DEF:浅谈DeFi代币发展现状及未来展望_DEFI S价格

原文作者：MatíasAndrade、KyleWaters

原文来源：CoinMetrics

原文编译：DeFi之道

去中心化金融是一种快速增长的区块链技术应用，旨在提供金融服务，如获得加密货币抵押贷款、投资收益和衍生产品，价值数十亿美元的加密货币被锁在各种DeFi协议中。这些协议的核心是DeFi代币，它们是用于促进这些协议内的治理和经济激励的数字资产。

本文将概述DeFi领域代币的最新发展，包括市场动态、供应统计数据和采用措施。

建设的一年

如下图所示，DeFi代币的总市值在过去几个月经历了显着下降。这种下降可以归因于多种因素，包括利率上升导致与有收益的DeFi产品的竞争、整体宏观经济不确定性和技术陈规陋习，以及最近在加密领域内的不当投资平仓。?

万事达卡推出Start Path数字资产计划，以加速区块链创新:4月28日消息，万事达卡推出Mastercard Start Path数字资产计划，以扩展创新解决方案、加速区块链创新，目前已有Axelar、Cheeze、Coala Pay、Qonbay、RociFi Labs、Suberra六家初创公司加入该项计划。通过Start Path数字资产计划，初创企业可以接受定制培训，接触到万事达卡的渠道和客户以及主题专家，并有机会进行技术合作。[2023/4/29 14:34:00]

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尽管最近有所下滑，但DeFi生态系统在过去几年中取得了巨大的增长。在2020年1月，整个DeFi生态系统价值不到20亿美元。今天，它的价值约为180亿美元，尽管它仍然低于其峰值估值的约1000亿美元。

之前的牛市可能有助于刺激对协议开发的投资，虽然有所下降，但在帮助资助生态系统发展方面产生了巨大影响。值得注意的是，虽然总市值可能会波动，但这些高估值所推动的基础创新和基础设施发展可能会在一些项目中创造持续的价值。

跨链智能合约平台CLV宣布推出Web3聊天协议Wallet Talk:2月7日，据官方消息，跨链智能合约平台CLV（前Clover Finance）在推特上宣布推出Web3聊天协议Wallet Talk。

据介绍，该协议可在一秒钟内实现多个区块链的实时点对点通信。用户可随时通过不同区块链网络给任何人留言，进行即时聊天和发送代币或NFT。此外，Wallet Talk通过端到端加密保护用户隐私，只有登录钱包的人可以读取消息。[2023/2/7 11:52:13]

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以太坊区块链上发生的有趣动态之一是代币市值与基础层资产ETH相比所占的比重。由于最近几个月的市场表现，精明的投资者将他们的财富存放在稳定币中，同时避开风险较高的资产，这从稳定币在总价值中的份额不断增加可以看出。在2021年春季牛市期间，DeFi代币的市值份额在以太坊区块链上暴涨。?

BlockFi财务报表：FTX的贷款使BlockFi高管减少8亿美元股权:1月12日消息，破产的加密货币借贷机构BlockFi今日公布了其财务报表。该文件详细说明了去年6月FTX的一笔贷款对BlockFi 13位高管的影响，BlockFi高管持有的股权减少了8亿美元，其中，其创始人兼首席执行官ZacPrince的股权价值减少了4.13亿美元，并通过加薪25万至40万美元作为补偿，而其他高管则获得了高达56万美元的加薪。该文件称，10月14日之后，BlockFi管理团队的任何成员都没有从该平台撤回任何加密货币，管理团队仅占全年77亿美元零售提款额的0.15%。但文件仍然显示高管的大量提款，包括ZacPrince在4月份从该平台中提取的超过900万美元，文件称这是为了支付美国联邦和州税，以及他在8月份提取的超过87万美元。大多数交易数据都是匿名的，法院将于下周考虑是否解封债权人信息。[2023/1/12 11:08:20]

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尽管有这种发展，但与各种DeFi代币相比，ETH的相对表现也值得注意。很明显，投资者的风险偏好已大大收紧，但随着他们重新考虑自己的持股，他们也变得更有选择性。到目前为止，ETH比DeFi代币更有效地保持了价值。

Beosin：2022年全年Web3领域因各类攻击造成的总损失达到了36亿384万美元:金色财经报道，2022 年全年，Beosin EagleEye 安全风险监控、预警与阻断平台共监测到 Web3 领域主要攻击事件超 167 起，因各类攻击造成的总损失超 36 亿美元，较 2021 年攻击类损失增加了 47.4%。其中单次损失超过一亿美元的安全事件共 10 起，1000 万至一亿美元的安全事件共 21 起。[2022/12/29 22:14:40]

供应方代币经济学

在判断DeFi代币的相对表现时，尤其是在推断未来表现时，要考虑的最重要的问题之一是资金库、开发商或早期投资者持有的代币的相对数量。虽然大多数代币释放了大部分供应以在市场上自由交易，但大多数代币也存在锁定期，某些投资者可以提前或以折扣价购买代币，条件是这些代币必须持有一个最短期限。

根据锁定的代币数量，它们在释放后会对市场产生重大影响，特别是如果代币所有者希望通过清算其持有的资产来实现回报。考虑到这一点，可以从下图中查看1年的活跃供应百分比指标，以估计未活跃交易的供应百分比。

印度加密货币交易所WazirX推出盈利、亏损功能:金色财经报道，印度加密货币交易所WazirX推出了盈亏（P&L）功能，供用户分析和计算其投资。WazirX用户将通过绝对损益、每项资产的平均买入量来查看他们的投资组合，还可以为代币定制 \"损益视图\"。WazirX计算器考虑了平均买入价、投资价值和未实现的损益。该功能还有一个单独的类别，用于交易以外的事件的影响，这些事件包括作为推荐奖励收到的硬币、加密货币提款、奖励和惩罚。（forkast）[2022/11/8 12:30:22]

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我们还可以考虑从传统金融市场借用一个衡量这些影响的指标，称为浮动比率。该比率是指可在市场上交易的资产份额，可以帮助人们估计大型资产持有者清算其代币导致显着波动和价格波动的潜在未来风险。

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在DeFi代币的背景下，浮动比率可用于通过识别具有低浮动比率的代币来保护一个用户的投资免受波动。有趣的是，虽然浮动比率和1年活跃供应图表是对同一想法的不同解释，但它们基本上是一致的。

我们可以看到相对较低的1年活跃供应以及UNI的低浮动比率，为这一想法提供了一致性。UNI在2020年代币创始阶段铸造的10亿枚UNI代币有一个?4年的发行时间表。同样，我们可以看到浮动比率在去年一直呈上升趋势，这表明供应正在逐步解锁。

采用

自2021年初以来，与DeFi代币交互的地址数量有所下降。但是，在衡量DeFi应用程序的采用率时，查看与DeFi代币交互的活跃地址是一个非常粗略的指标。这是因为协议的使用通常与协议治理分开。

例如，Uniswap的用户无需拥有UNI代币即可与Uniswap智能合约进行交互和交易资产。?

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查看DeFi代币的所有者数量也有助于评估采用率和兴趣。在DAO的背景下，去中心化的所有者基础可能是有利的，因为它意味着更广泛的选民基础，对问题的看法也是呈现多样化的。大多数代币在2022年的链上所有者数量呈缓慢上升趋势，然后在11月显着上升，因为许多用户将他们的代币转出了交易所。

Uniswap的UNI仍然是最受欢迎的DeFi代币之一，有超过28万个唯一地址拥有该代币。众所周知，UNI于2020年9月首次通过空投分发给历史协议用户，此后其拥有者基础不断扩大。

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结论

作为一个现金流不确定的新兴行业，DeFi代币在2022年经历了一个投资者去风险化的时期。有一些可能的催化剂可能有助于在2023年重新启动对DeFi代币的兴趣。

首先，一些项目可能会继续尝试基础代币动力学。去年，MakerDAO社区讨论了对MKR代币动态的修订，包括增加质押机制。在监管方面，任何澄清代币证券与商品问题的举措都将受到行业进步的欢迎，包括可能为代币发行人采用新的披露框架。

随着对中心化代理近期失败的敏锐认识，人们对DeFi在2023年取得出色表现的期望很高。事实上，CMBI去中心化金融部门偶数指数——一个包含数据的去中心化金融部门所有资产的偶数加权篮子——在新的一年开始时就上涨了14%?。?

DeFi观察者将密切关注代币的表现——但是，正如我们在本篇文章中所描述的，重要的是将DeFi代币从协议的底层采用中分离出来。借助DeFi代币数据，有可能描绘出该领域的广阔图景，但需要更精细的协议数据来进行适当的尽职调查和采用分析。为此，我们期待在2023年扩大DeFi分析的广度。

网络数据：摘要指标

比特币活跃地址在一周内增长了1%?，达到每日约88.1万个；以太坊上的活跃地址则增加了9%?，平均每日约56.3万个。

资料来源：CoinMetricsNetworkDataPro

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