比特币:期权市场：以太坊突破3,000美元_Aave WBTC

在现货价格回升的背景下，期权市场继续保持着活跃的市场成交。以太坊在本次市场回升中的表现最为突出，币价成功突破3,000美元关口，看涨期权被交易员溢价买卖。提醒投资者注意，现在距离以太坊突破2,000美元仅仅过去了3个月。

总结上周期权市场的数据，我们发现：

·数字资产期权市场延续了上周的活跃成交；·尽管比特币价格回调明显，期权投资者对币价仍然维持谨慎态度；·所有期限的以太坊隐含波动率曲面均展现出右偏形态，看涨态度非常明显；·以太坊期权的偏度值一路上行，看涨期权溢价不断增强。比特币

四月份的最后一周，比特币完成超过10%的止跌反弹，其现货价格从48,000美元回升至58,000美元区间。在币价上涨的背景下，期权市场保持着活跃的市场成交。

比特币期权权利金成交量与比特币期权合约成交量，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

Lyra在Optimistic Ethereum主网上线SOL期权市场:2月22日消息，二层原生期权协议Lyra宣布，在Optimistic Ethereum主网上线SOL（SOL-USD）期权市场，此次为软启动，由Lyra DAO为本轮交易提供流动性。[2022/2/22 10:07:59]

尽管比特币在上周展现出较为强势的反弹趋势，但是中短期隐含波动率曲面好像没有理会其回调表现。从曲面形态来看，看跌期权交易的更加集中，交易员对于其未来短期的市场变化十分谨慎。

比特币期权中短期隐含波动率曲面变化，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

从远期比特币期权隐含波动率曲面来看，投资者对于比特币长期价值仍然看好。

数据：BTC期权市场未平仓合约总额达35亿美元:加密货币衍生品交易所Deribit晚间发推称，BTC期权市场的未平仓合约总额目前约为35亿美元。Deribit公司持有超过28亿美元的BTC期权未平仓合约。[2020/11/12 14:08:55]

比特币期权远期隐含波动率曲面，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

比特币现货价格完成回调，所有期限的隐含波动率回到70%以下，相比上周的波动率水平下降15%左右。随着短端隐含波动率下行，期限曲线展现出“Contango”形态，值得注意的是，比特币期限曲线的斜率非常平缓。

比特币期权隐含波动率期限结构，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

从高阶数据来看，比特币在值期权隐含波动率的回落更加明显，下降20%左右。现在的波动率水平与市场调整前的波动率低点并无二致。从偏度指标来看，期权偏度值并没有受到价格修复的影响，看涨期权没有获得现货价格上涨带来的溢价，当前的偏度值仍然在0左右徘徊，交易员对本次币价反弹给出的反应较为理性。

分析：新入场矿工和机构推动了近期CME比特币期权市场的增长:5月17日消息，自减半以来，芝商所（CME Group）的比特币期权市场一直在升温，上周未平仓合约和交易量创下新纪录。对此，交易员推测，芝商所比特币期权的新进展是由矿工和新进入市场的机构推动的。据CME透露，该产品的新账户数量已突破2100。（The Block）[2020/5/18]

比特币期权隐含波动率与偏度过去1个月变化，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

通过历史分位图进行波动率观测，比特币在多窗口内的现实波动率处于50%-75%的历史分位区间。结合当前火热的交易环境，比特币的现实波动率似乎还有上升空间。

声音 | 加密数据分析提供商：减半不会影响比特币期权市场:金色财经报道，加密数据分析提供商Skew在一系列推文中解释了如何通过查看资产的隐含波动率(类似于“扭曲”曲线)来确定某个事件是否被定价。隐含波动率（IV）是期权固有的术语，反映了市场对某项资产的期望。Skew指出，第二季度的隐含波动率没有扭结，这意味着在减半事件发生后，比特币期权市场预计不会有任何重大变化。然而，交易者确实预计三月份会出现一些波动。因此，这有可能是另一个“谣言买入，消息卖出”，类似于莱特币在2019年第二季度出现令人吃惊的价格上涨，但却在在实际减半后完全消失了。[2020/1/7]

现实波动率历史分位图，截至5月3日18:00，数据来源：gvol.io

观察波动率的历史变化，当前隐含波动率相对于现实波动率存在一定的折价。考虑到比特币的修复还没有停止，如果现实波动率可以将隐含波动率进一步推升，持有波动率多头似乎有不错的风险收益比。

动态 | 亚太地区加密货币交易所继续主导期货、期权市场:加密货币在很大程度上被视为东方的发明，但随着最重要的数字资产比特币远离美国和欧洲，加密货币的交易也出现了更亚洲化的转变。根据Chainalysis的首席经济学家Philip Gradwell的说法，链上数据表明，亚太地区的交易所接收的比特币数量最多。全球交易所分为三类：亚太地区，北美和其他地区。在2019年上半年，亚太地区的比特币交易所占比特币交易总量的35%，其次是北美地区的25%。拉丁美洲尽管个别国家面临严重的经济衰退，但仅收到1.4%的BTC。即使考虑到衍生品市场，亚洲的主导地位仍在继续。Gradwell指出，无论是期货还是期权，亚太地区交易所在23.6亿份合约中占90%的主导地位。几家以亚洲为重点的交易所今年推出了比特币期货，其中币安和OKEx占主导地位。然而，鉴于衍生品交易带来的风险，美国在期货市场上占据主导地位，略高于10％，监管压力削弱了市场。(AMBcrypto)[2020/1/2]

现实波动率与隐含波动率的对比，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

以太坊

以太坊期权成交仍然非常活跃，这点在权利金口径下更加明显。活跃的市场成交对以太坊来说是一个不错的利好，稳步上升的持仓量说明投资者对以太坊的参与度越来越高，与此同时，以太坊期权在上周出现了不少大额成交。

以太坊期权权利金成交量与以太坊期权合约成交量，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

观测以太坊的隐含波动率曲面，以太坊在所有期限的隐含波动率曲面均展现出明显的看涨态势。交易员对以太坊的币价走势非常乐观，看涨期权被溢价交易的很明显。

以太坊期权中短期隐含波动率曲面，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

从远期隐含波动率曲面来看，以太坊看涨期权的优势更加明显。我们需要提醒投资者注意，尽管以太坊目前看不到明显的利空因素，参考陡峭的币价曲线，预期很可能已经走在了价值之前。

以太坊期权远期隐含波动率，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

观察期限曲线的形态，以太坊期权隐含波动率的期限结构与比特币相似。扁平的期限结构转换为“Contango”还是“Backwardation”，这取决于以太坊未来的市场走势。

以太坊期权隐含波动率期限结构，截至5月3日18:00，数据来源：gvol.io

在相同的市场环境面前，以太坊在高阶数据上的表现与比特币完全相反。在币价上涨后，在值期权的隐含波动率回落，但是仍然高于比特币20%。与此同时，在偏度数据上，以太坊保持了非常明显的上升趋势，其看涨期权溢价在不断增强。

以太坊期权隐含波动率与偏度过去1个月变化，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

尽管以太坊的现实波动率相较于上周出现了一定的向下调整，但是仍有短窗口的以太坊期权处于75%分位区间。截止发稿，以太坊已经成功突破3,100美元，并且其上涨好像还没有停止的意思。

现实波动率历史分位图，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

观测以太坊波动率的历史变化，现实波动率相对于隐含波波动率出现一定的溢价，考虑到屡创新高的现货价格与相对折价的期权隐含波动率，当前或许仍然是一个不错的入场时机。

现实波动率与隐含波动率的对比，截至5月3日16:00，数据来源：gvol.io

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