比特币:一季出金 22 亿美元 BTC，推特前 CEO 这家公司如何"闷声躺赚"？_BLOC

作者|Terry出品｜白话区块链

前不久，由Twitter前CEOJackDorsey创立的支付公司Block发布的2023年一季度财报，一季度售出了价值22亿美元的比特币，同比增长25%，毛利润达17.1亿美元，同比增长32%，其中CashApp毛利润为9.31亿美元。

单从这个数据层面看，Block不可谓不吸金，要知道作为「躺赚代表」的Tether，经审计后的一季度净利润为14.8亿美元，而Coinbase一季度财报则显示其营收7.73亿美元，但净亏损7900万美元。

第一季度币安交易量的全球市场份额减少16% 降至54%:金色财经报道，Kaiko数据显示，一季度币安交易量的市场份额损失了16%，降至54%。此外在美国市场，整个第一季度，Coinbase的市场份额从平均60%下降到49%，Binance.US的市场份额则从8%增长了两倍，达到24%以上。[2023/4/4 13:43:49]

因此相比于常见诸报的Tether以及Coinbase，Block是不是真的是加密世界「闷声发大财」的又一典范？

01什么是Block？

Block是Twitter前首席执行官JackDorsey创办的另一家公司，业务构成主要分为两块，分别是面向商家服务的Square生态圈，以及面向个人服务的CashApp电子钱包生态圈。

Meta Platform的“元宇宙”部门第一季度亏损29.6亿美元:4月28日消息，根据周三发布的盈利报告，Meta Platform（FB）在其最近成立的Facebook Reality Labs（FRL）部门第一季度亏损29.6亿美元，该部门包括其增强和虚拟现实业务。

Meta宣布，该部门将公布业绩，以展示其认为对下一代在线社交体验至关重要的团队的业绩和投资。

FRL在第一季度创造了6.95亿美元的收入，这只是Meta的应用系列（包括Facebook、Instagram和WhatsApp）在该季度创造的272亿美元收入的一小部分。分析师预计“元宇宙”部门的收入为6.83亿美元。（CoinDesk）[2022/4/28 2:36:16]

而CashApp作为Square开发的移动支付服务，主要是允许用户使用手机应用程序进行资金转账，并从2018年起支持比特币业务，所以Block关于比特币的核心业务即为CashApp板块负责。

FTX 现已上线2021年第一季度 MOVE合约及BAL现货、合约、杠杆代币:据官方公告，数字资产衍生品交易所FTX现已上线2021年第一季度波动率（MOVE）合约，Balancer（BAL）现货、季度合约、永续合约及杠杆代币（包含-1倍对冲, ±3倍牛证熊证，+0.5倍震荡代币）。

据悉，波动率合约为FTX平台业内独创产品，追踪BTC价格波动的绝对值，适用于在无法判断市场走向的情况。此外，FTX已于近期推出COMP合约及DeFi指数合约。[2020/6/26]

具体方式为CashApp购买比特币，然后通过向用户出售比特币赚钱，同时用户也可以在CashApp出售比特币，并将出售比特币获得的金额存入到银行账户或借记卡中。

而比特币在2019年第一季度就为Square创造了6550万美元的营收，此外不仅是在产品服务上积极拥抱比特币，Block在2020年10月也躬身入局Hold，首次对比特币进行了5000万美元的购买投资。

2020年一季度Dash商业支付同比增长104%:隐私币Dash最近发布了2020年第一季度财务报告，根据该报告，得益于拉丁美洲地区合作伙伴关系的增加，Dash每日商业支付中位数增至17,127笔，同比增长104%。（Cointelegraph）[2020/6/9]

此后Block又陆续多次投资比特币，并在2020年第四季度的收益报表中透露又增持了1.7亿美元的比特币。

由于JackDorsey一直都是比特币社区的「知名老炮」，几乎也是传统互联网精英们中最坚定的比特币支持者，所以Block基本上可以视为中短期内不会轻易卖出的「信仰者」。

2021年3月该公司CFOAmritaAhuja在接受《财富》杂志采访时就表示，未来每个公司的资产负债表上都有比特币，这是绝对有理由的，同时重申Block长期持有比特币的承诺。

动态 | 英伟达第一季度收入好于预期 加密货币价格上涨使其加密业务有所改善:据Live Bitcoin News 5月20日消息，英伟达近期公布其第一季度收入，结果显示好于预期。同时由于加密货币价格上涨，英伟达加密挖矿工具的销售情况有所改善。[2019/5/20]

值得一提的是，4月份在加密世界和科技行业引发关注的某富豪在旧金山被刺身亡案，当事人就是Square前首席技术官兼CashApp创始人BobLee。

02比特币帮CashApp大赚特赚？

我们先拆分一下CashApp的具体业务，它以个人间免费的P2P转账为基础服务，并延伸出C2B支付、联名银行卡服务、分期购物服务、股票投资和比特币业务等功能。

所以虽然文章开头我们提到CashApp的一季度售出了价值22亿美元的比特币，同比增长25%，看起来似乎比特币业务是很大的占比。

但仔细看的话，季度毛利润为9.31亿美元，而剔除比特币业务后，CashApp板块仍实现营收11亿美元，同比增速仍达52%，且毛利润8.8亿美元，也高于市场预期的8.4亿美元。

这意味着比特币业务所给CashApp带来的季度毛利润仅5000万美元左右，占比几乎可以忽略，而增速贡献也几乎可以忽略，仍可算得上是边缘业务。

来源：长桥海豚投研

而且由于CashApp扮演的是做市商，直接作为用户的对手盘，从用户处购买出售比特币，因此它其实是将向用户出售比特币的总价记为收入，购买比特币的价格作为成本。

即这样也导致Block的财报里是将比特币的总买卖额记为收入，因此比特币业务的营收规模几乎与加密二级市场的波动所绑定，不仅看起来偏大，而且波动也很大。

所以即便并非核心业务，在今年一季度比特币二级市场热度有所回升的情况下，Block在此板块上的收入和毛利率也都在回暖，而其他新业务的毛利却在走低。

总的来看，对CashApp和Block而言，比特币相关业务收入占比近半，但毛利极低，仍属于边缘的创新业务。

此外今年3月做空机构兴登堡发布针对Block的「做空报告」中指出JackDorsey旗下的支付服务提供商Block「误导投资者」，夸大了真实的用户数量，并低估了其客户获取成本，Block股价也因此大跌，目前此事仍扑朔迷离。

当然这也不是兴登堡第一次对加密行业出手，此前就曾对Tether出手——2021年底，当全球加密资产市值达到3万亿美元的历史新高时，兴登堡宣布悬赏100万美元，征集「有关稳定币Tether先前未披露细节的信息」，但Tether目前风采依旧。

03小结

从直接投资比特币的角度看，Block也确实是一个身体力行的「Holder」：

财报显示，截至3月31日，Block持有的比特币公允价值为2.29亿美元，而资产负债表上确认的账面价值为1.26亿美元。

结合以往公开信息推测，Block持有的比特币估计仍在8207枚左右，一直未曾卖出，持仓成本约为27407美元，按目前27150美元左右的市场价格，多年持仓后，基本仍处于盈亏平衡点附近。

但更大的意义或许并不在于此，作为「比特币老炮」的Jack，虽然旗下Block的比特币业务的营收占比微乎其微，但却为4000多万美国用户提供了一个便利的持有加密资产、参与加密资产互动的入口。

尤其是在如今偏冷的市场环境之中，即便不能吸引越来越多的增量新用户入场，但坚持边缘业务所为加密支付普及所做出的贡献，也值得敬佩。

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