DEFI:Decrypt 2020年度人物：DeFi Degens_Ramp DeFi

9月28日，为加密投资者带来了巨额收益的DeFi巨头Yearn.Finance知名创始人Andre Cronje在推特上转发了一张图片。

此推文是由一个名为Eminence.Finance的新账户发出，上面写着——“斯巴达”（Spartans）。

当时，一个Yearn Finance代币价格超过28,000美元，Cronje在去中心化金融领域封神，他让加密交易者赚得了丰厚报酬。该推文是Cronje正在推进中的一个游戏项目，这无疑是对交易者知晓下一件大事的一次 “暗示”。

24小时后，价值1500万美元的加密货币涌入了Eminence（ENM）。不过，只有一个问题：它并不存在。

“没有U / I，只是一堆未经测试的智能合约，却在推特上掀起浪潮。”一位DeFi农民Eth Maximalist告诉Decrypt：“我们必须挖掘智能合约，并弄清楚如何获得代币。这说明当时的一切都是多么疯狂。哪怕有一点风声，人们也竞相奔走。”

第二天，事件急转而下。由于代码缺陷，黑客盗走了1500万美元（尽管后来有800万美元退还给了Cronje）。不过，最疯狂的是什么？DeFi Degens几乎置若罔闻。

巨额回报意味着等价的风险。2020年加密货币故事围绕DeFi展开，经历了动荡不安且混乱的一年。三月历经了几乎毁灭性的打击，大多数DeFi Degen都遭到“伏击”；随后的夏天，迎来了“DeFi热潮”，市场值呈指数增长，年均100％的贷款回报率随处可见。DeFi泡沫（如果可以这样称呼）尚未破裂。

Eth Maximalist（像许多同时代人一样，更喜欢使用假名）说道：“DeFi充满了试验性。在某些方面，最聪明的人正尝试在以太坊这样的去中心化区块链上重建金融系统。存在许多疯狂的杠杆押注，但我们也看到了一些真正的金融产品出现。”

Waves Association战略顾问Sten Laureyssens最近对Decrypt表示：“DeFi意味着，我们可以向土耳其、越南、突尼斯、巴西等法币遭遇更高波动的国家提供一些产品。这里的人们通常无法使用银行，更没有高利息。”

YFI创始人Andre Cronje

如此崇高的目标很难不吸引人加入，更何况还可以赚得大把钱财。

NFT基础设施协议Decent完成350万美元种子轮融资:12月16日消息，NFT基础设施协议Decent完成350万美元种子轮融资，Archetype领投，Y Combinator、Circle Ventures、Palm Tree Crew Crypto及其联合创始人Kyrre Gorvell-Dahll（又名Kygo，挪威DJ和音乐制作人）、凯鹏华盈的Ilya Fushman和Uniswap Labs的Ian Lapham在内的天使投资人参投。资金通过股权和代币认股权证募集，Decent将用于雇佣一名全栈工程师来扩大其六人团队。

据悉，Decent成立于2021年，旨在打造艺术家发行的精选NFT市场，帮助艺术家将其作品货币化。上个月，Decent推出CreatorHQ协议，这是一个无代码创作和管理中心，供艺术家定制和构建独特的NFT项目并管理他们的收入、拆分、元数据等。（TheBlock）[2022/12/16 21:48:20]

例如，Cronje的Yearn.Finance代币于7月推出，到8月底从31.65美元飙升至32345美元，增加了77,000％。尽管Cronje本人称YFI “无价值”，但它现在位于20,000美元以上。

AAVE，Compound，Uniswap等其他Defi项目也取得了类似的成功，他们像一群独角兽，踌躇满志，市值超过5亿美元。比赛似乎才刚刚开始。在撰写本文时，DeFi锁定的总价值为138亿美元，略低于其12月19日创下的纪录高点140亿美元。

“DeFi degens”一词用来形容有着自我风格化的徒式交易者和建构者，他们正助推去中心化金融挑战极限。它是Decrypt评选的首个年度人物。我们认为，degens代表了2020年加密货币中最重要的决定性运动。

如果想向加密货币新手解释“degen现象”，首先要解释DeFi（有时也称为“开放金融”）本身。DeFi涵盖构建在区块链之上的一系列金融产品，而区块链提供了一个不变、加密安全的交易账本，人们无需财务中间人就可以直接向对方汇款。

DeFi通过互联网实现资金融通：它取消了中间媒介，释放了新价值，创造了新商机，同时打破了传统格局。

DeFi依靠被称为智能合约的计算机代码，而非银行和西装革履的华尔街精英。这些代码独立执行，不受人为干预。它的DIY（Do It Yourself，自己动手制作）、点对点性质减少了成本开支，不再需要向传统金融机构收缴纳大量费用。此外，DeFi绕过监管机构和政府，挑战价格极限，但也可能给交易者带来巨大的风险。

铸造自己的代币的能力意味着，任何人似乎都可以通过按键创建新价值。与传统金融相比，它有赚取巨额财富的空间。

Decentraland DAO投票同意向Decentral Games发放100万美元赠款:6月17日消息，近日，Decentral Games（DG）向元宇宙项目Decentraland DAO提出一项提案，寻求获得100万美元赠款以支持其流动性池，这比一般的最高社区赠款额度24万美元（以MANA的形式支付）高出四倍多。该提案目前已获投票通过。

DG上个月提出申请该笔赠款是为了奖励QuickSwap上的ICE-USDC流动性池。ICE代币用于DG在2021年10月推出的P2E ICE Poker游戏。由DAO拨付的MANA将在三个月内分发给那些质押USDC-ICE LP代币的用户。

据悉，DG是Decentraland生态系统的重要参与者。据该公司称，ICE Poker约占Decentraland周活跃用户的60%。（The Block）[2022/6/17 4:35:40]

“传统金融很无聊。”前华尔街交易员DeFiDegen.ETH告诉Decrypt。“我不会回去。”

相较银行，人们通过DeFi更快、更轻松地获得贷款。它不仅可以贷款，还可以超出传统市场利率收取利息；你可以用已有的加密货币换取储蓄利息，或用它来购买其他加密货币，而无需提供社会保险号。

DeFi是金融科技的前沿。它是基于以太坊区块链的核能。如果有一天它发展到足够强大，其崩溃将需要数年时间来化解。但是，在这之间会存在着大量机会。

并非所有DeFi用户都是degens。去中心化金融世界的用户习惯可分三类：一边是长持用户，他们把钱投入到一个项目中长期持有，也不会强迫性地检查账户；中间是积极赚钱的交易员；另一边则是degens。

“degen”这个词源自“degenerate gambler”（堕落的徒），暗指存在金融破产潜在可能的一个群体。不过，许多degens会反而将自己称为“交易者”。他们可以“实验”、“推测”或“冒险” ，但是绝不会因任何潜在损失而失眠。

The Defiant投稿人和DeFi Rate编辑Cooper Turley告诉Decrypt：“Degens是以远超正常风险偏好来交易垃圾币的人，他们愿意将多到荒谬的资金投入耕作、购买或交易刚刚上线的代币，而这些代币往往具有极高风险，但也可能蕴藏更高回报。”

这实际上是一件好事。“Degens通过将DeFi推到极限来帮助测试它的附带用例。这鼓励了开发和试验，有着积极作用。”

Degens类似于北极探险家或医学实验中的志愿者。不过，Turley警告：有一个弊端，巨额奖励会导致缺乏经验的人投资于他们甚少研究的项目。

富达在Decentraland中推出“Fidelity Stack”:金色财经报道，富达（Fidelity Investments）宣布在Decentraland中推出“Fidelity Stack”，旨在提供一种学习投资基础知识的新方式。在The Fidelity Stack的Invest Quest中，用户面临的挑战是穿越虚拟大楼学习ETF投资的基础知识，同时沿途收集“orbs”。Fidelity Stack将 Invest Quest 与游戏化的金融教育相结合，使富达成为首家提供沉浸式教育元宇宙体验的经纪公司。富达营销渠道和新兴平台负责人Kathryn Condon表示：“随着我们重新构想未来作为值得信赖的金融服务公司与客户互动的方式，富达不断创新。随着 Web 3.0 的形成，富达很高兴将我们在金融教育方面的专业知识带到这个新的虚拟空间。”

此前报道，摩根大通于2月在Decentraland推出了一个虚拟休息室，金融服务提供商汇丰银行上个月透露，它将在The Sandbox metaverse收购虚拟房地产。[2022/4/22 14:40:34]

Eth Maximalist认为这与行业领域有关，“这些人知道这是一个新领域。”

根据分析网站DeFi Market Cap数据，去中心化金融代币占6,250亿美元加密货币总市值的约3％（188亿美元）。然而，正是DeFi通过方式创新来产生、节省、投资或损失资产，从而推动了发展。它有可能给那些没有资格购买证券的人带来投资渠道，将贷款提供给那些努力争取银行账户的人，并为背负沉重债务压力的一代积累储蓄。

去中心化金融项目具有 “可组合性（composability）”特征，即可以把一大堆不同协议或与其他计算机通信的系统混合、匹配，构成新产品。

在最佳情况下，它像“金钱积木（money legos）”，资产可以像乐高积木般拼组。在最坏情况下，它就像将多米诺骨牌堆叠在积木块上般危险。在线保证金交易平台Fulcrum的故事很好地诠释了这种金融新业务模式的最佳和最差局面。

去年2月中旬的一个星期五晚上，Tom Bean接到电话时正走进丹佛市中心的一个投资者会议。作为总部位于亚特兰大的Fulcrum的创始人，该公司正经历着由低到高的增长，他感觉还不错。

Fulcrum创始人和首席执行官Tom Bean

该公司是DeFi生态系统的活跃部分。根据Bean说法，Fulcrum构建的bZx协议已与Kyber和Uniswap之类的去中心化交易所（DEX）以及DEX协议0x集成，因此人们甚至可以利用套利来实时下注和交易一系列数字资产。截至2月14日，用户已在该协议中锁定了价值1,660万美元的加密货币，创历史新高。

Decentraland地块Dragon City Estate以31.5万枚MANA成交，创历史第6高记录:金色财经报道，据最新数据显示，元宇宙虚拟世界项目Decentraland“Dragon City Estate”地块以31.5万枚MANA成交，价值接近93.87万美元，创下该NFT系列历史第六高交易记录。本文撰写时，Decentraland交易总额约为1.73亿美元，交易量达到20,651笔。[2022/2/19 10:02:14]

他对Decrypt表示：“当时是距离融资结束的前几天，我们对Fulcrum受到的关注以及风投前景非常激动，直到黑客发起攻击。

Bean与团队通话，回到了在丹佛的酒店房间，部署控制以防止可能摧毁他们苦心建造的去中心化金融初创公司。

在接下来的几个小时里，他们发现bZx协议已丢失掉价值35万美元的以太坊，几天后又消失了645,000美元的以太坊。

两次攻击都源于一系列极为复杂的套利交易，让人怀疑是不是平台创建者的智力不敌交易者。但不得不承认，正是DeFi（首先构建了Fulcrum / bZx）使之得以实现。

用户资金是安全的：

1 / *所有用户的损失为零*。正如媒体广泛报道的那样，昨晚我们遭受了攻击。从协议的角度来看，有人简单地借了一笔钱。从贷方的角度来看，这笔贷款与其他任何贷款一样。— bZx-Fulcrum＆Torque（/img/202281210913/3.jpg" />

Waves Association战略顾问Sten Laureyssens

相较而言，银行利率很低。传统的储蓄帐户可以获得最高0.5％的年收益率，只有这种加密货币的二十分之一。

Waves在DeFi行业比较知名，但10％收益率并不高。

根据bZx Bean的说法，“新进者愿意提供4000 +％回报率。简直太疯狂了。”

DeFiDegen.ETH解释了疯狂是如何蔓延整个市场：“三月时，人们受困于低迷的行情。突然， ‘DeFi之夏’（DeFi Summer）降临。一些去中心化金融资产经历了非常强劲的价格上涨，市场过度扩张，‘degen文化’出现。”

那么，“DeFi之夏”是如何发生的呢？

它始于流动性挖矿的兴起，存币生息的Compound协议起到了极大的推动作用。6月，Compound发布了治理代币（governance tokens），使用平台或协议的任何人都会收到代表投票特权的数字资产。这与持有上市公司股票没有太大区别。股份越多，权力越大。

DeFi协议中锁定的总价值。来源：DeFi Pulse

然而，二者逻辑原理并不同。Compound创始人Robert Leshner告诉Decrypt：“COMP代币为协议去中心化创建了一个剧本（playbook），行业中大多数团队都在使用和改进此协议。”

自COMP发布到 2月以来，DeFi没有发生太大变化。6月1日，DeFi市场总价值（通过协议中的用户投资而非DeFi代币市值衡量）仍约为10亿美元。6月，它翻了一番，然后7月又翻了一番，八月再次翻番。换句话说，短短三个月，DeFi成长为一个价值80亿美元的产业。现在，它已经接近140亿美元。

Framework Ventures风险投资公司（Compound投资机构）联合创始人Michael Anderson表示：“回顾这一光辉时刻，它掀起了流动性挖矿狂潮。2020年向我们证明了，如果有适当的收益激励，那么引导用户参与就不会难题。”

Framework Ventures联合创始人Michael Anderson

DeFiDegen.ETH说：“每天都有新的DeFi代币推出。” 它们提供了“非常有利可图的流动性挖矿机会，年化回报100-1000％，大多数完全不可持续，有时甚至是局。”

大萧条过后，淘金热来袭。

DeFi协议Aave创始人兼首席执行官Stani Kulechov表示，其协议使用户能够用自己的资金赚取利息。他认为，人们居家隔离刺激了流动性挖矿，引发相关代币价格高企。“人们被迫居家，想要寻找新事物。不过，更重要的是，今年夏天各国政府推出了一系列量化宽松政策，这些政策注定会导致通货膨胀。”

Aave创始人兼首席执行官Stani Kulechov

目前，DeFi处于鱼龙混杂的“Wild West”时期，有合法项目和风险资本支持的团队，如Compound；有未经审核的项目，如Cronje尚未发布的Eminence；也有钓“愚”的不可信代币。交易者要明白分类。有的用“疯狂收益”支撑项目实现，而有的则背离极端常识。

对于DeFi研究员Chris Blec而言，bZx只是冰山一角。当时，人们以为攻击事件只限于bZx。但他认为，套利和价格操纵发生频率高得令人恐慌，达到每周数百万美元，以至于人们认为这是整个行业正常预期。

“在某种程度上，DeFi已经退化成为。明知风险和潜在损失，但人们仍愿投入。它不再是存币生息了。”

他说，相反，人们在想“本月如何获利10倍？面对可能的损失，如何调整风险？如何将风险分散到10个项目中？如果其中两个失败，仍然可以在另外8个项目上赚钱？”很多人认为，这些人是漏洞的受害者，但事实并非如此。他们是自愿参与超高风险博弈，他们清楚自己的所作所为，他们只是在‘DeFi’玩一把。”

DeFi研究人员Chris BlecBlec

Blec是拉响DeFi警报的人之一，但其他加密货币风险预言者多是实际交易者。

“我遭遇了无数次rug pull。”WARONRUGS成员说道。

WARONRUGS是一群由开发者、审计师和交易者组成，自称致力于揭露DeFi局并挽救“业余”degens免于财务破产。

“rug pull”是指一些项目通过包装自己来取用户质押和投资，随后立刻卷款逃跑。它与市场操纵并列为DeFi行业的“害群之马”。局之所以有效，是因为人们常常不认识打交道的对象。

当WARONRUGS公开曝光了一个局时，他们说：“大多数情况下，人们并不高兴，因为他们是该代币的持有人。到目前为止，大多数局都是匿名进行的。”

“明智的DeFi用户同时尊重，并且拒绝信任任何匿名开发者。”

——Chris Blec 2020年12月26日

SushiSwap算是最著名的rug pull事件。一位名叫Chef Nomi的匿名开发人员创建了SushiSwap，它完全复制了Uniswap，但增加了一个代币SUSHI。任何向该项目投入资金的人都将获得SUSHI代币奖励。表面上看，SUSHI代币对于对协议变更进行投票非常有用，但这本身就是投机性资产。SUSHI代币总价值从8月27日的600万美元飙升至仅五天后的2.85亿美元。

几天后，Chef Nomi从项目中套现了1400万美元代币。

然后，他通过推特将代码管理密钥交给了科技界年轻新星Sam Bankman-Fried。

Bankman-Fried告诉Decrypt：“我当时只是在闲逛，突然办公室里有些骚动。可以说，我完全没有想到。”

中心化交易所FTX首席执行官Sam Bankman-Fried

SUSHI在Bankman-Fried手中重新成为第二受欢迎的去中心化交易所，仅次于Uniswap。然而，一人掌控意味着，它仍然没有完全去中心化和信任认最小化，这两点也是许多人质疑DeFi之处。

Blec指出：“在加密领域，如果第一次接触的是比特币，他们会认为一切都像比特币，存在信任最小化原则。但对于DeFi，情况根本不是这样。”

DeFi交易员Limzero对Decrypt表示：“有时，显而易见的局和rug pull让人感觉，使用DeFi像走在雷区一样。不过，我不会说这些会毁了DeFi。你只需要谨慎行事即可。”

如果2020年是DeFi亮相派对，那么2021年可能是DeFi degen的最后机会。局和肥皂剧戏码所在之处洒满金钱，催生行业从150亿美元狂奔至1500亿美元。

Framework Ventures联合创始人Vance Spencer认为，法规将有助于将DeFi技术推向大众。他说，可能还会有需要徒和暗网使用者的平台。“但是，当DeFi成长到一定规模时，将受到监管。”

Blec表示赞同：“无趣的东西可能会演变成一个新系统。”他们并不仅仅关注不可持续的收益，因为Aave等正规军在机构投资的帮助下仍会存在。

Framework Ventures联合创始人Vance Spencer

Blec指出，这会引发更多监管，如遵守“了解您的客户”政策，而这些政策会破坏加密用户的匿名性，加大与银行的协同并相悖于比特币自由主义精神的商业模式。

Spencer认为：“谁会在乎这些？我们致力于将这个行业打造成为一个实体，让行业变得更好，而不是迎合某些比特币最大化主义者。”

DeFiDegen.ETH则更理想主义：“我们正在建立一个优越、开放、包容、透明、公平和自主的财务系统，它无需征得任何人的同意。”

无论degens的存在是对是错，他们终究是DeFi行业的推动者。

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