:央行家底曝光 央行到底有多少钱？_

来源：小白读财经

作者：小白老师

央行到底有多少钱？央行是如何印钞的？这两个问题其实都能从央行的资产负债表当中找到答案！

每个家庭，每个企业，每个部门，每个国家都有自己的资产负债表，央行也一样。

举个例子：买了一套100万的房子，首付20万，贷款80万，在不考虑利息的情况下，那么家庭总负债就是80万，总资产就是100万。

总资产=总负债+所有者权益

那么央行的资产负债表是怎样的呢？

如果我们把这个恒等式放大到整个市场道理也是一样的，我们假定市场上只有一个钱庄，一个人，老王持有一张100元的欠条，有一天老王拿着100元的欠条去买大白菜，怎么说卖菜的阿姨都不肯接受这100元，因为在阿姨看来这个欠条不是钱。

老王很苦恼，“小白你还我钱吧，日子没办过了唉”。小白安慰他说，“我现在也没有钱，但我在钱庄的信用很好的，你可以拿100元的欠条到钱庄抵押兑换现金。”老王照办。

菲律宾央行将于四季度试点数字货币:5月9消息，菲律宾央行行长在接受采访时表示，央行正与几家银行和金融机构就四季度中央银行数字货币（CBDC）试点试验进行谈判。CBDC为菲纸币的等价物，并同样受到政府担保，为国家货币的数字形式。与面向公众的一般用途或零售CBDC不同，趸售CBDC主要应用于银行和其他金融机构。央行解释称，趸售CBDC或有助于解决大型跨境外汇转移摩擦，降低使用商业银行资金结算风险敞口。央行正在探索将趸售CBDC应用于为支付系统带来增值效益的领域。（菲律宾星报）[2022/5/9 3:00:03]

老王到了钱庄，出示了小白给他的100元欠条，钱庄老板很开心，说着“可以的，你可以把100元欠条抵押在我这，然后我把一张盖有我印章的纸条给你”。老王接受。

终于，老王拿着它去买了大白菜，阿姨接受了，因为她觉得这钱受银行背书，完全信得过。

上面的案例告诉我们：

欧日央行行长聚首达沃斯：我们和美国不同 不着急加息:1月23日消息，欧洲央行行长拉加德、日本央行行长黑田东彦、国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃等齐聚世界经济论坛。拉加德表示，跟美国不同，欧元区的需求并未过剩，美国的需求已超出疫情前30%，但欧元区只是回到疫情前的水平，欧元区和美国不是同步复苏，因而不会同步采取行动。目前美国的核心通胀率高达5.5%，欧元区只有2.6%。黑田东彦表示，预计日本2023年通胀率仍将在1%左右，还是会继续实行低利率政策和扩张性的财政政策，直到取得2%的通胀目标，我们完全不怕通胀，因为通胀率太低了。（财联社）[2022/1/23 9:07:32]

1、市场的上纸币真的不值钱，如果没有银行背书，其实就是一张白纸的价格。

2、当钱庄给老王100元纸条的时候，也就意味着市场多了100元的流通货币。而对于钱庄来说则多了100元的资产，同时也多了一笔100元的负债。

俄罗斯央行行长：数字货币是一个“非常困难”的项目:俄罗斯央行行长纳比乌琳娜表示：数字货币是一个“非常困难”的项目。[2021/6/2 23:04:29]

在这个过程中钱庄的资产负债表变化是这样的：

总资产=总负债

即钱庄资产负责表增加的过程就是市场上流通货币增加的过程。

回到现实，钱庄可以理解为央行，市场上流通货币可以理解为带有钱庄印章的纸条，理论上说央行的总资产有多少，那么市场上的钱就有多少!那么央行总资产到底是多少？

下面是央行最近的资产负债表。

认真看表你会发现，截至5月底，央行的总资产是36.78万亿，那么是不是意味着市场上的钱就是36.78万亿呢？

韩国央行行长：很难理解比特币的高价:韩国央行行长李柱烈：很难理解比特币的高价。[2021/2/23 17:43:32]

理论上是，但实际上不是，原因有两点：1、中国的存款准备金比较大，货币派生比较高；2、中国央行的资产负债表相对比较复杂。

听懵了吧，什么意思？先让给小白给你剖析下央行的资产负债表。

回到上面的例子，钱庄可以通过“印钞”购买老王的欠条做大资产负债表，实际过程中央行也可以通过“印钞”购买商业银行的债券，这个过程银行获得了央行的货币，市场上的钱变多；而央行获得了银行的债券，资产负债表变大。这是央行资产负债表扩大的原因之一。

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看下表，总资产栏下的两项“对其他存款性公司债权”和“对其他金融性公司债权”，分别体现的是央行对商业银行以及对其他金融机构的债权，说白了就是金融机构欠央行的钱。

动态 | 立陶宛央行：有网站冒用央行董事会主席名义诱民众投资加密货币，请勿上当:本周，立陶宛央行发布警示称，delfi.naujienosjums.com假装是当地新闻网站，声称央行董事会主席提出要投资一种加密货币，以诱人们加入该项目。目前该网站已不可用。立陶宛央行进一步警告人们不要投资自己不了解的产品，也不要采信无风险的快速获利承诺。（Cryptonews）[2019/7/13]

一般的做法是央行通过逆回购、MLF、再贴现等方式给银行们借钱，银行们以国债、金融债等方式作为抵押，假如借钱是100亿，那么这时央行资产负债表总资产中“对其他存款性公司债权”项则会增加了100亿人民币。

而在总负债的“储备货币”项中也体现为增加100亿，什么意思？

储备货币其实就是基础货币，可以理解为上面例子当中钱庄给老王带有印章的纸条，所以当央行通过逆回购、MLF、再贴现等方式给银行们借钱100亿的时候，即表现为印出的基础货币增加100亿。

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央行扩大资产负债表方式还有另外一种，那就是央行购买美元。

很简单，常年来我国一直以出口型经济为主，在2014年之前我国企业在海外赚取了巨额的美元，这些钱回到国内需要按照法律规定强制结汇的。

企业或个人结汇本质上就是将美元卖给央行，央行通过印钞购得了企业或个人手上的美元，而企业或个人得到了央行印出的人民币，表现为市场上的人民币增多。

看下表，当央行从企业或个人手中购得的美元越多的时候，总资产下面的“外汇”项则会增加得越快，而总负债下的“储备货币”也会同步变大。

所以央行“购买”国债以及央行购买美元是近年央行资产负债表增大的原因，也是近年央行印钞最主要方式。

认真看表就知道了，央行资产负债表中“外汇”+“对其他存款性公司债权”+“对其他金融性公司债权”=33.2万亿，几乎等于央行总资产了。

而资产负债表当中的“储备货币”项30.86万亿，其实差不多等于央行总负债了，央行的总资产基本就相当于市场上基础货币总和。

有的读者会问了，那么剩余的36.78万亿-30.86万亿=5.92万亿资金去了哪里呢？

我们还忽略总资产下的“对政府债权”，以及总负债下的“政府存款”。

1、对政府债权主要是央行持有的国债，一般是特别国债，在我们印象中，财政部发行的特别国债一共有4次，一次是1998年，一次是2007年，还有2017年，最近一次是今年发行的抗疫特别国债。前3次，财政部发行特别国债后一般由商业银行来认购，然后央行再从商业银行手中购回特别国债，转来转去结果就是央行购买财政部的特别国债，而央行的钱从哪里来？当然是印钞。

所以当央行购买特别国债的时候，表现为总资产上面的“对政府债权”增大，而总负债下的“储备货币”增加。

2、“政府存款”主要是财政部在央行的存款，我国的情况比较特殊，国家的钱一般是存在央行，当企业缴税的时候，企业在商业银行的存款转变为财政部在央行里的存款，结果就是市场上的钱变少，国家的钱变多，在央行资产负债表上则表现为“财政存款”增加，“储备货币”减少。

当财政支出的时候则表现为财政部在央行里的存款变为企业或居民存款，结果是市场上的钱变多，在央行资产负债表上则表现为“财政存款”减少，“储备货币”增加。

为什么出现这样的情况？

1、我国财政部的钱主要是存在央行，而其他国家就不同了，他们国家的钱主要存在商业银行，降低对央行货币政策的影响。

2、财政存款并没有计入M2，所以现在市场上的钱是低估的。

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