ARP:京东发布2019年财报：净营收为5768.9亿元，同比增长24.9%_DAM

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文｜资本深探，作者｜蔡宝汪

2019年对于京东来说注定是不寻常的一年。在经历了年初的组织架构调整、高管变动以及内部人员结构优化后，京东在2019年确实带给人们很多不同。

3月2日晚间，京东公布了其2019年四季度及全年业绩报告。财报显示，京东在2019年四季度取得营业收入1706.8亿元人民币，同比增长26.6%，远超市场预期的238亿美元；非通用准则下归属于普通股股东净利润为8.1亿元人民币，Non-GAAP下稀释每股收益为0.08美元，高于分析师预期的0.06美元。

公司全年净营收达到5768.9亿元人民币，同比增长24.9%；Non-GAAP下归属于公司股东净利润达到107.5亿元人民币，同比大增210.8%。

易葳录、京东、美国宝石学院达成合作，利用DLT进行钻石商品溯源:易葳录（Everledger）与京东、美国宝石学院（GIA）达成合作，将利用分布式账本技术（DLT）对供应链进行追踪，以对钻石商品进行溯源，打击假冒伪劣。（Cointelegraph）[2020/8/26]

京东在2019年用强劲的业绩表现，一扫过去增长及盈利疲软的态势。而公司股价也从年初的22美元上下，一路上涨到目前的38美元左右，涨幅超过70%，公司目前市值超过560亿美元。

在收入组成上，京东2019年产品销售收入达到5107.3亿元人民币，同比增长22.7%；服务收入为661.5亿元人民币，同比增长44.1%。值得注意的是，公司服务收入在过去三年占比持续上升，从2017年的8.4%提升到2019年的11.5%。

动态 | 京东数科发布智臻链医药追溯平台:据证券日报报道，在2019智慧监管创新大会暨第二届国际智慧健康产业发展博览会上，京东数科推出智臻链医药追溯平台，并在该平台基础之上打造了智臻链智慧疫苗管理软硬件解决方案，以确保疫苗在生产、流通与使用等环节的信息透明流动，保证每一支疫苗来源可追溯、记录可信赖、存储更放心，接种更安全，为消费者的医药安全保驾护航。[2019/11/16]

公司服务收入快速增长，主要得益于物流及其他服务收入在2019年大幅增长。2019年，京东物流及其他服务收入为234.7亿元，同比大幅增长89.6%。

自京东集团全面开放物流以来，无论是外单比例还是单均价格均实现大幅提升，其中外单比例已经超过40%，而外单单均价格很多也已经超过对京东商城内部。这也是支持第三方物流收入大增的核心内因。

声音 | 京东数科副总裁曹鹏：已将区块链技术落地到防伪溯源等三大领域:据财新报道，在第十届财新峰会上，京东数字科技副总裁曹鹏在接受财新记者专访时表示，京东数科已经将区块链技术实际落地到三大领域，第一是产品溯源与防伪，涉及奶粉、茶叶、疫苗等领域产品，第二是资产管理，第三是数字存证。[2019/11/10]

除此以外，服务收入中的第三方商家服务及广告收入2019年同比增长27.3%，达到426.8亿元人民币。

毛利方面，京东2019年毛利润844.2亿元人民币，毛利率为14.6%，在过去三年保持稳步提升。这也充分体现京东在成本控制及供应链等方面做出的持续努力。

京东区块链防伪追溯平台618期间记录量同比增长逾200倍:据江苏商报今日报道，京东区块链防伪追溯平台618期间在母婴、全球购、酒类等产品重点发力，6月1日到6月18日期间，京东总计售出的区块链防伪追溯商品同比增长超过200倍，为消费者的品质购物保驾护航。[2018/6/20]

在盈利方面，京东在2019年终于摆脱了过去长久以来时而盈利时而亏损的不稳定局面，给资本市场以及投资人一支强心剂。

2019年，公司Non-GAAP下取得归属于母公司股东净利润107.5亿元人民币，同比大增210.8%，净利润率为2.4%。公司净利润率相比2018年提升了一倍；公司Non-GAAP下EBITDA为138.1亿元人民币，EBITDAMargin为1.9%。

对于零售企业来说，本身就是一个利润率很薄的行业，京东在净利润率上1个百分点的提升则意味着几十亿元的利润空间。

京东在2019年盈利能力的长足进步，一方面得益于毛利水平的提升，更重要的是公司在费用控制上的效果显现。2019年受宏观经济增速放缓以及贸易战等因素影响，各家大厂不得不放慢扩张的步伐，而将注意力更多的放在内部降本增效上，京东自然也不例外。

2019年初，京东大刀阔斧的对内部组织及人员进行了优化，对于长期以来亏损且无发展前景的业务进行了一系列“关停并转”；对于人员结构及组成同样进行了优化提升。公司整体经营效率在2019年实现提升。

京东在2019年总的经营费用为423.4亿元人民币，经营费用率为7.3%，低于2018年0.6个百分点。

除此之外，京东在其费用最大头的履约成本上，实现降本增效。公司2019年履约成本369.7亿元人民币，履约成本率为6.4%，连续三年呈现下降趋势。值得注意的是，其履约成本率的下降，更多的是通过技术提升以及效率提升来带动，其长期以来赖以生存的物流体验并未因此下降。

用户数方面，依靠双十一大促的拉动以及京喜品牌独立运营后对下沉人群拉新效果提升的影响，京东在四季度取得近12个季度最大单季用户涨幅，净增2760万活跃用户，总活跃用户数达到3.62亿人。在四季度增加的用户中，超过70%来自于三至六线城市。

在ARPU值方面，京东四季度单用户过去12个月ARPU值为1594元人民币，与前两个季度基本持平。但考虑到本季度京东在拉新用户中，较多用户是来源于三到六线城市，在一定程度上拉低了平均ARPU值，而京东原来留存的用户ARPU值则保持提升。

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