ETF:ETF，大佬怎么玩？（下）_ETF

来源：老罗话指数投资

接上篇，我们在这里继续揭秘机构投资者如何玩转ETF~

1.期现套利

市场上同时存在股指期货合约和ETF，期现套利的基本原理是股指期货合约被高估时，投资者可以卖出该期货合约，买入现货ETF，进行风险对冲。由于股指期货是以到期日指数最后两小时指数点位算数平均的价格进行现金结算的，所以股指期货最终会收敛于现货。

目前正向基差套利是市场常用的套利方法。例如2015年6月1日中证500期货指数为11025点，中证500指数为10488点，中证500期货比中证500指数高537点，相当于指数5％的空间，这时对于套利投资者而言是个送钱的好机会。

Valkyrie向美SEC提交关键表格，比特币期货ETF获批或指日可待:金色财经报道，10月15日消息，正当人们猜测美国SEC是否会批准基于比特币期货的ETF之际，Valkyrie周五凌晨提交一份文件，表明其基金可能很快开始交易。Valkyrie于8月份首次申请其比特币策略ETF，并于10月15日向SEC提交Valkyrie ETF Trust II的Form 8-A注册文件。通常公司在交易所发行证券前必须填写该表格。知情人士表示，此举很可能意味着比特币期货ETF的批准即将到来。（Blockworks）[2021/10/15 20:32:26]

2.事件套利

EbuyCoin平台ETF专区BTC3S最高涨幅超100%:据EbuyCoin行情显示，截止今日17:06（GMT+8），ETF专区多个币对持续上涨，BTC3S/USDT日内涨幅39.39%，最高涨幅109%，EOS3S/USDT日内涨幅43.5%，ETC3S/USDT日内涨幅38.64%。ETF是一类锚定数字资产价格变化的金融衍生品。

EbuyCoin交易所总部位于新加坡，是由美国哈佛大学和新加坡南洋理工大学的计算机与金融风险管理专家团队管理运营的大型数字资产交易平台。[2020/3/13]

1.ETF事件多头套利

金色晨讯 | CBOE撤回挂牌交易Vaneck比特币ETF的申请 英国FCA计划监管证券型代币及稳定币:1.VanEck首席执行官：美国政府关闭使比特币ETF谈判脱轨。

2.芝加哥期权交易所（CBOE）撤回挂牌交易Vaneck比特币ETF的申请。

3.意大利参议院批准区块链相关修正案草案。

4.英国FCA计划监管证券型代币及稳定币。

5.荷兰银行推出加密货币存储工具“Wallie”。

6.瑞士央行行长：瑞郎不会被数字货币取代。

7.美国政府正式将州际在线定为非法 或将影响加密投注平台。

8.IBM首席执行官：过度监管会伤害整个数字经济。

9.美国宾夕法尼亚州银行和证券部否认加密货币是货币。[2019/1/24]

A股票因事件B停牌，预计复牌后股价大涨，如果A股票是ETF的成份股，那么机构投资者可以通过ETF来变相买入A股票。

2.ETF事件空头套利

A股票因事件B停牌，预计复牌后股价大跌，如果A股票是ETF的成份股，那么大佬们可以通过申购ETF份额场内卖出。

当A股票因停牌、“一字跌停”无法卖空时，T日机构投资者可在二级市场买入除A以外的成份股，即刻融券卖空ETF，待A复牌或价格合理时买入A，然后与T日购入的其他成份股申购ETF还券。

举个栗子：

长安汽车：2008年10月停牌至2009年2月16日复牌。期间，深证100涨30％，汽车板块整体大幅上涨；投资者买入100ETF并赎回，可按停牌前价格3.67元获得长安汽车股票，复牌后7个连续涨停打开卖出，单个篮子盈利7656元。

3.折溢价套利

折价套利：当ETF市价小于净值时，买入ETF，赎回ETF得到一篮子股票，然后卖出一篮子股票。

溢价套利：当ETF市价大于净值时，买入一篮子股票，申购ETF份额，然后卖出ETF。

4.价差套利

“低买高卖”是众所周知的套利策略，机构投资者利用“日历效应”，在周一到周四之间买入ETF，周五卖出，如此在获取货币基金持有收益的同时还能博取一定的二级市场价差。长假休市的时间越长，二级市场价格超出净值就会越多，差价空间就会越大。但此操作的前提是机构投资者卖出当天存在其他投资途径，以避免资金发生闲置成本。

5.结合融资融券实现杠杆做多或做空

融资融券业务关键在于“融”，有“融”的投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归还借贷的资金或证券，而现金或者ETF均可用做保证金，在此情况下，机构投资者可结合ETF与融资融券业务，实现杠杆做多或者杠杆做空，提升资金使用效率。看图举个栗子：

6.合理避税

根据我国税法规定，在股票交易过程中，卖出一方需要交纳成交金额的1‰作为印花税。但是，在ETF的交易过程中，ETF的买入卖出都是免缴印花税。

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