GDP:疫情引起世界经济停摆，但与30年代“大萧条”性质却截然不同_GDPGDP币

来源：功夫财经

■文|谢作诗经济学教授

尽管新冠病引起的世界经济停摆极其惨烈，可是，其与“大萧条”却性质根本不同。

经济危机发生的根源，在于前期出现了虚假繁荣，企业进行了错误生产。

政府救市并不能凭空产生财富、避免损失。从性质上来说，救市相当于一个另类“保险”。

疫情让世界经济严重受损。

以美国为例。高盛预计，二季度失业率将从3.5%上升至9%，GDP可能萎缩24%；圣路易斯联邦储备银行行长布拉德甚至认为，二季度失业率可能飙升至30%，GDP可能史无前例地暴跌50%。很多人惊呼，这次超过了上世纪30年代的大危机。

但我认为，这些人是只看到经济数据下降的现象，没有看懂数据下降背后的逻辑。

的确，就算“大萧条”再严重，也不可能让所有国家经济几乎同时停摆。所以，你要是简单地看短期经济数据，那么其惨烈程度肯定会超过大萧条，以致于在三月美股第一次熔断之后，巴菲特接受雅虎财经采访时都说："只要你一直在这个市场玩，什么都会遇见的，但是这次这个场面我也是活了89年才遇到，可谓‘活久见’。"有好事者据此还编排了以下故事：

中央财经大学黄震：近期比特币的暴涨，主要动力是疫情大流行导致很多国家货币超发:中央财经大学金融法研究所所长黄震撰文指出，近期比特币出现暴涨，其背后主要有以下三个原因。原因一：主要动力是疫情大流行导致很多国家货币超发。2008年美国次贷危机之际比特币推出，当时比特币声称是限额发行——只有2100万枚，不会出现超发和滥发现象，也就可以杜绝通货膨胀，所以它不会贬值。相对世界各国的主权货币来说，比特币受到技术约束不会超发，可能会让比特币有一定的升值空间。原因二：疫情期间投资渠道和产品有限。在疫情期间进行投资，并没有太多有价值的途径和资产，所以相对而言，有人把比特币称之为“数字黄金”，有人说它是未来数字资产的主流，甚至已经成为主流等，这样的概念有炒作空间。当前，美元货币超发非常严重，因此人们要寻求对抗美元超发的资产，相对来说，比特币作为一个世界跨主权的所谓保值增值的投资品，吸引了很多避险资金。原因三：能够照顾到安全性、流动性和收益性几个方面。比特币的交易有极大的便利性，有很多交易平台，随时可以交易变现，具有一定流动性。（中新经纬）[2021/1/5 16:28:29]

IMF：准备好调动1万亿美元贷款能力用于抗击疫情。:IMF：准备好调动1万亿美元贷款能力用于抗击疫情。（金十）[2020/3/16]

『经济危机是如何发生的？』

尽管新冠病引起的世界经济停摆极其惨烈，可是，其与“大萧条”却性质根本不同。

这涉及对于经济危机成因的理解。经济危机发生的根源，在于前期出现了虚假繁荣，企业进行了错误生产。这种错误生产，本质上是消灭财富。

比如明明社会只需要1亿吨钢铁，可是生产了2亿吨，多出来的这1亿吨钢铁就是消灭了的财富。这是因为，假如不错误生产这1亿吨钢铁，资源本来可以用在别的有价值的用途上。而且，对于整个社会来说，这种错误并不只是1亿吨钢铁这么简单，因为为了生产这1亿吨钢铁，上游需要无数的配套产业。

错误地生产消灭了财富，其后过上一段坚苦日子，这当然是情理之中的事情。

南宁海关应用区块链防伪锁定等技术助力疫情防护:2月29日，广西自治区新冠肺炎疫情防控工作领导小组指挥部举办新闻发布会，介绍广西加强机场和口岸疫情防控，助力企业复工复产相关情况。南宁海关副关长武跟平介绍，南宁海关已开发边民互市掌上App，率先应用“人脸识别+活体检测”“GPS定位+电子围栏”以及区块链防伪锁定等领先技术，通过“互联网+互市”模式，参与交易的边民无需到现场排队等候，仅需1分钟即可完成一票互市进口落地加工商品的申报，改变互市贸易申报区人群聚集、排队等候的状况，降低疫情交叉感染风险。（南国早报）[2020/2/29]

声音 | 环球时报：因疫情爆发央行数字货币研究被推迟 但可能会按计划启动:2月25日消息，知情人士表示，由于新型冠状病疫情的爆发，中国对其主权数字货币的研究已经从第一季度推迟。但他们指出，由于中国央行拥有技术基础，资源和丰富的人才可以赶上这一进程，因此可能会按计划启动。消息人士称，数字货币电子支付（DCEP）的试点工作将在今年如期进行，尽管央行官员仍在讨论DCEP可以作为真实现金流通的应用场景。一位不愿透露姓名的消息人士周二称：“冠状病的爆发导致包括中国人民银行在内的政府机构推迟恢复工作。参与DCEP项目的决策者和研究人员也不例外，这对发展进程造成了压力。” 而业内人士表示，中国人民银行仍有可能按计划推出这款产品。一些人预计DCEP将在2020年晚些时候首次亮相。清华长三角研究院高等区块链研究所常务副所长曹寅表示，央行很长一段时间以来一直在为技术和理论上的启动做准备。技术路线图已经制定好了。他补充说，央行的数字货币团队拥有足够的研发（R＆D）员工，以应对研究过程中的少量滞后。（环球时报英文版）[2020/2/26]

然而这次新冠疫情引起的经济下滑性质完全不同。

声音 | 央视：海淀区市场监管局通过区块链等多种方式做好疫情防控工作:据央视中文国际频道（CCTV-4）今日午间报道，为做好疫情防控工作，北京市各区各部门通过优化办事流程，精简申办材料，采取多种方式开展网上办、掌上办、指尖办，大力推行不见面办事模式。其中，海淀区市场监管局通过梳理企业办事流程，利用网络、电话和区块链技术等多种方式，对企业登记、企业房屋租赁事前确认等事项实现了“不见面”办理模式。[2020/2/5]

还以美国为例。和2008年华尔街金融危机时相比较，这次新冠危机之前，家庭部门的负债率大幅下降了；企业部门的负债率虽然仍然较高，但是也低于2008年的水平；只有政府部门的负债率是高于2008年的水平的。

而且，企业的盈利能力也相当不错。所以，企业才在股票市场上大幅回购股票。这意味着，经济虽然停摆了，但是产业链并没有失效，一旦疫情结束，工厂、机器设备可以重新用起来。

所以，新冠疫情和“大萧条”有着本质的不同。花巨额投入建成的公路铁路、机器厂房，原来是错误的，需要推倒重建，“大萧条”是建设了错误的产业链，是在消灭财富。当然，不是“大萧条”本身建设了错误的产业链，消灭了财富，而是大萧条之前的虚假繁荣、错误投资建设了错误的产业链，消灭了财富。

建设了错误的产业链，消灭了财富，那么，生产下滑、失业增加、生活水平下降，就是自然而然的事情。但新冠疫情不一样，公路铁路、机器厂房只是暂时停止创造收入流了，它们本身仍然是有价值的，一旦疫情结束，就又可以发挥作用。

『经济衰退，政府应该救市吗？』

这就涉及救市的问题。政府应该救市吗？什么情况下应该救，什么情况下不应该救？

一般的经济衰退，无论多么严重，政府都不应该救市。这是因为：你自己加的杠杆，当然要自己承担风险。否则，就是鼓励大家不顾财务纪律放大风险，就是自己得好处他人买单。

然而，疫情引起的经济衰退是偶发事件，是不可预期的。救市不会产生鼓励大家不顾财务纪律放大风险的后果，因为任何人都不知道后面会不会有疫情，疫情具体什么时间出现。

我反对政府在一般的经济衰退时救市，但是我支持政府在疫情中救市。

再说了，疫情本来就属于公共卫生问题，本来就是政府应该承担的公共职能。

当然，我们要清楚，政府救市并不能凭空产生财富、避免损失。从性质上来说，救市相当于一个另类“保险”。一般的保险，是人们出于自愿，事前对不确定事件进行投保。房子可能失火，但不会所有的房子都失火。于是，大家交一笔保费，每个人出的保费不多，可是一旦房子失火了，把大家交的保费都给这个人。结果就是，每个人出的钱都不多，然而遇到火灾时，没有人因为火灾而陷入困境。这就是保险。

而疫情这个东西，无法计算概率，因此无法事前购买保险。怎么应对这种风险呢？事后，政府救市。这其实相当于一种强制“保险”：事后让每个人出一点钱，救助那些因疫情而陷入困境的企业和个人。救市是一种另类“保险”。

大萧条的时候，货币流通速度会下降。例如，这次新冠危机期间，美元就极其短缺。这个时候是需要扩张货币的。当然，这个时候扩张货币不是在刺激经济，而是在维护货币稳定。货币政策的唯一职能应该是维护货币币值稳定。

在20世纪30年代“大萧条”期间，本来应该放松货币，可是货币当局没有这样做。而在今天货币政策出现这样的错误不可能再发生了。

大萧条的时候，各国都搞贸易保护，以为这样能保就业，但实际上是雪上加霜。因为阻止了分工，就阻止了效率提高，这反而不利就业。然而，今天这样的蠢事应该不会再发生了。

『“大萧条”不会再出现了』

结论是什么？结论是，像“大萧条”那样的经济危机大概率不会发生。

疫情对经济的影响，依赖于疫情延续的时间。我坚信，只要疫情能尽快被控制，那么经济很快就会回到正常的增长轨道。防疫是一种能力。那些富裕国家、创新能力强的国家，最有能力克服疫情。

美国在短短两个月时间里，将病检测时间从几个小时缩短到10分钟，并且通过指血在家中就能自助检测。要知道，快速检测能力对于防疫具有多么重要的作用。因此可以预期，美国经济将率先从疫情中复苏。

事实上，美国股市从最低点已经反弹了20%，又重新进入到技术性牛市。这在二十世纪“大萧条”期间是绝没有发生过的。而贫穷的国家，缺乏创新能力的国家，因为很难在短期里控制住疫情，因此疫情对经济的冲击就会是长期的。

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