EFI:深度 | 面对疾风吧！Coinbase的DeFi布局_XDEFI币

在美联储的史诗级放水下，比特币等加密货币纷纷走强。不过令大部分投资者没想到的是，放水大背景下的热点不是「减半」而是DeFi。

总锁仓量超过70亿美元，日交易量约4亿美元，4.5万枚比特币被锁定在协议中……是的，这就是目前DeFi的现状。

新创DeFi项目YAM上线不到10小时，锁仓资金超过6亿美元；DeFi自动做市商Curve代币CRV刚上线市值一度突破900亿美元，远超以太坊；引爆流动性挖矿DeFi项目Compound代币COMP被各大中心化交易所争抢上线；聚合交易平台yearn.finance代币YFI价格从4000美元到超过比特币价格仅仅只用了6天。这是DeFi火热的一角。

DeFi全称DecentralizedFinance，表示为去中心化金融。最早由加密货币借贷平台Dharma创始人BrendanForste在2018年提出。

2019年，许多加密行业社区认为，DeFi的出现会颠覆传统金融体系，然而，随着「流动性挖矿」以及「去中心化交易所」概念的日益火爆，认为DeFi会首先颠覆中心化交易所的言论取代了前者。

但是，CeFi和DeFi真的是对立的关系吗？或许DeFi和CeFi之间存在极其紧密的关系呢？DeFi背后的推手究竟是谁？

Coinbase：塑造DeFi概念的CeFi元老

众所周知，交易所是加密行业食物链顶端的行业。因此，其有能力也有足够的资本进行CeFi的布局。2018年4月，Coinbase宣布成立风投基金CoinbaseVentures，将会为参与加密货币和区块链初创公司的早期投资，包括可能和Coinbase构成竞争的公司。

上海市将研究推动节能项目和区块链技术深度融合:上海市发改委印发上海市2020年节能减排和应对气候变化重点工作安排的通知提出，推动城市交通电动化和清洁化，挖掘节能改造潜力。开展余热资源共享模式的创新与实践，完善“互联网+余热共享”的大数据库交互平台，加强供需对接，促成一批示范性项目。研究推动节能项目和区块链技术的深度融合。（第一财经）[2020/4/30]

为此，碳链整理了CoinbaseVentures投资的项目：

CoinbaseVentures投资的DeFi项目中，最出名的当属Compound了。Compound在2020年6月开启了流动性挖矿，直接或间接的引爆了DeFi热潮。该笔投资早在2018年5月便已完成，共同参与该笔投资的还有BainCapitalVentures、A16z、Polychain、TransmediaCapital、AbstractVentures、DanhuaCapital。

除了Compound之外，UMA、Celo都是目前市面上热门的DeFi项目。

从投资时间上来看，CoinbaseVentures对DeFi项目的投资基本都集中在2018年和2019年。这不难说明Coinbase其实早已在布局DeFi。

动态 | 广州市黄埔区与开发区将在区块链等领域实现深度融合 共同打造世界级先进制造业产业集群:据羊城晚报消息，12月6日，中共广州市黄埔区委一届十次全会暨广州开发区党工委2019年第四次工作会议在广州市黄埔区、广州开发区召开。根据会议内容，广州市黄埔区、广州开发区将重点与宝安区打造先进制造业协同发展先行先试地，依托该区制造业产业集群和宝安工业企业集聚优势，建立产业共链、风险共担、收益共享的“链上共同体”，在新一代信息技术、高端智能装备、新材料、区块链等领域实现深度融合，共同打造世界级先进制造业产业集群。[2019/12/7]

2020年5月，Coinbase在博客中写了这么一句话：「即将到来的DEX革命」。随后，DeFi开始成为加密行业最火的热点。该文章是由Coinbase企业发展与投资研究员JustinMart所写，其中详细说明了DEX的各种优缺点，并且指明了未来DEX需要改进的方向：

「DEX与可编程货币挂钩，它们可以创造出新的衍生品和合成资产，并与其他DeFi服务进行深度组合，从而打造出真正差异化的产品。」

三个月后的现在，看着Compound、Curve、YFI，再细读Mart的观点，也不得不佩服其见解之深远。或许，这也是Coinbase一类的CeFi早已洞察到DeFi迟早会进行「革命」的原因之一吧。

声音 | 贵阳市委书记：要加快区块链和人工智能、大数据、物联网等前沿信息技术的深度融合和应用:11月28日，“贵阳政法大数据工程”顶层设计发布仪式和“政法大数据重点实验室”“中国政法大学政法大数据研究中心”揭牌仪式在筑举行。省委常委、贵阳市委书记、贵安新区党工委书记赵德明出席并讲话。赵德明指出，要加快区块链和人工智能、大数据、物联网等前沿信息技术的深度融合和应用，创造更多的大数据政用、商用、民用应用场景，构建科学化、精细化、智能化的城市治理新模式。要建立完善适应大数据健康有序发展的法律治理体系，加快制定数据资源确权、开放、流通、交易等相关法规制度，以良法善治促进数字文明发展。[2019/11/29]

DeFi背后的资本推手：Coinbase的创业校友们

Coinbase首席运营官EmilieChoi曾表示，CoinbaseVentures会重点关注那些曾在Coinbase工作过的创业者，并希望构建一个「创业校友网络」。

目前国内互联网投资圈「创业校友网络」更像是在让人选择「站队」，而Coinbase则不然。Coinbase获得了加密行业大大小小资本的投资，并且切实享受到了「创业校友网络」的好处。其一号员工OlafCarlson-Wee在离职后创立了PolychainCapital，并参与了CoinbaseE轮融资。

动态 | 青海省：下半年将积极推动人工智能、区块链等技术和实体经济深度融合:据西海都市报消息，9月25日，记者从青海省工信厅获悉，我省工业经济将从全力稳定工业运行、有效提升工业投资、支持非公经济发展、加大招商引资力度、加快发展数字经济、持续推进节能降耗、全面深化国企改革七个方面部署下半年工业经济工作。在加快发展数字经济方面，积极推动云计算、大数据、物联网、人工智能、区块链等新一代信息技术和实体经济深度融合。[2019/9/26]

与此同时，碳链价值发现，知名DeFi项目都或多或少与Coinbase或其背后的资本有联系。从总锁仓量、交易量、代币市值分别选出前几的项目，作为样例分析。

总锁仓量：MakerDAO、Aave、Synthetix、Compound

交易量：Uniswap、Curve、1inch、Balancer

代币市值：LINK、LEND、UMA、SNX

作为DeFi王冠项目的MakerDAO，其主要投资者包括了A16z、Polychain、FBGCapital、WyreCapital、1confirmation。因「闪电贷」攻击而闻名的无抵押借贷Aave的主要投资为ParaFi、Framework、ThreeArrowsCapital、DTCCapital。第三个总锁仓过10亿美元的合成资产发行协议Synthetix的主要投资者包括ParaFi、IOSG、FrameworkVentures、DTCCapital、Hashed、ThreeArrowsCapital。

日交易量曾一度达到了Coinbase三分一的去中心化交易所Uniswap的投资方主要包括Paradigm、a16z、USV、ParaFi、SVAngel。刚上线时市值一度超过以太坊的Curve并未透露其投资者，因此不在统计范围。1inch的主要投资者为GalaxyDigital、IOSG、DragonflyCapital。Balancer的主要投资者是Placeholder。

数字钱包Dbank将与360继续深度合作:360上周首次发布针对区块链领域的安全解决方案，今日又发现了EOS史诗级安全漏洞。作为360在数字钱包领域的首家战略合作方，Dbank表示将和360就安全和DAPP实现场景等领域继续展开深度合作。双方将结合360安全大脑，深度挖掘用户在数字钱包领域的需求，加固核心代码，同时拓展EOS超级节点安全解决方案和区块链应用落地场景。

Dbank核心安全技术由360支持，具备包括包括“手机病检测”、“数字证书安全”、“虚假合约地址识别”等10层安全防护。同时有便捷的“EOS一键映射”功能。[2018/5/29]

预言机Chainlink的募资方式为ICO，因此也不在考虑范围。去中心化合成资产协议UMA的主要投资者为Placeholder、BlockchainCapital、CoinbaseVentures、TwoSigmaVentures。

如图可见，投资了Coinbase的机构们又深度参与了DeFi的投资。当然，这只是DeFi世界的一角。当把视角放大到加密行业时，资本之间错综复杂的关系会令人更加眼花缭乱。在DeFi领域没有交叉的Coinbase、DTCCapital和Framework都参与了GraphProtocol的投资；Coinbase和WyreCapital也都参与了Linen的投资。

有用户表示，正因为有背后站满资本的项目，才显得YFI这一类无预挖、公开透明的项目的珍贵。

凡事皆有两面性，YFI有其独特的魅力，但是资本也有其优势。例如，资本在进行用户教育的速度上远远快于前者。例如，今年6月，Coinbase在其「Earn」平台上推出了Compound和Kyber课程，用户通过观看学习可获得代币COMP和KNC奖励。

跟着Coinbase炒DeFi

谈到DeFi和CeFi，那么上币就是绕不开的话题。此前，碳链曾在《Coinbase熊市上币大扩容》中谈到Coinbase对于上币显得非常克制，创立前7年也仅仅上线4个加密货币。

Coinbase至今，公布过五次「考察项目」名单，每一次名单的发布都能引起行业的不小讨论。在不同的人群看来，该名单的作用也不尽相同。在炒币的人开来，这是一份即将诞生暴涨代币的名单。在行业从业者看来，这是一份加密行业未来发展大方向的趋势。分析师则认为，这将决定未来一段时间加密行业出现热点的领域。

最近的一期考察名单一共包含了Ampleforth、BandProtocol、Balancer、Blockstack、Curve、Fetch.ai、Flexacoin、Helium、HederaHashgraph、Kava、Melon、OceanProtocol、PaxosGold、ReserveRights、tBTC、TheGraph、THETA、UMA、WBTC等项目。

在这份名单中，涉及到DeFi项目的有10个：Ampleforth、BandProtocol、Balancer、Curve、Kava、Melon、ReserveRights、tBTC、UMA、WBTC。名单公布后，所有项目纷纷暴涨。其中，以BAND涨幅最高。

很多用户都认为DeFi与CeFi迟早会有一战。显然Coinbase以考察名单回应了这一事件，答案就是No。

目前，Coinbase已上线26个项目，其中有8个DeFi项目：LINK、MKR、ZRX、COMP、DAI、KNC、BAND、REP。CoinbasePro已上线MKR、DAI、ZRX、LOOM、KNC、COMP、REP、BAND9个DeFi概念代币。除上文介绍的MakerDAO、Compound、BandProtocol外，还有0xProtocol、LoomNetwork、KyberNetwork、Augur皆已上线。而这些上线的项目背后都有着众多资本的扶持。

DeFi市场上已经出现乌云

从上文可知，Coinbase本身就是此轮DeFi行情的最大推手之一，同时也可被视作市场的某种风向标。如果从这个角度看的话，如今的DeFi市场其实已经出现了乌云。

7月31日，Coinbase公布考察名单，8月10日宣布上线BAND。从公布名单起，至宣布上线的短短10天内，BAND涨幅高达340.67%。宣布上线后，BAND价格开始一路下跌。这明显区别于Coinbase之前所有上线的代币。

这不得不令人怀疑Coinbase是否泄漏了消息，帮助了BAND背后的资金获利出逃。甚至「考察名单」本身就是一个幌子，只是为了引起市场的关注，吸引更多的投资者购买这些代币，以便其资本朋友们能够更好的卖出手中的代币。否则也难以说明「考察名单」中出现了Coinbase创始人自己参与投资的Ampleforth。

不可否认的是，现在DeFi领域存在很大的泡沫，市场上绝大多数投资者已经失去了理性，「财富代码」掩盖了DeFi本身的含义。或许，DeFi马上就要迎来戳破泡沫的时刻；届时加密货币市场又将迎来阵痛。

不过，DeFi概念毕竟与ICO不同，它指向的是对金融基础设施的革新。虽然目前泡沫横生，但其目标却是切实的，而生态的发展也是迅速的。随着去中心保险的完善、去中心化衍生品工具的丰富、各种去中心化金融工具组合的出现，我们对于DeFi的未来依旧充满着希望。

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