比特币:算力回稳 矿业“机构化”与“基金化”_BTC

"在这场前所未有的算力大迁徙中，新的矿业格局正在重构。"

尘埃落定之后，矿业生态正在逐步回稳。

据Glassnode7月13日数据显示，在过去一周，比特币算力已从原来55%的跌幅恢复到39%左右的跌幅，倘若这种恢复速度能够继续，这代表着约29%曾受影响的算力已重新上线。

近半个月以来的数据中，比特币全网算力正在持续收复跌幅，截至近两天的数据来看，相比6月27日出现的两年内最低值61.2EH/s，现在已经触底反弹47.2%，在7月10日这天，数据是一度重回100EH/S上方，触底反弹已逾50%。

金色财经挖矿数据播报 | BCH今日全网算力上涨16.03%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：

BTC全网算力140.341EH/s，挖矿难度19.31T，目前区块高度650316，理论收益0.00000674/T/天。

ETH全网算力254.558TH/s，挖矿难度3327.37T，目前区块高度10948141，理论收益0.00765148/100MH/天。

BSV全网算力1.915EH/s，挖矿难度0.27T，目前区块高度654481，理论收益0.00047004/T/天。

BCH全网算力3.156EH/s，挖矿难度0.43T，目前区块高度654735，理论收益0.00028514/T/天。[2020/9/28]

据Blocklike观察，算力逐渐恢复的同时，矿机价格在近段时间也反弹将近20%。这些数据的背后，很多矿机已经重新找到了生存之地。等这部分矿机重新开始运营，一批矿工们的挖矿生态将会重新构建，并开始新一轮的采矿周期。

金色算力云合伙人梅洪睿：Filecoin的机制设计盘活了供需关系，会有强大的市场空间:9月4日，2020 币牛牛武汉国际峰会·华中区块链周盛大举行，金色算力云合伙人梅洪睿在《分布式存储和中心化存储的未来格局》的圆桌主题论坛中表示，分布式存储的优点是成本低、访问速度快、安全性高。IPFS作为数据基础设施，可以方便应用场景大规模落地，Filecoin生态也能带动挖矿这个行业，让更多人获利。金色财经为帮助投资者拓宽投资渠道，助力IPFS挖矿产业健康发展，推出金色算力云平台，以四大优势粉碎挖矿痛点，三大保障助推投资者生态良性发展。目前，金色算力云战略合作伙伴—石榴矿池，公布首批21个集群，暂居太空竞赛第一名。

从另外一个角度来说，Filecoin这个机制设计的非常巧妙，盘活了供需关系，在这个里面基本上是按需分配，这个态势发展，会有比较强大的市场空间。其落地商用至少主网需要上线，全球网络能在一个高数据量级的处理中，稳定、安全、高效的运行。[2020/9/4]

当下，挖矿机构化、矿业基金化的趋势初显，新的矿业格局正在重构。

金色财经挖矿数据播报 | ETH今日全网算力下降1.76%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：

BTC全网算力121.679EH/s，挖矿难度16.85T，目前区块高度642130，理论收益0.00000840/T/天。

ETH全网算力195.436TH/s，挖矿难度2483.32T，目前区块高度10590439，理论收益0.00964979/100MH/天。

BSV全网算力2.119EH/s，挖矿难度0.36T，目前区块高度646592，理论收益0.00042469/T/天。

BCH全网算力2.868EH/s，挖矿难度0.40T，目前区块高度646812，理论收益0.00031378/T/天。[2020/8/4]

挖矿：调整与恢复

据CryptoCompare数据，整体加密货币市场的交易量6月下跌了42.7%。

市场最大的不稳定因素之一，便是中国地区对于比特币挖矿的全面清退。前两个月的时间内，包括四川、内蒙古、青海、云南和新疆等省份陆续对比特币挖矿展开清除。监管信息密集发布的一段时间内，比特币算力持续下跌，挖矿难度大幅降低。在2021年6月27日，出现了过去十年中比特币区块出块速度最慢的一天，平均出块时间长达23分钟。

金色财经挖矿数据播报 | BCH今日全网算力上涨7.52%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：

BTC全网算力123.863EH/s，挖矿难度16.85T，目前区块高度641685，理论收益0.00000881/T/天。

ETH全网算力191.156TH/s，挖矿难度2365.38T，目前区块高度10570905，理论收益0.01012467/100MH/天。

BSV全网算力1.913EH/s，挖矿难度0.34T，目前区块高度646148，理论收益0.00047048/T/天。

BCH全网算力2.716EH/s，挖矿难度0.38T，目前区块高度646382，理论收益0.00033140/T/天。[2020/8/1]

如此大规模的矿机停运之后，比特币全网算力暴跌，相比于今年5月中旬的峰值，比特币算力直接受到腰斩。随着而来便是矿工抛压，从矿池分布上去看，主要面向中国矿工的头部矿池算力在5月中旬至6月底出现持续下降。

在不定性因素之下，挖矿难度调整成为了市场重要的观察方向。据BTC.com数据，在7月4日这天，比特币挖矿难度3连降之后跌至近1年新低，降幅创下历史记录，这也成为了比特币挖矿难度历史上最大的连续降幅。挖矿难度调整使得整个网络能够吸收算力短时大跌的冲击，并有效维护比特币自身生态稳定，在这样规模的冲击之下，比特币再次展示出了生命力和灵活力。

动态 | 蜂鸟矿机将于5月8日发布 算力为37T:泛城资本陈伟星投资的比特币矿机蜂鸟矿机将于5月8日发布。第一代产品蜂鸟C7，算力为37T, 能耗比为53W/T，现已开放预售。[2019/5/6]

近几周，算力数据出现了企稳迹象。分析认为，这大约29%的受影响算力重新上线，主要原因可能在于，中国矿工矿机已经完成出海迁移，以及旧矿机的更新迭代。

此外，Glassnode数据还显示，当前矿工净头寸变化指标已恢复到累积状态。这代表着，来自矿工的抛压已经逐渐消退，更多的矿工选择了持币，并对比特币近期的表现呈乐观态度。

挖矿的机构化与基金化

这些数据只是一个缩影，曾经荷载全球六成算力的中国比特币挖矿落下帷幕，矿机出海的事项陆续落地，近段时间，矿机落地海外的进展频频传来。算力趋于稳定后，比特币各大矿池显示出了更均匀的分布。

据了解，目前国内选择矿业出海主要在于北美、中亚地区两个大方向。

体量相对较小的矿主往往会选择中亚地区。其中，哈萨克斯坦是相对较多的选择，该地区距离中国较近，能源充足，人力及矿场成本也更低，但仍然面临着经商环境不确定、政策风险不确定的情况。?

较大体量的矿商更多的选择了美国及加拿大等地区，已经有了比较成熟的行业氛围，2020年下半年更是已经吸引了大量矿企的布局，当地政策相对稳定，不过，由于税收等原因，北美地区矿场综合成本过高。

在这次的算力迁徙中，以比特大陆为代表的大型矿企起到了很大作用，大型矿企较早地给出了行业出海挖矿的解决方案，在四川为代表的一些地区，大部分选择继续挖矿的矿场主选择了这些方案「抱团」出海，以此来避免个人出海所面临的各种难题。

同时，在出海需求剧增的情况下，解决矿工困境的出海方案价格不菲。有报道显示，以目前国内矿场动辄上千台矿机的规模，一个中小型矿场仅集装箱出海费用就需要近百万，大型矿场则需要上千万。

从另一个角度来看，比特币挖矿的专业化、机构化、基金化的趋势已经明朗起来。

一位早期头部矿企的投资人告诉Blocklike，在目前的北美，许多基于比特币挖矿的基金正在悄然流行起来，仅一支挖矿基金的规模都在1-2亿美元左右，所采用的机器大多为上百T的新机器，加密矿厂都在向50MW以上发展。在这里，大型矿企以及资本方占据了绝对的优势，这样的门槛已经将小型矿工拒之门外。

大型的矿机生厂商更早地感知到了机遇，2020年下半年开始，几家头部矿机商已经提前布置了自己的海外矿场，将很大一部分矿机直接用于挖矿，「出售矿机」则成为了厂商需要扩大资本再生产时的选择。目前，大部分矿机已经完成了「基金化」，即将自己的机器用于挖矿，并打包出基于「挖矿」的各类基金。

在美国，这些基金往往受到了众多家族基金的青睐，这些投资人往往购入该类基金的份额极大，同时持有时间相对较长，往往周期都在10年以上。

矿企入驻海外市场后，新的进入壁垒也已经逐步形成。根据该位投资人的介绍，以华州为例，这里水电站众多，甚至有些地方的价格能够低于2美分，但是由于国内新进矿工的资本体量整体较少，竞争压力大，往往很难接触到这类核心资源。在资源不充足的情况下，矿工也可能转而选择「大基金模式」，即体量较小的矿工选择投资于头部矿企的挖矿类基金。

这将导致另一种方式的挖矿「集中化」。多种现象显示出，?在这波迁徙中，小型矿工已经被迫「出局」。

早在2020年下半年，市场行情走高，情绪高涨之下，比特币挖矿的机构化特征已经显露出来，前段时间比特币算力的迁徙，则大大加快了这种进度，众多上市公司购入比特币，让公司购入比特币并记账做出很好的案例。比特币挖矿以及持有比特币，均能够顺利置入资产负债表，多方因素影响下，大量机构涌入比特币挖矿并开始建立大型矿场设施。

参考2017年牛市之后的市场下行时期，大量面向专业机构的产品被推出。由于矿机厂商生产水平下降，能够交付的矿机数量有限，业内大型机构及大型企业资本在参与挖矿时，在合作关系、资本力量、基础设施、投资方式等方面占优，带来了最大化的营业利润。

或许能够预见的是，在多重因素碰撞之下，挖矿的门槛已经逐步推升，已经不再是小矿工能够直接参与的方式了，从某种程度上，挖矿将会愈发集中于各个头部大型企业，而流通量也将极大受到「巨鲸」们的影响，对于对逐步边缘化的小矿工而言，直接「购买」可能会成为最后的原则，在这场前所未有的算力大迁徙中，并没有真正的「赢家」或「输家」，比特币挖矿产业新趋势已成，矿业正在以专利化、机构化、基金化的形式向前发展。

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