比特币:甬兴证券首席经济学家：比特币投机狂潮暴露美欧金融弊端_TPAY币

本文来源：环球时报，作者：许维鸿，甬兴证券首席经济学家

比特币是一种虚拟资产，看不到、摸不着，有点儿像中世纪天主教发行的“赎罪卷”，据说能保佑你实现虚无缥缈的“财务自由”。对于普通老百姓，看到有钱人一掷千金购买这种虚拟财富，有人心里总是痒痒的；明明知道这只是有钱人的狂欢，却常常是宿命中的最终为狂欢“结账”。历史上的金融泡沫，大体上就是这么一个规律，比如说400年前荷兰的郁金香投机浪潮，最后受损失最大的，是普通的投资者，而非最初的投机客。

比特币的投机，比郁金香还厉害。原因有很多，最主要的有两个：一是全球化的金融基础设施、信息化建设，也就是以美元为主要货币资产交易平台的“互联互通”，让金融机构和个人投资者都能够低成本、便捷地在全球进行虚拟经济的交易。另一个重要原因，是发达国家的有钱人普遍存在恐惧心理——传统产业资本看到欧美央行不断印钞票刺激经济，都担心手里的货币贬值，于是在全球范围内寻找资产避风港，这种“资产荒”造就了比特币的投机狂潮。

美CFTC内部的技术咨询委员会将在7月讨论DeFi、DAO等:金色财经报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）内部的一个技术问题咨询机构将讨论去中心化的金融（DeFi）和最近监管机构对Ooki DAO案件的胜利。CFTC的技术咨询委员会计划于7月18日在其华盛顿特区总部举行会议。委员会的发起人、CFTC专员在周三的声明中说，“将讨论去中心化金融（DeFi）模式，如去中心化自治组织（DAO）和委员会最近的Ooki DAO案件，以及其他DeFi问题。”

Ooki DAO案件开创了一个先例，即其他去中心化自治组织可以作为“个人”对违法行为承担责任。该委员会还计划设立三个小组委员会，其中一个专门负责数字资产和区块链技术。[2023/6/29 22:06:52]

交易便利化是一柄双刃剑。对投机而言，全球通联的实时交易系统会大大加速泡沫的累积，就像比特币的价格上涨，远远快于400年前的郁金香“洋葱头”；但是，在泡沫破裂的时候，也只会更加快速地吞噬财富。世界没有只涨不跌的资产，比特币也不例外。因此，全球金融机构都在预判，比特币泡沫啥时候破裂？再直接点，美欧日发达经济体的央行什么时候政策转向？这些“尝了甜头”的中央银行，什么时候停止过分宽松的货币政策？

交易所比特币持有量已连续三天呈净流出状态:金色财经报道，据Glassnode数据显示，交易所的比特币持有量已连续三天呈净流出状态，其中6月7日创下年内第二大单日比特币交易所流出量，约1.5万枚。截至目前，交易所的比特币总持有量约为229.2万枚BTC，较2023年初减少约8000枚，但比特币价格较年初上涨约60%。此外，相比于之前的“市场投降”，6月7日币安交易所的比特币流出量相对较小，约有1.2万枚BTC离开币安，而在FTX崩盘期间币安曾出现过单日流出约4万枚BTC的情况，这似乎表明投资者并不担心美国证券交易委员会冻结Binance.US资产。（cryptoslate）[2023/6/9 21:25:22]

就传统的货币银行学而言，紧缩货币政策的必要条件只能是通货膨胀。要知道，除了比特币，全球铜铝等基础工业金属的价格在过去一年也在疯涨：铜和铁矿石的价格，在去年三月触底的基础上，已经涨了100%；铝价也在这一年上涨超过50%，且在春节前后，铁矿石铜铝价格的上涨都是呈现加速趋势。全球央行高度重视：通货膨胀的阴影是否正在来临？

民意调查显示大多数美国选民希望获得更多的加密监管:金色财经报道，加密行业可能对收紧监管和即将出台的立法感到担忧，但周三公布的新民意调查结果表明，大多数选民认为立法者需要加大对加密监管的力度。

加密货币创新委员会在10月份进行的一项全国民意调查显示，在接受调查的1,200名选民中，有52%的人希望该行业受到更多监管，而只有7%的人表示他们认为该行业应该受到更少的监管。其余41%的受访者平均分配认为该行业已经受到充分监管，或者没有意见。

在制定加密法规时，大多数选民（58%）希望立法者优先考虑市场稳定性和欺诈检测。[2022/10/26 16:39:30]

2021年，通货膨胀压力的确巨大，金融投资的货币政策环境并不适合投资者放杠杆、投机逐利。作为一个经历了2008年次贷危机的金融老兵，笔者感受到的金融危机风险，宛若14年以前：持续宽松的货币政策，财富只涨不跌的神话，所有人都赚钱的乐观氛围，交易风格“被迫一致”的主流金融机构。

BitPay与Dosh合作在加密借记卡上启用现金返还奖励:金色财经报道，比特币和加密支付处理平台BitPay今天宣布，其BitPay卡的用户现在将在数千家零售商处刷卡时获得自动现金返还奖励。由于与Dosh建立了新的合作伙伴关系，当使用BitPay卡消费时，用户将在BitPay应用程序中直接看到加密现金返还奖励。（cryptoninjas）[2022/8/12 12:20:08]

比特币的投机暴涨，就是这些身处“囚徒困境”的主流金融机构一手造成的，就像当年的郁金香“洋葱头”和2007年的美国房地产垃圾债券。发达经济体为了拯救危机，并没有从根本上拆分大而不能倒的金融体系，而是透支自己的国家法定货币信用，通过发行更多美元和欧元掩盖金融坏账。因此，很多欧美有识之士不断质疑美国政府和欧元区央行，经过了2008年的金融海啸和2011年的欧洲主权债务危机，欧美国家的金融市场上，系统性金融机构为什么更加垄断？美国几个大金融集团，为什么能更加绑架美国经济？

过去四年的美国政府难辞其咎。特朗普作为投机政客，靠“美国优先”的孤立主义，高举贸易保护主义，试图转化美国金融坏账的内部矛盾；而突发的新冠疫情，又给了美联储继续印钱的借口。要知道，德国、法国的国债早就是负利率了，银行被迫向政府借钱输血，泛滥的货币和“资产荒”最终让比特币脱颖而出。

明白人都知道，比特币不是真正的货币，也不可能取代法定货币，但是其具有很高的知名度，有点类似于一个知名的当代艺术品。它是“玩收藏”的有钱人的狂欢，是货币有全球信用的发达经济体的狂欢，这场“庞氏局”只是在等待埋单者。

那么，同样遭受疫情冲击、处在恢复上升阶段的中国经济，2021年应该如何应对这种全球货币泛滥的投机狂潮呢？在笔者看来，中国的应对应是理智的，应以自身的全球综合竞争力为基础。换言之，虽然“中国制造”已经名满全球，中国政府果断应对突发疫情，又让中国成为全球主要经济体2020年唯一经济正增长的国家，但是，中国金融机构的全球化竞争力依然有限，人民币国际化的进程依然面临诸多挑战，远没有到人民币挑战美元霸权的时候。而且，由于“稳增长、抗疫情”的需求，中国经济内部被迫积累了不少隐形债务，无论是地方政府，还是泛房地产金融领域，这些“影子银行”的债务风险都在累积。

因此，2021年是中国金融难得的时间窗口，吸取美国次贷危机的教训，扎扎实实地推进金融市场的改革：允许更多的隐性债务和坏账机构“爆雷”，进而捋顺央行货币政策的传导机制，推进债券市场的统一，解放那些在信用风险夹缝中只能“自己服务自己，去赚央妈的钱”的金融机构，实现金融去杠杆的供给侧结构性改革战略目标。在监管端，加强对虚拟数字货币交易的跨境结算风险控制，审慎应对全球资本的非理性狂潮，坚决不让中国老百姓做比特币“庞氏局”的埋单者。

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