UNI:UNI挖矿结束在即，锁仓的11亿美元ETH何去何从？_ETH

本月，Uniswap治理代币UNI的初始流动性挖矿将迎来尾声。北京时间11月11日15时，Uniswap官方数据显示，流动性挖矿将在5天17小时后结束，即为11月18日8时。

当前，UNI的资金池有ETH的四个交易对，总计锁仓金额超过23亿美元。由于UNI资金池按照1：1比例加入流动性，目前锁定的ETH价值超过11亿美元，按照当前460美元价格计算，约为240万个ETH。挖矿结束后，可以想象，很多锁仓的ETH可能重新回归市场。ETH会被砸盘吗？

Uniswap社区发起提案，计划将Uniswap V3部署至Celo:3月11日消息，Uniswap社区发布了一项治理提案，旨在通过Celo上部署 Uniswap V3 以启动“绿色资产”流动性池并将 Uniswap 的访问权限扩展到全球智能手机用户。该提案还通过向 Uniswap 用户提供 1000 万美元的财务激励以及 Celo 基金会提供的额外赠款资金，以利用 Uniswap 作为财务构建模块，增加 Uniswap 的影响力。[2022/3/11 13:51:20]

首先，我们需要知道，ETH锁定在资金池中有两部分收益：UNI代币奖励，以及交易手续费的分红。UniswapV2白皮书显示，Uniswap的交易所手续费为千分之3，而给流动性提供者的分红为万分之5。而9月份，Uniswap月度交易量达到154亿美元，10月份交易量有所下滑，仍超过110亿美元，每月分红的手续费还是比较可观的。因此，相信流动性挖矿结束后，还是会有相当一部分的用户继续锁仓ETH，而且分红的收益会随着部分用户解锁ETH而变得更高。

80万枚UNI在未知钱包间转移 价值约2259万美元:据Whale Alert数据，北京时间2月22日6:10，有80万枚UNI从0xf6b6开头的未知钱包转入0xeb3b9开头的未知钱包，价值约为2259万美元，交易哈希为：0xf3c9db3e562a4d8d5ab44b7df449a068216d007c97b0f54c9719a88a4133a223[2021/2/22 17:38:15]

到底多少人会解锁不得而知，不过，DeFianceCapital管理人Wangarian今日在推特上做了一个简单的预估。假设50%的锁仓ETH将因为流动性挖矿停止而离开，那么将会流出价值5亿美元的ETH，约120万个。这部分流出的ETH可能有三个去处：1.质押到别的地方，比如Sushi等DeFI项目或者ETH2.0；2.存在钱包里不动；3.出售，换成别的代币。Wangarian认为，一大批的ETH会选择上面的第三个去处，即出售。

分析 | Juniper Research：加密货币领域处于崩溃边缘:据彭博报道， 英国区块链机构Juniper Research警告说，加密货币领域的许多指标都指向市场将崩溃，这与一些主流经济学家的观点一致。Juniper表示，行业领头羊比特币的日交易量从2017年底的平均每天约36万枚下降到2018年9月的23万枚。同时，每日交易金额这期间由超过37亿美元降至不足6.7亿美元。整个市场也迅速萎缩，第一季度，加密货币交易总额刚刚超过1.4万亿美元。然而，第二季度则暴跌75%，总市值降至3550亿美元以下。基于第三季度上半段的市场活动，Juniper估计本季度交易额将进一步环比下降47%。研究人员指出，简而言之，考虑到对比特币的固有估值以及许多交易所运营实践的担忧，他们认为该行业正处于崩溃边缘。[2018/10/10]

事实上，在UNI流动性挖矿开始的前一天，ETH的价格从365美元上涨至389美元，涨幅达到6.6%。市场上有很多流动性矿工买入ETH，加入的UNI的挖矿大军。那么，挖矿结束后，这部分投资者可能会选择卖出ETH以实现落袋为安。同时，随着比特币上涨，很多投资者相信，山寨币的牛市也要来了，此时呈现一种risk-on的市场情绪，投资者对风险没有畏惧，大举买入风险高的资产。部分投资者可能卖出ETH，买入次主流币来博取更高收益。Wangarian认为，ETH的抛压是非常大的。

另一方面，流动性挖矿的结束对于UNI代币似乎是一个利好。UNI的产出下降，自然减少了抛压。

而流动性挖矿结束后，我们也可能清楚看到，到底多少锁仓是“真实的”，不是仅仅为了UNI的奖励而来，从而帮助我们更好地理解Uniswap的核心价值主张。

需要注意的是，巴比特此前报道，Uniswap宣布将于美国东部时间11月12日中午12点举行“非官方社区电话”。此次电话会议计划讨论Uniswap核心的几个核心治理问题，包括其流动性挖矿计划的未来。Uniswap当前的流动性采矿计划定于11月17日结束，电话会议将讨论是扩展现有计划还是修订该计划。

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