CPI:央行：以适度货币增长支持经济高质量发展_CPI

中国人民银行11日发布2021年第一季度中国货币政策执行报告。报告指出，下一阶段，中国人民银行将坚持跨周期设计理念，兼顾当前和长远，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，稳定预期，精准实施宏观政策，巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，强化对实体经济、重点领域和薄弱环节的支持，以适度的货币增长支持经济高质量发展。

保持流动性合理充裕

报告强调，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把服务实体经济放到更加突出的位置，珍惜正常的货币政策空间，处理好恢复经济和防范风险的关系。

建设现代中央银行制度，健全现代货币政策框架，完善货币供应调控机制，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。

央行：推进在数字人民币相关系统报文中使用LEI标识交易参与方:央行、银保监会、证监会、外汇局等部门联合发布《全球法人识别编码应用实施路线图（2020-2022年）》，2020年底前持码机构总量3万个，覆盖全部金融机构、金融基础设施和行业协会的会员机构、中国境内上市公司。在人民币跨境支付、数字人民币跨境业务、QFII和RQFII准入、衍生品交易、证券交易、上市公司监管等场景提出LEI应用规则。中国央行表示，数字货币研究所研究推进在数字人民币相关系统报文中使用LEI标识交易参与方，完成互联互通平台报文改造，支持LEI字段识别和传输。

注：LEI是全球法人机构识别编码，是为法人机构分配的由20位数字和字母组成的唯一编码，可用于标识参与国际金融交易的法人机构。注：全球法人识别编码（Legal Entity Identifier，LEI）是按照国际标准化组织《金融服务法人识别编码》（ISO 17442: 2012）国际标准为法人分配的唯一识别编码，旨在加强全球范围内法人以及法人控制关系的识别。[2020/12/11 14:55:43]

报告提出，进一步发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具的牵引带动作用，构建金融有效支持实体经济的体制机制，强化对实体经济、重点领域和薄弱环节的支持。健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，优化存款利率监管，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，推动实际贷款利率进一步降低。

马来西亚央行：比特币绝对是泡沫 但央行为顾及金融创新而不禁止比特币交易:马来西亚国家银行（央行）指出，比特币绝对是泡沫，因为史上没有任何资产飙升速度如此之快，其超高回酬也与其他金融案极其类似。但央行为顾及金融创新而不禁止比特币交易。央行副总裁赛阿都拉希在数码货币（Digital Currency）媒体吹风会表示：“按目前价格来看，（比特币）是典型泡沫。如果你选择其他投资，我不认为可以取得如此高回酬。”[2017/12/18]

11日，人民币对美元汇率中间价创近三年来新高。对于人民币汇率，报告强调，发挥市场供求在汇率形成中的决定性作用，增强人民币汇率弹性，加强宏观审慎管理，稳定市场预期，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，夯实人民币的国际信用基础。

新加坡央行：比特币作为支付服务纳入立法:新加坡金融管理局以及新加坡央行正在推进一项法规，将在一项立法中推出一些零售支付服务，其中包括比特币和加密货币交易所。[2017/11/23]

不存在长期通胀或通缩基础

近期全球大宗商品价格上涨和主要经济体通胀指标表现出的上行态势，引起市场广泛关注。

报告指出，近年来我国工业生产者出厂价格(PPI)向居民消费价格(CPI)的传导关系明显减弱，国际大宗商品价格起伏波动对我国CPI走势的影响也相应较低。加之国内生猪供给已基本恢复，猪肉价格总体趋于下降，粮食连续多年丰收、农产品自给率总体较高，初步预计今年CPI涨幅较为温和，受外部因素影响总体可控，将保持在合理区间运行。“事实上，我国作为大型经济体，若无内需趋热相叠加，仅国际大宗商品价格上涨也并不容易引发明显的输入性通胀。”报告写道。

报告称，综合研判，全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI，但输入性通胀的风险总体可控。我国在去年应对疫情时坚持实施正常的货币政策，没有搞大水漫灌，经济发展稳中向好，保持了总供求基本平衡，不存在长期通胀或通缩的基础。当然，需对大宗商品涨价给我国不同行业、不同企业带来的差异化影响保持密切关注，综合施策保供稳价，及时有效管理预期，防范市场价格波动失序。

重点在价不在量

央行公开市场操作一直以来都是金融市场的风向标。报告强调，观察公开市场操作的重点在价不在量。

报告指出，目前，人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利(MLF)操作、每日连续开展公开市场操作的惯例，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率波动，显著提高了货币政策传导的效率。同时，人民银行在公开市场操作中更加关注银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率(DR007)等货币市场短期基准利率，并综合考虑现金投放回笼、财政收支以及市场需求等因素灵活调整公开市场操作的规模和期限品种。

“因此，市场在观察央行公开市场操作时，应重点关注公开市场操作利率、中期借贷便利利率等政策利率，以及市场基准利率在一段时间内的运行情况，而不应过度关注央行操作数量，避免对货币政策取向产生过分解读。”报告提示。

另外，报告还解释了年初货币市场利率曾一度短暂上行的原因。报告认为，主因是市场宽松预期下短期流动性需求增加较多，相比其他发展中国家，目前我国货币市场利率的波动性并不高。同时，市场利率适度波动也是市场机制发挥作用、市场定价功能正常的体现。

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