不会使以太坊更加去中心化。”（The Block）[2022/9/15 6:56:35]

我要对投资者说的是，不要以名义价值来判断你的回报或资产，即你拥有多少美元；要从通货膨胀调整后的美元来看。

Coinbase获得巴克莱银行对加密监管风险的同等评级:金色财经报道，巴克莱（BCS）分析师Benjamin Budish注意到监管风险和零售交易收入敞口，开始以同等权重评级和80美元的价格目标覆盖加密货币交易所Coinbase（COIN）。Budish周二在给客户的一份报告中表示，尽管有一些积极的催化剂，例如以太坊合并和行业整合，Coinbase 仍将面临挑战。

尽管如此，Budish 的 80 美元目标价仍然比今天的收盘价 67.03 美元有近 20% 的上涨空间。除了新的 Coinbase 覆盖范围外，巴克莱还以低配评级和 10 美元的价格目标启动了在线经纪公司 Roinbhood (HOOD)，理由是通货膨胀和/或潜在的经济衰退对客户的负面影响。[2022/8/31 12:59:27]

就像今年的现金一样，你将因通货膨胀而损失4%或5%。所以要注意，我相信那将是最糟糕的投资。”

正在投资“另类货币”

他表示，随着通货膨胀导致现金持续贬值的时候，他正在投资比特币和以太坊，作为现金的替代品，并把加密资产称为现金贬值时代的“另类货币”。

当被进一步问及加密投资组合时，达里奥说：“好吧，我不会给出确切数量的比特币——我也拥有一些以太坊。但是我没有很多。在现金价值实际贬值的环境中，我将其视为替代货币。

而且我认为令人印象深刻的是，在过去的2年里，仍然存在，没有被黑客入侵，而且它的采用率很高。”

多元化组合很重要

达里奥认为，加密货币在分散投资者的投资组合方面发挥着作用，可以作为对冲通胀的手段。

“重要的是，要使一个人的投资组合多样化。因为我们从资产余额惊喜地知道——这些资产类别的平均表现显著优于现金。

而且，它们以一种与相关性有关的方式在彼此之间移动，因为当经济下滑时，债券会比股票表现更好，依此类推。所以要资产多元化——我认为加密资产只是其中的一部分。”

雷·达里奥简介

现年72岁的雷·达利奥出生于纽约，意大利裔，美国著名对冲基金经理、慈善家，全世界最大避险基金-桥水基金公司创始人兼首席执行官。

达利奥被公认为金融界最伟大的创新者之一，推广了许多如今广为采用的投资模式，例如风险平价方法、阿尔法投资和全球通胀指数债券管理等。美联储前主席保罗·沃尔克甚至评价说，达里奥的桥水基金对经济的统计分析甚至比美联储都靠谱。《纽约客》称达他为“一位大局观思想家”。

从哈佛商学院获得MBA学位的2年后，达里奥于1975年在自己的纽约两居室公寓里创办了桥水公司，最初从事财富咨询业务，当麦当劳签约成为公司客户后，迎来了重大突破。此后，该公司签约了更大的客户，包括世界银行和伊士曼柯达的养老基金等。

桥水基金于2005年成为全球最大的对冲基金，2011年一举超过了金融大鳄索罗斯的量子基金，成为全球最赚钱的对冲基金。2011年和2012年，彭博社将他列为最具影响力的50人之一，2012年他入选时代周刊年度100位全球最具影响力人物。2021年4月，达利奥以203亿美元财富位列福布斯全球富豪榜第88名。

达利奥对中国客观、友好。比如，2020年10月，他就告诫西方人不要对中国的崛起视而不见，认为中国继续成为全球超级大国。他声称，中国以“非凡的方式”取得了成功，包括尽管COVID-19大流行，但经济表现良好。他认为，中国目前在先进技术方面与美国不相上下，并且可能在未来五年内处于领先地位。他还从投资的角度称，投资中国是有利的。他表示，中国经济基本面强劲，资产价格相对具有吸引力。

达利奥热衷慈善事业，2011年4月，他与妻子一起加入了比尔盖茨和沃伦巴菲特的捐赠誓言，发誓在他有生之年将一半以上的财富捐赠给慈善事业。他已向创建的达里奥基金会捐赠了超过50亿美元，该基金会则为慈善事业捐赠了超过10亿美元善款。

达利奥于2017出版了著作《原则：生活与工作》，内容涉及企业管理和投资理念。该书登上了当年《纽约时报》畅销书排行榜，被称为“彻底透明的福音”。

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