ETH:信标链周年回顾：质押总额超850万ETH EIP1559通缩预期加强兑现_Galaxy Heroes

在过去一年中，Ethereum在合并、分片和轻客户端支持方面的早期阶段都有较大的技术进展，但实际应用情况也一样顺利吗？

2020年12月1日晚8点，Ethereum2.0的关键一步——信标链正式上线，这标志着Ethereum正式转向PoS。时值周年，Ethereum创始人Vitalik在社交媒体上公布了信标链的最新路线图。该路线共分为5个部分，分别是：

The?Merge，Ethereum1.0和Ethereum2.0合并，Ethereum彻底转向PoS；

The?Surge，通过分片实现rollups等Layer2方案的可伸缩，即数据可用；

The?Verge，通过Verkle树结构减小证明大小，使无状态客户端成为可能；

The?Purge，清除大于1年的历史数据；

The?Splurge，其他重要事项，包括改进EVM、缓和MEV、进一步完善EIP1559。

从进度来看，在过去一年中，Ethereum在合并、分片和轻客户端支持方面的早期阶段都有较大的技术进展，但实际应用情况也一样顺利吗？PAData分析了与这些方面密切相关的质押、Layer2应用、EIP1559和MEV数据后发现：

1）信标链一年内的质押总额整体涨幅达到840.30%，验证节点整体增长率达到840.08%。但两者均呈现明显的阶段性差异，今年下半年以来，ETH的质押增长趋向缓慢。

2）信标链每月新增质押总额和验证节点数量的多少或与ETH的币价走势有关。质押收益率偏低，或理解为长期收益率低于短期收益率是阻碍信标链质押情况边际增长的因素之一。

以太坊信标链质押总量逾1900万枚，质押率达14.8%:金色财经报道，Nansen数据显示，以太坊信标链质押总量逾1900万枚，自4月29日以来整体呈上升态势，目前质押率达14.8%，验证者节点数量589707个。[2023/5/4 14:41:42]

3）整体而言，Layer2现在还在非常早期的阶段。不仅日均Gas消耗量只有1%左右，而且锁仓额占Ethereum锁仓额的比值均不到3%，即使是锁仓额最高的Polygon和Arbitrum也仅分别约2.87%和1.12%。但市场仍然看好Layer2的应用，这些协议的市值大多是锁仓额的好几倍，甚至好几十倍，这也从侧面印证了市场对Layer2概念的高预期。

4）当前这些Layer2上的DeFi仍然以多链部署为主，就当前看来，Layer2现在的发展路线与其他新兴公链并无甚区别，“互链互通”或比“一家独大”更符合市场需求。

5）不同Layer2的交互手续费结构有很大差异。比如，Arbitrum和Optimism都是销毁量占绝大多数而实际小费收入占比较小。dYdX和ZKSwap则相反，销毁量远远小于小费收入量。这可能与各链或协议与底层网络的结算机制有关。

6）EIP1559的应用率从上线初仅3.09%上升至当前的57.23%，并早在8月下旬就已基本稳定在50%以上了。手续费改革进展顺利。

7）EIP1559后，用户支付的手续费没有降低，同时矿工收入也下降了。但带来的网络增益将可能弥补生产者和消费者的损失。从统计来看，尽管通缩的强度仍然低于通胀的强度，但每月实现通缩的天数在逐步增加，至11月已有13天实现通缩了，未来的增益预期仍然存在。

数据：超过66%的信标链验证者或将遵守OFAC规定:8月16日消息，加密KOL eylonverse X发推表示，目前看起来超过66%的信标链验证者将遵守美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）规定，包括 Lido Finance、Coinbase、Kraken等等，这或将不仅影响受OFAC制裁的地址，还可能包含以前与Tornado Cash交互过的地址。[2022/8/16 12:28:23]

质押总额超850万ETH，

近期质押增长率趋缓

自2020年12月4日信标链正式上线后至今，信标链的质押总额从90.56万ETH上升至851.54万ETH，整体涨幅达到840.30%。可以说，信标链的总体质押进展十分顺利，这或多或少也得益于多元的ETH聚合质押服务，以及质押和DeFi嵌套的产品。

但如果缩小时间周期，以今年6月4日为分界线，那么前半年信标链的质押总额增长率约为487.47%，后半年的增长率约为60.06%。前后阶段差异明显意味着今年下半年以来，ETH的质押增长趋向缓慢。而且当前Ethereum在整体上没有进入通缩状态，这同时意味着，ETH的质押率是在同步放缓的。对于PoW型区块链而言，算力高低直接关系到网络的安全，而对于PoS型区块链而言，质押总额和质押率同样是关系安全的重要因素，信标链在持续吸引质押方面也许还有发展空间。

以太坊分叉Bellatrix将把当前链与新的PoS信标链合并，预计将在2022年6月实施并在12月开放信标链质押ETH取款:1月9日消息，以太坊信标链社区安全顾问superphiz表示，以太坊分叉Bellatrix将把当前链与新的PoS信标链合并。该分叉不会启用从信标链中提款，预计在合并后大约六个月启用质押的ETH提款。合并后，传统的GPU挖矿将不再在以太坊上进行，取而代之的是，网络将由权益证明（PoS）验证节点保护，他们将在合并时开始接收交易费奖励。

此外，superphiz预计，Bellatrix将在2022年6月实施，在12月开放信标链质押ETH取款。

此前消息，以太坊将ETH1和ETH2合并的硬分叉命名从Merge改为Bellatrix。[2022/1/9 8:36:49]

验证节点数量的发展情况基本与质押总额的趋势一致。过去一年，信标链的验证节点从2.83万个增加至26.59万个，整体增长率达到840.08%。但如果同样以今年6月4日为分界线，那么前半年信标链验证节点的增长率约为487.50%，后半年的增长率约为60.01%，同样呈现较大的阶段性差异。

每月新增的质押总额和验证节点数量或表明其变化与ETH的币价走势有关。根据StakingReward于12月6日统计的数据，质押ETH的币本位预期年化收益率约为5.09%，收益率在质押挖矿资产中偏低。因此，在ETH单边上涨趋势较强的2月、3月、4月和7月、10月、11月，其质押增长情况均低于过去一年的月均值。其中，新增质押总额均低于50万ETH，新增验证节点数量均低于1.5万个。质押收益率偏低，或理解为长期收益率低于短期收益率是阻碍信标链质押情况边际增长的因素之一。

Gemini创始人：以太坊2.0启动信标链是加密史上的分水岭:Gemini联合创始人Tyler?Winklevoss今日发推称，比特币占据了主流媒体的大部分头条，但最近任何人都在密切关注以太坊，因为以太坊2.0启动信标链。这是加密史上的分水岭，让升级开始吧。[2020/12/5 14:05:36]

Layer2日均Gas消耗量约1%，

Polygon和Arbitrum锁仓量超10亿美元

受到Ethereum手续费持续高企的影响，今年以来，以扩容为目标的Layer2的发展一直备受关注。根据统计，截至12月5日，5个Layer2层区块链的DeFi锁仓额都超过了1亿美元，其中聚合解决方案Polygon上DeFi的锁仓额突破了47亿美元，Arbitrum上DeFi的锁仓额也突破了18亿美元。而其他Layer2的锁仓规模都还较小。

如果将这些Layer2的锁仓额与Ethereum的锁仓额对比，可以看到，即使是Polygon和Arbitrum，其锁仓规模也仅分别占Ethereum的2.87%和1.12%。整体而言，Layer2现在还在非常早期的阶段。

而且，当前这些Layer2上的DeFi仍然以多链协议为主，发展比较好的Polygon和Arbitrum也是如此，两者分别拥有75%和79%的多链协议，只有少量的原生协议，而且多链协议的锁仓额占比也占主导。其他三条链的情况也类似。技术总是在不断发展中的，就当前看来，Layer2现在的发展路线与其他新兴公链并无甚区别，也许“互链互通”比“一家独大”更符合市场需求。

动态 | Etherscan发布信标链测试网浏览器:以太坊浏览器Etherscan已发布信标链（Beacon Chain）测试网浏览器的Alpha版本。[2019/12/6]

各Layer2上锁仓额最高的DeFi协议仍然主要是DeFi1.0的头部协议，比如Curve、AAVE、SushiSwap，也有个别DeFi2.0协议和原生协议，比如OolongSwap、Abracadabra、Quickswap等。而且这些协议的市值大多是锁仓额的好几倍，甚至好几十倍，这也从侧面印证了市场对Layer2概念的高预期。

最近3个月Layer2的Gas日均消耗量占比累计在1%左右，最高的Arbitrum和Optimism也只有0.47%左右，而低的如Loopring和PolygonHermez都不到0.01%。

但不同Layer2网络的手续费结构有很大差异。比如，Arbitrum和Optimism销毁的手续费和实际收入的手续费结构与Ethereum整体相似，都是销毁量占绝大多数，两者最近3个月的销毁总量基本超过3000ETH，而实际小费收入占比较小，两者最近3个月的收入总量只有不到400ETH。而相反的是，如dYdX和ZKSwap这样的协议，销毁量只有538ETH和12ETH，而小费收入量则有2499ETH和1432ETH。这可能与各链或协议与底层网络的结算机制有关。

EIP1559累计销毁量超111万ETH，

通缩天数所有增加

过去一年，Ethereum升级的重要进展之一就是EIP1559改革，而且根据路线图，EIP1559还将继续优化。从数据来看，首先，EIP1559的应用率得到了快速提高，从上线初仅3.09%上升至当前的57.23%，并早在8月下旬就已基本稳定在50%以上了。

只有当应用率提到至一定的比例，EIP1559带来的变化才能被更明显的观察到。最直接的变化是矿工手续费收入降低了。改革后，EIP1559已累计销毁了111.49万ETH，累计产生消费收入8.79万ETH。而且，Basefee的Gas价格呈增长趋势，月均价格从8月的54.76Gwei上涨至12月的115.54Gwei，月销毁总量也随之逐步增长。但Tipfee的Gas价格则有所下降，当前月均值仅为8.01Gwei。

也就是说，改革后，用户支付的手续费没有降低，同时矿工收入也下降了。看起来生产者和消费者都没有获益，但如果考虑通缩预期，那么网络增益带来的币价上涨将可能弥补双方的损失。

根据统计，从8月至11月，实现通缩的天数从0天逐步上升至13天，也即通缩的天数占比从0%上升至42%，通缩预期正在逐渐兑现。

不过，从每日新增的流动量来看，通缩的强度目前仍较低。8月5日改革至今，Ethereum日均新增流动量约为4698ETH，而日均通缩流动量仅约为1409ETH，两者相差3倍以上。不过在通胀与通缩天数基本相当的11月，两者的日均值已经较为接近了，分别约为1743ETH和1430ETH，但通缩强度仍然略低于通胀强度。

作者：Carol

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