比特币:高盛警告美元全球储备货币地位恐不保 黄金为最佳对冲工具_Pal Network

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高盛发布警告称，美元对全球市场的控制可能已经结束。高盛预计，明年金价将较当前水平再涨将近20%，银价则较目前水平涨约20%。美国政策正引发货币“贬值担忧”，加之美国政府债务累计达到创纪录水平，这可能将会终结美元在全球外汇市场的主导地位，而黄金将是最好的对冲工具。

高盛集团(GoldmanSachsInc.)周二发布警告说，黄金价格还会继续上涨，但美元很有可能失去全球储备货币的地位，这让人们对美国通胀问题突然加剧的担忧成为关注的焦点。本周一，美元指数创两年来新低，现货黄金和黄金期货价格创历史新高。高盛首席商品策略师JeffreyCurrie将未来12个月的黄金期货目标上调15%,从每盎司2000美元升至每盎司2300美元，将白银的未来12个月的目标价格上调36%，从每盎司22美元升至每盎司30美元。同时，高盛认为，黄金是最好的货币贬值对冲工具，石油等大宗商品则为对抗通胀的最佳对冲工具。

高盛：比特币将进一步从黄金中夺取市场份额:金色财经报道，根据投资银行巨头高盛 (Goldman Sachs) 的一份研究报告，比特币的上涨将使黄金市场份额下降。

在1月4日给客户的一份报告中，该银行表示，最大的加密货币的市值可能会作为“数字资产广泛采用的副产品，并且可能是由于比特币特定的扩展解决方案”而增长。据高盛称，如果比特币占据所谓的“价值存储”市场 50% 的份额，它的价格可能会上涨至 10 万美元以上。该银行补充说，价值存储之外的用例可以作为加密货币的顺风。 该银行表示：“比特币的应用可能不仅仅是‘价值储存’，而且数字资产市场比比特币大得多。但我们认为，将其市值与黄金进行比较有助于确定比特币回报的合理结果。”（theblockcrypto）[2022/1/5 8:26:07]

美国国会即将出台新一轮的财政经济刺激措施来支撑疫情。受到重创的经济，加上美联储(Fed)今年的资产负债表已经膨胀了约2.8万亿美元这一创纪录的数字。因此，高盛警告称，美国政策正引发货币“贬值担忧”。

前高盛高管Raoul Pal称以太坊表现将超过比特币，遭Willy Woo等人反驳:前高盛高管、Real Vision创始人Raoul Pal预测，随着时间的推移，以太坊和其他具有“网络效应”的加密货币的表现将超过比特币。Pal近期在推特上Pal分享了一份自2015年8月7日（比特币诞生六年后）以来以太坊相对于BTC的价格图表，显示“ETH的表现比BTC高出250%。”根据TradingView的Bittrex图表，ETH从2015年8月10日开始交易的价格约为0.006比特币，目前为0.0359比特币。

然而他的这一说法遭到了一些加密行业人士的反驳。其中，链上分析师Willy Woo认为，以太坊的价格上涨只是最初的炒作周期，以太坊未来价格上涨的可能性很小，因为加密货币的第一个四年周期往往是“最高的爬升期”。（Cointelegraph）[2021/4/9 20:01:55]

JeffreyCurrie在研报中表示，“黄金是最后的货币，尤其是当前这样的环境下。目前各国政府正在贬值法定货币，并将实际利率推至历史低点。”现在“对美元作为准备货币的寿命存在真正的担忧。”

高盛：预计美国第一季度GDP零增长:高盛首席经济学家称受新冠疫情影响，预计美国2020年全年GDP增速仅为0.4%，并且将美国第一季度GDP增速预期从0.7%下调至0，而第二季度经济将萎缩5%。Jan Hatzius表示：预计美国经济活动将在3月下旬和整个4月急剧萎缩，因为对病的担忧导致消费者和企业继续削减旅行、娱乐和餐饮等支出。除了消费者支出受到打击外，由于疫情暴发使业务活动陷入停顿，“重大供应链中断”的可能性越来越大。（金十）[2020/3/16]

随着金价飙升至创纪录高位，债券投资者的通胀预期几乎每天都在攀升(尽管是从非常低的水平)，有关刺激政策长期效果的辩论也愈演愈烈。据彭博社数据，美国10年期损益平衡利率(名义债券收益率与通胀挂钩债券收益率之差)已从3月份的0.47%升至约1.51%。剔除通胀影响的实际收益率进一步跌破零，同期限债券的实际收益率跌至-0.92%左右。

声音 | 高盛前投资经理：购买比特币的潜在回报远远超过了随之而来的所有风险:据Cointelegraph报道，本周，高盛前投资经理、Real Vision Group创始人Raoul Pal在播客节目上表示，长期来看，比特币值得押注——即使只有1%的几率。Pal表示，购买比特币的潜在回报远远超过了随之而来的所有风险。BTC未来市值可能达到8万亿美元。他补充说，这些数字“极具吸引力”，这就是为什么它吸引了这么多宏观投资者的原因，因为没有其他投资产品能带来这样的回报。[2019/8/1]

有预测称，美联储将很快将政策利率指导与价格挂钩，这加大了通胀预期的上行压力。这至少会为通胀率超过央行2%的目标提供一些暂时的空间。

彭博社认为，人们多年来一直在认为美元走向灭亡是错误的，其中一个重要因素是因为美国公债等美元资产的可行替代品寥寥无几。西太平洋601099.SH.S银行(WestpacBankingCorp.)外汇策略负责人RichardFranulovich称，尽管欧洲计划通过发行债券行为刺激经济提供资金，这对欧元有利，但并不会严重削弱美元的主导地位。

在3月和4月的爆炸式上涨之后，彭博美元现货指数(BloombergDollarSpotIndex)7月的表现将是10年来最差的。在欧盟(EU)协议出台一项改变游戏规则的方案过后，市场再度呼吁美元贬值。该方案刺激了欧元，并将导致双方共同发行债券。

图源：ZeroHedge

荷兰合作银行的MichaelEvery则认为现代货币体系是不可变的，和有界的限制美元作为储备货币和金融资产作为现代家庭财富的基石，正如PaulTudorJones最近的计算，全球金融资产价值约为270万亿美元。而即使按照每盎司1万美元计算，黄金总价值也仅为50万亿美元左右，仍比需要对冲的全球金融资产价值低一个数量级。按照MichaelEvery的说法，黄金的激增毫无意义。

图源：ZeroHedge

近期金价飙升至历史新高

金价创纪录的上涨，凸显出人们对世界经济的担忧日益加剧。因此，高盛将黄金12个月期预估从此前的每盎司2000美元上调至2300美元。而目前的金价约为1930美元。美国央行认为，美国实际利率将继续走低，进一步推高金价。

金价大幅超过了世界利率的上升。JefferyCurrie认为这种脱节“是由于在地缘紧张局势加剧，美国国内和社不会确定性上升以及第二波新冠疫情相关感染案例不断增加的背景下，以及Fed可能转向通胀倾向所导致的。”

高盛还认为，金价飙升才刚刚开始：“这无情的实际利率与名义利率下降，美联储造成损益平衡通货膨胀上升的环境中，通常被视为通货紧缩，及美国劳动力市场疲软，国家重新陷入封锁。”

持有纯贵金属是最佳贬值对冲工具

JeffreyCurrie表示，“今天的风险来自于法定货币的贬值，这带来了通胀风险。而黄金是最好的货币贬值对冲的工具。

然而，这并不意味着黄金是对抗通胀的最佳对冲工具，而是许多投资者的普遍误解。黄金在世界任何地方的CPI中都没有显著的表现，因此，推动不同消费品价格指数中实际发现的石油和其他大宗商品是对抗通胀的最佳对冲工具。

从对冲角度来看，关键在于资产管理公司所关心的是通胀水平，而不是通胀的变化。从水平角度来看，大宗商品和股票等对冲通胀的工具目前的价格可能远低于未来可能出现通胀时的价格。在讨论黄金和大宗商品投资需求的驱动因素时，重要的是要区分贬值和通胀。关键在于，尽管通胀风险目前仍处于低位，当前的货币贬值和债务积累为未来的通胀风险播下了种子。虽然货币贬值在很多情况下会导致通货膨胀，但并不总是如此。同样，最好的贬值对冲并不总是对抗通胀的最佳对冲。

周三美联储将公布最近政策决定，投资者将进一步了解美联储对通胀的看法。

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