AME:透过链上数据观察 FTX 事件的影响及启示_MED

撰文：BenGiove

编译：DeFi之道

有人也为这混乱的一周中感到疲惫吗？

昨天，我们回顾了围绕FTX发生的一系列疯狂事件。

但情况正在迅速变化，我们仍然有很多未知的东西。

今天的文章将对数据进行更深入的探讨：

用户是什么时候开始从FTX大规模撤资的？

Alameda在DeFi上转移了多少资金？

哪些DeFi协议受到的冲击最严重？

这些天是加密领域最黑暗的日子之一。

由创始人兼首席执行官SamBankman-Fried领导的第二大中心化交易所FTX正处于崩溃的边缘，该交易所无法满足用户1:1的提款，据称客户存款缺口高达80-100亿美元。

目前还不清楚FTX究竟是因为何事而损失这些巨额资金，但许多人猜测，该交易所和AlamedaResearch之间存在财务混同，AlamedaResearch是SBF共同创立和拥有的一家交易公司。

幸运的是，链上数据可以帮助我们可以深入了解事情的发展，Alameda和FTX之间的联系，以及交易所内爆对DeFi的影响。

以下是我们发现的一些最有趣的见解。

FTX经历大规模的银行挤兑，鲸鱼出走

在过去的一周里，FTX出现了超过87亿美元的提款，而存款为77亿美元，净流出10亿美元。不出所料，这是这一时期所有交易所中最大的。

来源：Nansen

虽然恐慌是在11月6日CZ发推后开始出现的，但该交易所早在这之前就已经有了明显的资金外流。

LeetSwap：已收回400枚ETH，明日7时重新开放交易:8月3日消息，LeetSwap发推称，通过尝试对2000个交易对进行恢复操作，已收回400枚ETH，将发送到团队钱包，并将于明日7时开放交易。[2023/8/3 16:16:43]

来源：Nansen

例如，FTX主要的以太坊热钱包中的USDC余额在10月26日达到了4083万美元的峰值，尽管在此期间的许多提款都来自Alameda。而这就提出了一些有趣的问题，比如他们是否需要提取资金来满足其他地方的流动性需求。

我们还可以看到，交易所的稳定币流动性下降的速度惊人。FTX钱包在11月4日持有1.403亿美元的USDC，但到了11月6日，随着挤兑开始全面展开，这一数字已经减少到了只有310万美元了。

在CZ的推文之后，FTX上的ETH也急剧下降，在11月5日至11月7日期间，有超过35.8万枚ETH被从平台上提走。

来源：DuneAnalytics

除ETH之外的ERC20代币，在11月5日至11月10日期间，FTX上持有的这些资产的价值下降了约10亿美元。虽然其中一些可以归因于稳定币的流出和价格下跌，但这一余额逐渐下降的事实似乎表明，FTX用户正在“逃离”，他们首先提取较大的，流动性较强的资产，然后再转移较小的，流动性较差的资产。

来源：DuneAnalytics

某鲸鱼/机构地址在3小时前将3.7万枚ETH转入币安:金色财经报道，据推特用户余烬监测，某鲸鱼/机构地址在3小时前将3.7万枚ETH(6863万美元)转入币安。该地址曾在2021年12月-2022年3月期间从OKX和Huobi提出9.8万枚ETH，均价3693美元，去年9月转移至0xBf7开头地址。目前该地址仍持有60301枚ETH(1.11亿美元)。[2023/7/26 16:00:10]

虽然许多大玩家，如MulticoinCapital，有大量的资金被困在FTX上，但一些鲸鱼能够带着他们的部分或全部资金出逃。

例如，钱包0xbe385b59931c7fc144420f6c707027d4c2d37a81就在11月6日至8日之间从FTX上提走了2.69亿美元的USDC和USDT。

目前还不知道这个钱包的主人是谁，不过我们可以通过查看它与之互动的其他地址来收集一些线索。

钱包A和钱包B之间的交易；来源：Nansen

自创建以来，该钱包已从另一个地址0x0d71587c83a28e1adb9cf61450a2261abbe33632收到了11,008枚ETH。

索罗斯旗下基金增持加密公司敞口:金色财经报道，亿万富翁乔治·索罗斯旗下基金Soros Fund Management在去年年底增持了一些加密公司的敞口。根据12月31日向美国证券交易委员会(SEC)提交的13F文件，该基金购买了加密矿商Marathon Digital Holdings价值3960万美元的可转换债券。与此同时，该基金还持有5万股MicroStrategy股票的看涨期权和看跌期权，并持有近2亿美元的MicroStrategy优先股。此外，该基金还加密银行Silvergate bank 10万股的看跌期权。此前有报道称，索罗斯基金在2021年牛市期间持有比特币。[2023/2/15 12:07:01]

钱包B与GenesisOTC之间的交易；来源：Nansen

钱包B也有同样有趣的历史。自创建以来，它从GenesisOTC获得了857,860枚ETH，同时向ThreeArrowsCapital发送了507,785枚ETH。

钱包A和钱包C之间的交易；来源：Nansen

此外，钱包A还向另一个钱包0x3cad0dac0800808385af3490c058ad5bc9ef563e发送了9319枚ETH。而且，钱包C自己也有值得注意的交互历史，据数据显示，它已从MiranaVentures那里收到33289枚ETH。

钱包C和MiranaVentures之间的交易；来源：Nansen

加密税务服务公司ZenLedger与BitPay合作，将接受加密货币支付:10月6日消息，加密货币税务服务公司ZenLedger与BitPay达成合作，将接受加密货币支付商品和服务，支持比特币、以太坊、莱特币等加密货币支付，以为全球的加密交易者提供端到端功能。

此前报道，今年5月，加密货币税务分析和区块链分析公司ZenLedger完成1500万美元B轮融资。（PRNewswire）[2022/10/6 18:41:02]

在收到Mirana的ETH后不久，钱包C将其转移到了同一个GenesisOTC钱包。

钱包C与GenesisOTC之间的交易；来源：Nansen

希望你能根据这些交易历史得出你自己的结论。

Alameda试图帮助FTX堵住缺口

过去几天发生的事件和披露的信息表明，FTX和AlamedaResearch之间的关系比许多人想象的更加密切。在查看交易数据时，这种想法得到了证实，这些数据表明Alameda正试图帮助填补FTX的缺口。

我们可以看到，尽管如前所述，在10月25日至11月4日期间，Alameda从FTX提取了数千万的资金，但在11月5日至7日期间，Alameda将超过3.609亿美元的USDC和BUSD存入了FTX。

这似乎让人相信FTX的资金与Alameda是混合在一起的，因为没有一个理性的行为者会为了保住自己的资本而将资金存入一个正在经历挤兑的金融机构中。

巴克莱：美国通胀数据或处于“令人震惊”的高位，预计美联储本周将加息75个基点:6月13日消息，巴克莱银行表示，美国通胀数据可能处于“令人震惊”的高位，这意味着他们目前预计美联储本周将加息75个基点，而不是50个基点。（金十）[2022/6/13 4:22:41]

Alameda似乎尝试过，但未能堵住FTX巨大的缺口。

Alameda仍持有约5090万美元的代币，并有1200万美元的链上担保债务

尽管人们猜测该公司在FTX崩溃和FTT价格下跌后即将倒闭，但Alameda似乎仍然在链上持有数百万的代币。

根据TheBlock的LarryCermak?提供的一组疑似为Alameda的钱包，该公司拥有价值约5090万美元的非USD、ETH或BTC的资产。其中，他们最大的头寸是BIT，即中心化交易所ByBit的代币，其通过FTT的代币交换获得。此外还有传言称，似乎Alameda仍然持有1亿个代币，按目前的价格，价值约为3200万美元。

与FTX或Alameda没有直接联系的项目的最大头寸是xSUSHI和LDO，该公司总共持有价值580万美元的这些代币。鉴于其不稳定的状态，Alameda似乎有可能清算他们在这些代币中的每一个头寸，在一个流动性越来越差的市场中作为一个小的供应过剩。

鉴于他们在DeFi中非常活跃，Alameda不出意料地拥有不仅仅是代币的风险。该公司还拥有Clearpool和TrueFi这两个抵押贷款平台的合计约1280万美元的未偿债务。

来源：TrueFi

Alameda历来是这些产品的频繁使用者，因为他们曾经拥有自己的资金池MapleFinance，这是DeFi中最大的低抵押品借贷平台。值得庆幸的是，这个池子已被废止，没有任何Maple池与Alameda接触。

此外，值得注意的是，通过Clearpool向Alameda提供的550万美元贷款是通过一个许可池进行的，ApolloCapital和CompoundCreditPartners是唯一的贷款人。

MIM、USDT、stETH受到压力

虽然Alameda对DeFi代币和低抵押的贷款平台有一些风险敞口，但受过去几天混乱影响最严重的DeFi协议是Abracadabra，一个超额抵押的贷款平台，用户可以铸造MagicInternetMoney，一种与美元挂钩的稳定币。

Alameda是Abracadabra的一个主要用户，他们用FTT作为抵押品来铸造MIM。

Abracabdra的Alameda和FTT风险敞口是巨大的，因为在11月3日，超过35%的未偿还MIM供应是由FTT支持的。

而这也导致DeFi用户在FTX和Alameda的局面混乱时，减少了对稳定币的敞口。

那么，我们是如何判断的呢？查看最大的稳定币交易所Curve即可。

Curve上的MIM-3CRV池是MIM最大的流动性来源，在这期间已经变得非常不平衡。截至发稿时，该池子的组成是13.8%的3CRV和86.2%的MIM，而不是理想的50/50比例。

这种流动性流失导致MIM大幅脱钩，在再次完成重新挂钩前，最低跌至0.93美元。

这种快速反弹可能是由于基于CDP的稳定币的性质，因为Alameda被激励购买廉价的MIM，创造了对它的需求，以偿还他们的债务，而他们已经全额偿还了。MIM还受益于Curve上非常高的A因子，使它能够保持其1美元的挂钩，即使池子严重失衡。

尽管Alameda偿还了债务，但稳定币的流动性紧缩已经蔓延到了其他资产，如USDT。

Curve上的3Pool也明显失衡，组成为15.2%的DAI，15.3%的USDC，以及69.4%的USDT，而不是理想的三等分。

这表明流动性提供者害怕有USDT的风险，并通过从资金池中撤出USDC和DAI来“逃离”。

Compound上USDT的借贷利率；来源：Parsec

此外，其他DeFi用户也在做空USDT，因为该资产的利用率在Aave和Compound上分别为87%和92%，导致该稳定币的借款利率飙升。这表明用户正在借入USDT以做空，可能是担心Tether对FTX和Alameda有信用风险，虽然二者已经否认了这一指控。USDT在11月9日短暂地交易到0.97美元，但此后又恢复到了挂钩。

这些Curve池的不平衡表明了市场上巨大的恐惧，特别是围绕着Alameda已经确认或怀疑有风险敞口的稳定币。精明的投资者可能希望在未来几天和几周内关注这些池子的构成，因为这些池子的重新平衡可能表明市场的恐慌的消退。

结论

区块链的透明度使我们能够围绕FTX的惊人崩溃的影响收集大量的见解--而我们在这篇文章中只是抓到了表面。

我们可以看到，在事件发生之前和期间，资金在FTX和Alameda之间来回穿梭，这让人相信这两个实体的关系比任何人想象的都要密切。我们还知道，一个非常大的实体能够在运行期间提取数以亿计的稳定币，收回他们的部分或全部资金。

我们还可以看到，Alameda仍然有超过5000万美元的代币，而这些代币有可能会被抛售到市场上，此外，其还有1200万美元的未偿贷款，似乎有着非常高的违约风险。

最后，我们可以看到，FTX的崩溃已经引起了整个DeFi领域的混乱，MIM和USDT的流动性都在枯竭，DeFi用户对后者进行了大量做空。

更多的信息将在未来几天、几周和几个月内曝光。但区块链的魅力意味着你可以在这期间寻求答案。

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