比特币:投资组合中配置多少比特币比较适合？_比特币钻石今日最新价格

来源：区块记

比特币自2009年成立以来一直是一种波动性较大的资产，让一些投资者对投资保持谨慎。我们认为，在风险相对有限的情况下，可以对比特币进行配置，对投资组合的表现产生有意义的影响。

在本文中，我们强调了配置比特币可以为传统的60/40股票/债券投资组合提供潜在的多元化收益。特别是，比特币与其他资产缺乏相关性，潜在地使其成为希望减少经济周期风险的投资者更有用的替代资产，特别是与其他热门的替代投资品相比，比如黄金或一篮子大宗商品。

那么，你应该在比特币上投资多少呢？

虽然没有一个放之四海而皆准的方法，但我们认为，比特币正在稳步发展成为一种价值储存，投资组合中比特币价格表现的回测仍然可以为长期投资者提供有价值的见解。我们还认为，根据投资者的风险偏好，告知投资者在投资组合中的比特币最佳配置是非常必要的。

贝莱德研究：配置84.9%比特币的投资组合的夏普比率为1.53超过不含比特币的60-40投资组合:金色财经报道，贝莱德在一项开创性的资产配置研究中表示，比特币是一种独立的可投资资产，对于寻求回报最大化的投资者来说可能会带来变革。这项研究于2022年4月进行，将BTC作为独立的可投资资产进行追踪。从2010年7月到2021年12月，贝莱德每月对比特币作为资产的表现进行研究。贝莱德的研究结果表明，对于60-40的投资组合（60%股票和40%债券），固定风险厌恶程度为γ = 1.50，BTC的最佳配置是令人震惊的84.9%。剩余的15.1%建议分配给股票和债券。

研究发现，根据夏普比率衡量，将比特币添加到投资组合中可以显着提高其风险调整回报。夏普比率是表示每单位投资风险的超额回报的指标。研究显示，不含比特币的60-40投资组合的夏普比率为 0.72，而配置84.9%比特币的投资组合的夏普比率为1.53。[2023/7/27 16:01:32]

为了帮助投资者了解比特币如何帮助或影响投资组合，我们创建了一个数据库，其中内容是从2015年开始每天的回报率；2015年投资者第一次能够通过交易所交易产品(ETP)投资比特币。我们从传统的平衡投资组合开始，然后加入名义上的比特币。

Coinbase：加密资产投资组合将包括BTC、ETH、PoS资产和DeFi代币:8月20日消息，Coinbase联合创始人兼首席执行官BrianArmstrong发推称，将在公司资产负债表上购买超过5亿美元的加密货币，而且还将把所有利润的10%投资于加密货币。随后据Coinbase官方博客披露，其资产负债表中将持有的多元化加密资产组合包括比特币、以太坊、权益证明（PoS）资产、DeFi代币和其他在其平台上交易的加密资产，也是第一家这么做的上市公司。随着加密经济的成熟，Coinbase可能会随着时间的推移增加加密资产组合分配。（Medium）[2021/8/20 22:26:16]

由于比特币是一种处于早期成长阶段的资产，大多数投资者会允许其投资组合权重有一定程度的偏离。我们决定每季度进行一次再平衡-尽管它对提升收益有潜在的妨碍-因为我们相信再平衡有助于缓和波动。

ViaBTC江志华：入场时间、投资组合和重资产回避都是散户矿工必修:5月21日，ViaBTC联合金色财经发起矿业讨论，嘉宾包括ViaBTC VP江志华、上海挖易联合创始人李培才，智建芯云创始人喻伟，淘币创始人汪洋等，共同解读行业痛点，寻找新的利润爆发点。

ViaBTC VP江志华对减半后的散户矿工提出谋定而后动三个建议。

第一是入场时间。2018年3万高位入手S9几乎没法回本，而2019年2月敢抄底矿机的，不到2个月就回本，这需要专业化研究，可寻求专门的研究机构的服务；

第二是投资组合。二手或者老款矿机价格低，回本周期快，但是能效比低，安全边际低，新矿机却恰恰相反。矿工需做好新旧矿机比例配置；

第三是避免重资产。矿场是规模化，重资产的，除非散户矿工拥有非常独特的电力资源，否则不建议投资矿场，而是找靠谱的矿场托管，接入靠谱的矿池。例如托管找挖易，矿池找ViaBTC。[2020/5/21]

比特币投资组合配置：波动性

动态 | 摩根溪创始人称比特币最终将出现在每个机构投资者投资组合中:针对Bakkt推出比特币期货合约，摩根溪创始人Anthony Pompliano发推称，围绕比特币建立的基础设施越多，它就越有可能永远不会消失。我们现在正处于一个转折点，比特币将会继续存在，并将最终出现在每个机构投资者的投资组合中。[2019/9/24]

在投资组合中加入比特币确实会增加投资组合的波动性。那么，应该在投资组合中加入多少呢？有几种方法可以解决这个问题。其中一种方法是波动率定位，下图重点显示了投资组合中比特币的不同比重相对于风险的影响情况。

比特币在“40/60”股票/债券投资组合平衡中对波动性的影响

作为参考，该图显示出投资组合中4%的权重将使整个投资组合的波动率增加1%多一点。

比特币投资组合配置：夏普影响

另一种方法是通过分析不同比特币投资组合权重对投资组合夏普比率的影响，将风险和收益融合在一起。

上图是近5年的回测结果。向右移动表示风险调整后的回报率较高，而向上移动则反映了在测试期间对比特币的配置较高。这一分析表明，通过在投资组合中配置高达10%的比特币，可以获得最显著的夏普比率改善。这凸显了即使是少量增加比特币也会对夏普比率产生很大的影响。我们还将同一时期的其他可比资产和指数纳入其中，即使采用极端权重，在夏普比率上它们相对于比特币有较少的影响。

投资者可能会认为这5年的时间段过于有利，鉴于比特币在这段时间内上涨，任何分析都会显得很好。为了解决这个问题，我们还纳入了从2017年12月18日比特币价格峰值至今的分析，这段时期比特币对整体回报率有负面影响。结果显示，夏普比率仍然是正的，尽管程度不一样。这看起来似乎是无稽之谈，但这是由于我们的季度再平衡策略，即比特币每个季度都会被重置回其原始权重。我们发现，定期再平衡可能降低获得更高收益的潜力，但在控制比特币的波动性方面是可取的。

黄金在投资组合的多元化方面也有类似的影响，尽管投资组合权重需要超过20%才能对多元化投资产生任何实质性影响。比特币与此相反，最小权重的影响要大得多。

总而言之，比特币的投资特点历来使其作为回报的驱动力和投资组合的多元化具有吸引力。与其他常见的替代品和多样化工具相比，比特币对回报、夏普比率和多样化都有巨大的积极影响，即使在很低的配置规模下也是如此。

至于回答"我应该在比特币上投资多少？"这个问题，很大程度上取决于你对风险的偏好。然而，根据我们的分析，允许整体投资组合的波动率适度增加1.2%，这样建议比特币投资组合的权重在传统的60/40股票/债券投资组合中略低于4%，虽然投资者应时刻注意定期调整回原来的投资比重。

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