比特币:灰度公司其实并不看好比特币 只因为一己私利_BTC

灰度公司其实并不看好比特币只因为一己私利

链团财经

1分钟前

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原文标题：比特币持有大户——灰度公司，其实并不看好比特币，只因为一己私利……

2020年12月16日，比特币价格创下了2万美元的历史新高。随后比特币更是一路狂飙，短短半个月就超过了4万美元。

到底是什么力量在推动比特币价格上涨？

自从2020年10月比特币价格突破1万美元，机构入场的消息就不断传出：

10月8日，移动支付巨头Square突然宣布买了5000万美元的比特币；

10月13日，资产管理巨头StoneRidge又宣布购买了1万多枚比特币，价值约1.15亿美元。

令人瞠目的是灰度基金一直在风雨无阻地增持比特币，可怕的占比让人眼看着新挖出来的比特币都不够灰度买了。

截至2021年1月6日，灰度基金持有的比特币数量高达60.68万枚，价值约为190亿美元。

同时也因为灰度的这一系列行为，让各大媒体和专家解读为机构看好比特币的前景。

灰度到底什么来头？背后有哪些金主？

灰度资产管理总规模达395亿美元:金色财经报道，据灰度官方推特消息，截至美东时间2月10日，灰度资产管理总规模达395亿美元。比特币信托基金（GBTC）交易价格为每份41.00美元，较前一日下跌1.47%；以太坊信托基金（ETHE）交易价格为每份31.18美元，较前一日下跌4.50%。[2022/2/11 9:44:12]

灰度基金的母公司是数字货币集团，简称DCG。

DCG在全球30多个国家和地区投资了160多家区块链企业，从交易所、钱包到区块链媒体，DCG的投资可以说渗透到了区块链的每一个角落。

2019年初DCG的帝国版图

而这个庞大的加密帝国的掌舵者，就是人称“加密之王”的希尔伯特，他的目标是比肩巴菲特，将DCG打造为加密货币领域的伯克希尔·哈撒韦。

在2013年，希尔伯特创立灰度基金，推出了比特币信托基金GBTC，让投资者能够合法买卖比特币。

洞见、环球机会基金三季度增持约60%灰度比特币信托:据SEC文件显示，第三季度洞见基金（Insight Fund）持有GBTC的比例从2021 Q2的928,051股提高至9月1日的1,520,549股（价值约7,058万美元），增幅超过63%；环球机会基金（Global Opportunity Portfolio funds）则从Q2的919,805股增持至1,463,714股（价值约6,794万美元），增幅达59%。[2021/11/25 7:10:13]

GBTC：私募基金，也就是只向合格投资者发售，对于个人来说，个人净资产或者与配偶的净资产之和要在100万美元以上才算合格投资者。另外，GBTC的最低认购额为5万美元。

那么到底是哪些人在买灰度的比特币基金呢？

根据灰度报告显示，投资者分为以下两种：

1、超过80%都是机构投资者，其中包括号称华尔街女版巴菲特的方舟投资。

2、退休基金和家族办公室，其中就包括了大名鼎鼎的罗斯柴尔德家族。

灰度Stellar、Horizen、Zcash信托已上线OTCQX市场进行交易:10月18日消息，金融市场运营商OTC Markets GroupInc.（OTCQX:OTCM）宣布灰度Stellar Lumens信托(OTCQX:GXLM)、灰度Horizen信托(OTCQX:HZEN)，以及灰度Zcash信托(OTCQX:ZCSH)已具备在OTCQX BestMarket上交易的资格，并将于今日开始交易。[2021/10/18 20:38:06]

灰度买买买的背后，机构真的看好比特币的前景吗？

投资者参与GBTC投资有两种方式，实物出资和现金出资。

1、现金出资：投资者支付现金，灰度的兄弟公司Genesis拿了现金买回比特币交给灰度，灰度再把比特币交给专门的托管机构CoinbaseCustody，向投资者发行GBTC份额。

2、实物出资：投资者直接将比特币交给灰度，灰度同样把比特币交给托管机构，然后向投资者发售GBTC份额。

而且2019年三季度，灰度曾经披露过，过去一年间71%都是实物出资。

灰度资产管理总规模升至65亿美元:据官方推特消息，截至10月19日，灰度资产管理总规模升至65亿美元。比特币信托基金（GBTC）交易价格为每份12.83美元，较前一日上涨3.22%；以太坊信托基金（ETHE）交易价格为每份51.80美元，较前一日上涨2.27%。[2020/10/20]

看到以上大家肯定都会想既然投资者手里已经有了比特币，为什么还要大费周章，交2%的管理费，把比特币换成灰度的GBTC呢？

投资者看中的是安全吗？也算，可并不是最主要的原因。

刚刚说过，灰度只是比特币的搬运工，比特币都存在第三方托管机构里，而且托管机构的手续费比灰度2%的管理费低得多，自己把比特币存到托管机构它不香吗？

既不是出于合规，也不是为了安全，而是因为一些不为人知得到秘密……

1、成本较低。对于普通投资者而言，GBTC提供了一种投资比特币的合规渠道，而且相比于到数字货币交易所开户交易，投资GBTC的学习成本比较低。

灰度董事总经理：推出ETF只是时间问题:4月23日消息，灰度（Grayscale）董事总经理Michael Sonnenshein表示，推出像ETF这样的投资工具是一个“时间”问题，而不是一个“是否”问题。而从监管机构的角度来看，在批准ETF之前，他们希望看到标的资产成熟。当谈到加密和比特币时，Michael Sonnenshein称，2020年机构投资者并没有真正退缩。许多投资者确实对加密资产的长期前景感到兴奋。他们有机会在6个月或12个月后将投资变现，但很多投资者并没有这样做。有很多投资者希望更长时间的持有资产。（AMBCrypto）[2020/4/23]

2、GBTC不能赎回。投资者只能用比特币或者现金换GBTC份额，但是不能用GBTC份额赎回自己的现金或比特币。

3、GBTC定期发行。发行之后要锁定6个月才能在二级市场上卖出，这就导致二级市场的价格再高，投资者都无法立刻从一级市场买入，然后二级市场上卖出消除价差，再加上GBTC目前缺乏替代品，二级市场上需求旺盛，进而就出现了持续的高溢价现象。

高溢价在，套利机会就在。

溢价越高，套利的人也就越多，对GBTC的需求也就更高。

所以不管比特币的价格有多高，都有人在申购GBTC，灰度都在不断增持比特币。在一级市场申购GBTC的，毕竟都是专业投资者，相比于比特币的未来，利用GBTC套利是更稳的幸福。

看到这里大家应该已经明白了，表面上看灰度在不断增持比特币，却不一定是因为机构看好比特币的前景。GBTC这个产品的“缺陷”，反而放大了对GBTC的需求。

轻松年入3亿美元，灰度的财富密码是什么？

灰度的盈利手段

1、2%的管理费。

目前灰度持有超过60万个比特币，每年光管理费就能收12000个比特币，比特币价格按3万美元算，一年稳赚3.6亿美元。当然了灰度也不止GBTC一个产品，其他产品的管理费也不止2%。

2、灰度还与兄弟公司很强的协同

一是CoinbaseCustody。希尔伯特早在2013年就已经投资了Coinbase，而灰度的加密资产全部由CoinbaseCustody托管，并收取托管费用。

二是Genesis。Genesis的交易、借贷及衍生品等主要业务，全都能从灰度基金的增长中获利。

1、GBTC现金申购：灰度直接把钱交给Genesis去买比特币，从而增加了Genesis的交易量和手续费收入。

2、借贷业务：Genesis毕竟是灰度的兄弟公司，所以不同于一般的交易平台，Genesis上可以直接抵押GBTC借比特币，这样投资者就可以申购GBTC，然后抵押给Genesis，再申购GBTC，再抵押给Genesis，放大杠杆。前面说过，只要GBTC的高溢价还在，套利就会发生，这样抵押GBTC借比特币的需求也会提升，所以灰度基金规模扩张的同时，Genesis的借贷业务也在迅速扩张，2020年第三季度，Genesis发放了52亿美元的贷款，相比二季度的22亿美元，暴增1.4倍。

3、衍生品业务：投资者基于GBTC进行套利可能还会有套期保值、对冲风险的需求，进而能够提振Genesis的衍生品业务。

说到这里你知道灰度的钱是哪来的吗？2%的管理费+CoinbaseCustody的托管费+Genesis的交易手续费+借贷业务产生的收入=总盈利。

灰度一鱼多吃赚的盆满钵满，灰度在这个过程中稳赚，机构投资者也稳赚，那么到底谁亏了钱呢

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灰度投资

本文来源：

链团财经

文章作者：链团nan'nan

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