RAM:存储芯片板块持续爆发！HBM受“存储+AI”双轮驱动成最强分支？_NANRAM币

本周以来，存储芯片反复活跃，周二、周四均为当日领涨板块。7月13日，存储板块指数大涨6%以上。华海诚科、德明利、睿能科技、商络电子、万润科技等多股在周四均涨停收盘。其中，德明利创出历史新高。那么存储芯片为何突然走强呢？产业链核心公司又有哪些呢？

存储芯片是典型的周期性行业，市场规模超万亿存储芯片又称半导体存储器，是以半导体电路作为存储媒介的存储器，用于保存二进制数据的记忆设备，是现代数字系统的重要组成部分。半导体存储又可以分为易失性存储芯片和非易失性存储芯片。易失性存储芯片在所在电路断电后，将无法保存数据，代表性产品有DRAM和SRAM。非易失性存储芯片在所在电路断电后，仍保有数据，代表性产品为NANDFlash和NORFlash。半导体存储器分类

数据来源：CSDN，国金证券研究所目前市场主流的半导体存储器为DRAM、Flash，Flash可分为NORFlash和NANDFlash两大类。根据ICInsights的数据，2021年DRAM在整个存储市场的市场份额约为56%，其中NANDFlash闪存为41%，NORFlash闪存为2%。值得注意的是，存储芯片行业是典型的周期性行业。从历史周期维度看，存储行业周期约为3-4年，本周期自2020Q1起始，于2022Q1价格阶段性见顶，目前已连续6个季度降价，处于周期筑底阶段。行业规模上，从历史数据来看，存储芯片行业规模占全球半导体行业规模的1/4-1/3。WSTS数据显示，2021年全球半导体市场规模为5558.9亿美元，其中存储芯片市场规模为1538.4亿美元，占半导体行业销售额的28%。根据Yole的数据，2021年存储芯片市场规模1670亿美元，2027年市场规模2630亿元，2021-2027年CAGR达8%，超越同期全球半导体市场的复合增速。巨头减产助推价格周期见自2022年初以来存储下游需求不振引发供需错配，厂商竞相出货导致存储价格持续下探，2023Q1存储产品价格继续下跌，逼迫海外存储大厂相继缩减资本支出并降低产能利用率。铠侠早在2022年10月就已将晶圆产量减少约30%。美光随后跟进减产，宣布将DRAM和NAND晶圆产量减少约20%;并将2023年资本开支减少约41.67%。SK海力士同样下调了2023年资本开支预算，减少50%至74亿美元。三星2023第一季度利润暴跌96%，存储业务亏损达3万亿韩元，三星正式宣布存储芯片减产，截至2023年3月中旬已减产20%。随着海外大厂减产措施成效逐渐显现，库存去化有望加快，有利于价格见底企稳！AI服务器、车载等领域存储需求提升明显当前AI迅速发展，也带动对高端存储芯片的需求。据美光数据，一台AI服务器的DRAM使用量是普通服务器的8倍，NANDFlash使用量是普通服务器的3倍。根据东吴证券测算，2023年全球AI服务器存储市场规模为81亿美元，预计2026年能达到492亿美元，2023-2026年CAGR为82.5%，AI服务器带来的增量主要体现在对大容量DDR、HBM、SSD存储产品的拉动。车载存储方面，由于汽车电子化的趋势，汽车对于存储的需求也是越来越高的。根据Yole数据，2027年车载存储市场规模达到125亿美元，2021-2027年CAGR为20%，随着美光产品被禁，车载存储领域的国产替代进程将继续加快。伴随下游笔电需求回暖、AI应用浪潮袭来与汽车市场景气度上升，叠加龙头企业减产停止价格跌势，存储产品价格有望迎来拐点。在今年5月份，国内存储龙头企业长江存储宣布将针对企业级客户调升NAND价格3%-5%。据广发证券观察，主流及利基型DRAM现货价已经趋稳，价格跌幅显著减缓，DRAM合约价已经企稳回升；NAND现货价也已经基本企稳。TrendForce也预期Q3开始，部分存储产品将开启价格回弹。美光也表示，预计2023H2存储价格改善并走强。主流及利基型DRAM芯片现货平均价

花旗：预计存储芯片制造商未来定价能力低:8月22日消息，花旗根据需求趋势称，专注于存储芯片的半导体公司在下半年可能面临定价能力呈下降趋势的风险。鉴于服务器需求不温不火导致存储芯片需求进一步疲软的可能性增加，预计下半年该类芯片价格将面临额外的下行风险。分析师Peter Lee在谈到某一类存储芯片时预计，由于Alphabet、亚马逊和微软等公司正在消化库存，它们在下半年将不会下DRAM新订单。预计第四季度平均售价将较上季度下降17%，此前预期为下降13%。这一变化归因于“近期持续的宏观不确定性”。(金十)[2022/8/22 12:41:13]

数据来源：Bloomberg，广发证券发展研究中心，*表示主流产品型号HBM受“存储+AI”双轮驱动存储芯片在价格周期将企稳向上的预期驱动下，存储芯片板块已经对该预期开始反映。但HBM作为存储芯片的一个分支，同时还受到AI这个产业大趋势的推动，逻辑也得到了市场的认可，板块内2只核心个股在7月份均已经上涨超60%。那么，HBM的逻辑到底强在哪？随着AIGC的兴起，大模型训练在算力提升的基础上，也需要存力升级，HBM助力突破“内存墙”的限制，成为AI训练芯片的首选。“内存墙”是处理器算力超过存储芯片存取能力。据行业预计，处理器的峰值算力每两年增长3.1倍，而动态存储器的带宽每两年增长1.4倍，存储器的发展速度远落后于处理器，相差1.7倍。由于处理器处理数据过程同样需要动态存储器的支持，“内存墙”的存在制约了处理器的算力提升速度。将DRAM从传统2D转变为立体3D，借助TSV等技术实现内存芯片在3D维度进行堆叠，充分利用空间提升内存芯片密度，缩小芯片表面积，契合半导体行业小型化、集成化的发展趋势。3DDRAM的发展也有堆叠引线键合、倒装混合引线键合等多种实现方式，HBM是3DDRAM的一种形式，相较于其他DRAM的集成方式，HBM存储单元外的导线长度最短，数据传递速度最快，损耗最小，是目前最理想化的3DDRAM形式。HBM，通过TSV技术，将多个DDR芯片堆叠，最终与GPU封装在一起。HBM突破了内存容量与带宽瓶颈，打破了“内存墙”对算力提升的桎梏，被视为新一代DRAM解决方案，是未来DRAM重要发展路径。HBM的堆叠结构

zkSync桥接存储总价值超过15万枚ETH:金色财经报道，据Dune Analytics数据显示，以太坊 Layer 2 扩容解决方案zkSync跨链桥接存储总价值已超过15万枚ETH，本文撰写时为159,615 ETH（按照当前ETH价格计算超3亿美元），参与桥接交易的用户量为352,348个。[2022/8/15 12:25:38]

资料来源：《半导体产业纵横微信公众号文章》，《电子与封装》受AI服务器带动，HBM需求有望高增长AI大模型需要通过Al服务器进行训练与推理;TrendeForce预计2023年AI服务器出货量为118.3万台，占整体服务器出货量近9%，同增38.4%;未来有望以26.05%的年均复合增速于2026年达到236.9万台。2022-2026年全球AI服务器出货量预估

两名Electrum软件钱包用户报告丢失大量比特币 硬件钱包仍是加密存储首选:9月6日消息，近日，两名Electrum软件钱包用户接连报告丢失大量比特币，其中一名受害者声称丢失1400枚比特币，价值约1400万美元，另一名受害者声称丢失36.5枚比特币。分析指出，这两起比特币被盗事件与2018年以来一直困扰Electrum的钓鱼欺诈有关。一般而言，用户通常会使用像Ledger、Trezor提供的硬件钱包，但硬件钱包也同样面临着安全问题。不过从Electrum接连发生大额比特币丢失事件来看，硬件钱包仍是加密存储的首选方法。（Cointelegraph）[2020/9/7]

资料来源:TrendForce，中航证券研究所数据处理量和传输速率的大幅提升使得Al服务器对带宽提出了更高的要求，HBM成为了Al服务器的标配;TrendForce数据显示，鉴于主流高端芯片均采用HBM方案，在Al和大模型的驱动下，2023年HBM需求量有望同增58%，2024年仍将维持30%的高增速。美光预计，2025年HBM市场规模有望超过70亿美元。HBM市场规模预测

动态 | Tezos发布了带有新存储后端的主网暂存分支:据Ambcrypto消息，Tezos Agora近日发布了一个新版本的主网暂存分支。根据该最新公告 ，Tezos对这个新版本进行了一些改进，包括使用新的存储后端，使之更加可靠和高效。Tezos还表示，将在启动节点时提示用户更新其存储版本，并引入了新命令“ reconstruct”，以帮助将完整节点转换为归档节点。此前在8月份，Tezos宣布了Agora平台，以支持Tezos的链上修改过程。[2019/12/4]

资料来源:Micron，中航证券研究所2022年HBM市场份额中，SK海力士独占50%，三星约40%，美光仅10%，且SK海力士是目前唯一量产HBM3的公司，今年4月又推出24GBHBM3产品，正被头部公司争相申请样片测试。据韩国媒体BusinessKorea报道，英伟达、AMD、微软、亚马逊等海外AI领域科技巨头相继向SK海力士申请了HBM3E的样片，测试HBM3E与其CPU、GPU或云端系统的兼容性，为后续量产交货提前准备。此外，近期三星表示，已收到AMD和英伟达的HBM订单，计划投资1万亿韩元在天安工厂扩产HBM，计划在2024年底前将产能提高一倍。存储芯片“牛股辈出”！私募、牛散均有持仓存储芯片产业链主要分为存储芯片设计、存储接口、存储模组及主控、存储封测等几个细分领域。而存储分支HBM领域，被海外寡头垄断，但A股相关的产业链相关公司有望受益。A股存储芯片核心公司有10余家，笔者已按产业链环节整理出来，供大家参考。截至7月13日收盘，有7只存储芯片概念股年内涨幅已翻倍。其中，佰维存储有次新股属性，该股年内最高涨幅超5倍。近一个月来，也有7只存储芯片概念股涨幅超20%。存储芯片概念股中，有多只个股出现私募基金的身影。此外，国家集成电路产业基金，是近年来国家为扶持国内芯片企业而成立的大基金，该基金也是多只存储芯片产业链公司的大股东之一。进一步梳理发现，“牛散”作为投资者中的实力派，葛卫东、赵建平、何雪萍等“牛散”也重仓持有存储芯片股。其中，顶级牛散葛卫东与国家集成电路产业基金，均持有A股存储芯片设计龙头公司兆易创新，该股就一个月也有不俗表现。

动态 | 巴西加密货币持有者寻求保管库来存储他们的数字资产:据 bitcoinnews消息，对于一些巴西巨头和加密货币投资者来说，防范加密货币被盗用的最佳方法不仅仅是一个安全的密码，而是一个真正的保管库。为了保护自己的数字资产，巴西居民求助于为他们的资产提供安全金库的私人公司。加密货币一度是一个朝气蓬勃的行业，但随着加密货币失窃事件的日益增多，持卡人不得不将自己的资产转移到冷藏库，并放入保险箱。[2019/1/7]

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