加密货币:货币、商品、抑或是证券？比特币的身份危机_40亿比特币能提现吗

来源：新浪美股

北京时间3月3日消息，比特币是一种货币，对不对？好吧，它是的。就像美元和欧元一样，它可以用于购买、出售和定价商品。

比特币是一种商品吗？想想看，它的表现确实很像石油和黄金——它可以在现货市场中买卖，也可以通过期货等衍生品进行交易。

或者，比特币是一种证券？在某种程度上，许多加密货币都是如此。像股票一样，加密货币也采用首次代币发行，并被用来代表在线项目中的份额。

这场辩论可能看起来很抽象，对冷沸沸扬扬的金融圈几乎没有影响，但它正吸引着越来越多的经济学家和律师的兴趣，他们表示，这场辩论可能对加密货币的未来产生重大影响。

罗克希尔为加密货币、金融技术和区块链建立经济特区:金色财经报道，位于美国佐治亚州厄尔利县的一个非建制地区罗克希尔刚刚建立了一个经济特区，对web3、加密货币、区块链和金融科技公司提供确定性监管。“监管确定性”的确切含义尚不完全清楚。此前消息，北卡罗来纳州卡托巴在2月份投票决定建立数字经济特区，但要为希望在其中居住的公司建立立法和运营框架。（福布斯）[2022/5/9 3:00:27]

比特币和其他加密货币的定义可能会影响它们在世界各地的监管方式。反过来，它们所遵循的规则可能会决定它们是否从小众市场一跃成为主流资产。

　那么，监管机构将如何对待它们呢？

在美国，联邦监管机构表示，他们在加密货币上看到了证券和大宗商品的元素，但和大多数主要经济体一样，他们还没有针对加密货币制定出一套规则。

最高法、发改委：加强对数字货币、网络虚拟财产等新型权益的保护:最高人民法院联合国家发展和改革委员会，共同发布《关于为新时代加快完善社会主义市场经济体制提供司法服务和保障的意见》。意见要求：加强对数字货币、网络虚拟财产、数据等新型权益的保护，充分发挥司法裁判对产权保护的价值引领作用；打击针对企业家和严重危害民营企业发展的违法犯罪行为，依法追缴民营企业被侵占、挪用的财物，完善财产返还和退赔制度。[2020/7/22]

然而，欧盟将在今年制定一个框架，该框架可能会将加密货币嵌入现有的法规，或者创建一套全新的规则。

如何监管比特币及其相关产品，对于市场参与者而言，将产生影响深远的结果。

防范非法集资宣传月启动 主要聚焦虚拟货币、区块链等行业领域:日前，记者从河北省张家口市银保监分局获悉，为进一步加强防范非法集资宣传教育，提升人们风险防范意识，推进非法集资源头治理，2020年6月以“守住钱袋子·护好幸福家”为主题的防范非法集资宣传月活动已在张家口全市金融机构启动。本次主题活动将聚焦网络借贷、私募基金、养老服务、虚拟货币、区块链、电子商务等行业领域，注重防范利用疫情、复工复产等噱头开展非法集资风险。据悉，活动内容主要包括普及金融知识、加强风险警示教育，以及引导正确维权。（张家口新闻网）[2020/6/3]

在现行框架内，大宗商品市场的监管相对较少，而另一方面，证券通常则要遵守有关价格透明度、交易报告和市场滥用的更为繁琐的规定。

声音 | 人民银行研究局原副局长：区块链在数字货币、跨境支付等领域已开始探索:在今日的2019环球数字经济创新发展大会上，中国人民银行研究局原副局长李德表示，从金融科技的发展前景来看，随着新一轮科技的技术革命，首先是新技术推动金融科技迅猛发展，在当前金融科技领域，未来几年新的技术会发生巨大的商业价值，包括大数据、云计算、人工智能和区块链。“所以说区块链技术在数字货币、跨境支付、证券清算、贸易融资等领域已经开始探索应用，例如商业银行已经成为区块链金融布局的最积极的机构，在供应链金融、清算、跨境支付等方面已经开始进行研发应用。[2019/11/22]

“我们在进行合规操作时，会花费大量费用和律师来确保我们遵守规定，”WaveFinancial的总裁本杰明·蔡说道。该公司位于洛杉矶，管理着价值4000万美元的加密货币。

“这更像是一件麻烦事，”他补充道。

　加密货币的特征线索

加密货币身份危机的部分原因在于，比特币最初被设想为一种支付手段，但现在很少带有美元、欧元或英镑的特征。

由于其波动性，比特币也几乎没有储备价值，而且由于其网络交易确认速度慢同时转移成本高，它作为一种交换手段也受到了阻碍。

然而，蓬勃发展的比特币借贷市场为人们了解它的特性提供了线索。

比特币贷款为使用加密货币赚钱的加密公司提供信用额度，比如支付处理商或矿商，这些公司希望获得传统货币来支付费用。

此外，不想出售比特币资产的交易员会把它们作为抵押品，借入现金用于算法交易或高频交易。

对那些放贷者来说，在利率处于最低水平的时代，比特币相对较高的收益率是一个有吸引力的选择。

市场人士和经济学家认为，该市场的关键特征，如市场主导的价格发现和寻求流动性的动机，与大宗商品租赁的特点相仿。

“它们最大的相似之处之一是，它们也是由希望获得流动性的人驱动的。”

比特币借贷市场已悄然成长为加密货币领域的一个不透明领域，而该领域本身也因缺乏透明度而臭名昭著。

虽然没有什么数据可以衡量贷款市场的规模，但人们普遍认为其规模在过去一年已经迅速扩大。

总部位于纽约的劳恩斯资本是市场上最大的贷款机构之一。该公司表示，去年末其未偿还贷款飙升至5.45亿美元左右，上年同期为1亿美元。

Genesis首席执行官迈克尔·莫罗表示，这些市场的隐含利率——即借入比特币的价格——约为4-5%。在以比特币为抵押的现金借贷平台上，利率高达8%。

加密货币作为金融工具

加密货币与证券的亲缘关系主要源于它们的发行和在ICO中的作用。在ICO中，加密货币被用来筹集传统资金。

ICO通常由那些寻求为区块链相关或其他在线项目筹集资金的公司持有。它们通过发行加密货币来筹集资金，允许持有者使用新系统或软件，或分享产生的利润。

匹兹堡卡耐基梅隆大学研究加密货币的金融学助理教授迪克沙古普塔说，“大宗商品市场非常贴切。”

例如，总部位于瑞士阿拉贡的一家为分散组织提供管理平台的公司在2017年通过发行代币筹集了约2500万美元。

监管机构可能会根据不同的加密货币的具体特点，采取因地制宜、因“币”而异的处理方法，英国去年就采取了这种做法。

一些参与者表示，任何将加密货币指定为类似证券的金融工具的做法都可能是积极的，因为允许基金向更大范围的投资者推销加密货币的潜力，抵消了监管的负担。

加密货币基金组织PrimeFactorCapital首席执行官尼克尼德莫韦表示：“如果它们以某种方式被归类为一种金融工具，就会产生连锁效应，使它们有资格成为零售基金。”

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