ETH:大饼破万，以太飞天，牛来了还是狼来了？_DEFY

作者：王也

来源：Odaily星球日报

这是「312暴跌」后比特币第三次突破10000美元。

但与前两次大饼吸血、主流山寨弱势不同，以太坊于7月25日率先突破了2月的高点288美元，一路突破300美元，最高触及329美元，以绝对的强势领涨。其它主流币周内也均有不同程度的涨幅，反倒是比特币姗姗来迟，直到昨日下午才终于开启大幅上涨。

这样普涨的行情无疑是一剂强心针，“牛市来了”的号角再次吹响。

7月26日18:00时左右，BTC强势拉升，完美突破10000万美金，触及10163美元后迅速回落至10000美元以下，7月27日上午9:00左右，BTC继续放量上涨，最高触及10323美元；多头先锋ETH依旧强势领涨市场，日线走出「七连阳」，币价创下12个月来的新高。

“如果真的是牛市，这会儿应该刚刚开始吧。微博大V“区块链威廉”向Odaily星球日报说道。

我们是否站在新一轮牛市的开端，尚无法定论，但有一点可以明确，不同于前两次，这次破万是在比特币经历了近两个月的横盘后，由DeFi带动市场对以太坊的需求上升，刺激以太坊价格上涨，进而推动比特币突破了10000万美元大关。

这一次，究竟是牛真的来了，还是又是狼来了？比特币能站稳一万美元继续上攻吗，以太坊上方空间还有多大，是否能再现2018年的荣光？Odaily星球日报请来了6位专业的投资人和分析师，为投资者们拨开迷雾，解读当前行情，判断后市走向。

“爆你”没商量，这周简直是“空军”的“312”

质押解决方案Chorus One将为年底前通过OPUS质押以太坊的用户提供保险:6月29日消息，质押解决方案 Chorus One 于 DeFi 保险协议 Nexus Mutual 合作，为以太坊上的质押者提供保险，Chorus One 将为所有通过 OPUS（其面向机构的多链质押 API）质押以太坊的用户提供基础覆盖，直至今年年底。[2023/6/29 22:08:59]

过去一周，空军“死伤惨重”，越加仓越惨。

币coin数据显示，过去24小时全网爆仓近3.93亿美元，最大单笔爆仓发生在Binance-BTC价值5304万美元，超过2.2万投资者成为爆仓受害者。

其中，BTC24小时爆仓最多，高达2.6亿美元，ETH24小时爆仓3901万美元，EOS24小时爆仓206万美元，LTC24小时爆仓229万美元，BCH、BSV、XRP等其余主流币爆仓价值达395万美元。

在比特币突破10000美元前夕，币市看空情绪高涨，ETH突破300美元后，空军的信念更加坚定。币coin数据显示，ETH24小时全网爆仓3903万美元，共计5800人爆仓。

数据：以太坊网络2022年总交易量较比特币网络高出338%:金色财经报道，根据纳斯达克和Ycharts的数据，以太坊在2022年的总交易量（4.085亿美元）比比特币网络（9310万美元）高出338%。但比特币网络上的交易量比以太坊更稳定、更具周期性，而以太坊网络的交易量波动更大，这是由于特定时间的需求激增，如NFT发布和其他耗gas量大的事件（如XEN铸币）。[2023/1/3 22:22:27]

过去一周，以太坊期货持仓量飙升，未平仓量从7.83亿美元增长至10.92亿美元，涨幅接近40%，并创历史新高；以太坊期权未平仓量同样飙升，从1.82亿美元增长至2.81亿美元，涨幅54.3%，同样创历史新高。

ETH持仓量空单爆仓数据在过去几天同样大幅增长。

以下是7月23日以来，单天BTC空单和ETH空单爆仓数据的对比：23日到25日，ETH持续拉升，空单爆仓居高不下，数据甚至一度超过BTC，直到近两日比特币破万吸血。

7月23日，ETH空单爆仓8079万美元，BTC空单爆仓8482万美元；

7月24日，ETH空单爆仓2581万美元，BTC空单爆仓3311万美元；

7月25日，ETH空单爆仓1749万美元，BTC空单爆仓666万美元；

7月26日，ETH空单爆仓7654万美元，BTC空单爆仓2.1亿美元；

7月27日，ETH空单爆仓2061万美元，BTC空单爆仓6808万美元。

这充分说明了投资者对于以太坊的热情高涨。

美国参议员推出《加密货币网络安全信息共享法案》草案:9月29日消息，美国参议员Marsha Blackburn与Cynthia Lummis推出一项新的法案草案《加密货币网络安全信息共享法案》（Cryptocurrency Cybersecurity Information Sharing Act），旨在为加密货币公司报告网络安全威胁提供指导方针。

据悉，该法案将修改2015年的《网络安全信息共享法案》，将加密货币公司包括在内并赋予他们更多的法律灵活性，以便他们与联邦当局共享信息，包括向处理数字资产的公司报告网络威胁的自愿报告准则，旨在提供一套更新的监管指南，解决滥用加密货币以隐藏非法行为的问题。[2022/9/29 22:39:31]

“上一轮大牛就是以太带起来的。”不少社群里出现了这样兴奋的声音。

DeFi热潮是牛市的主要推动力

市场普遍认为由DeFi代币狂欢是此次比特币突破10000美元的主要推动力：DeFi和ETH2.0带动ETH上涨，进而刺激BTC突破10000美元。

6月16日，Compound首推借贷挖矿，各个抵押协议竞相模仿，掀起「YieldFarming」发币浪潮，上周末DeFi聚合收益协议yearn.finance发行的治理代币YFI爆拉超100%的消息刷爆了微信各大社群和朋友圈，再次将DeFi代币推上舆论的风口浪尖上。

ETH是用户进入DeFi的入场券，YieldFarming热潮刺激了市场对ETH的需求激增，才使得ETH在酝酿了一个多月之久后爆发。Defipulse数据显示，过去一个月整个DeFi链上锁定ETH数量激增，从261.8万上涨至400万个，涨幅达到72%，创下历史新高。

江卓尔：以太坊主网合并在11月-12月进行的概率很大:7月17日消息，江卓尔表示，ETH开发人员计划9月19日合并ETH 2.0，但这种大型软件开发项目，最后延期也是常态，并且还有大量的ETH应用项目没有开始测试，因此料敌从宽，再加2-3个月冗余（这也是难度炸弹延长区块时间的最后可忍受时间），11-12月合并的概率很大，正好契合年底熊市下跌结束的惯例（2014、2018熊市都是到年底止跌），由ETH作为龙头，启动下一轮牛市。

ETH 2.0后的三大实际资金面利好：

1. ETH将减产90%，你想想一次BTC减半都会带来一轮大牛市，而减产90% = 3次BTC减半。

2. POS锁定币预计从现在的10%提高到30%（按照其它POS币惯例），更多币被锁定。

3. 再加上EIP-1559烧币，实际通胀从正2.0%变负1.8%，开启币圈前所未有的燃烧通缩时代。[2022/7/17 2:18:56]

DeFi锁定ETH数量

火币研习社认为ETH上涨的原因主要是市场。从基本面来说，ETH近期有DeFi市场的繁荣以及以太坊2.0的发展预期双重利好。DeFi市场的繁荣对ETH主要有几个方面的促进：

首先，在DeFi中需要大量锁仓ETH，而大量锁仓会导致ETH流通盘减少，这对ETH具有提振效果；

第二，很多DeFi项目的利率非常高，促使一部分用户购买ETH参与，进一步对ETH构成利好。

此外，DeFi市场繁荣促使GAS费用提升，进一步扩大了矿工收入，矿工持有ETH的意愿或由此加强。

另有6位分析师和投资人也从消息面、资金面和技术面，向我们阐述了此番上涨背后的逻辑。

OKExResearch首席研究员William认为，从基本面来看，DeFi概念是这次上涨的主要推动力，由ETH领涨，并带动了包括BTC在内的加密货币市场整体上涨。从6月至今，DeFi的锁仓市值由10亿美元上涨至目前的30亿美元，增长十分迅速。

数据：过去24小时全网爆仓1.67亿美元:7月12日消息，据Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓逾1.67亿美元，其中比特币爆仓5201万美元，占全网爆仓总额的31.14%，以太坊爆仓5144万美元，SOL爆仓407.5万美元。[2022/7/12 2:07:07]

在“后减半时代”，加密货币市场严重缺乏“利好话题”，从目前看，随着Maker、Compound等DeFi项目的成功，DeFi已是为数不多的“全行业希望”，主打“DeFi生态”概念的ETH受到市场的追捧，随后带动BTC的上涨。

从技术面来看，在4hK线图上，自7月开始比特币一直处于持续整理形态中，在8,900?美元至9,450美元区间横盘震荡。在7月20日左右，比特币价格开始突破持续整理形态的上边界，意味着市场趋势由横向整理趋势转向上升趋势。在持续整理形态期间，市场一直积蓄力量，一旦突破便会出现大涨——正如我们所看到的，BTC出现“七连阳”，成功站上10000美元这一重要市场心理价位。

图片来源于：OKEx

币coinCMO史大爷同样认为比特币此次大涨由ETH和DeFi带动，“其实龙头不是比特币，而是老二以太坊带起来的，以太坊带起来的是大热的DeFi和ETH2.0的故事预期。绝大多数DeFi项目都是基于以太坊来做的。而ETH2.0的预期又给了币圈讲故事的机会。世界经济环境又是大放水阶段。未来可期，牛市需要有想象的能力。”

FreeCapital创始人李哲则认为此次上涨的主要原因还是股票市场的牛市进入下半场，无论美股还是A股，赔率不合适，再加上近期进入盘整期，有不少获利盘落袋部分收益。进入到性价比更合理的数字货币领域。第二个原因是，前期比较火爆DeFi项目确实在基本面不够支持的情况下，也已经收获了几倍的涨幅，而主流币一直在低位横盘，次轮属于主流币的估值修复。

Odaily星球日报高级分析师康康则认为这波上涨的主要逻辑是比价效应、全球量化宽松政策以及一些地缘因素的影响。

从图中可以看到，受今年宽松的货币政策和积极的财政政策所影响，全球的金融资产包括美股、A股、贵金属以及一些大宗商品都有明显的上涨，基本都脱离了前一段时间的震荡区间，尤其是黄金和白银，最近受一些地缘方面的影响，上涨迅速，黄金更是突破了历史前高1921美元。

而相对有一些避险属性和投机属性的比特币来讲，近期已经横盘超一个季度，在全球金融资产都上涨的情况下，那么它就是相对“便宜”的资产，这也为比特币带来了上涨动力。

从技术面来看，周线级别上，312这一周几乎放出了历史以来最大的量能，说明这一阶段换手极高，恐慌抛售影响了筹码分布，致使历史当中的一些支撑和压力位无效，所以我们尽量以「312」为分界线，来关注比特币的价格。

回到日线级别，可以发现比特币日线级别已经震荡超1个季度，当有效突破震荡区间时，从过往经验看，会有不错的涨幅。

从月线来看，如果要从312之后重新定义一个新周期的话，那么目前月线的走势相对健康，并没有明显加速放量或长影线等见顶信号。

最后，康康表示，从币圈逻辑来看，目前比特币的市值占比为61.6%，处于今年以来较低位置，有一定的上行空间。

火币研习社从资金流入分析比特币上涨逻辑，“灰度比特币信托曾在6月底宣布停售，但7月10日宣布恢复。在过去一周里，灰度比特币信托的持仓量持续增长，总计增加了2030枚比特币。”

此番比特币上周的背后推动因素不仅仅局限于资金、消息和基本面的推动，但是上述多位投资人和分析师对DeFi和ETH带动比特币上涨达成了共识，DeFi热潮基本可以确定为本轮行情的发动机。

牛市能否继续？后续走势如何？

明白了为什么上涨，接下来“能涨到哪”、“是不是该回调了”想必是大家最为关心的问题了。

火币研习社向Odaily星球日报分析表示：目前由以太坊带动上升行情势头强劲，一旦比特币站稳10,000美元，投资者的交易信心充足，比特币后市可期。从未来行情来看，多头趋势不可能瞬间扭转，若站稳10,000美元，行情或将持续，上方10300-10500是比特币的筹码套牢区，预测市场会通过不断地震荡吸筹消化后，剑指更高的目标位。

“我们还可以能确定的是，资金在入场，DeFi的故事刚开始，未来类似于像ETH2.0?和波卡这类区块链基建类项目的成熟会让DeFi可玩的空间变得更大，这就会形成一个资金的闭环，形成一个更繁荣持续的牛市。”火币研习社分析道。

不过火币研习社提醒投资者们市场涨幅已经很高，不建议投资者盲目追高，还是应该控制“看见行情来就满仓梭“的冲动。

而对于多头先锋ETH，大多分析师表示ETH上涨过猛，提醒投资者们注意ETH回调风险，“目前ETH上涨过快，未来可能会发生回调，我们已经控制相应的风险。但回调并不意味着上涨趋势的终结，目前市场并未出现明显的下跌趋势信号，未来应该继续观察市场。”William表示道。

火币研习社同样认为：“ETH如今上涨趋势已经形成，但是多头发力过于迅猛，上方仍有较大压力，市场如果出现回调整理反而是健康的，如果ETH持续保持强势拉升的行情，那么这轮上涨行情恐怕难以持久。”

不过也有观点认为ETH未来可能延续上涨行情。

微博大V“区块链威廉”认为：ETH被“盘子化”了，锁仓量越来越高，拿着ETH去换DAI挖矿有极大利润可图，自然会水涨船高。这个过程目前还没有看到要停下来的势头，ETH后市应该还得涨，如果比特币的行情好的话，看不到什么阻力。

史大爷非常看好ETH未来走势：“ETH2.0?落地前我看不到大回调的可能，至于涨多高，还是那句，牛市要有想象空间，先看到600USDT。”

Odaily星球日报提醒广大投资者，在过去三个月的时间里，比特币曾三次突破1万美元的大关，但都未能在1万美元的位置站稳。而以太坊在过去两周的涨幅已经超过了40%，短时恐有回调需求。

对于风险厌恶的投资者而言，此时的市场还应该多观察，喊“牛市来了”为时尚早，切勿盲目入场追高。

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