FTX:金色观察 | SBF如何操纵FTX和Paradigm的“循环投资”套路_ARA

金色财经区块链1月12日讯?最新美国破产法庭文件揭示了SBF的所谓“循环投资”套路，他向大型型风险投资基金Paradigm投资了?2000万美元，该基金随后入股了其加密货币交易所FTX，这个操作凸显了SBF和一些投资者之间存在某种“密切联系”。

“左口袋”到“右口袋”，“循环投资”套路深

2021年底，SBF投资了加密投资机构?Paradigm旗下的管理基金，根据本周在破产法庭披露的信息，这家名为“ParadigmOne”的基金资金管理后来投资于他的FTX和FTXUS。ParadigmOne当时是市场上最大的加密货币风险投资工具之一。作为交易的结果，SBF?投资了该基金并且又从中获得了融资，就像是把钱从“左口袋”移到了“右口袋”。

精选 | 金色财经整理比特大陆招股说明书中四大要点:1、收入

比特大陆的收入主要来源于矿机销售、矿池联运、矿场服务、自营挖矿四大业务。2017年和2018年上半年，比特大陆的营收分别为25.17亿美元、28.45亿美元；2017年和2018年上半年，比特大陆的净利润分别为7.01亿美元、7.42亿美元，调整后净利润（不包括股权激励费用及可换股可赎回优先股的公允价值变动）均为9.52亿美元。

2、融资

自成立以来，比特大陆共完成三轮融资：2017年8月融资5000万美元；2018年6月融资2.9亿美元；2018年8月融资4.4亿美元。

3、持股比例

IPO前，詹克团旗下基金持有比特大陆36%的股权，吴忌寒旗下基金持有比特大陆20.25%的股权。作为比特大陆的前两大股东，詹克团和吴忌寒持有的股份均为B类股，投票权是A类股的10倍。

4、加密货币矿机市场份额

截至2017年12月31日，全球基于ASIC的加密货币矿机市场的前三大营运商分别为比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际，按收入计算，三者的市场份额分别为74.5%、6.2%、4.5%。[2018/9/27]

康奈尔大学法学院教授查尔斯怀特黑德指出：“这太奇怪了，虽然这样的安排没有什么内在的错误”，但却会让你感到非常怪异。”

分析 | 金色盘面：XMR注意上方120美元阻力压制情况:金色盘面分析师表示：XMR在1小时图上小幅反弹，注意关注上方的阻力平台120美元压制情况，不破的还有下行风险。[2018/8/3]

FTX去年11月倒闭后，SBF?对美国执法机构提出的欺诈和指控拒不不认罪，而他此前为自己的公司从外部投资者那里筹集了18亿美元。检察官和监管机构指控他了这些投资者，并将资金从?FTX客户转移到自己的?AlamedaResearch对冲基金，该基金在初创企业和加密货币的风险投资上投入了大量资金。

另一方面，总部位于旧金山的?Paradigm由前红杉资本合伙人MattHuang和Coinbase联合创始人FredEhrsam于2018年推出，该基金发言人回应称，SBF?与其基金的其他投资者一样，没有受到特殊对待，而且Paradigm还向ParadigmOne的投资者披露了一般利益冲突，称该基金可能投资于其有限合伙人经营的公司。

金色财经现场报道，Feng Cao：区块链最有可能为金融行业带来改变:在2018年世界数字资产峰会（WDAS）暨FBG年会上，来自PCHAIN公司的Feng Cao表示，区块链是出现在金融及科技的中心，与人工智能物联网大数据等新新技术不同的是，区块链的诞生就是为了金融而服务的，所以相对而言，区块链也是最有可能为金融行业带来改变，其次则是供应链物流行业。[2018/5/2]

截至目前，SBF?没有立即回应对此事置评请求。

会是一个深不见底的“兔子洞”吗？

值得一提的是，通过?AlamedaResearch，SBF?还向新加坡银行大华银行的分支机构?UVM和SignumCapital投资了500万美元，但Signum和大华银行没有立即回应置评请求。

据英国《金融时报》报道，SBF?曾向风险投资公司管理的各种基金投资了数千万美元，这些基金也是FTX的支持者，其中包括红杉资本。一位接近该公司的人士此前表示，AlamedaResearch?曾向红杉资本管理的基金投资了2亿美元，而且投资模式和其他基金有所不同。

Paradigm是FTX的主要投资者，该风投公司于2021年7月帮助FTX的内部团队完成了?B轮融资。当时，MattHuang甚至将SBF?称为“最特别的创始人之一，他们的愿景既雄心勃勃又独特地适应了加密货币的未来”。

几个月后，当?ParadigmOne于2021年11月推出时，AlamedaResearch?成为了该基金的投资者之一，持有价值?2000万美元的股份，AlamedaResearch?后来又花费500万美元收购了Paradigm?One?基金的另一位投资者股份。根据提交给美国破产法庭的一份?FTX股东名单，ParadigmOne基金随后加入了FTX及其美国分公司?FTX?US?于?2022年1月进行的一轮融资融资，当对这两家公司的估值达到了惊人?400亿美元。

在FTX?和FTX?US?在美国申请破产保护后，Paradigm于2022年?11月将其对FTX的2.78亿美元总投资减记至零，而当时对SBF?充满信心的MattHuang在推特上表示，他对投资了一个最终不符合加密货币价值观的创始人和公司深感遗憾。

截至目前，?SBF?首次披露的“循环投资”套路示例只有UVMSignum和Paradigm，还不清楚是否涉及到其他公司，但愿掉入这个陷阱的公司不会太多。

本文部分内容编译自英国《金融时报》

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