比特币:比特币能否对冲通胀_BTC

比特币是数字黄金。这是当今推动比特币普及的主要理念。要成为良好的资本储备，比特币的增长率必须始终至少与通货膨胀率一样高。但似乎有些人已经不明白这是什么意思了。

然而，值得注意的是，并不是所有人都同意比特币可以对冲通胀。

美国5月份公布的消费者物价指数通胀数据高于预期。高于预期的通胀，加上10年期国债收益率相对稳定，推动实际收益率超出了2008年以来建立的区间。

德克萨斯州比特币矿工面临立法者的审查:金色财经报道，美国立法者们正在向德克萨斯州电力可靠性委员会（一个负责运营孤星州电网的组织）寻求有关过去六年采矿业所消耗的电力的信息。根据立法者信中提供的数据，仅七家公司消耗的电力就足以为整个城市的83万户居民供电。马萨诸塞州参议员Elizabeth Warren将德克萨斯州描述为一个不受监管的安全港，声称采矿企业的涌入对该州的能源市场构成了威胁，使电网变得紧张。信中认为，德克萨斯州的纳税人不应该补贴矿业公司的利润。Warren还说，为比特币矿工提供的补贴也将加剧气候危机。[2022/10/13 10:33:01]

自2008年以来的实际美国债券收益率

要计算实际收益率，用户需要从自己最喜欢的债券(这里是10年期美国债券)的收益率中减去通胀。如果真正的回报是正的，那么这样的债券确实保存了用户的资本。如果实际收益率为负，那么持有这些债券就不足以跟上通胀的步伐。

Glassnode报告：加拿大比特币ETF产品的BTC总持有量创新高:4月5日消息，根据区块链分析公司Glassnode的链上周报，自1月22日以来，加拿大比特币ETF产品增持6594枚比特币，BTC总持有量达到69052枚，创下历史新高。在此期间Purpose比特币ETF的资金流入份额最大，BTC持有量净增长18.7%至35000 BTC。Purpose Bitcoin ETF目前资产管理规模达16.8亿美元。

报告指出，加密交易所流出量达到2022年的最高水平，每月流出96200枚BTC。

自3月中旬左右以来，比特币的囤币趋势一直很强劲。最大的囤币者是虾米（持有0-100 BTC的投资者）和巨鲸（持有1000-10000 BTC的投资者）。最近最大的买家之一是Luna Foundation Guard（LFG），其近期目标是购买价值30亿美元的BTC作为UST的储备。（Cointelegraph）[2022/4/5 14:05:07]

黄金或比特币等资本保值工具并不会产生利润。因此，如果用户能从债券中获得正的实际回报，那么持有这些资产的资本对用户来说可能就不那么有吸引力了。但当债券的实际收益率进入负值区间时，转向其他方式保存资本就变得合理了。

以色列在中国官方微博已删除以色列投资基金集团向比特币投资23亿美元相关内容:以色列驻中国上海领事馆@以色列在中国官方微博已删除以色列投资基金集团向比特币投资23亿美元相关内容。[2021/7/12 0:45:31]

现在，比特币不像通胀对冲工具的观点的依据是什么：在美国5月份发布通胀数据后，比特币的价格继续下跌。得出的结论是：比特币不是对冲通胀的工具。

但是，将这样的推论建立在一个单一的数据点上，不是有些轻量级吗?

事实是，比特币要想成为一种通胀对冲工具，其价格在任何一天的表现都无关紧要。通货膨胀是一种现象，它会在一段时间内侵蚀用户的现金购买力。但这段时间的持续时间肯定不止一天。这一过程通常持续数月或数年。

过去几周比特币价格的走势并不能证明比特币有对冲通胀的能力。

声音 | 宝新金融郑磊：比特币等代币不应被称为“货币” 加密数字币从严监管成趋势:据证券日报12月5日消息，港股上市公司宝新金融（01282.HK）首席经济学家、全球金融科技实验室专家顾问郑磊表示，比特币等加密数字币可以具有劳动价值和某种使用价值，但是不具有货币一般等价物特征，因此它们不是货币，而是数字化资产。国内媒体一直在误用，将“加密数字币”说成是“加密数字货币”，从严格意义来讲，这种称谓并不准确。我一直坚持正本清源，还其本来面目。我认为，资产数字化是大势所趋，这个概念也非常清晰，即被数字化的一定是有价值的，或者是会持续产生价值的资产。这可以是收益权或是可见、不可见的财富(比如数据、知识)，只要数字币是与这样的有价值的资产结合的，就应该加以引导和支持，将其纳入一个常规化的监管体系之中，这是监管趋势。这就迫切地需要国家极大地提高监管科技水平。[2019/12/6]

尽管比特币可以作为一种对冲通胀的工具，但从长期来看，它并不是每天都进行这样的交易。

动态 | 比特币期货持仓大持仓量半日内翻倍:经数据监控显示，OKEX平台的BTC期货持仓第一大户，从今日0点到今早8点之间，从持仓2W枚再次增加到持仓57000枚。[2018/7/31]

短期通货膨胀交易主要由金融机构进行。但大多数金融机构尚未涉足比特币。因此，比特币的交易方式不同于黄金。

这种行为只是全球金融体系对比特币作为资本储备的接受程度的一个函数。事实上，这可以作为衡量比特币是否被传统金融世界接受的另一个标准。比特币对实际回报的变化越敏感，它就越像一个传统的资本存储。

那么，基准资本储备，也就是黄金，是如何表现为实际回报的呢?

在上世纪70年代和80年代初，实际债券收益率平均为负。然后，在20世纪80年代中期，情况显著改善。自那以来，我们一直处于一个非常长的下行趋势，这更多地与债券收益率下降有关，而不是与通胀上升有关。

看一看:

自1960年代以来的实际美国债券收益率

现在让我们这样做：

让我们画出1970年至今的黄金价格(对数标度);

每一个代表黄金价格的点都是根据当天的实际收益着色的;

颜色越浅，实际利润越高。颜色越深，实际盈利能力越低。

这是我们得到的结果:

黄金利率和实际债券收益率

观察:

实际收益率的相对变化似乎很好地解释了黄金市场的长期趋势;

通常，当曲线的颜色由亮变暗时，黄金的价格就会上涨。反之，当曲线颜色由暗变亮时，黄金价格下降;

但这并不是一门精确的科学;

显然，只有当实际回报率低于2%时，投资者才会开始考虑购买黄金。高于这一水平的相对变化似乎不会对趋势产生任何长期影响。

下面是2008年至今的同一张图。

黄金利率和实际债券收益率

就比特币而言，我们(目前)还没有机会回溯到50年前寻找模式。但正如我们可能怀疑的那样，在过去三个周期中，实际回报并没有对比特币市场产生影响。由于比特币的采用，需求增加，加上一半的供应减少，是价格大趋势背后的主要驱动力。

你自己看:

BTC利率和实际债券收益率

随着比特币在金融机构中的应用越来越广泛，我们可能会看到实际回报在比特币的长期趋势中发挥更重要的作用。但我们还没有到这个发展阶段。

目前，比特币可以作为一种与黄金和债券市场没有很强长期相关性的资产来享受。在一段时间内，中国的经济增长应该足以跟上通胀的步伐。

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