DAO:“多元化”通证经济模型：DAO的神经和血液_WEB

从股权到通证：激励机制决定组织形式

去中心化自治组织——DAO，已经成为2022年在Web3上发生的最酷的事情。

在人类的历史上，组织形态的范式转换的进化，往往意味着生产力的大幅度提升。

于1851年出版的，脍炙人口的小说《白鲸记》里面描述了这样的一个桥段：为了拉拢能把标、鱼叉投的异常精准的食人族猎手——魁魁格，亚哈船长承诺了更高比例的渔获。这里体现出了股份激励机制的精髓：承诺股权分润比例，来激励成员加入团队。

《白鲸记》当中的投叉手：魁魁格。

股份制历史悠久，一直横跨了地理大发现、工业革命、电气革命与互联网革命。历史上曾有无数股份制公司企业，将人类的创造力、生产力发挥到了极致，至今仍在推动着人类文明。

互联网和信息技术革命孕育了加密行业。在比特币创世后的十余年里，我们又见证了以太坊、去中心化金融DeFi、非同质化代币NFT的涌现，以及Web3范式不断深入人心，形成共识。2022年，我们也看到了诸如Bankless、FWB这类DAO的兴起，Mirror、Gitcoin等很多成功项目使用DAO来参与治理。

在中文Web3世界里，也有像SeeDAO这样完全依靠社区的力量不断凝聚共识、快速发展的DAO，并且帮助更多人了解Web3，引领他们进入到这个时代最振奋人心的宏大叙事当中。

DAO：用多元通证激励社群

DAO之所以能够成为备受瞩目的全新组织形式，将分布在全球各地的成员汇聚并形成生产力，也在于灵活地使用了Token，NFT，POAP。这三者之间的关系，大概可以类比成现实世界中的硬币、纪念币和徽章。在加密代币的语境下，POAP可以视作特殊的NFT，而NFT又可以视作特殊的Token。

全球顶级雪茄品牌“多米尼加之花”发布7枚超限量NFT:金色财经报道，全球顶级雪茄品牌“多米尼加之花”宣布推出 7 枚超限量 NFT。 “多米尼加之花”此前推出过一款名为“安达卢西亚公牛”的高档雪茄，现在又最新打造了限量“Golden Bull”（金牛）系列雪茄，这款雪茄非常难以获得，只有获得“Golden Bull NFT”的人才能获得购买这些雪茄的权限，而且只有 7 枚。据悉，这 7 枚 NFT 将在今年七月中旬通过拍卖方式售出，持有者将获得每月购买 70 支“Golden Bull”雪茄的权力。“多米尼加之花”公司在一份声明中表示，他们将保证这七位 NFT 所有者将是世界上唯一可以直接从他们那里购买“Golden Bull”雪茄的人，但 NFT 所有者可以转售以将购买雪茄的权利转让给新的所有者。[2022/4/20 14:35:43]

在2019年的ETHDenver会议上，出现了一个名为POAP的项目，它是为ETHDenver会议创建的，旨在奖励与会者的出席和对活动的支持。POAP是ProofofAttendanceProtocol的首字母缩写词，中文可译为出勤证明协议。是一个以ERC-721为标准，由以太坊开发者社区构建的开源协议。

POAP通过智能合约，作为以太坊区块链上的非同质化代币(NFT)铸造而成。由于POAP是NFT，因此它们也可以在各种NFT市场上进行交易。

NFT则更广为人知——非同质化代币，是一种被称为区块链数字账本上的数据单位，每个代币可以代表一个独特的数字资料，作为虚拟商品——有权的电子认证或证书。由于其不能互换的特性，非同质化代币可以代表数字资产，如画作、艺术品、声音、视频、游戏中的项目或其他形式的创意作品。虽然作品本身是可以无限复制的，但这些代表它们的代币在其底层区块链上能被完整追踪，故能为买家提供所有权证明。

Token就更加为Web3世界熟知了。无论翻译成“代币”还是“通证”，人们对于它的理解都不会有太多分歧，“代币”或者“币”很直观地说明了它的价值和流动属性，“通证”则更进一步地说明了它的涵义不止于“币”，还意味着权利属性。

香港金管局联同中国央行数字货币研究所等发布报告阐述“多种央行数码货币跨境网络”中期研究成果:9月28日，香港金融管理局联同国际结算银行创新枢纽辖下香港中心、泰国中央银行、中国人民银行数字货币研究所及阿拉伯联合酋长国中央银行发布题为“Inthanon-LionRock to mBridge: Building a multi CBDC platform for international payments”的报告，阐述“多种央行数码货币跨境网络”（mBridge）项目的中期研究成果。报告指出，经提升后的原型能为参与央行带来各种好处，包括可管理各自央行数码货币的流动性、监察各自所发行央行数码货币的流量与余额、提高交易私隐度，以及将某些合规功能自动化。与目前的代理银行模式相比，原型可以大大加快跨境资金转拨流程及节省成本。金管局副总裁李达志先生表示，将继续与创新枢纽及其他央行密切合作，以扩大及深化项目研究，推动全球探索利用央行数码货币推动跨境支付。（证券时报·e公司）[2021/9/28 17:11:54]

相关衍生出来的词汇还有“通证经济”——Tokenomics，是Token和Economics的结合，指的是基于通证机制来建立的一整套加密经济，无论是微观还是宏观意义上，都是货币金融学在加密领域的类比和延伸。

以通证权利取代股份权利，首先避免了中心化鉴权机构的介入、实现了信任的去中心化，其次更具备流动性，可以随时转手或继续买入，第三，它践行了“代码及法律”、“代码即正义”的宣言，可以使用智能合约来管理，不经人手且无需信任。因此，通证激励机制，往往成为Web3项目、尤其是DAO这种强社区属性结构能大获成功的关键因素。

新学问：通证机制设计

通证经济的机制设计方法也在不断完善——如何分配、管理和使用通证，并经过实际迭代、考验，最终帮助社区壮大、项目取得成功，已经成为每个项目团队必须深入研究的学问。

比特币通过POW和四年一次的减半来保持稀缺性，防止通胀，由为重要的是建立了一种“长周期”叙事。四年的周期，差不多是奥运会、世界杯举办的周期，我们没法知道中本聪是不是体育迷、球迷，但是这种叙事的建立可谓有足够的格局观。每次减半前后，都会再一次使人们将目光聚焦到这个对加密行业举足轻重的图腾之上。

58COIN官网及Android客户端上线“多空分屏”功能 “止盈止损”等迭代:据58COIN官方公告，其官网及Android客户端已正式上线“多空分屏”、“下单优化”、“止盈止损优化”等系列功能与服务，共计6个迭代。“多空分屏”支持在两个面板上操作开多开空，进一步减少误操作；季度合约增加“按金额”下单的方式；止盈止损参照切换（指数价格、场内价格）交互迭代，便于理解操作；此外，登录模块、首页布局等有小幅调整。

据悉，58COIN一直保持着“日常小迭代，月度大迭代”产品升级策略。[2020/9/3]

以太坊则是通过POS和燃烧机制来起到抑制通胀的效果。这当然是一个伟大的改进，使得整个通证机制更加灵活。在以太坊之后，无数种通证机制一一被发明出来，运用到实践当中。Mirror本身也通过非常独特的代币燃烧机制来实现某些特殊的功能，比如最开始开通账号、拥有专属子域名……我们也不知道Mirror接下来会用燃烧代币机制来“承兑”哪些功能，但是这确实是种令人充满期待的有趣历程。

内容平台在Web3革命兴起的当下，甚至可以发行通证——无论是同质化的Token还是非同质化的NFT。

所以，哪怕是一位单打独斗的内容创作者，也应该学会一步步深入理解通证经济的机制设计原则。

我们接下来就向各位来介绍这些原则。

原则一：激励相容

有一门学问专门研究如何设计机制，以取得非零和博弈。在零和博弈中，往往一方受益就意味着另一方受损，从而导致互相厮杀的局面；非零和博弈则可以避免这种情况。

博弈论中曾经描述过机制带来的影响，从最初“囚徒困境”展开的讨论，到冯·诺伊曼使用完整的数学语言对其进行公理化，再到“纳什均衡”、“帕累托最优”，博弈论和行为经济学之间，产生了连贯而具有同一性的知识谱系。

反过来说，思考机制带来的博弈态势，也会促使我们为了建立某种博弈态势，而去重新规划机制。这就产生了一门全新的学问，叫做“机制设计理论”。它是经济学的一个分支，我们可也以把机制设计理论看成是博弈论的逆向工程。

分析 | 比特币走势健康 “多军”依然坚定:瑞海君看币观点:目前比特币走势依然健康，没有出现放量上涨，说明持币者依然坚定，市场抛压继续减小；之前币安作为空军基地，持续打压比特币价格，今天早盘开始出现追涨现象，即市场上最坚决做空的力量已经翻多，放眼望去，身边已经全是多头战友，如果市场再次发生放量上涨的短线走势，即是波段见顶的信号，建议投资者提高自己的移动止损价位到11500附近。[2019/8/6]

2007诺贝尔经济学奖的三位获奖者。

这的确是一门相当新的学问：在2007年，里奥尼德·赫维克兹、埃里克·马斯金和罗杰·梅尔森因为奠定了机制设计理论基础，而获得诺贝尔经济学奖。可见这门学问一出道便是王者，解决了相当大的问题，而备受学术界的赞誉。

在机制设计理论中，激励相容是一个关键目标。以太坊创始人VitalikButerin在前不久刚刚完成的论述——《去中心化社会：寻找Web3的灵魂》中，也曾经提到了“IncentiveCompatibility”，虽然并未充分展开解释，但是可见他是将机制设计理论当成基础知识谙熟于心的。

所谓“激励相容”，指的是良好的机制不仅会使参与博弈的各方都能获益，而且整体利益也是正向相关的。这看似简单的道理拿到了15年前的诺贝尔奖，是不是让人有种此前的时代“万古如长夜”的联想呢？

通证经济，可以是一个项目方的发起者、建设团队、社群、用户和投资者都能实现激励相容的方式。将通证分散地分配给每个角色，就会让大家的利益协同起来。大家为通证代币而共同努力，实现其价值的增长，就会实现激励相容。

MGD关于“多家币圈媒体报道徐明星先生与李丰先生争执一事”的声明:今日，多家币圈媒体报道徐明星先生与李丰先生争执一事。提到“徐当时是拿1500个比特币投资了MGD项目，现在项目还没上线，徐却反悔了，想要回去，自己不同意他却撕破脸皮！”MassGrid（MGD）团队今日发布声明如下：1. MGD项目从未收到过徐明星先生的投资，媒体报道与事实不符；2. MGD项目早已于2017年10月14日主网上线，并已上线5家交易所，“项目没上线”与事实不符。经MGD调查，所谓“李丰先生的回应”为网友的调侃恶搞，部分媒体误当做真实消息予以发布。[2018/6/20]

因此对DAO而言，这个首要原则要求：DAO的成员无论身处任何一个职能角色当中，都有获得通证，并享受其增长红利的价值。

成员之间可以因为贡献不同而获得不同数量的通证，但只有保证所有人拿到的是同一类型的代币，才能够保证激励相容。

原则二：信任算法

只要进入到产生流动性这一阶段，代币的价值就会不受主观意愿影响地波动，所以，真正的激励相容只对分配有指导作用；币价的持续上涨，离不开各角色的共同努力。

避免陷入币价破发窘境的方式，在于继续扩大代币的使用场景。在DeFi语境下，也就等价于建立更大的流动性，与资金池的容量，或者是所谓的深度。

DeFi，是去中心化金融——DecentralizedFinance的缩略语。它的兴起本身是一些天才脑洞大开的杰作，和加密行业当中种种进步都一样，实践了“代码即法律”的加密朋克宣言。

自动做市商，其机制是DeFi的算法核心。去中心化交易所之于中心化交易所，正对应着自动做市商之于传统做市商。

中心化交易所使用的是挂单撮合交易机制，Alice挂出卖单，愿意以6元出售一颗苹果；Bob挂出买单，愿意以6元购买，于是，在中心化交易所上两方就可以被撮合完成这笔交易。如果想要维持或改变苹果的售价，就需要有做市商来参与交易来引导价格。

而在算法决定的去中心化交易所，使用的是AMM——由算法来决定代币的价格。其中，恒定函数做市商是最初也是最常用的一种算法。它使得交易可以由算法决定，避免的交易所中心化带来的一系列问题。拿UniSwap的CFMM来举例，它使用了一个我们在初中代数课本上使用的基本函数，来建立自动做市的规则。

还是拿之前的苹果价格举例，我们先设定一个流动性池，它包括两个部分：金钱池和苹果池。我们把600个一元硬币和100个苹果放进来，每个定义初始价格是6元，并且做一个重要规定：

“一元硬币和苹果的数量乘积永远是60000。”

现在Alice想把她的苹果在这里卖出，或者Bob想要买入苹果时，由于有“乘积守恒”的规定存在，将会在每一次交易后，都影响两个池中的数量，并最终影响到苹果的价格。而且，将严格遵循“物以稀为贵”的原则：当苹果变多时，苹果就会贬值，反之亦然。

这就是使用了反比例函数来完成的自动做市规则。我们甚至可以算出每一个苹果的买入和卖出时，给价格带来的波动。以下左右两张图表，展示了在不断卖出和买入时，对价格产生的影响波动：

一个苹果交易市场里如果有自动做市商，会给苹果带来的价格变化

这个变化用图表来表示，就可以直观地看出随着供给量的变化而产生的价格变化。我们也可以看出，因为在池中的苹果和硬币都不算多，所以供给量给价格变化带来的影响非常之大。

我们可以从中得到什么启示呢？一个交易对的池子容量如果比较小的话，那么，每次交易带给价格的波动就比较大。

现在，我们将这个池子的容量加大——如果我们提供这样的流动性：加入60000枚硬币和10000枚苹果，这个图将会变成这样：

当流动性池的容量增加时，交易带来的价格波动

我们会发现，如果当流动性池增大时，这个乘积恒定的常数也会变大，同样额度的交易对价格的冲击就变小了。

让我们再次回顾一下初中课本，在反比例函数中xy=k中，它的曲线应该是一条双曲线。(在这里，我们只讨论第一象限，即x>0,y>0的情况。)

那么任何一点和原点的连线的斜率就代表着y/x，可以理解成x与y之间的“汇率”。

当常数k变大时，双曲线呈现出“外扩”的倾向——离原点更远，可以理解为流动性池的容量或深度。

不同流动性池深度对币价的缓冲能力

当一个定额的交易完成时，原来双曲线上的点将随着x的变化量Δx移动，那么，Δ(x/y)将会是斜率的变化，也意味着汇率产生了变化。

由上图可以看出，当流动性深度增加时，k变大，在同样的Δx影响下，Δ(x/y)的汇率变化更小。这便是自动做市商机制的一个重要原则：深度越大，波动越小。

这对于DAO发行代币有着重要意义。一般而言，DAO如果使用其代币向参与DAO的成员支付工作酬劳，使用这个原则可以计算出币价允许波动的范围内，需要向流动性池添加多少稳定币，以保证在AMM机制下，币价的波动不超出范围。

一个DAO决定使用一部分募集到的资金为自身的代币创建流动性，就必须使用合理的参数来保证在社区成员立刻就抛售甚至挤兑这些代币时，币价仍然保持较小的波动，才能继续用其原来的规则，支付接下来加入社区的成员的酬劳。

原则三：规则公平

如果通证机制保证了激励相容、币价相对稳定，那DAO的激励机制就会起作用；但以何种方式公平地发放，依然是一个需要不断和社区讨论、迭代的过程。

比如，在一个初具规模的DAO中，会分化出不同的职能岗位，从而使擅长不同方向的成员可以找到自己的位置，通过向DAO贡献工作时间获得酬劳。各个职能本来在现实世界中就存在收入差异，甚至有不同程度的溢价，如何平衡岗位之间、同一岗位不同人之间对于“公平”的理解，是一个漫长的、不断修正的过程。不能简单地使用工作时长来衡量，也要考虑其特长的稀缺性，才能实现公平的激励，吸引更有能力的人加入。

《白鲸记》中还有一个细节，当亚哈船长想要迫切地找到猎物时，他掏出了一枚金币，并向众人宣布，谁能第一个登上桅杆发现猎物，就把金币赠送给谁。适时地使用悬赏，作为优先且紧急的任务报酬，将会起到意想不到的效果——不仅可以作为寻常规则下的额外补充，也能够发现更好的人才，保持社区良好的气氛和进取心。

总之，在通往Web3的道路上，正如人类当年探索海洋一样，充满了机会与挑战。建立一个DAO，和建造一艘航行万里的大船没有什么区别，它不仅要依靠勇气，更需要智慧。

希望你的航船乘风波浪，不畏风雨，早日发现深邃的Web3海洋中的种种宝藏，并带给你不同寻常的经历与见闻。祝你升起船帆远航时，总有好运相随！

哥伦布首航美洲舰队三艘船中的旗舰——圣玛利亚号。

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