比特币:Pantera Capital：比特币才刚来到它的当打之年，我们将看到更高的价格_加密货币

2021年3月16日，顶级投资机构PanteraCapital发布了一份月报《BitcoinComingOfAge》，报告中分析了比特币与以太坊的的未来预期，包括比特币的估值，以及为什么以太坊被低估。

PanteraCapital作为专注于投资区块链科技领域的顶级资本，从公链到协议，从Layer2到应用，各个赛道都能看到PanteraCapital的身影。每个月Pantera都会发布一期月报，针对市场环境、趋势，以及产业发展进行深度探讨。

在3月份的月报中，Pantera对比特币的估值以及稀缺性给出了更深层次的理解。律动BlockBeats翻译了月报中对比特币的观点阐述，希望可以为投资者提供帮助。

以下为《BitcoinComingOfAge》的比特币部分：

尊敬的投资者：

去年，当病开始对我们所有人产生影响时，我在2020年3月的致投资者函中写道：

「比特币诞生于金融危机中。现在才刚来到他的当打之年。」

当我是一名债券交易员时，我意识到有些东西是颠倒的。债券「最好」的时候对于每个人来说则是最「糟糕」的时候。经济萧条衰退时对于债券来说是「最佳时期」。

FTX Japan已启动招聘活动:金色财经报道，加密货币交易所FTX Trading日本子公司FTX Japan已启动招聘活动，以加强其团队并推动FTX 2.0计划。该交易所旨在探索包括人工智能在内的尖端技术，以开发新的加密工具、非托管CEX交易、偿付能力证明和领先的加密衍生产品。[2023/7/13 10:53:31]

不幸的是，我认为这件事正在发生在我们的加密货币市场。

随着政府不断增加纸币的数量，人们需要用更多张纸币来购买总量固定的商品，例如股票和房地产，但政府会无视进入这些领域的钱，至少我认为他们会这样做。但结果是，这还将使其他东西的价格膨胀，例如黄金，比特币和其他加密货币。

美国带着前所未有的结构性赤字进入到了这场危机中。支出比收入多出31％。在SARS-CoV-2病出现之前，国会预算办公室预计赤字将超过1万亿美元。现在可能是预期的三倍。

「这里花10亿，那里花10亿，很快这将成为一笔巨资。」

—美国参议员埃弗里特·麦金莱·迪尔克森

现在我们已经达到了数万亿美元级别，无须多言，赤字此时一定会对无法被增量的事物的价格产生积极影响，类似于股票、房地产、加密货币。换句话说，BTC/USD交易对汇率将上升。

Yieldstreet与Pantera Capital合作推出首个加密基金:2月17日消息，另类投资平台Yieldstreet宣布，通过与Pantera Capital合作，推出其首个加密基金Pantera Early Stage Token Fund I，以获得以加密为重点的投资。（Business Wire）[2022/2/17 9:59:22]

比特币的价格可能会在未来十二个月内创下新记录。这不会在一夜之间发生。我的猜测是，机构投资者需要花费2到3个月的时间来处理他们当前的投资组合。还要花上3到6个月的时间来研究新的机会，例如不良债务、特殊情况、加密货币等。然后，当他们开始进行资产分配时，这些市场就会真正开始起飞。

这一切已经发生了，耗费了几个月的时间稳定下来，又耗费了几个月的时间重振旗鼓。现在已经火力全开了。

在这35年中我经历了多个周期，交易本能告诉我，加密资产价格将进入融涨期。

在此周期结束之前，我们将看到更高的价格。

通过减半及S2F模型进行价格预测

在2020年4月的信中，我们公布了通过S2F模型分析比特币减半事件对比特币价格的影响。

Pantera Capital为新的加密货币基金筹集6亿美元资金:金色财经报道，加密货币投资公司Pantera Capital已经为其第四个基金筹集了6亿美元，其中约75%的资金来自机构投资者，如捐赠基金。机构支持是该公司2018年1.75亿美元基金的一个变化，该基金主要由富有的加密货币投资者资助。Pantera预计，该基金在3月关闭时将达到10亿美元。该基金将投资于风险股权、已经推出的加密代币和正在开发的代币。9月，Pantera为其当时新成立的区块链基金筹集了3.69亿美元。截至8月，该公司管理的资产达47亿美元。（coindesk）[2021/11/24 22:13:03]

我们预测，如果比特币减半所受到的影响与历史相近，它将沿着以下每月路径拉升：

APENFT（NFT）上线Pancake Swap开启流动性挖矿:据官方消息，APENFT(NET)已上线Pancake Swap糖浆池，现已开启流动性挖矿，质押NFT-BNB流动性即可获得CAKE代币。

据悉，APENFT是以太坊Ethereum及波场TRON底层技术为支持，结合全球最大的分布式数据存储系统BitTorrent File System，致力于将全球顶级艺术品NFT化与区块链化的基金会。APENFT基金会于2021年3月29日在新加坡正式注册成立。而NFT作为APENFT基金会官方发行的通证，是基于ERC-20/TRC-20协议开发的去中心化数字资产，也是APENFT基金会的权益证明；NFT持有者将拥有投票、分润、参与等权益。NFT发行总量恒定量999,990,000,000,000枚。[2021/9/23 17:00:35]

比特币现在已领先于我们对于2020年4月的预测—今年夏天将达到11.5万美元。

通货膨胀

「从某种意义上讲，通货膨胀是一种无处不在的货币现象，当货币增量高于生产产出时就会发生。」

Nord Finance已将NORD-BUSD流动性迁移至PancakeSwap V2:去中心化金融生态系统Nord Finance发推称，已成功将流动性从PancakeSwap V1迁移至V2。用户将能够交易并向NORD-BUSD交易对提供流动性。[2021/4/26 20:59:33]

—弥尔顿·弗里德曼，1970年，《货币理论的反革命》

通货膨胀是无处不在的货币现象，但并非所有的通货膨胀都是一样的。

投资者经常问到为什么我们看不到通货膨胀？答案是：这完全取决于你把目光放在哪里。

CPI(居民消费物价指数)不会显示通货膨胀。美联储的CPI目标主要包括那些无限供应的东西——平板电视，人字拖等。随着全球经济的严重疲软，人们将很难在这些东西上看到通货膨胀。这就是为什么我坚信美联储和其他中央银行还将继续他们的操作。

疫情封禁和刺激政策使富裕国家的消费者存下了许多积蓄，且积压很多需求。在美国，储蓄率从2019年的7.6％飙升至2020年第三季度的16.0％和第四季度的13.4％。

无法被轻易增加数量的事物将发生大规模的通货膨胀：黄金，房地产，比特币等。这一论点的最佳证明就是标普500指数中的股票。2020年第二季度的营收比去年同期下降了32.3％。但是，标准普尔500指数却创下了历史新高。这完全是货币现象。

股票的数量是有限。但是，美联储主席鲍威尔明确表示，量化宽松将会是无限的。他接着说：

「若谈到贷款，弹药用尽这件事将不会发生。」

—杰罗姆·鲍威尔，2020年3月26日

2020财年美国预算赤字为每成年人$14,500。从一个角度来看，这是一剂疫苗的1,000倍。

无限的美元

当你用大量的商品充斥到市场中会发生什么？商品的价格会下降。正如美元的价格：

这就是美联储通胀调整和贸易加权后的美元价值。这让我们想起了Econ101的供需关系图。

比特币的货币政策是从数学角度来设计的——任何中央机构都无法进行「量化宽松」。有的人可能会将古话改成，用「比特币」代替「土地」：

「买地；没有人能再生产土地了。」

-马克·吐温

摩根士丹利谈加密资产

「十年来我一直在宣扬比特币。在早期，这就像在沙漠中传教。但最近几年，变得越来越像在向唱诗班传教，这也让传教变得越来越有意思，而且唱诗班也在慢慢成长。现在唱诗班的歌声变得越来越优美——我随即让他们自己放声歌唱」

-摩根士丹利，新兴市场主管兼首席全球策略官RuchirSharma，2021年2月9日

为什么加密货币正在从阴影中走出

「政府慢慢地才意识到这场革命。疫情爆发时，美元统治着世界，并被作为最受青睐的国际贸易媒介，其他国家货币对美元进行锚点，大多数央行将其作为「储备货币」。在美国之前，只有五个大国享有令人垂涎的「储备货币」地位，追溯到1400年代中期：葡萄牙，然后是西班牙，荷兰，法国和英国。这些统治平均持续了94年。在2020年初，美元的霸权持续了100年，这也给了我们质疑美元还能称霸多长时间的理由……」

「此外，在美联储的带领下，各大主要央行都在疯狂印钞，以使经济在疫情期间保持运转，这也削弱了人们对所有主权货币的信心。20％的流通美元都是在2020年发行印钞的，这也极大地增加了比特币的吸引力，比特币的设计是逐步「开采」新币且总供应量有限。实际上，各央行无意中正在合力推动加密货币的发展，长期以来，加密货币一直被认为是去中心化的，民主的美元替代品……」

「比特币不仅是2020年最热的投资选择，回看这10年，他同样是最炙手可热的投资标的，平均每年增长200％以上。比特币已超过万亿市值。但这与传统的通胀对冲资产，如黄金相比仍然很渺小，黄金全球市场达到12万亿美元。这也为比特币留下了很大的成长空间。」

「加密货币最无可抗拒且实用的应用体现在价值4700亿美元的汇款市场——防爆工人可将钱寄回中低收入国家。这些转账通常需要1到5天，费用为汇款总额的5％到9％。如今，使用加密货币的支付系统可以在几秒钟内完成汇款，且手续费只有几分钱。」

《BitcoinComingOfAge》

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