NFT:NFT 碎片化 vs. NFT AMM：谁是下一个帮助 NFT 走向市场破局的发力点？_Polychain Monsters Genesis

研究框架：

一、什么是NFT碎片化/NFTAMM

二、产品特征和适用场景

三、赛道现状和社区调查

四、两种方式分别解决并带来了什么问题

五、观点/未来

一、NFT碎片化/NFTAMM

定义本质上，NFT碎片化就是通过部署合约，生成与不可分割的ERC-721/1155NFT相关联的多个ERC-20代币。NFTAMM是Opensea、X2Y2或MagicEden等链下订单簿中心化NFT市场的去中心化替代方案，它主要利用流动池来实现无摩擦和低成本的交易。

OpenSea Pro：尚未铸造的Gemesis NFT元数据将在5月4日申领窗口关闭后公布:金色财经报道，OpenSea Pro在社交媒体上公布了有关Gemesis NFT持有者钱包元数据的最新信息。OpenSea Pro表示Gemesis NFT的排名特征反映了在Gem上NFT的购买时间，较高的排名对应较早的购买日期，反之则较晚，排名前 1% 的用户现在拥有具有特殊视觉效果的 Gemesis NFT，而尚未铸造的Gemesis NFT元数据将在5月4日申领窗口关闭后公布。

如果符合条件，即在 2023 年 3 月 31 日之前使用过 Gem并且仍然没有领取Gemesis NFT，那么可以在OpenSea上进行铸造，截至目前已铸造超9.2万枚Gemesis NFT，占总供应量的51.4%。[2023/4/19 14:12:33]

二、产品特征和适用场景

NFT市场Joepegs完成500万美元种子轮融资:11月15日消息，NFT市场Joepegs宣布完成500万美元种子轮融资，由已解散的FTX Ventures和Avalanche基金会领投。Joepegs团队解释称，FTX Ventures的资金在今年6月就已经到账，在FTX破产重组之前。

据悉，Joepegs NFT市场于5月推出，已迅速发展成为Avalanche生态最大的NFT市场，二级NFT销售额超过340万美元，拥有超12,000名用户。Joepegs包括一个NFT launchpad LaunchPEG，支持荷兰式拍卖、加价拍卖、固定价格出售和白名单出售方式。Joepegs具有无需许可、上架价格存至链下以及过滤功能、稀有度展示等特性。（TechCrunch）[2022/11/15 13:05:10]

从实现手段来讲，两种方案各不相同，尤其在使用场景上，碎片化的场景更契合某种特定的需求，而AMM的方案更通用。

Defiance Capital创始人Arthur钱包疑似被盗，Azuki、CloneX等60枚NFT被转移:3月22日消息，Defiance Capital创始人Arthur热钱包疑似被盗。OpenSea数据显示，Arthur的钱包地址0x4C53c32980ccE49aaA4bCc53Eef3f143Bc27E0aF中，包括17枚azuki、5枚cloneX在内的的60枚NFT在链上被转移。Arthur本人在社交媒体上回应，目前尚不确定发生了什么。[2022/3/22 14:10:21]

NFT碎片化特征：通过智能合约拆分NFT，多人分享该NFT的所有权；安全性取决于智能合约。场景：高价值NFT分割所有权；资产碎片化；降低购买门槛。

NFT 概念板块今日平均涨幅为0.92%:金色财经行情显示，NFT 概念板块今日平均涨幅为0.92%。26个币种中19个上涨，7个下跌，其中领涨币种为：RARI(+8.38%)、WAX(+7.68%)、ATTN(+6.00%)。领跌币种为：LAR(-8.46%)、SLP(-5.65%)、AXS(-3.70%)。[2021/9/10 23:15:11]

NFTAMM特征：利用AMM的机制来试图解决NFT流动性问题；允许提供NFT或ETH的单边流动性池；高度忽略NFT的稀有度和属性。场景：CC0/Meme；游戏道具；为官方NFT提供流动性；NFT做市商；Launchpad。

三、赛道现状

NFT碎片化市场转冷，碎片化产品更甚：交易量严重下滑，用户活跃下降，整体市场已不复去年的光景。产品迭代趋势：整体碎片化产品的用户体验有一定程度的提升，后续的产品迭代也会继续围绕着费率，支持的NFT本身和交互界面来进行。

产品现状对比：Fractional，NFTX，Unicly，NFT20是头部的NFT碎片化产品，从数据上来看，交易量都呈下滑趋势，相比于之前都有大幅回落。

NFTAMM

目前大多数协议都处于概念探索或者开发阶段，已上线的项目中尚无超越Sudoswap交易量的产品。用户眼中AMM主要优势是：

1）提升了交易效率；

2）用户无需支付Gas费。

3）此外26%的用户承认AMM的优点是存在套利机会

四、两种方式分别解决并带来了什么问题？

碎片化：

解决的问题：

赋能价值发现；

NFT流动性差/不能成为好的抵押品；

投资民主化。

带来的问题：

所有权问题：买断后被迫出售手里的碎片；

绕开了为NFT定价的问题；

对长尾NFT不友好；

低效且会产生额外的费用

AMM:

解决的问题：

降低门槛；

Instantliquidity；

完全链上、无需许可；

高效、灵活；

另一种激励形式；

新的NFT交易、做市模式。

带来的问题：

Bondingcurve定价的曲线单一；

NFT的稀有度在使用过程中被消除；

摩擦成本；

创建LP的权限大。

简而言之，碎片化的方式引入了对碎片化后的所有权质疑，本质上未直接解决NFT流动性问题的同时引入了一个新的外部因素。而AMM的质疑声音更多在于是否能广泛适用于所有NFT的定价，以及本身为非标资产做市的LP是否风险回报不成正比。两者对比下，AMM是更有潜力的方案。

五、观点和未来NFT碎片化NFT碎片化主要针对高价值投资型的NFT，为其降低了这些资产的参与门槛，使得用户可以以降低的价格参与资产交易和投机。NFT碎片化本身没有解决NFT的流动性问题和定价问题。从资产本身来看，NFT资产本身附带权益，而权益是难以分割的。NFT碎片化市场的发展，归根到底还是依赖于整体NFT市场的发展。NFT碎片化产品的结构在未来不会发生太大的改变，产品的迭代会从几个方面来展开，比如，更灵活的费率设计，更多的钱包支持，更丰富的NFT支持以及数据展示，更友好的交互界面以及多样化的退出方式。NFTAMMAMM的模式会增加很多交易/做市的摩擦，对于低定价的NFT不友好，所以这部分群体暂时不是目标用户。AMM最大的使用场景，即UtilityNFT，是游戏资产的重要类别，标准化的市场对未来的游戏生态发展是基础。AMM为创作者激励提供了新的思路，即绑定称为利益相关者，以激励创作者持续输出。AMM的形式也为NFT的做市降低了准入门槛，策略的部署也更灵活。

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