比特币:灰度第四季度报告：共筹集33亿美元 2021年国家对比特币的采用将开始_以太坊

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时间：1900/1/1 0:00:00

北京时间1月14日晚，全球最大加密资产管理机构灰度发布了2020年第四季度投资报告。报告显示，2020年第四季度灰度共吸引了33亿美元资金，其中大部分投资来自机构投资者，主要是资产经理。灰度还发布了对2021年的几点展望：一场比特币的军备竞赛到来，金融顾问对加密资产产生兴趣，去中心化金融正在兴起，国家民族国家对数字货币的采用将开始。灰度最后表示，比特币将在2021年继续成为投资者投资组合的基石。

比特币：2020年回顾

比特币的价值已经经受了全球新冠肺炎大流行，毁灭性的股市崩盘以及不断加剧的地缘紧张局势的考验。然而，在前所未有的美国货币政策中，比特币表现出了韧性，并在2020年结束时成为本年度表现最好的资产之一。

比特币在大幅波动期间的表现吸引了比以往任何时候都更多的金融机构，投资者和行业观察家的关注。金融和技术领域有影响力的数据表明，公众支持比特币作为投资，产品和货币商品。当撰写历史记录时，2020年将被视为更广泛的比特币和数字货币采用的主要拐点。

灰度2021年展望

一场比特币的军备竞赛到来——比特币正在成为投资组合中被广泛使用的多元化者。大型投资者，咨询公司，甚至银行都在改变对比特币的看法。把比特币投资分配视为职业风险已变成一种落后的职业风险。在2020年，我们看到机构将比特币添加到资产负债表中——在2021年，我们可能会看到民族国家效仿。

金融顾问产生兴趣——注册投资顾问对比特币的兴趣在2020年第四季度激增，并且越来越多的金融顾问收到关于数字货币的询问。鉴于2020年像比特币这样的主要数字货币的表现，可以合理预期更多的投资者和顾问都将考虑如何在更大的投资组合中最合适地使用该资产类别。全球财富管理机构目前为大约80万亿美元的资产提供咨询服务，其中大多数尚未推荐数字资产。

KingData监控：灰度ETC基金减持1021.97枚ETC:据KingData数据显示，灰度 ETC 基金减持1021.97枚以太坊经典，基金持仓总规模变为1243.28万枚 ETC。注：灰度暂未开放赎回，小幅减持或因每股含币量微调、扣减管理费所致。[2021/4/2 19:39:57]

比特币银行卡可能成为对比特币需求的重要来源——美国信用卡的年支出额为4万亿美元，借记卡的年支出额超过3万亿美元。Fold，CashApp和BlockFi都发行了比特币银行卡。我们预计主要的信用卡公司会效仿，因为他们看到这些比特币产品的成功。

比特币被认为是一种清洁能源激励措施——能源消耗和中国矿业的地域中心化一直是比特币的热门话题。这种叙述正在迅速改变。通过将比特币采矿业整合到整个大陆最高效的能源基础设施中，北美正在成为矿业大国，就像铸币厂一样。能源公司正在做出一个纯粹经济的决定，将以前浪费的能源加以合理利用并获得报酬。比特币矿业正在帮助补贴未充分利用的能源基础设施，并可能被整合到公共绿色能源计划中。

去中心化金融正在兴起——数十亿美元的流动贷款，借款和交易已使去中心化金融成为数字货币生态系统中最强大的非比特币用例。随着在传统市场中对收益率的搜寻日益激烈，我们预计大型金融公司将考虑与去中心化协议整合。

民族国家对数字货币的采用——尽管许多国家/地区都制定了有关数字货币的法律，但很少有国家认真地将其引入或纳入政府可以使用的金融工具中。美国货币监督署OCC的最新指导意见表明，美国银行可能会考虑将数字货币纳入其结算基础结构。2021年，我们可能会看到数字货币开始集成到国家银行基础结构中的开始。

数字资产投资报告

2020年第四季度亮点

灰度产品总投资：33亿美元

周平均投资——所有产品：2.507亿美元

周平均投资——灰度比特币信托：2.171亿美元

周平均投资——灰度以太坊信托：2.63亿美元

周平均投资——灰度数字大宗基金：160万美元

周平均投资——灰度比特币信托之外：3360万美元

大部分投资来自机构投资者，主要是资产经理

截止2020年的亮点

灰度产品总投资：57亿美元

周平均投资——所有产品：1.098亿美元

ByteTree首席投资官：灰度比特币信托可能会“演变成系统性风险”:据CoinDesk消息，加密市场数据公司ByteTree的一份报告显示，灰度比特币信托（GBTC）可能会“演变成系统性风险” 。在报告中，ByteTree首席投资官Charlie Morris表示，进入比特币的机构资金中有81％是通过GBTC流入的。从Osprey的比特币基金到Bitwise加密货币指数，再到加拿大比特币交易所交易基金（ETF），投资者现在有了更多选择，可以轻松投资比特币。GBTC曾经比比特币价格高出许多的溢价已转为折扣，反映出对该工具的需求下降。ByteTree表示，由于GBTC没有溢价，机构资金流入可能进一步放缓，这意味着GBTC不会买入更多比特币，这将消除对市场的支持。[2021/3/20 19:02:33]

周平均投资——灰度比特币信托：9000万美元

周平均投资——灰度以太坊信托：1520万美元

周平均投资——灰度数字大宗基金：140万美元

周平均投资——灰度比特币信托之外：1980万美元

大部分投资来自机构投资者，主要是资产经理

摘要

对于灰度和更广泛的数字资产行业而言，2020年是标志性的一年。感谢社区和我们的投资者使之成为可能。我们很荣幸分享能够反映整个2020年被广泛采用的数据。

30亿美元季度流入：灰度经历了前所未有的投资者需求，约有33亿美元的资金流入。在2020年，对Grayscale系列产品的投资超过57亿美元，是2013-2019年累计流入该产品的四倍多。

自成立以来，近69亿美元已流入灰度系列产品。

200亿美元的资产管理规模：Grayscale年初管理的资产为20亿美元，到2020年末为202亿美元。2020年，灰度比特币信托成为全球增长最快的投资产品之一，资产管理规模从18亿美元增长至175亿美元。这是数字货币生态系统成熟的令人难以置信的证明。

灰度比特币信托的比特币流入量超过同期被开采的比特币：正如我们在之前的报告中所指出的那样，流入灰度比特币信托的资金以占开采比特币百分比的形式持续增长。该指标非常重要，因为众所周知，矿工是市场的自然卖家，通常出售他们新开采的比特币来支付运营费用。而在2020年4季度，灰度比特币流入量约为同期开采比特币的194％。

但是，这些比较只是为了说明市场的供求关系。他们没有提供在测量期间内任何新开采的比特币流动目的地的洞察力。

灰度以太坊信托基金溢价高达近700％:6月3日消息，加密货币资产管理公司灰度投资（Grayscale Investment）的以太坊信托基金ETHE相对其基础资产ETH现货价格存在巨大的溢价。经查询，截至6月2日，ETHE的每股交易价格为177美元，每股代表0.09402547枚ETH，这意味着ETHE中每枚以太坊的价格为1882美元，相比ETH现货价格（约236美元）溢价率高达697%。而6月1日，ETHE的每股交易价格为137美元，每枚以太坊的价格为1457美元，相比现货溢价率为517%。[2020/6/3]

机构已经入场：从历史数据上看，机构占灰度流入的大部分。在2020第四度尤其如此，因为机构占资本流入的93％，即30亿美元。鉴于最近有机构纷纷转为使用比特币的消息，这可能不足为奇。确实，灰度比特币信托占我们产品系列总流入的87％，是自2017年第二季度以来的最高比例，这进一步证明了机构将比特币视为储备资产的迹象。

机构之间的平均购买量也以显着速度增长。机构的平均购买量为680万美元，高于20季度第三季度的平均290万美元。

注册投资顾问的需求激增：2020年第四季度，灰度收到了财富管理机构的大量兴趣，这些财富管理机构有兴趣了解更多有关比特币的知识，以满足日益增长的客户需求。这是过去六个月新兴趋势的一部分，这对于持续采用至关重要。

季度观察

在2020年第四季度，即使考虑到费用，支出和与基金相关的其他成本，灰度的大多数产品系列也跑赢了主要指数。

图1：多资产类别的表现2020Q4

随着价格上涨以及机构的资金流入，灰度的管理资产在2020年第四季度创下历史新高。年初至今，灰度的资产管理规模从20亿美元增至202亿美元，增长了约10倍。

动态 | 灰度向美国SEC提交比特币信托基金注册申请:美国当地时间周二，数字资产管理公司灰度（Grayscale）已向美国证券交易委员会（SEC）提交其比特币信托基金（GBTC）的注册申请，若该申请获批，该信托公司将成为美国证券交易委员会(SEC)首家加密报告公司。（The Block）[2019/11/20]

图2：自成立以来的灰度AUM，2013年9月25日至2020年12月31日

在过去的七年中，投资者的兴趣逐渐建立，然后迅速加速。实际上，2020年连续四个破纪录的季度标志着灰度和整个数字资产的转折点。具体而言，全球各国政府的货币和财政措施是对比特币兴趣激增的催化剂。

图3：自成立以来，灰度的年度增长率，2013年9月25日至2020年12月31日

如下图4所示，机构投资者继续增加比特币分配规模。平均机构拨款为680万美元，是2020年第三季度平均290万美元的两倍多。

图4：2019年1月1日至2020年12月31日的平均机构投入量

随着货币通胀成为迫切关注的问题，机构投资者通过分配资金给比特币采取了行动。在媒体上可以看到这一点，并得到了我们团队与投资者的对话的证明。图5表明，在这种范例中，比特币在市场和我们的产品套件中占据了中心位置。

灰度投资将ZEN加入其加密货币投资列表:据coindesk，灰度投资公司(Grayscale Investments)宣布投资了ZenCash，这是一种鲜为人知的，以隐私为中心的加密货币。灰度的创始人Barry Silbert在纽约股市博览会东区会议表示：“目前离岸银行账户中持有全球约10％的财富。我相信金融隐私将成为一个非常重要的事情，不仅在新兴市场，在美国也是如此。”Silbert表示，投资隐私类加密货币是灰度的主要焦点之一。隐私类加密货币包括zcash，以及其分叉ZClassic的分叉ZenCash。Silbert表示，ZenCash比zcash的应用更为广泛，可以支持消息传递和媒体应用。[2018/4/26]

图5：2020年1月1日至2020年12月31日机构投资者对比特币的信任度

由于2020年5月的比特币区块奖励减半，新流通的比特币的供应有所放缓，但流入灰度的资金却显着增加。2020第四季度流入灰度比特币信托的比特币数量几乎是同期比特币开采量的两倍。这种趋势仍然是市场上可用比特币供应有限的主要因素。

同样，这仅说明流入量的大小，并不表示新挖出的比特币已被直接投资到灰度比特币信托。