STA:Staking Finance | 质押方式的共识金融已经到来_KIN

#StakingFinance系列文章，本系列追溯了整个Staking的发展历史，分别从

#StakingasaReward质押奖励

#StakingasaService质押服务

#StakingasaOperation质押操作

#StakingasaDerivatives质押衍生品

4个角度，阐述了PoS共识发展的四个金融阶段，从而引出StakingFinance必然发展趋势——随着PoS共识的进一步被采用，Staking金融必将发展的越来越繁荣，在这个发展过程中，StafiProtocol会是这个浪潮中的主力，为StakingFinance提供基础设施，建造未来城池。

本文是#StakingFinance系列文章的第一篇。

最早是Randy和我说了StakingFinance的说法，后来看到Near项目也采用了StakingFinance，伴随出来的一个词是StakingContracts，大部分人的理解StakingContracts是以太坊上的智能合约，但Stafi上的StakingContracts指的是Stafi链上和各条原链交互的一组代码。StakingFinance和Stafi的理念契合，Sta+Fi实际上是Staking+Finance的缩写，最近我们加入了Chorusone的研究课题小组，该研究由Cosmos基金会资助，是关于StakingDerivatives的调研活动，我想和大家一起来分享一下关于我们对StakingFinance的看法。

Web3社交媒体平台ReelStar任命原Coinbase高管Marc Robinson担任亚洲主管:金色财经报道，Web3社交媒体平台ReelStar宣布任命原Coinbase亚太地区市场运营负责人Marc Robinson担任亚洲主管。

2022年11月消息，ReelStar宣布通过IT0完成500万美元募资，该平台架构基于Polygon和BSC，未来也将拓展到其他区块链网络，用户可以创建基于NFT的生成内容，其目标是激发和重振全球媒体和娱乐业。[2023/2/24 12:26:56]

这是关于StakingFinance的系列文章，共有三篇，三篇文章将从StakingasaService(Reward)，Stakingasaoperation和StakingasaDerivative三个角度分别介绍StakingFinance，整体内容包含了我们对Staking生态的思考，欢迎讨论交流，liam@stafi.io。

StakingasaReward

从DecentralizedFinance开始，人们热衷于在区块链创造和Finance有关的词汇，除了DecentralizedFinance之外，还有OpenFinance，还有StakeFinance。Stake和Staking的区别，前者更像是一种金融股份，而后者更像是一种金融动作。按照这样的定义，StakeFinance和DecentralizedFinance属于同一种类别，而StakingFinance类似于一种需要动作来触发的金融。

Gate.io Startup首发项目DFND已认购成功:据官方公告，Gate.io Startup首发项目dFund (DFND)认购成功，并将于5月6日（今日）2:00上线交易并开通提现服务。据悉，本次认购参与人数共有10,653人，下单总价值超过1,000万美金，认购系数约为0.0076 。Gate.io将根据每个人的下单情况和每个下单币种的认购系数进行DFND的分发。请务必注意：由于部分用户在下单认购后到当天24点之前，没有保持账户中有不低于认购金额的足够金额，因此被排除在有下单之外。[2021/5/6 21:27:51]

Staking，很难将其理解准确。在PoS共识当中，Staking已经被衍生出来多种含义，Stakingasareward，Stakingasaservice，Stakingasaoperation是常见的说法。最早，Staking其实是PoS共识里面的一条命令，执行命令相当于告诉网络里的其他人，你要参与共识。命令执行者大多需要开着电脑，运行官方的客户端。共识的安全和参与者运行的程序有较大关系，共识通过代币激励吸引更多人参与，参与者因为提供了电脑的计算能力和存储能力，获得了奖励。2014年前后，这种方式特别受欢迎，因为门槛较低，运行的程序多达三千多个，早期的参与者拿走了大部分激励。从那时候开始，Staking和Reward大都连在一起出现，而Stakingasareward后来变成了一种通俗叫法。可以说，是共识奖励赋予了Stake第一层金融意义。

超8198枚BTC从Bitstamp交易所转出:金色财经报道，Whale Alert数据显示，北京时间12月15日05:08，8,198.052枚BTC从Bitstamp交易所多个地址转入3JaZdj开头未知钱包地址，价值约1.58亿美元，交易哈希为：e26278f987d3f4038810489198531cd6b6e62eae4ea03bb129f6be90c0ec7b66。[2020/12/15 15:11:37]

大概是因为共识参与人需要24小时候开着电脑，所以Staking是一种现在时的表现形式，而不是Stake。但人们总是懒惰的，一般情况下，节点的数量发展一般会在共识上线时缓慢爬坡，而在一小段时间后开始缓降，达到一个均衡，但这个均衡状态并不是网络安全所需的理想状态，这让很多共识创造者开始思考如何解决人们的懒惰问题，从历史的发展来看，这个问题并不好解决。

社区开始出现“代理人”是一个解决契机，这些代理人愿意花自己的时间帮助其他参与者守护在电脑前，他们创建了类似于PoW矿池的服务项目，代运行Staking。和矿机托管类似，持币人需要将代币发送到矿池掌控人手中来进行挖矿。矿池服务者很像是个体商户，他们争相在市场中，贴出自己的服务细节，其中包括地址，服务费率，奖励返回时间等等，吸引委托。

StakingasaService

共识创造者觉得这种服务有太大的中心化风险，毕竟代币的拥有权发生了转移，他们转而创造了一种“委托”共识，希望人们可以以委托的方式，减少运行着在电脑前守候的时间。DPoS运行了一段时间，获得了比较不错的效果。可以说，DPoS直接扶正了矿池的运营商，让正规的矿池服务商得以安心的提供服务，也就是在那时候，矿池服务商开始大量出现的，后来这种服务被称作为Stakingasaservice。在支持委托的共识中，不善于技术的持币人得以将手中的代币委托给服务商，以币生币，服务商从获得的收益中收取手续费，来支付代运营的花销。StakingService从2016年开始，总体的服务框架并没有发生太大的改变，有一些小修改但并不影响整体，可以说，委托赋予了Staking第二层的金融意义。

动态 | 2500枚BTC转入Bitstamp交易所:Whale Alert数据显示，2月23日01:57，2500枚BTC从37RsYN打头地址转入Bitstamp交易所，交易哈希为：836ee17402ea5596cdc26f2037c31c4d9c729dcea290d0adc443511e48347004。[2020/2/23]

Stakingasareward和Stakingasaservice更多是融合在一起，随着PoS共识创造者一致的认识，大多后来者都支持委托类型的Staking，金融服务的意识在PoS共识中得到深化。使用委托服务来获得激励变成了大部分持币人的选择，一些服务商的服务指标变成了共识选取验证人的前哨，持币人按照服务商提供的指标进行选择，委托较多的服务商得以获得奖励机会。在诸多的标准中，奖励的多少仍然是最重要的，而不是服务，其中反馈奖励多少的指标里面包含手续费多少，系统稳定情况以及惩罚情况，后两者偏技术指标，很多委托者还是更关心手续费率，通常提供越少手续费率的服务商，会获得更多的青睐。

两层金融意义的叠加，市场向激励倾斜，这导致了服务市场的恶性循环。低手续费的恶性竞争让很多服务商开始售卖“周边”产品，拥有更多资源的团队转而向独立服务商销售服务，小型服务商为了获得更多委托者，通过树立专业性另辟蹊径，大部分小型服务商找不到定位，逐渐失去了竞争力。后随着交易所加入这场战役，更是直接终结了小型服务商的生命周期。Coinbase在2019年开始提供Staking委托服务，收取50%以上的管理费，而Binance更是以0手续费的方式，提供Staking委托服务，这对市场竞争来说，可以说是摧毁性的打击，也直接影响到了项目的去中心化程度。

gate.io上线CS INSTAR LYM MAN REM 限时交易公告:日前，gate.io开辟了新的限时交易区，规则如下：

1）限时交易区上线币种仍然基于gate.io独立评估，gate.io不参与项目投资，私募，公募，不接受任何投票和上币费

2）限时交易区只在有效期内有效

3）用户首次进入限时交易市场时有明确的有效期提示。限时交易区顶部也有明确的有效期提示

4）gate.io独立评估限时交易区的项目，优质项目将转到长期交易区，不受有效期限制

5）交易区到期后停止后，用户持有的相关资产可在120天内完成提现

6）建议到期后用户提现到onchain钱包存放，或者转移到去中心化交易所交易

7）限时交易区顶部显示项目官方网站和智能合约地址，用户投资前请务必自行前往了解项目详细信息

8）限时交易区项目新，未经过时间和市场考验，投资风险巨大，请务必谨慎参与

9）限时交易区开通交易初期因供应量不稳定，价格波动巨大，通常远高于稳定后价格，切勿在开盘时追赶投入

10)用户需要明确同意限时交易区规则的情况下才能参与交易。[2018/3/7]

而去中心化程度是一个PoS项目的核心，共识开发者在整个StakingFinance的发展过程中，做了非常多的修改来对抗节点生态走向单一的问题，奖励和服务的体系仍然是修改的重点，好在市场给了足够多了反馈，大部分新设计的项目都拥抱了服务商主导的StakingFinance。从2016年后开始，新型共识中，激励大多“直接”面向服务商，虽然也有少部分面对持币人，但是服务商仍然被认为是项目方联系持币人的最好桥梁，通过激励服务商，项目方省去了直接和用户沟通的步骤，从而把精力放到了共识的创新方向上。

PoS中的StakingFinance的进化过程

奖励和服务的体系可以归结为激励层面，也就是我们常说的TokenEconomy。因为主导区块链发展主力是极客的缘故，激励层面的进化是探索性的，是谨慎的，也是极其克制的，FollowtheSatoshi成为了最重要的方式。在比特币价值被广泛认同后，后来者大多“抄袭”了比特币的经济设计，但由于PoS共识与PoW共识的不同，新共识的经济设计和比特币还是有非常多的不同，我尝试简化PoS中StakingFinance的进化过程：

PoW以BTC为起点

BTC总量固定，特点是紧缩型，通过算力挖矿产出，每四年减半奖励

PoS以PPC为起点

PPC无上限，年增发1%代币，通过Staking挖矿产出，销毁交易手续费抗通胀，以实现BTC的紧缩型经济结构，跟随BTC；

BLK无上限，年增发1%，通过Staking挖矿产出，没有抗通胀手段，属于小通胀类型，跟随PPC；

Nxt没有通胀，通过Staking挖矿产出，奖励是手续费，跟随BTC；

BTS没有通胀，有预留池，交易手续费补充池子，只有验证人可以获得奖励，跟随BTC

NEU年通胀6%~100%，并没有抗通胀的手段，属于在PPC基础上进行的修改。......2016年后

XTZ通胀5%，并没有抗通胀的手段，属于在2016年前所有PoS项目上做的修改;

ATOM通胀浮动在7%~20%，同样属于2016年前所有PoS项目上做的修改......

早期FollowtheSatoshi的项目，大多采用0通胀或者接近于0通胀的整体设计，但由于初始代币已经全部分发，导致PoS项目上线后就必然存在通胀模型，要不然无法保证网络运行。无法避免通胀的事实，共识开发者采用了不同的抗通胀手段，要么增发足够小要么通过销毁手续费等方式实现，BLK和NXT就是典型的例子。

但大多FollowtheSatoshi项目并没能复制BTC的成功，接近于0通胀的设计，符合人们对现实中无线通胀的抵触心理，但因为低激励的原因使得PoS共识安全广受诟病。部分极客进行了修改，单纯增大了通胀率，如Neu首年6%~100%的年通胀率，但Neu上线不到个把月就消失了，证明了纯高激励的货币政策在历史上是错误的。

关于通胀率的多少到目前为止仍然难以定论，经济条件错综复杂是重要原因之一，通胀率的另外一个本质其实是财富分配，如何分配不仅是加密货币中存在问题，在传统世界里面也一直是一个令人头大的问题。有很多学者对加密货币的共识机制做了研究，但是没有所谓的一招吃遍天的方案，StakingFinance的发展过程非常的曲折。

在2014~2015年，StakingFinance的发展迎来一个分水岭，市场行情的大幅度下跌，使得PoS的开发者得以在熊市这个较为“舒适”的环境下进行思考，这段时间内，开发者创造了非常多的PoS项目，并且在2016年左右完成了PoS的安全论证，当前正在发展的StakingFinance大部分是2016~2017年间创造的产物，基于此的项目也都完美错过了2017~2018年的上涨周期，但好饭不怕晚，好项目的价值还是显现的。

从奖励过渡到服务，关于质押方式的金融生态一直在发展当中，这段发展围绕共识，是去中心化和激励层面之间的博弈，2013~2016年这段时间，涌现出了非常多变现卓越的项目，无论是市值上还是共识上。在现在的2020，虽然大部分项目已经看不见了，但是它们留下的贡献还是默默在影响着大部分的开发者，所以，我们是可以从众多项目中观察到StakingFinance仍在不断发展的轨迹的，应该说，从2019年开始，质押方式金融正在转变成多种类型的操作性金融，这种金融下衍生的服务可被称作为StakingasaOperation。项目通过采用Staking-Slash的奖惩机制，对不同业务场景进行了细分，并赋予了很多服务商一些特殊的职责，如解压，加密或是治理等，这些职责已经远远超过了出块本身。

在下一篇文章中，我会和大家讲讲StakingasaOperation的可操作性金融。

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