区块链:谷燕西：在数字金融时代，商业银行会是数字资产交易的主要参与方_比特币

商业银行目前的中介业务会受到挑战

未来的数字金融生态一定是基于分布式记账技术的。这样的金融市场基础设施会采用数字货币进行日常的支付，同时也会采用数字货币交易数字资产。由于底层的区块链技术支持交易及结算的模式，所以在未来的数字金融生态中，对支付和交易的结算就不需要目前的第三方清算结算公司来完成，底层的区块链技术直接完成这项工作。这样的一个数字金融生态因此完全不同于现在的金融市场结构。目前金融市场中的一些金融中介功能就会受到冲击。而目前的商业银行的很多功能都是金融中介业务，因此商业银行作为一个多项金融中介业务的执行主体，避不可免地会受到冲击。但是，区块链技术和数字货币的应用发展不只是对现有的金融市场带来冲击，同时也带来了新的机会。对于商业银行来说，如果能够利用现有的各种优势，把握住新的机会，完成业务的转型，在新的数字金融生态当中，就依然会占据优势的市场地位

谷燕西：美国新政府金融监管立场会更加认可比特币，更有利于机构资金流入比特币:1月25日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在过去的两年中，投资比特币的用户已经开始从零售用户发展到机构用户。但即使是在今天，参与买卖和持有比特币的机构用户也是非常少数。市场中的绝大部分资金都是掌握在机构手中。所以在可流入资金方面，谷燕西认为比特币依然有着非常大的长期的增长空间。他还表示，在目前阶段，在主流金融机构眼中，比特币依然或者是一个无用的投机工具，或者是一个具有高度投机性的资产，因此这些机构不会将其掌握的资产投入到比特币当中。谷燕西在文中指出，投机力量在任何交易产品都起着主要的作用，而投机力量的方向变化就会导致价格的方向变化。对比特币来说，其中的投机资金数量比例远高于常规证券的投机比例。另外，由于目前比特币衍生品交易中的高杠杆率的存在，这同样会导致比特币价格的大幅浮动。所以比特币在未来波动高是非常可能的。他在文章最后表示，美国新一届政府的金融监管立场会更加认可比特币，因而会更加促进比特币成为一种主流的资产类型。因此会更加有利于机构的资金流入比特币。所以比特币未来依然有非常大的上涨空间。[2021/1/25 13:24:45]

数字货币和数字资产增加资产的流动性

谷燕西：美国房地产通证化将成为全球首先流通交易的数字资产:9月28日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在金融产品的数字化方面，目前尚未出现的是基于实体资产的数字化形式，或者说是通证化的资产。在目前的所有的各种资产类型当中，最有可能首先通证化的实体资产是不动产。而在此方面首先实现的地区一定是美国的不动产。区块链技术为不动产的交易流通提供了技术上的可能性。在合规方面，美国市场中房地产的流通需要按照另类资产的方式进行。在技术系统支持方面，经过两年的发展，底层的技术基础设施的服务已有大改善，同时市场认知度也有了很大的改善。房地产通证化的产品提供方和市场需求方又开始努力来开展业务。总体而言，从技术发展，合规要求和市场需求这些维度来看，美国的房地产会是首先进行通证化，并且在全球范围内发展起来的数字金融产品。同世界上其它地区相比，美国市场显然正在处在发展的领先状态。[2020/9/28]

在未来的数字金融生态当中，数字货币的使用和数字资产增加，会大幅提升金融市场的效率和大幅降低金融业务的成本，金融业务的门槛就会大幅降低。迄今为止很多没有流动或流动不畅的资产就可以实现更好的流通。目前一些只能在机构用户和高净值用户中流动的资产就可以在普通的大众投资者之间进行流通。由于有更多的投资者参与金融业务，更多的资金流入资产领域，因此金融市场中的流动性就会大幅增加。在这样的一个市场体量大幅增长的市场，商业银行的业务机会也相应地大幅增加。在金融市场中，商业银行的主要业务就是提供贷款。商业银行的主要收入就是来自贷款的息差收入。商业银行或将这些贷款持有到期，收回本金或利息；或将贷款打包转卖。转卖的方式包括单独卖给其它金融机构，或是采用资产证券化的方式卖给多个金融机构。

声音 | 谷燕西：区块链技术会将电影行业发展推到新高度:CBX研究院院长谷燕西今日发表专栏文章称，区块链技术和5G技术会将电影行业推到一个新的发展水平，为其带来翻天覆地的变化。从区块链技术角度来看，目前以网站为中心的电影媒体的交付方式依然有很大的改进空间。目前的电影市场发行渠道，不管是电影院渠道还是流媒体渠道，其中介成本依然是电影产品分发的一个非常大的成本。而区块链技术支持在互联网上点对点之间的直接交易。因此现在就有可能将区块链技术应用于电影产品分发渠道，支持消费用户同电影产品提供方的直接交易。将来很有可能出现一个电影行业中的相关方组成的联盟，成员包括电影制片方和分发方，他们在平等的基础上决定联盟的各项规则，并在区块链上开展数字电影的资金募集和分发工作。由于工作都在这条链上完成，所以效率就会比现有模式提高很多，也能够在全球范围内触及更多的用户。而且，这个区块链一定会采用联盟链。[2019/11/24]

商业银行的资产提供方业务会大幅发展

声音 | 谷燕西：Libra对清算网络冲击，实际上是区块链对清算网络的冲击:今日下午，观火深圳千人大会在深圳大中华喜来登隆行，在“开放式金融”单元，CBX研究院创始人兼院长、火讯共创小组专家委员谷燕西在发表的演讲《Libra对全球金融行业的冲击与风险》中表示，Libra这个是对清算网络冲击，实际上是区块链对清算网络的冲击。Libra的影响就不限于银行方面也包括证券领域，各国央行发行自己的法币，法币流通也是清算系统，各国央行支持自己主权法币的流通支付系统，各个法币都有各自清算网络，所以法币之间互相交换支付很不容易，如果说是在一个法币地区到另外一个法币地区交易，还需要两个清算网络之间进行清算。而现有的银行的清算网络在全球范围内并不是高效的，Libra出来了之后，一开始就是区块链的特点，它一开始就是全球性的，清算网络铺开之后稳定币之后也不受世界限制，Libra清算网络和稳定币就会很快在全球范围内流通，这对现有的金融市场是一个最大的冲击，商业银行也会是一个受到很大冲击的机构，其实在Libra体系里影响最大是协会，正是因为协会所以才能够在全球范围内推广清算网络和稳定币，如果在网络跑的应用特别多，对稳定币需求非常大，那么现有法币的转换成稳定币在Libra的网络上流通，这对于商业银行意味着存款减少了，存款减少了主营业业务、贷款业务会受到了很大影响。证劵行业的正在往清算网络的方式来进行，现在Libra提供的网络很有可能在资产交易方面率先推行自己的清算业务。[2019/8/11]

未来的数字金融生态当中，由于是在区块链上进行放贷。贷款产品直接在链上以数字化的方式生成。由于区块链技术保证贷款交易记录的不可篡改性，因此贷款的真实性就比现有的银行的中心化系统记账的方式更加可信。同样由于区块链技术不可篡改的特点，借款方的信用就更加可信，借款方同样也有更强的动力来保持和增加自己的信用。由于以上因素，贷款信息的真实性和贷款完成的可能性都会有显著的改进。另外，由于区块链技术的特点，在其之上的金融产品可以做到非常细小的颗粒度，贷款的流动性就可以大幅增加。商业银行可以在链上直接完成一笔贷款的转售，也可以将多笔贷款做成资产包来一起卖给机构客户或者以资产证券化的方式直接销售给零售客户。因此，在未来的数字金融生态当中，商业银行持有的贷款资产可以实现更好的流动。商业银行作为资产生产方的功能因此大幅增加，这也会加强它吸收存款的能力。它的吸收存款进行放贷的业务的整体能力就有可能得到加强。

在目前的美国市场，房屋贷款的规模是15.8万亿美元，信用卡的贷款规模是13.86万亿美元，汽车贷款的规模是1.2万亿美元。在未来的数字金融生态当中，这些资产的更好的流动性会使金融业务的所有参与方都会受益，从借款方到商业银行，到贷款资产购买用户。从这个意义上来说，数字金融生态的到来能够实现真正全面的普惠金融。

商业银行参与提供交易业务是必然趋势

由于以上趋势的发展，我认为商业银行参与提供交易服务也是必然趋势。商业银行是数字资产的主要提供方，同时也有很强的用户的基础，包括资产的提供用户和资产购买用户。在技术方面也有非常强的能力，因此对于商业银行来说，建立一个数字资产交易所来为这些商业银行来提供交易服务，这肯定是会自然发生的事情。未来的这个数字资产交易所的组织形式很有可能是会员性质的，甚至是不以盈利为目的的。这个交易所的主要目的就是为其成员提供数字资产交易服务，增加资产的流动性，因此有利于会员银行的放贷业务。这样的一个趋势并不是非常遥远的。实际上现在已经有这样应用在进行当中。譬如正在成立的瑞士数字资产交易所SDX。SDX的母公司SIX集团是由122家金融机构来共同控制的。SDX的成员同样是SIX的成员。SDX的业务本质是B-To-B服务，也就是说这个数字资产交易服务其组织成员。在未来的数字金融生态当中，我认为这种组织形式会成为一个默认的组织形式。现在的独自经营开展交易所的业务模式肯定会让位于会员性质的组织形式。对于商业银行来说，共同组织起来成立一个数字资产交易所，为商业银行成员提供数字资产交易服务，这肯定就是一个自然的选择。如果商业银行把握好这样的机会，实现相应的转变，我认为在未来数字金融生态当中，商业银行依然会保有其在目前金融市场中的优势，同时实现进一步的发展。

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