以太坊:以太坊2.0蓄势待发，倒数三天市场表现几何 | 研报_ETH2.0价格

来源：哈希派

作者：LucyCheng

一、总览

长久以来被戏称为“永远还有十八个月”的以太坊2.0，最近一个月终于有了突破性的新进展。本月初以太坊基金会官方开放了ETH质押合约，该地址最后在有效质押期限成功达到信标链上线的最低标准，接下来如无意外，ETH2.0Phase0阶段将于12月1日正式启动。

在这些利好消息以及比特币大涨势头的推动下，11月以来以太坊价格一路高涨。与此同时，包括非零地址、存款合约质押量、大额转账交易、日交易量在内的链上链下数据皆表现出较为明显的增长趋势。本文哈希派将对以太坊的各项数据指标进行分析，观察领域为了迎接ETH2.0都做了哪些准备工作。

二、价格突破600美元，刷新29个月来新高

去年以太坊以130美元的价格迎接了2019，同样又以130美元的价格结束了2019。直至今年，市场终于出现不一样的春天，ETH价格走势从年初开始打破横盘局面，在1月到2月期间翻倍增长至267美元。虽然后来快速回落至130美元下方，但步入第三季度，在DeFi狂潮的刺激下，以太坊价格被再次推高，不断攀升至471美元，Q3累计涨幅超108%。

以太坊2017年以来的价格涨跌情况

到了2020年11月，在美国大选、机构大力增持、以太坊2.0进程加快等等消息的影响下，加密货币市场一片火热，本周比特币再次突破19000美元向历史最高点两万美元逼近，同时其他竞争币亦表现出强劲的上涨趋势，分别实现不同程度的价格增长。而作为主流货币之一，以太坊七日内上涨超10个百分点，涨幅仅次于XRP、ADA及BCH。

Volmex Labs推出比特币和以太坊隐含波动率指数:金色财经报道，Volmex Labs周二推出针对比特币和以太坊的Volmex隐含波动率指数（VIV）。该公司希望效仿Cboe的VIX波动率指数。Volmex隐含波动率指数使用实时加密看涨期权和看跌期权，衡量比特币和以太坊期权市场30天预期波动率。

据悉，Volmex Labs是以太坊波动率指数交易平台volmex.finance创建者。Volmex Labs的投资方包括Alameda Research、CMS Holdings、Three Arrows Capital、Robot Ventures等。（TheBlock）[2022/9/21 7:10:21]

数据源自：Coinmarketcap；截止时间：2020年11月25日

据Coinmarketcap的数据显示，以太坊于11月24日突破600美元关口，刷新29个月以来新高。即便当前价格稍有回落，但也保持在500美元上方，月内累计涨幅近30%，优于比特币价格本月的累计增长水平。

三、19天质押破52万枚，ETH如期抵达存款门槛

以太坊价格的优异表现在一定程度上促进了2.0启动创始块最低质押门槛的完成，在11月24日最后有效质押期限当天，超30万枚ETH流入存款合约地址，使得信标链存款进度在24小时内从57%直接推进到100%。同样在那天，以太坊价格涨至616美元上方，回归2018年6月的价格水平，单日最高涨幅达4.9%。

旋风协议于4月16日7AM UTC登陆以太坊主网:据官方消息，隐私DeFi龙头旋风协议于4月16日7AM UTC成功登陆以太坊主网，创世匿名池包括ETH、USDT和TORN (Tornado.cash)。匿名性挖矿和流动性挖矿均已成功启动，总锁仓价值(TVL)已经突破两千五百万美金。

据悉，在成功登陆以太坊之后，旋风协议将在近期发布匿名机池，在为用户提供匿名交易的同时，最大化的为用户产生质押收益。[2021/4/16 20:27:26]

ETH2.0存款合约地址余额及以太坊价格增长情况

要知道在11月23日以前，以太坊2.0存款地址收到的ETH仅有286528枚，相关质押进度还不到最低激活门槛的一半。面对如此缓慢的质押进度，11月18日去中心化预测平台Ploymarket给出了颇为消极的预测数据，相关投注市场内有61%的投资预测者认为ETH2.0无法在12月1日如期推出。同日以太坊2.0项目负责人DannyRyan甚至公开表示，在必要情况下，或许会适当下调存款合约的最低门槛，从而保证ETH2.0创始块的顺利启动。

但是临近最后质押期限，随着以太坊价格的节节攀升，市场对于2.0的期待值也在不断拉高，流入存款合约的质押代币开始猛增，北京时间11月24日早上10点20分抵达最低启动门槛之后，该合约地址的余额依旧在上涨，当前接收到的ETH质押量已突破70万枚。

ETH2.0存款合约地址余额增长情况

此外从欧科云OKLink统计得来的图表可以看出，ETH2.0存款合约地址的余额增长过程大概可划分为三个阶段，分别是日存入量只有几千枚的11月5日-11月14日，日增长率提升至10%左右的11月15日-11月19日，以及日流入量达到数万甚至是数十万枚的11月20日-11月24日。

以太坊2.0质押流动性解决方案Lido上线治理工具Lido DAO:12月18日消息，以太坊2.0质押流动性解决方案Lido宣布已成功部署Lido DAO，Lido DAO正式上线，yearn.finance（YFI）核心开发者banteg已通过该治理论坛发起首个投票。Lido已于11月26日启动测试网，Lido允许用户以任意数量的以太坊参与ETH2.0质押以提供流动性，当用户使用Lido在以太坊信标链上抵押ETH时，用户会收到bETH代币，该代币以1:1的方式代表以太坊信标链上的ETH。随着用户质押的ETH在ETH2.0中获得收益，信标链上的ETH余额也会相应增加。由于bETH兼容DeFi，因此还可以用作链上贷款的抵押品。[2020/12/18 15:38:49]

11月5日到11月26日期间持币量大约32ETH的地址增长情况

由于ETH2.0当前只上线了存款功能的限制，这些抵押在存款合约的ETH至少需要锁仓一到两年的时间，等待信标链Phase2正式上线，才能重新恢复流通。为此在第一阶段毅然参与存款质押的用户不多，至少持有32ETH地址的增长情况与11月初相比也稍有下降。为了打消用户的疑虑，VitalikButerin率先存入自己的3200ETH；不过这一举动并未奏效，在该阶段内市场上绝大部分用户对于参与2.0存款质押依旧持有谨慎态度。

动态 | 以太坊30天ROI持续下滑 新增地址增速明显加快:据 TokenGazer 数据分析显示，截止至 12?月?6日 11时，以太坊价格为$147.56，总市值为$16,082.80M，受行情波动影响，主流交易所24H以太坊交易量约为$84.03M，环比昨日有一定增长；以太坊对比特币汇率呈现一定波动下滑趋势，市值占比保持稳定；基本面方面，以太坊链上交易量、链上交易量、算力轻微下滑，新增地址增速明显加快；以太坊 30 天开发者指数约为 2.22；以太坊与 BTC 180 天关联度平稳波动，30 天 ROI 持续下滑；据TokenGazer官网六道数据显示，以太坊情绪指数移动平均线在60-70区间微幅波动，灰度以太坊信托溢价持续下滑；ERC20 代币总市值约为以太坊总市值的 64.71%，持续下滑。[2019/12/6]

大量注资ETH2.0存款合约的地址之一

这种状态一直持续到11月14日左右，后来随着以太坊价格的上涨以及巨鲸地址的加入，其合约地址的余额日增长率逐渐提升至10%以上的水平。从区块链信息网站Etherscan上追踪到的转账信息可知，在11月14日到11月20日期间，有近3万枚以太坊从开头为0x62、0x38、0xdD等多个巨鲸地址流入存款合约，占据着该时间段合约地址存入量超半数的份额。

虽然巨鲸地址的参与加快了存款质押的进程，但是截至11月20日存款合约地址收到的ETH只有12万枚，不及最低标准524288ETH的四分之一。如果按照当时的增长速度，存款合约至少要到12月6日才能达到最低质押门槛。不过这种情况并没有出现，从11月21日开始，以太坊存款合约地址的余额量呈指数级增长趋势，使其能够赶在最后有效质押期限日完成剩下近四分之三的存款进度。而从瑞士加密资产经销商BitcoinSuisse给出的13.13万ETH存款合约锁定量来看，我们有理由推测，第三阶段流入存款合约的ETH主要来源于机构支持者。

四、大额转账频现，超10%抵押资金来自巨鲸地址

研究显示：相比比特币 印度人对以太坊更感兴趣:据Quartz报道，免费互联网服务提供商Jana在其最新的主流移动报告显示，相比比特币，印度人对以太坊更感兴趣。在过去五个月中，以太坊占加密货币相关搜索的34.4％ ，而比特币则只占4.5％。其它搜索量占比大的还有21.4％的NEM。Dash，NEO，Litecoin，Ripple和Monero也在榜单中。Quartz指出，Jana的统计数据是在分析该公司mCent浏览器手机app的加密货币搜索条件和交易所的访问次数之后得出的 ，因此可能并不完全代表整个加密货币市场的搜索。[2018/4/5]

就如上文所说，以太坊能够完成2.0启动创世区块最低质押数，少不了巨额地址的功劳。单单是BisonTrails协议专家ViktorBunin分析的3名以太坊巨鲸，就先后往存款合约存入17088ETH、5504ETH以及5024ETH，在激活门槛524288ETH的标准内占比超5%。

11月期间以太坊大额转账基本情况

另一方面，按照统计Whalealert的数据还可以看出，ETH2.0存款合约地址的余额增长过程中，增速开始加快的拐点，链上大额转账交易笔数及相关转账金额数都有显著提高。其中单日获得5万枚ETH质押存入量的11月21日，有超15笔金额高达60000ETH的地址间大额转账交易；而11月14日，单日ETH2.0质押存入量从千枚增长至万枚水平那天，则有约5笔金额为50000ETH的地址间大额转账交易。

11月期间以太坊的链上交易数量

而成功达标过后，以太坊网络年内大额转账交易开始减少，与此同时，24小时链上交易笔数亦转而下跌，回归11月初的水平。不仅如此，到达2.0最低激活门槛之后，以太坊链上大额转账的交易类型从地址间转账以及交易所支出，逐渐转变为大额交易所存入转账，而且近七天内交易所以太坊持币量表现出流入状态，周内余额量增加超27万枚以太坊。

五、二级市场交易火热，挖矿市场算力滞涨

如无意外，以太坊信标链主网将能准时启动，2.0创始区块将于12月1日被挖出。2.0网络最近的突破性新进展以及行情回暖，给以太坊带去上涨动力，其价格突破600美元关口后，市场背后的卖盘压力也随之急剧增长。

11月份以太坊价格及交易量变化情况

据加密分析公司IntoTheBlock发布的指标显示，此前在531美元到547美元之间，有49.9万地址购买了共计643万枚ETH。而从Coinmarketcap给出的数据可以统计出，11月21日至11月25日以太坊日均交易量为65.64亿美元，环比增长超20个百分点；直到11月26日，ETH价格滑落至520美元下方，其24小时交易量才下降至58万美元左右的水平，但与月初相比，也已表现出逾30%的交易量增长。

RenatoShirakashi开发的SOPR比率

虽然最近两日以太坊价格跟随比特币大幅下滑，但其他市场数据仍旧表现出较为乐观的场内情绪。比如可用于衡量人们情绪以及行为的指标SOPR，当前依然维持在1以上的水平，表明市场整体还处于可盈利状态。而值得一提的是，ETH2.0进程的推进在一定程度上吸引了更多的小额投资者进场。通过对比ETH持有量大于0.1及0.01的地址增长情况不难发现，11月15日以来地址余额大于0.01小于0.1的地址数出现显著增长，这侧面表明了本月增长的130万非零地址内，存在不少新涌入的小额投资者。

近三个月来以太坊持币量大于0.01及0.1的地址增长情况

不仅如此，本月以太坊挖矿收益及挖矿难度亦有所增长。BitinfoCharts的数据指出，当前以太坊挖矿难度为3.5185PH，创两年以来新高，并且逐步朝着历史最高点逼近。但是随着挖矿难度的上涨，以太坊全网算力增速开始减缓，11月累计算力增长量仅有3.3%，增速环比下跌超49个百分点。

以太坊历年来的挖矿收益情况

六、社区出现共识分歧，市场只关注价格走向

临近信标链启动，领域对于以太坊的关注度异常高涨，市场各项指标皆呈现出较为强劲的增长势头。但站在机构、矿工、散户、巨鲸、创始团队等参与者各自的立场及角度来看，他们之间似乎存在着不少矛盾与分歧。

以太坊近一年来的百度搜索指数

对于看好以太坊2.0的机构投资者和巨鲸用户来说，参与Phase0阶段的存款质押是一项不错的长期投资。在他们的带动下，更多小额投资者也开始放松警惕，陆续进场，试图成为以太坊过渡到PoS机制的首批受益者。或许对于这部分入场者来说，ETH2.0是什么、其具体路线规划如何是近期才纳入了解范围的概念，但对于老矿工和社区参与者来说，这是一个漫长而有争议的话题。

截止目前为止，社区内关于ETH矿工的未来去向、以太坊网络该不该为了扩展性冒险转向PoS的争论，依旧无解。同时对于Phase2是否能如期上线、Phase0阶段的质押代币能否重新恢复流通等等质疑声，亦没有消停。但这些分歧似乎没有冷却市场对以太坊2.0的热情，领域对于即将上线的信标链的期待值依旧很高，当前参与Phase0存款质押的ETH达到746304枚，是原目标的1.42倍数；而支持2.0的验证节点则上涨至18752个，并以约5%的速度持续增加。

七、总结

哈希派认为，最近以太坊价格的暴涨虽然不能与ETH2.0的新进展直接挂钩，但可以观察到信标链启动的最低质押门槛能够顺利完成，多多少少受到价格的影响。在行情回暖以及巨鲸地址的带动下，领域对于以太坊2.0的信心不断增强，市场表现出一派乐观的情绪。

不过这种状态不一定能够持续长久，当前看好并参与Phase0阶段存款质押的ETH仅占市场总流通量不到2%的水平。而且12月1日信标链创始块的启动仅仅是以太坊2.0的开始，真正能证明该网络可行还得等到后续分片技术上线以及质押ETH的重新流通。面对拖延症严重且技术存在诸多未知数的以太坊2.0进程，社区不乏看衰的声音；而对于随波入场的散户投资者来说，耐心可能会在长达数年的更新中逐渐消磨。

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