NVT:观点 | 如何通过 NVT Signal 来判断公链的价值？_SIG

NVT早在2018年进入了人们的视野，但其诞生更是早在2017年初，由加密资产数据研究员WillyWoo和ChrisBurniske创造。在理解NVT概念时，人们常常把NVT和股票的PE做对比。PE是股价和每股盈利的比率，反映了当前情况下估值的高低。

然而公有链本身并不创造“每币”盈利，NVT是网络价值和链上交易金额的比率，反映了相对于当前的价格人们在何种程度上使用这条公链，代替股票盈利通过链上交易金额反应公链的活力与内在价值。

公有链不同于企业，其大多数经济行为发生在链上，比特币的链上行为仅仅是一笔笔转账，支持智能合约的公有链包含了更多智能合约调用的行为。如果把不同链上行为抽象为这条公有链经济体的活动，那么链上数据所研究的就类似于对企业基本面的调查。而NVT是区块链链上较好理解的指标之一。

观点：比特币突破12000美元，后市期待有效站稳:根据火币全球站数据显示，８月10日上午10:30，比特币价格突破12000美元，暂报12001美元，24小时涨幅达3.75%。火币研习社认为，比特币于上午突破整数关口12000美元，是日线经过7日的平台整理之后的首次突破尝试，可观察此次突破后能否有效站稳。[2020/8/10]

试想有两条公有链承载的是供应链金融票据的整个生命周期，当然承载更大票据价值的公有链的价值更大。同样类似于不同行业的企业PE范围有所不同，公有链所承载的经济活动类型不同，因而NVT范围也有所不同。也许对此你心存疑虑，针对加密数字货币链上交易金额是否能体现其内在价值呢？

相对获得众多被认可的指标中，NVT存在下列优势。

观点：美国大选加密捐款接受率有所上升 但仍面临质疑:根据公共诚信中心在2018年的报告，2017-2018年选举周期记录了向9名联邦候选人、政党和超级行动委员会提供的近57万美元加密货币捐款。虽然令人鼓舞，但这只是很小的数字，因为该选举周期筹集25亿美元捐款。调查反映出，越来越多人接受加密货币作为捐款的工具，越来越多美国公民更愿意使用数字货币捐款，或者使用美元和加密货币组合。虽然接受率有所上升，但为捐赠者提供加密货币捐赠选择的人物数量并没有相应上升。在2020大选中，只有杨安泽（已宣布退出大选）接受加密捐赠。很多人都强烈指责杨安泽用这样的营销策略迎合硅谷选票库。但Nash.io联合创始人FabioCanesin表示，“加密货币是互联网原生货币。在社交网络时代，如果你能接触到公众，这是强大的融资渠道。所以我不认为这只是一个营销策略。”接受加密捐赠并不像很多人想象的那么容易。希望用加密货币为杨安泽竞选捐款的个人必须与竞选合规代表通话15分钟，以便确保捐赠者是有资格投票的美国居民。另外，根据Clovr的调查，针对提问“家会利用更宽松的加密捐赠法规吗？”，64%的受访者选择“是”。[2020/4/28]

从经济学角度考虑，NVT有其指导意义。

声音 | 律师观点：评估数字资产是否为证券需要对事实进行高度密集的分析:美国政府执法辩护和证券诉讼律师Jake Chervinsky发推表示，要评估数字资产是否为证券，需要对事实进行高度密集的分析，并对许多复杂因素和策略目标进行细微的定性平衡，这项工作想要以“五分制”完成不是一件容易的事。我希望看到加密评级委员会展示其工作。[2019/10/1]

NVT是相对稳定的，从长期看是均值回归的。

相对市值，NVT使得同一领域的加密货币能够直接比较。

直白点说，NVT比你单看价格来判断估值更靠谱，很难说$3000的比特币是高是低，取决于现在是2015年还是2020年，但NVT即使在不同的历史时期依然仅在一定范围内波动，是我们之前介绍的均值回归指标之一。其次NVT可以做为横向选择同一领域价值公链的标准之一，当你犹豫不觉选择BTC、BCH、BSV、LTC时，这一指标可以做为参考。

金色财经现场报道 圆桌环节嘉宾关于让权力逐步下放与超级节点会不会存在冲突的观点:金色财经现场报道，今日在纽约举行的2018区块链无国界峰会上， 星云链联合创始人钟馥百表示，长远来看超级节点的模式权利会下放，更多的人知道区块链是一件好事。没有完全的去中心化，目前超级节点有很好的公关效果。IOST联合创始人及CEO钟家鸣 同意超级节点有着很好的公关效果。长远来看超级节点不是好的选择，他们希望能真正的做出简单的方案。Hydro Protocol联合创始人王博闻表示，超级节点是个动态均衡的。三年之后，90%的当前节点可能会不复存在，可以看到真正对社区友谊的团队会留存到最后。[2018/5/13]

现在大多数用户使用90天平均链上交易金额作为NVT的分母，而不是当日交易金额，从而避免这一指标的滞后性，同时也更能体现出这一指标是加密数字货币长期底层价值的体现。WillyWoo在2018年2月实现了这一优化，也把他称为NVTSignal。

需要说明的是链上交易金额并不是那么直接的一个数据，尤其是考虑到BTC的UTXO交易模型。一笔交易通常包含多笔输入和输出。哪一笔或几笔才是真正发生的链上交易金额，需要追溯交易地址并做出大胆的假设，好处是从目前的数据可以得出这是一个评估加密数字货币估值水平的指标。

为了更清楚的说明，这里借用WillyWoo的图说明该指标在预测BTC顶部和底部的作用。

2013～2014比特币牛市顶点与NVTSignal的契合

2017年牛市顶点与NVTSignal的契合

同时该指标也在预测熊市底部显示了一致性。

在Sharpdata你可以实时查看NVTSignal数据，仅需简单的设置就可以7*24提醒该指标的变化。

如果说在NVTSignal在中长期具有相对确定的指导意义，那在中短期有表现如何呢。不妨看看最近6个月数据反映出的估值趋势。在近6个月中BTCNVTSginal经历了两次上升和一次下降。当NVTSignal低于60时BTC价格处于这6个月的低点，正是今年的3/12行情，结合NVTSignal可以使我们不致过分恐慌。

而今年2月中旬BTC价格站上1万美金后，NVTSignal大于100显示出BTC价格被高估的状态。理想情况下，则可以根据NVTSignal在2月中以高于1万美金出售，并在一个月后成功以低于6000的价格抄底。

需要说明的是类似于企业基本面的调查，NVTSignal反应的是公有链“长期”价值指标之一。而过去几年内数据较好的解释作用不一定证明在未来该指标依然契合，理解NVTSignal的含义，并把它作为研究公有链链上经济活动的一个开始，让我们一起探索区块链世界的奥妙。

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