NFT:“DeFi+NFT”火爆，一文盘点NFT热门项目_EFI

MEME和WHALE等将DeFi流动性挖矿和NFT结合，让略显颓势的市场突然火热，似乎DeFi挖矿热度的接力棒传到了NFT手中。本文回归到NFT本身，先对NFT进行详细介绍进而探讨此番DeFi+NFT热度。

一、NFT概述

NFT：不可替代，不可拆分

NFT即非同质化代币，又称不可互换型代币，是唯一且不可相互替代的数字资产。相反地，FT同质化代币或可互换型代币是可以互相替代的代币。我们熟知的以太坊ERC-20属于同质化代币FT，ERC-721和ERC-1155则为NFT而生。

NFT和FT区别在于是否可以互相替代和是否可以拆分。如果类比实物资产，NFT是文物古玩，而FT是诸如美元、人民币、金条的货币，即使同为青花瓷，因其历史、完好程度不同而价值不同，而对于同质化资产而言，即使是踩脏了的1美元和崭新的1美元具有同样的购买力。其次，像没有人会把字画撕开保存一样，NFT不可拆分，比特币可以只买很小的单位，FT可以拆分。

NFT市场现状

根据NonFungible最新数据，NFT共发生了485.4万笔交易，总交易额为1.1亿美元。近期随着MEME等NFT+DeFi的爆发，NFT生态迎来了春天，交易数量和金额在9月23日达到最高，单日交易额为8.3万美元，交易数量5354笔。

NFT生态：始于游戏，忠于艺术收藏

始于2017年，NFT早期因加密猫CryptoKitties而闻名，而自2018年起，艺术收藏在NFT的生态里占据着越来越重要的地位，NFT官方还制作了《2018-2019NFT艺术报告》，甚至其他分类的产品也带有艺术收藏的性质，如本是游戏的加密猫CryptoKitties已经被划分至收藏领域。

以太坊开发人员正在计划下一个硬分叉“Dencun”:金色财经报道，在周四的以太坊开发电话会议上，开发人员讨论了下一个硬分叉“Dencun”，该名称源自以太坊区块链的两个主要层上同时发生的两个升级的组合词，所有协议规则所在的执行层将进行“Cancun”升级，而在确保块得到验证的共识层被称为“Deneb”。Dencun的核心是EIP4844，也被称为“proto-danksharding”，该提案旨在通过增加数据“blob”的空间来扩展区块链，预计这些变化还将降低第2层rollups的费用。预计Dencun还将包括一些其他技术升级，包括EIP6780、6475和1153。开发人员在本次会议上没有讨论Dencun升级的时间，尽管他们过去曾表示，目标是在2023年下半年推出。Dencun的全貌预计将在接下来的几周内确定。[2023/5/12 14:58:14]

NFT天然具有数字化、独一无二的特征，结合区块链的不可篡改、可追溯特性，十分契合数字艺术。NFT降低了数字艺术的参与门槛，如用户可以在Rarible上制作售卖自己的NFT作品，数字艺术家入驻NFT也使得普通用户可以欣赏数字艺术作品。NFT上数字艺术作品确权很容易。在传统艺术品市场中，往往收藏家在二级市场赚得盆满钵满，但创作者仍然穷困潦倒，SuperRare、AsyncArt、RareArt等平台都使创作者能够获得二级市场销售利得的部分抽成，保障了创作者的收益。

资料来源：NFT、OKExResearch

“DeFi预言家”活动总人次1.3万 首日奖池达7.3万USDT:火币全球站于8月25日正式开启“DeFi预言家”活动，首日参与总人次1.3万，首日今日奖池达3.7万USDT，锦鲤奖池达7.3万USDT，并且，今日奖池加码10,000 USDT。据悉，“DeFi预言家”活动正确预测“WAVES、JST、AKRO、LUNA”中次日涨幅前两名之一，即可瓜分奖池。[2020/8/26]

艺术收藏市场：传统艺术品发力，一级市场份额反超

随着科技的发展和算法的成熟，由代码生成的泛艺术品边际成本低，容易形成规模效益，算法使得众多艺术作品一键生成，起初市场占有较大，但由于参与NFT艺术家数量的增加，传统艺术品交易额超过了泛艺术品。如下图所示，传统艺术品交易额占比由2018年的20%上升到60%，艺术家数量由2018年的102增加到2019年的500位，艺术作品数量增加了近14倍。

图1泛艺术品交易额占比扩大

图2艺术品数量和交易额迅速增长

资料来源：NFT，OKExResearch

“DeFi预言家”首日参与人次突破1万，锦鲤奖池达7.2万USDT:据火币全球站官方数据显示，“DeFi预言家”首日参与人次突破1万，今日奖池达3.5万USDT，锦鲤奖池达7.2万USDT。据悉，8月25日火币全球站“DeFi预言家”活动正式开启。正确预测“WAVES、JST、AKRO、LUNA”中次日涨幅前两名之一，即可瓜分奖池，预测TOP1正确次数最多的用户即有机会赢取玛莎拉蒂。活动首日，媒体观察团线上对话Akro联合创始人Kate Kurbanova、Waves首席战略顾问Sten以及波场创始人孙宇晨，针对DeFi生态建设进行充分探讨。[2020/8/25]

资料来源：NFT，OKExResearch

艺术品的一级市场和二级市场存在割裂的现象：两者数据上没有明显变化联系，也不存在滞后的影响。2018年二级市场的份额较大，达到了82%，主要得益于二级市场的AI泛艺术品市场份额较大，2019年一级市场份额领先，主要原因是一级市场的传统艺术品市场份额提升到了50%。

2019年末艺术市场增长迅速，得益于明星项目的繁荣，SuperRare、MakersPlace和KnownOrigin艺术家数量和艺术品数量快速增加，SuperRare和KnownOrigin交易量增长迅猛，KnownOrigin、MakersPlace和SuperRare交易额也随之上涨。

图3一级市场和二级市场的割裂

资料来源：《2018-2019NFT艺术报告》，OKExResearch

Compound总法律顾问：DeFi项目的特征各不相同，不应以“DeFi代币”一概而论:Compound总法律顾问Jake Chervinsky发推称：“我对将‘DeFi’代币概述为一个类别持怀疑态度。这些代币具有截然不同的特征，并构成各自不同的复杂风险，它们的基础协议也是如此。把它们都称为‘DeFi代币’既美化了糟糕的项目，又破坏了整个领域。”[2020/7/5]

NFT生态逐渐多元化，各项目你方唱罢我登场

NFT第一个项目是CryptoPunks，后来因加密猫CryptoKitties而进入大众视野，NFT相继出现了多个项目，应用逐渐丰富。也因为项目的多样化，参与者的选择面更广，2019年NFT前10大艺术品买方中参与多个项目的人占80%，2018年这一数据仅为10%。现在NFT拥有123个项目，大致可以分为6类，其中以收藏、游戏、元宇宙项目的交易额占比居多。

资料来源：NonFungible、OKExResearch

图4各项目交易量、交易额随时间的变化

动态 | MakerDAO向美国专利商标局注册“DeFi”商标:MakerDAO已经向美国专利商标局注册了“DeFi”商标，申请人是Maker生态增长基金会（MEGF）。该基金会在Maker社区中地位特殊，致力于打造“包容透明的全球经济”。（AMBcrypto）[2019/8/23]

资料来源：《NFT通证2019年年报》，OKExResearch

NFT资产流动性较差

NFT项目整体的用户活跃度不高，如下图所示，2019年12个前列项目里，绝大多数用户仅保持了短于3个月的活跃。

图5用户活跃度差

资料来源：《NFT通证2019年年报》，OKExResearch

NFT资产流动性也较差，18和19年没有发生流动转移的资产均超过87%，2018年仅12.3%的资产发生交易，2019年仅12.39%的资产发生交易。

DeFi+NFT给NFT带来的增长有限

由于MEME等DeFi+NFT项目的火爆，DeFi热度的接力棒似乎传到了NFT手中，但NFT日交易额和交易量的增加有限，甚至不如2017年加密猫带给NFT的热度。NFT仍然属于小众市场，9月28日NFT总交易额为47万美元，不到DeFi头部项目UniSwap同一天交易额的2%。

图6DeFi+NFT给NFT带来的增长有限

资料来源：《NFT通证2019年年报》，OKExResearch

二、NFT项目介绍

这部分将介绍纯粹的NFT领域具有代表性的项目。

加密猫CryptoKitties

提到NFT不得不提加密猫CryptoKitties项目，2017年末加密猫项目的流行使得NFT第一次被大众所知晓。加密猫是基于以太坊的数字化猫，像现实世界中的猫咪一样，两只加密猫可以繁殖出新的加密猫。用户可以通过繁殖得到具有罕见特征的加密猫，将加密猫出售获得收益。历史上最贵的加密猫价格173311.7美元，

热度过去之后，加密猫交易额和活跃用户数逐渐减少，2019年加密猫在NFT的市场渗透率为10.96%，加密猫上75%的资产未发生交易。尽管加密猫的交易额、社区活跃度在NFT领域仍然不错，但资产价值和社区规模已是英雄末路，不及当年。

最近DeFi+NFT的热潮给加密猫带来了一定热度，但总交易数量和交易额变化不大，热度仅体现在平均价格上，但是大部分猫咪都以略高于1美元的价格卖出，只有少数加密猫售价较高。

SuperRare

SuperRare是NFT艺术领域具有代表性的项目，用户可以在这里创建、交易数字艺术品。据Messari，传统艺术市场规模为650亿美元，但是大部分财富被收藏家们牢牢掌握。20世纪70年代，一名叫RobertScull的收藏家以600-10000美元的价格收购艺术品，以成倍的价格卖出，累计卖出了220万美元，考虑到通胀是现在的1470万美元。一次Scull从艺术家RobertRauschenberg手中以900美元购买了《解冻》，但以8.5万美元的价格卖出。这样的例子层出不穷，收藏家们在二级市场赚到了很大差价，然而真正的艺术创作者们却一分都得不到。正因此，以SuperRare为代表的NFT的艺术市场设计了对艺术创作者友好的制度，不论初始价格如何，二级市场后续销售10%的利得会进入创作者的钱包。

此次DeFi+NFT的热度也没有体现到SuperRare的交易量或者交易额中，平均价格有略微增长，但和历史变化相比可以忽略不计。

AxieInfinity

AxieInfinity是如今NFT最火的游戏项目，用户可以在AxieInfinity收集、训练、养育和对战数字生物Axie，每个Axie都是独一无二的。Axie曾最高卖出过53242.5美元。

AxieInfinity近期的交易量、交易额等数据也没有明显增长，DeFi+NFT的热度对AxieInfinity没有显著影响。

三、NFT+DeFi项目介绍

Meme

Meme是最先引入DeFi流动性挖矿的NFT，其代币MEME在9月23日最高达到1962.98美元，引发了DeFi+NFT热潮。Meme的来源十分有趣，ConsenSys开发人员JordanLyall嘲讽“食品币”，并虚构了一个名为MEME的项目，令人意想不到的是数小时后MEME代币真的出现了。

Meme流动性挖矿的玩法为质押MEME获得菠萝积分，积分可以换取能在OpenSea销售的NFT收藏卡。NFT根据稀有等级不同价格不同，如绘制了YFI创始人AndreCronje的传说级NFT稀有卡片售价48ETH。

Whale

Whale由NFT资深收藏夹WhaleShark创立，其代币WHALE一度达到14.41美元。Whale流动性挖矿的玩法为在TheVault抵押NFT作品获得WHALE代币，WHALE也因此具有了NFT作品作为价值支撑。WHALE持有者拥有购买或租用TheVault里的NFT作品等特权。

Aavegotchi

Aave是DeFi领域的一个借贷平台，抵押资产可以获得付息代币aToken。而抵押这种aToken可以得到Aavegotchi，Aavegotchi是ERC-721标准的NFT收藏品，具有稀缺性。Aavegotchi代币为GHST，GHST可以购买Portal进而选择Aavegotchi，GHST也可以用来购买装备和消耗品以提升Aavegotchi的稀缺性。

在DeFi+NFT概念火爆的时候，GHST在9月23日迎来了价格的高峰。

四、结语

NFT现在仍是一个以艺术收藏品和游戏为中心的小众市场，整个NFT生态日交易额不到UniSwap的2%。NFT从2017发展至今应用逐渐丰富，生态多样性有所提升，但是仍然存在用户活跃度低、流动性不高等问题。DeFi+NFT的火爆给NFT带来的热度有限，甚至不及2017年末加密猫带来的热度，并且这种热度给纯粹的NFT项目带来的变化不大，其交易量、交易额均无明显变化。

反观DeFi流动性挖矿和NFT结合的项目热度较大，MEME、WHALE、GHST在9月23日左右币价最高，这些项目都做了较好的宣传，都设计了可以获得高收益的流动性挖矿机制。所以市场目前对NFT的热度仅停留在NFT概念上，其本质仍然是对高收益的追求，而非NFT项目本身。

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