比特币:比特币四年内28.8万美刀？｜S2FX模型重读_btc钱包官网

PlanB@100trillionUSD是具有法律和量化金融背景的荷兰机构投资者。PlanB目前在一个管理数十亿美元资产的团队中担任投资经理。他对于比特币的论断得到了许多人的认可，推特的粉丝数量达到了131.9k。

他创建了比特币库存-产量模型，他在其中使用稀缺性来量化比特币价值。S2F模型不仅适用于比特币，还适用于黄金，白银和其他资产。有专业的交易师认为，S2F模型通常在很长一段时间内都非常有用。

而且，这个模型得到了比特币最大的机构投资者——「美国灰度资本」的认可，被引用在灰度的专业报告中，它关于稀缺性的衡量得到了认可。

估值的科学

还记得S2F是什么意思吗？

EthHub联合创始人：比特币将是整个以太坊网络交易量中的一个子集:EthHub联合创始人Eric Conner刚刚发推表示，以太坊是金融互联网。比特币是数字黄金。这意味着比特币将是整个在以太坊网络进行交易的交易量中的一个子集。你将需要ETH来进行这些交易。[2020/12/18 15:41:18]

Stock-to-Flow模型即存量-产量模型，它的意思是，一个东西的产量要多少年能产出目前的存量。这个值越大，说明其产出慢，具有稀缺性，那么这个产品具有投资价值。比如：黄金的SF值最高，需要62年的生产才能获得当前的黄金存量，所以黄金的SF值是62，白银的SF值是22，这种高SF使它们成为货币品。而一般的商品很难超过1。

行情 | 全球加密货币总市值近2900亿美元 比特币占比达56.89%:根据AICoin数据显示，全球加密货币总市值为2893.97亿美元。加密货币市场中占比排名第一的是比特币，市值约合1647亿美元，当前市值占比为56.89%；以太坊排名第二，市值为293亿美元，市值占比为10.11%；瑞波币排名第三，总市值为178亿美元，市值占比为6.14%。[2019/6/16]

比特币由于自身的特性，每四年产量减半，不管市场需求如何，产量还是无法增加，所以SF值高，具有黄金白银一样的货币属性。

由此我们知道，比特币的稀缺性，但如果想进一步对比特币进行价值估计，就需要运用新的思考方式。

比特币的四种“叙事”

就像水从液体变成固体，变成气体的过程一样，一些事物会经历“相变”，可以理解为属性出现变化。

分析 | CoinDesk分析：比特币放量上涨 下一目标4440美元:12月24日讯，据CoinDesk分析，比特币价格受到一个对称三角形的限制，导致了之前四天价格一直处于3788美元和4153美元之间。1个小时前，比特币价格突破了这一三角形，成交量也在增加。在4小时图上，CMF和CO指标已转为看涨，如果比特币继续目前的走势，则确认看涨。由于一些短期交易者可能会获利了结，4440美元处会面临一定压力。从周线图上看，多头的反弹已触及了看涨的范围，看跌的趋势得到了逆转。如果市场跌破12月20日的最低点3650美元，将转为看跌。[2018/12/24]

水的四种相变在金融领域，这种属性的变化同样存在。

就拿美元来说，美元从“金本位”制度，后来过渡为以黄金为抵押的纸，再到无抵押的纸。美元还是那个美元，但是在这三个阶段具有了完全不同的属性。

这种情况也发生在了比特币身上。PlanB指出：从比特币的诞生到现在，随着时间的主要变化经历了四次突然的重大”叙事“变换，也就是属性的变化。

印度中央税务局（CBDT）主席Sushil Chandra表示从比特币赚取的收益适用于税收:印度中央税务局（CBDT）主席Sushil Chandra周二表示，从比特币赚取的收益适用于税收。在接受采访时说：“那些从比特币中赚钱的人将不得不交税，他们的收入来源也会被问到，如果他们不交税，就会对他们采取行动。”近日，印度财政部长表示，政府并不认为加密货币是法定货币，会对加密货币被用于非法活动采取措施。[2018/2/7]

第一次：概念证明

在比特币白皮书发布之后

第二次：支付手段

与美元等价之后

第三次：电子黄金

第一次减半之后，与黄金等价

第四次：金融资产

第二次减半之后

“叙事”背后的价值

这四次叙事的变化伴随着比特币市场价值规模的变化。

下图显示了原始S2F模型中使用的月度比特币S2F和价格数据点，形成了一个可以从视觉上识别出四个群集。

比特币的价值群中，每个集群的中心点有一个S2F市场价值组合，这个变化与比特币减半和不断变化的“叙事”是一致的。

这四个群集意味着相变，每个阶段都有不同的叙述和特征，是具有完全不同属性的新资产。

四个点从左至右，

第一集群：概念证明，S2F值1.3，市场价值100万美元

第二集群：支付手段，S2F值3.3，市场价值5800万美元

第三集群：电子黄金，S2F值10.2，市场价值56亿美元

第四集群：金融资产，S2F值25.1，市场价值1140亿美元

为了进一步对比比特币的价值，PlanB在在这个模型中加入了黄金和白银的估值。

如图所示，灰色点就是白银的市场价值组合，黄色点是黄金的市场价值组合。

这两个点与比特币四个集群的中心点趋势相吻合，这六个圆点形成了一条完美的直线，具有很好的拟合度。

这就是「比特币S2F交叉资产模型」

比特币四年内28.8万美刀

S2FX模型基于之前S2F研究中的已知事实，为BTC过渡到第五阶段提供了新的思路。

用上面的S2FX模型公式，可以估算出下一个BTC阶段/集群的市场价值：

市场价值=exp*56^4.1167=$5.5T

这意味着一枚BTC的价格为28.8万美元。。

S2FX模型是第一步，尚未被其他人复制和审查。

当然，值得一提的是，28.8万美元并不是一个确定的数字。在PlanB给网友的评论中指出，28.8万美元是一个群集中心，所以高点的价格会比群集中心高。低点也会比集群中心低。

“科学中最重要的事情不是获得新事实而是发现新的思考方式”-威廉·劳伦斯

明白这种思考方式，你大概明白了比特币未来的星辰大海。

原文：BitcoinStock-to-FlowCrossAssetModel

原文链接：https://medium.com/@100trillionUSD/bitcoin-stock-to-flow-cross-asset-model-50d260feed12

原文作者：PlanB@100trillionUSD

首次发表于2020年4月28日

※本文仅供参考，不构成投资建议。

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