比特币:如何交易 BTC 隐含波动率？_btc股票交易所

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纯隐含波动率的简单风险。这是以波动率指数的可交易期货形式出现的--这是传统市场中常见的工具。Deribit正在朝这个方向迈出第一步，推出了自己的比特币波动率指数DVOL，目的是很快推出该指数的期货。这个指数使用相关到期的隐含波动率输出一个数字，给出30日年化隐含波动率的衡量标准。

波动率指数衡量的是什么？

虽然在传统市场中，波动率指数被称为“恐慌指标”，但在研究比特币的隐含波动率时，我们反而将这种波动率指数称为“行动指标”或“恐慌和贪婪指标”。与大多数传统市场不同的是，比特币期权往往是正向倾斜的，大的走势往往是基于上行以及下行的预期。

如何交易波动率？

比特币期权的隐含波动率给出了比特币预期走势的指示。期权是计算波动率指数的必要信息。在世界上，比特币期权的10次交易中，几乎有9次是在Deribit上交易的。这使得利用Deribit期权来计算有意义的比特币波动率指数是非常必要的。交易期权来交易波动率与其他成分纠缠在一起，如Delta和Theta等等。波动率指数期货不仅是一种非常有效和简单的交易波动率的方法，而且还开辟了新的交易策略，如更多的可能性实现与隐含波动率策略，对冲期权的波动率风险，波动率均值回归和动量策略。

如何解读DVOL？

DVOL是前瞻性波动率。计算值是什么意思？它给出了30天的年化波动率预期。要想粗略了解比特币的预期日波动率，只需将该值除以20即可。例如，DVOL=90给出了4.5%的预期日波动率

SBF：人们知道如何计算年收益，只是有时不理会:FTX首席执行官SBF今日发推称：“嘿兄弟，我认为每个人都忘记如何计算年收益。对此，他在最新的推特中补充说明：可以明确地说，人们知道如何计算年收益，但他们只是有时候不理会。”[2020/9/18]

方法论

比特币波动率指数的计算大致如下：

选择两个到期日,最接近30天的,并在30天的两端。

用市场的买卖深度计算期权价格。如果买入/卖出价差过大，则回落到使用最后一分钟内的交易价格，如果无法获得，则使用1分钟前的标价。

计算期权的隐含合成。如果没有足够的信息/期权不够紧密，无法很好地计算，那么使用1分钟前的标价合成。

丢弃ITM看涨和看跌期权。丢弃溢价很低的期权。

使用方差掉期方法计算近期和长期到期的方差。在2个到期日之间进行插值，取平方根。

过滤杂值，让计算出的数值变得平滑，得出指数计算结果。

计算数字

选择“到期日1”作为距离到期日小于或等于30天的最远到期日，也是自推出以来超过1小时的到期日。选择“到期日2”作为距离到期日小于或等于30天的最近到期日，该到期日也是自推出以来超过1小时的到期日。我们忽略新推出的到期日，且推出后的时间小于1小时。这是为了让到期日/工具进行结算，因为买入和卖出的范围会更广，因此可能无法反映最初的真实波动率。对于每个到期日，计算“深度买入价”和“深度卖出价”，以便我们将深度和交易量考虑在内。我们以如下方式定义。

赵锡军：央行数字货币重点在于如何与传统货币进行融合:对于“数字货币研发重点和难点”的看法，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军指出，其中涉及两个问题。一是技术是否成熟。比特币实际上就是数字货币最初的雏形，从技术层面来讲，比特币是有一些缺陷的，一旦支付量变大，就会出现支付困难或者效率下降。另外，比特币出现过被盗等安全问题。而据央行货币研究所所长穆长春的一个内部研讨会指出，央行数字货币，效率是非常高的，支付能力很强，说明已经克服技术方面的问题。二是数字货币被引入后，如何与传统的货币和货币管理运行体系进行融合。数字货币的发行，是基于区块链的基础，它是有上限的，从目前来讲它的发行规模取决于互联网的算力。尽管穆长春所长也提到，央行数字货币现在可以突破区块链的上限限制，但是破获以后，它的发行究竟是怎么样的，是否能够跟我们目前的人民币发行顺利融合，这需要在制度层面有所安排。（澎湃新闻）[2020/4/22]

注：所有使用的期权价格都是BTC价格而不是美元。

使用市场深度

只从深度的顶部水平移除0.5交易量。如果顶部水平只有0.5或更少的交易量，则将下一水平作为第一水平。共使用5个级别，包括第一水平。这是通过使用第一水平的价格，并创建4个额外的水平，每个水平在前一个水平之后创建1个tick。然后将来自市场的交易量与这些价格水平相匹配，直到达到10BTC交易量的累计规模。如果这些级别上的总交易量小于10BTC，则用剩余的交易量再创建1个后面的水平，使其达到10BTC。

大咖零距离 | 交易心理重塑：如何在爆仓后调整交易心态:10月22日19:30，由金色盘面主办、UP交易所独家赞助的《大咖零距离》正式开播。届时实盘大V铁头0707，将在《大咖零距离》直播间分享《交易心理重塑：如何在爆仓后调整交易心态》。敬请关注，欲进群观看直播扫描海报二维码报名即可！[2019/10/22]

根据转化后的深度计算出平均交易量加权价格。所以在上面的例子中，可以得到：

深度买入价=(0.5×0.1495+0×0.1490+1×0.1485+0×0.1480+2×0.1475+6.5×0.1470)/10=0.147375，卖出价方面的计算也是如此，深度卖出价=0.16055。

工具价格

如果价差不宽，存在一个非零的深度买入价和深度卖出价，那么工具价格=深度中间价=/2。什么是宽幅？当深度买入价-深度买入价≥max(min(MaxSpreadBidRatio*DepthBid,MaxSpreadWidth),MinSpreadWidth)--默认参数值见白皮书末尾。如果是宽幅，那么我们使用回调价格，如下图所示。

行情 | 救赎说币：WFEE最好不要买入，不管外界如何利好:据救赎分析，WFEE走势图可以看出，下跌之后，一直横在那里，然后后面一波上涨涨幅1.3倍左右，接着再高点跌下来7倍。无论官方怎么发文也好，外界怎么利好也好，这币没有做市值管理，如果有，就不会跌那么惨，也不会横盘那么久。所以这个币种坚决不能买入。币圈没有底线，更没有下限。技术分析来说，买盘不强，但是卖盘也几乎没有。但是卖盘只是暂时没有，项目方还是手里有币的。但是买盘没有就真的没有了。[2018/7/16]

VWAP交易价格是过去1分钟内该工具上发生的所有交易的交易量加权平均价格。如果在过去1分钟内没有交易，我们使用过去的标记价格。我们查看最近的过去标记价格，即的区间。如果由于任何原因，过去的标记价格在该区间内无法获得，那么我们将回到当前的标记价格。如果工具价格<0.002BTC，我们就从进一步的计算中丢弃该账本。为什么我们要丢弃溢价很低的账本？相对于Vega来说，它们所持有的信息颗粒度较高，意味着它们可以提供扭曲的市场深度波动空间。

韩国将于7日在国会召开‘虚拟货币制度化，该如何接近’研讨会:最近对虚拟货币的担忧和关注，虚拟货币相关学界及业界专家和政府核心相关人员将于韩国时间7日早上9点30分在韩国国会第二会议室中召开‘虚拟货币制度化，该如何接近’的研讨会。[2018/2/6]

远期价格计算

接下来，我们要计算每个到期日的远期价格。我们使用期权隐含的合成，其中至少有2个完整的行权，其中看涨和看跌都使用深度中间价格。我们计算abs(CallMidDepthPrice-PutMidDepthPrice)，并选择StrikeMin=具有最低值的行权。

如果多个行权值都是最低值，那么我们就用每个行权值计算隐含的远期合约，并取平均值。如果没有至少2个行权，其中看涨和看跌都使用深度中间价格，那么远期等于该到期日的区间中最近的过去合成/未来标记价格。还有一个额外的安全因素，如果该区间内没有过去的合成价格，那么我们使用该到期日的当前合成/未来价格。对于每一个到期日，我们将行权截止点取为等于或低于该到期日远期价格的最接近的行权价格。如果看涨期权的行权价小于到期行权截止价，而看跌期权的行权价大于到期行权截止价，我们将丢弃所有的工具。因此，在行权截止点将有2个工具，而在其他行权点最多只有一个工具。

计算方差

观察过滤后的行权列表，其中至少包含1个未丢弃的工具，对于每个行权，计算行权宽度。