USD:稳定币也不稳定了？USDT超发的背后，稳定币的价值到底在哪里？_SDT价格

USDT又增发了？

2018年6月25日，稳定币USDT再次增发2.5亿，自2015年截止几年六月份为止，USDT已经增发104次。然而对于这次增发，却没有再次起到与之前相同的‘药效’。比特币等主流货币的价格也并没有被拉回，甚至在最近几月，市场还迎来了一段寒冬时期。

为什么要把USDT和比特币放在一起呢，USDT的增发与比特币价格又有什么关系？

要解决这些问题，我们不妨先来看看USDT是个啥。

USDT是Tether公司推出的基于稳定价值货币美元的代币TetherUSD。

在数字货币这个大市场中，USDT可以算得上是抹不一样的烟火了。其发行时便号称严格按照“美元本位”的理念来发行，即每发出一个USDT，公司都会有一美元资金储存在银行账户中，用以确保USDT价值的稳定性。

因为有了美金账户的保证，基本就确保了USDT在数字资产市场浮动期间的价格不会受到太大波及，其币值只会围绕着美元的价格上下浮动。

Curve原生稳定币crvUSD铸造数量突破3000万枚:6月13日消息，据Curve网站数据显示，Curve原生稳定币crvUSD铸造数量突破3000万枚，其中基于sfrxETH的铸造数量为975万枚，基于wstETH的铸造数量约为2250万枚。[2023/6/13 21:32:58]

Tether公司也称将会严格遵守1：1的准备金保证，确保公司账户中的美元资产与发行的USDT对等。也就是说，1USDT=1美元，用户可以随时使用USDT与USD进行1:1兑换。

Tether公司发行团队对于USDT的定位是：做一种可以在法币和数字资产之间顺利流通的加密货币，同时以一个足够充足的法币账户为支撑，保证USDT的价值不会随币圈的牛市或熊市的到来而崩盘。

稳定币很稳定？

有了Tether公司账户中一币一美元的强大保证，投资者们对于USDT的市场价值就很放心了。以致于，通常面临币价震动的时候，大多数人都在想，把手里的比特币等涨跌不稳定的加密货币换成USDT等稳定币来保证自己数字资产不会大幅度的贬值。

诺奖得主Steve Hanke：稳定币面临跨币种结算风险:金色财经消息，诺贝尔经济学奖得主Steve Hanke周三在接受雅虎财经采访时表示，由于时间滞后性，稳定币面临跨币种结算风险。这位经济学家警告说，稳定币的跨币种结算风险，因为它们在几分钟内在买卖双方之间流动，但支持这些“稳定”币的资产至少需要一天时间才能结算。Hanke提到了1974年的Bankhaus Herstatt危机事件，拥有8亿美元资产的Bankhaus Herstatt在遭受4.5亿美元的外汇和其他损失之后，被联邦德国当局关闭。Hanke认为，在数字资产生态系统中，与美元挂钩的算法稳定币TerraUST此前与美元脱钩，这使加密市场的其余部分处于风险边缘。（yahoo）[2022/6/30 1:40:22]

而USDT作为稳定币行业的先驱者，自2015年发行以来，至今已发行币量超30.2亿枚。

如此巨大的市场份额，几乎已经完全垄断了稳定币的市场，随着稳定市场地位巩固而跟风发行的其余货币只占了很小的一部分，甚至几乎没有流通性。

R3收购稳定币发行平台Invo公司:金色财经报道，10月12日，企业级区块链平台R3宣布已经收购了稳定币发行平台Invo公司的技术和团队，扩大其在数字资产和货币领域的能力。

Invo的平台专为受监管的金融服务公司设计，使用户能够快速地将黄金、现金、抵押品和艺术品等资产代币化和转移。

R3的首席产品官Todd McDonald说：\"数字现金和代币化流动资产代表了金融市场最大的创新之一。底层技术为大幅优化金融交易的成本和速度提供了机会。收购Ivno，Ivno的能力将与R3数字货币沙盒整合\"。（finextra）[2021/10/12 20:24:01]

然而随着发行量的猛增，用户们对USDT的质疑声也初见端倪。很多人开始怀疑，号称一币一美元的公司账户中是否真有如此庞大的资金储备，况且，泰达公司从未公布储存美金的银行名称。

另一方面，就数字货币的特性来说，每年不断增发的USDT已经逐渐在向中心化货币靠拢，而USDT每一次增发，几乎都在币价缩水之后，甚至有人将USDT认为是市场回春的强效针，但自2018年以来，这剂强心针的药效似乎正在衰减。

市值前十加密货币中仅稳定币USDT上涨:金色财经数据显示，截止当前，加密货币市值前十币种1涨9跌，唯一上涨币种为USDT，涨幅约0.25%。跌幅前三为：BSV（180.921美元，-2.54%）暂居第一、XTZ（2.693美元，-1.81%）排名第二、LTC（42.3421美元，-1.48%）排名第三。[2020/5/27]

USDT自2015年诞生以来，市场交易量已经随数字资产的发展而激增，也成为了迄今为止交易量最大的稳定币，Circle、TrueUSD、DAI等后来者也很难撼动其‘稳定一哥’的地位。

尽管如此，美国最“官方”的交易所也并未为USDT提供交易对。其中心化的特点和银行透明度的缺乏使得USDT很难作为企业之间真正可行的法币避险替代品。

稳定币的经济意义？

通俗地来讲，稳定币“stablecoin”，是指一类价格波动性较低的数字资产。这里的价格，主要是指对日常计价货币的兑换汇率，通常不同种类的稳定币所对应的计价货币也有所不同，最典型的就是USDT与美元。

声音 | 支付公司Moorwand CEO：应该拥抱、接受稳定币Libra，而不是与之对抗或封杀它:在国际支付公司Moorwand首席全球支付律师兼首席执行官Robert Courtneidge看来，我们其实应该拥抱、接受稳定币Libra，而不是与之对抗、或是封杀它。“人们指责加密货币也在情理之中，毕竟相比于给出一个好的解决方案，指责要容易的多。然而如果处理不当，错误的判断会给一个非常大的、具有向好发展的行业带来严重伤害。” Robert Courtneidge很早就意识到加密货币在新时代里的巨大潜力，他认为“中立性”将给国际银行业和国际支付业带来极大促进，通过消除繁文缛节的传统业务流程优化当前系统。他表示，在Facebook宣布推出Libra前几年，他就已经和一些国家的中央银行讨论过所谓的“中间货币”，这是一种可用于转换各国中央银行在区块链上发行法定货币的货币，就像英格兰银行拥有的英镑结算系统一样使用。 Courtneidge表示，Libra协会里的那些实体无法控制Libra，Libra提供了一种透明且不可改变的价值转移方式（如果他们可以恰当实施的话）。虽然Libra最初是由Facebook资助和创建的，但之后会移交给整个协会负责维护和系统升级。（福布斯）[2019/9/15]

是作为加密货币，为何USDT就如此优秀？

同样是作为加密货币，为何稳定币就如此优秀了？

不同于其他加密货币的是，稳定币的核心意义就在于采用了将看不见、摸不着的虚拟资产与现实资产相挂钩的方式，来保证数字资产的价值不会随市场震动而崩盘，因为从一开始，它的价格就被锚定了。

同时由于现今大多数人对于流通商品以及他人服务的价值判断都是以主流货币(美元、人民币)为单位来衡量的。因此在人们熟悉的支付工具中，经常流通使用的主流货币的单位价值在中短期时间内就需要保持相对的稳定。

而对于稳定币来说，其自身价值已经与主流货币相挂钩，所以稳定币的价值通常都会平衡在一定的范围之内。除非是遇上金融危机或大型通货膨胀事件的爆发，但就近一段时间的‘美元抛售潮’来看，当美金也开始大幅贬值时，以美金为价值保障的一类稳定币还是否还能保持稳定就很难说了。

我们知道，USDT最大的特点就是锚定了美元，并与其实现了1:1的兑换率，虽然人们对其发行机构账户中的美元数量是否足以支撑当下USDT总量的情况持怀疑态度。但不可否认的是，在监管环境严苛、法币与数字货币之间兑换障碍巨大的情况下，USDT的存在给很多准备抄底的大户们提供了一条流通桥梁。

所以遇上监管严苛，熊市来临的时候，用户们就可以通过它加仓的加仓、保值的保值。

今年之前，USDT每次增发的时间段，基本上都是选在比特币价格大跌之后，而历史数据也表明，USDT每增发一次，基本上都会带动市场回春。究其根本，是因为USDT的增发表示出了市场又一次注入了资金的利好信号。但这种功效已经随着数字资产市场大涨大跌后回归理性的现状而减弱。

稳定币的市场生命？

作为一种加密货币来讲，它是由中心机构发行的，且数量会不受控制的逐年递增，这本身已经违背了数字资产去中心化的理念。

而作为一种在数字资产与法币之间流通较为畅通的货币来讲，它又是不受国家监管的，也并没有一举跻身成为法定货币。

更重要的是，以USDT为代表的多种稳定币所谓的稳定性只是针对其锚定的单一货币而言的，更何况，这种锚定关系还并不见得十分牢靠。

USDT没有遵循加密货币的有限发行制度，而从历史的数据来看，USDT每此增发，都会带动币价的浮动，因此也有很多认为稳定币存在操纵币价的嫌疑。

但仔细一想，作为稳定币的发行方，其本质上也像是在做交易所一样的‘中介’。

也就是说，稳定币的发行方通常是依靠用户在平台上兑换交易时所收取的交易费来获利的，如果平台想要参与币价的炒作用以抄底盈利的话，其实并不会比收取手续费而获得更大的收益。

就好比，一个交易所永远都比个体户赚得多，毕竟手续费是一直存在，而币价却不会永远按照自己设定的路线来走。

而对于法币来讲，稳定币的存在无疑是在法币与数字资产之间架起了一道流通桥梁，甚至在数字资产的领域内，稳定币市场地位可能还是高于法币的，因为通常面临币价震动的时候，更多的资深老韭菜会选择先将手中的其他数字资产兑换成稳定币。

也就是说，通常用户们在进行数字资产与法币之间的兑换程序时，都会将稳定币当做‘中间商’。

而对于权威的金融系统而言，中心化的稳定币，似乎并不比去中心化的其他加密货币要更好掌控，毕竟谁也无法预料，一种稳定币究竟会发行到多大的天文数字。

在严峻的监管形势之下，区块链技术似乎也正在逐步显露出于‘币’划清界限的势头。

但数字资产诞生到今天，已经经历无数次的低谷期，却每一次都能够九死一生，这说明什么呢，说明数字资产的价值已经成为了大多数用户的共识，只要这份共识还没有消失，数字资产的市场也就不会‘完蛋’。

数字资产的市场又决定了稳定币的价值，只要数字资产的时代还没过去，稳定币的历史使命就不会终结。

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