BTC:借贷平台清算机制详解 如何规避风险提高资金效率？_0XBTC价格

借贷平台清算机制详解如何规避风险提高资金效率？

加密乌托邦

刚刚

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朋友来电话，对我哭诉：他借贷挖矿正不亦乐乎的时候。三天在外忙，没有打开平台看，发现自己已经被清算了。

由于有这个事情的发生，让我觉得非常有必要讲解一下DeFi借贷中一个很多人忽略又让很多人头疼的问题：清算机制。

本文旨在解答如下问题：

抵押率是什么？

最大安全值安全吗？

为什么我借贷的时候设置的是最大安全值以内还是被清算了？

如何降低清算风险提高资金利用效率？

目前借贷平台有很多，比如以太坊主网上的Compound、AAVE，比如火币生态链Heco上的借贷平台。各个借贷平台的基本清算逻辑是一致的，只是抵押率不同，所以，我会用Heco上的借贷平台举例子。

抵押率与清算

NFT借贷平台NFTfi已对所有历史活动进行快照:4月15日消息，NFT借贷平台NFTfi在社交媒体宣布已对其平台上所有历史活动进行了快照，快照时间为美国东部时间4月13日上午11:52（区块17039465）左右，覆盖了平台上所有历史借贷活动，此快照提供了NFTfi平台自成立以来发生的借贷交易的全面视图，数据显示平台有约3,247个借款方和1,603个贷款方。通常拍摄快照被视为一种捕获等待奖励用户的方式（比如实施空投代币或NFT），但截止目前NFTfi尚未披露本次快照的相关细节。[2023/4/15 14:05:21]

DeFi借贷平台可以认为银行，举例，抵押房产从银行借款，评估价值为1000万，实际放款650万，没过几天房子跌了35%，就值650万了，那这个资产你如果不补钱的话，现在就可清算卖出了——这就是资不抵债，破产清算。

同样道理，DeFi借贷平台也一样的，且更加明晰。以Heco上的某借贷平台为例。C平台上规定USDT抵押率为80%，意思就是存入1万USDT，最多可以借出来8000USDT等值的加密资产，如8000美金的BTC或者8000USDT或8000HUSD。

数据：借贷平台dAMM Finance流动性突破100万美元:金色财经报道，借贷平台dAMM Finance在本周上线的几个小时内，其链上透明借贷平台已经获得了逾110万美元的流动性。随着流动性开采激励措施的引入，预计产量将继续大幅增长。

dAMM的目标是将所有加密货币贷款整合为一个社区所有的平台，提供收益并将激励DeFi贷款机构在未来几周内迁移其资产。（the block）[2022/9/9 13:19:53]

对于不同平台，对于不同币种抵押率都有可能是不同的。比如Heco上的L平台，USDT的抵押率就是90%而不是80%。

一旦超过抵押率，就有可能被清算。

举例，你存入10000美金，借出8000美金的比特币，然后比特币涨了一点，理论上你就应该被清算。也就是资不抵债。

抵押率和清算两者之间的关系是阴阳两面，触发最大抵押率就会被清算。如下图L平台的介绍：

加密借贷平台Cred在诉讼中将其破产归咎于加密交易所Uphold:7月23日消息，加密借贷平台Cred的清算信托周五起诉加密货币交易所Uphold，称Uphold策划了最终导致Cred在2020年寻求破产保护的产品。

根据Cred Inc. Liquidation Trust的说法，Cred和Uphold共同创建和推广了CredEarn，Cred通过CredEarn借出超过1亿美元的客户存款，然后在2020年破产。诉讼称，“Uphold通过错误地将其宣传为‘安全’、‘有保障’、‘有保险’和‘完全对冲’，促使成千上万的用户加密货币借给CredEarn计划。”诉讼中写道，Uphold知道Cred正在实施一种高风险的对冲策略，并且存在与加密货币收益计划相关的监管风险，Uphold和Schatt没有承担所有这些风险，而是决定通过Cred运行 Earn来将风险从Uphold转移。在一份声明中，Uphold对诉讼中提出的主张提出异议。Uphold坚称Cred完全独立拥有和运营，并表示在向Uphold客户推广产品时，它不知道CredEarn的财务问题。（CoinDesk）[2022/7/23 2:32:58]

看红色方框内容，这里“保证存款人资产”指的是平台上其他存款人的资产，不是说被清算的人的资产，如果都不清算，整个平台资不抵债，别人的正常的借贷也会受到影响，所以，必须有清算机制才能使系统良好运行。资产清算后，对于你来说，就是完全没有了。

孙宇晨将 10 亿美元投入到借贷平台 Liquity 并将20亿美元投入到 DEX Ellipsis:The Block 研究分析师 Igor Igamberdiev 发推称，孙宇晨已将 10 亿美元投入借贷平台 Liquity，另外，还将 20 亿美元投入到稳定币去中心化交易所 Ellipsis 上。[2021/4/19 20:34:22]

安全最大值、使用率、风险值

去中心化借贷平台DBLend白名单报名渠道正式公布:据DiBi Global公告消息，DiBi交易平台已于2020年9月3日18：00正式公布去中心化借贷平台DBLend白名单报名渠道，请各大社区以官方公告为准并妥善保存白名单申请码。详情可留意DiBi Global官网。[2020/9/4]

上图中是不同平台的叫法不同，背后的逻辑和表达的意思是一样的。

以C平台为例，USDT质押率为80%，安全最大值平台默认为80%，如果你10000USDT，存进去，如果按照安全最大值借出USDT或者别的加密资产就是1万*80%*80%=6400美金。

因为这里的“已使用”“风险值”都是指你借出的资金占用你能借出的资金的比例。你能借出多少资金对于C平台？你能借出80%，也就是你最多借8000美金，这时候如果你借出的是4000美金，那么，“已使用”就是4000÷8000=50%，你的“已使用”就是50%，而不是显示为40%。

安全最大值安全吗？

答案是有些情况下非常安全，有些情况下非常不安全。我们继续讲解。

借入借出都是稳定币的情况

如果存入是USDT等稳定币，借出的是稳定币，由于价格稳定，波动经常在1%以内，最大5%。那么，最大安全值当然很安全，为了提高资金效率甚至可以借出“质押率”的90%，也就是说，这种情况下你存入10000美金，借出9000美金，也没什么问题。

借入借出资产有波动的情况

如存入1万美金，如果按照“安全最大值”借出6400美金的BTC，那么，“安全最大值”也是非常不安全的，只需要6400美元的BTC涨价到8000美金，你的资产就会被清算。或者反过来，你存入了1万美金的比特币，而借出来6400美金的USDT，如果BTC价格下跌到6400美金÷80%=8000美金，价值1万美金的比特币现在价值8000美金了，你的资产也要被清算。

这种情况下建议借出的资产整体不要超过50%或者40%，比如你存了usdt、BTC、ETH等，整体价值1万美金，你就借出来4000美金的加密资产，每天看一下，不要出现借出的资产短期价值翻倍的话，也问题不大。很多人为了保险对于这种情况往往只借出30%的资产。

借入借出为同一币种的情况

这种情况下，多数是因为要参与借贷挖矿。存入1btc最多借出质押率的btc也就是0.8BTC，你说两者价格一致，我可以借出100%可以借出的资产也就是0.8BTC，绝对不可以。依然被清算。原因是，借出的利息往往高于借入的利息，这个存粹的借贷利息都是币本位的。很快，借出的资产价值高于借入的资产价值的抵押率，清算开始。

但是如果谨慎一些使用最大安全值，或者比最大安全值大一些没有问题。以C平台为例，存入1BTC，抵押率80%，借出安全最大值是80%，这时候你借出0.64BTC没问题，甚至借出超过安全最大值也没有问题，比如借出你可以借出的所有资金的90%，就是1BTC*80%*90%=0.72BTC。问题也不大。因为是同一币种，逻辑如同“借入借出都是稳定币”这一情况。

注意：每个平台的抵押率不同，每个平台上不同币种的抵押率也有所不同，在参与借贷平台之前务必阅读平台的相关清算规则文档。

总结

使用借贷平台还是要计算清楚，如果借入借出币种之间价格波动较大，就需要采用谨慎策略，最好经常去平台看看“风险值”“已使用”等显示的比率，这时候“安全最大值”并不安全，应降低借贷率；如果借入借出币种之间价格波动不大，如单一币种借入借出或者稳定币借入借出，则可以超过所谓的“安全最大值”。针对不同的情况，风险和资金利用效率的基本逻辑就是这些。

借贷

抵押

抵押借贷

本文来源：

加密乌托邦

文章作者：尝百草的神农君

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