EFI:巴比特专栏 | 一文读懂监管将如何影响DeFi发展_BTC

本文作者：张烽

与其他区块链项目一样，DeFi也面临技术、运营、经济体系等问题，但监管可能是影响其发展的最大挑战，因为这并不完全只取决于项目方及参与方。那么监管将会在多大程度上影响DeFi的发展？

由区块链、数字货币等数字技术带来的新型治理问题如数据收集与应用、智能化与自动化、生态化与平台化、去中心化或多中心化治理等，监管是否需要介入、如何介入、以什么方式介入、介入到何种程度，一直是各国在琢磨和把握的问题。

总结世界各国相关监管经验和态度，可以发现监管的基本原则大体包括以下几点：

保护科技创新应用原则、维护稳定的市场秩序原则、保护用户投资者参与者合法权益原则、维护公共利益原则以及权利义务风险责任相一致原则。

CleanSpark 6月产出491枚BTC，出售413枚BTC:金色财经报道，比特币矿企CleanSpark发布6月比特币挖矿与运营数据，数据显示，6月份开采491枚BTC，2023年共开采3495枚BTC，截至6月30日，BTC总持有量529枚，6月出售413枚BTC，平均每枚BTC约27200美元，销售收入约为1120万美元。6月每日BTC开采量平均为16.4枚，最高达到17.4枚。目前已部署约68,678台最新一代比特币矿机，哈希率为6.7EH/s。[2023/7/3 22:15:25]

对于DeFi来说，跨境、市场秩序、资产安全等可能是一些重要影响因素。

一、跨境

DeFi一定程度上突破了属地监管甚至超越了国家、地区间司法管辖区域，因为在去中心化的网络上，任何智能合约/协议都似乎没有了属地概念，也就更难以寻找对应的监管机构。

慢雾创始人余弦：助记词/私钥等敏感信息交给对安全不够负责任的钱包来守护简直就是讽刺:金色财经报道，慢雾创始人余弦在社交媒体上针对Atomic Wallet被盗事件称，又一个知名钱包出现严重被盗事件，助记词/私钥如此敏感的信息交给对安全不够负责任或安全等级不足够高的钱包来守护，简直就是讽刺。这里的信息不对称太严重了，连我都难以回答哪些钱包是持续安全的...

助记词/私钥就应该躲在加密芯片、离线环境或可信环境里，用多签/MPC去单点故障也行。

金色财经此前报道，根据ZachXBT统计的数据，Atomic Wallet链上被盗资金已经超过1400万美元，估计至少有2000万美元被盗。[2023/6/4 21:14:36]

各国政府对区块链、数字货币的接受程度和监管政策差异都必将影响DeFi市场的全球性拓展。

白宫已将加密货币纳入其最新的新兴技术关注领域列表:金色财经报道，美国白宫已将加密货币纳入其最新的新兴技术关注领域列表。?在最新的国家安全标准报告中，拜登总统的团队列出了将“优先”制定标准的部分科技行业。?

白宫在一份声明中表示，该战略旨在加强美国保护美国消费者技术的基础，以及美国在国际标准制定方面的领导地位和竞争力。声明补充说，拥有通用标准可确保技术在安全方面保持一致。?

根据该报告，联邦政府表示将重点关注数字身份基础设施和分布式账本技术，这些技术对一系列关键经济部门的影响越来越大。?该清单还包括生物技术、人工智能和半导体。?[2023/5/6 14:46:11]

在我国，2013年央行等五部委《关于防范比特币风险的通知》确认比特币属于虚拟商品，但同时2017年央行等七部委的《关于防范代币融资风险的通知》对使用代币募资以及相关代币交易采取了比较严格的监管措施。如果DeFi涉及相关募资代币和交易所，则可能将面临比较严格的监管压力。另外，我国一段时间以来对反的打击似乎有所加强，也可能直接或间接影响DeFi参与者。

报告：2022年Q2非以太坊生态NFT项目的募资总额超过以太坊上NFT项目18亿美元:金色财经消息，DoveMetrics联合Messari发布2022年上半年加密货币募资报告，该报告涉及Web3、DeFi、CeFi、基础设施和NFT。报告中指出2022年第二季度，非以太坊生态NFT项目的募资总额超过以太坊上NFT项目18亿美元；游戏NFT垂直领域在上半年筹集的资金是其他任何NFT垂直领域的四倍多；71%的DAO项目融资处于种子轮阶段；DeFi在6月份募资6.24亿美元，是过去6个月中任何月份的2倍多；Cefi在今年前六个月，获得了103亿美元的融资，所有融资中一半是在种子轮阶段。[2022/8/3 2:55:42]

美国对于代币有诸多监管方，其中SEC监管依旧严苛。很多DeFi项目都会发行一些代币包括权益币或稳定币，平台稳定币作为DeFi的重要组成部分，更是直面监管压力。据报道，2018年底，稳定币项目之一Basi更是因为SEC证券法规的豁免而在去年年底宣布关闭业务，并将资金退还给投资人。

Libra在应对监管包括跨境监管的“经验”也许值得DeFi借鉴。

在Libra众议院听证会上谈到跨境监管和司法管辖权的问题时，美国众议员MikeCrapo认为美国应该领导Libra的司法管辖，虽然Libra总部在瑞士。马库斯表示同意，现在正在与美国监管机构合作。

在回答“很多第三世界国家有着很严格的货币政策，不允许消费者接触到外来货币，Libra如何解决这个问题？”询问时，马库斯表示，这需要一个国家一个国家地解决，有很多国家你所说问题，一些国家的货币政策确实很严格，这需要采取不同的措施，我要强调的是，任何基于Libra网络创建的钱包都可以与其他钱包进行交互，提供网络价值，我们不必成为唯一的Libra钱包，在一些地区会有自己的钱包。

二、市场秩序

对任何地区的金融监管部门来说，为了维护主流金融市场秩序和保护投资者利益，都会有基于维护基本市场秩序的监管需求包括反反恐怖融资、打击和市场操纵等，由此需要对相关参与者身份和必要运行信息收集掌握，以及要求相关机构有一定的持续运营能力等。如果DeFi项目不能达到一些基本要求，那么?DeFi?项目将可能被认为很难具有“安全感”。

另一方面，与传统金融的强中心化不同，在DeFi场景当中参与者通过智能合约进行交易，最大程度上降低了人为因素对业务的干扰，最大限度减少了人性作恶的可能性。目前DeFi对参与者身份和资信要求不高，主要靠抵押率和智能合约保障交易安全，但并不等于未来不会将用户有关信用、资产等数据与抵押率关系写进智能合约，而且DeFi将完全可能实现实时的、动态的、客观的数据累积。那么这时候与监管的合作也是必要的和可能的。

三、资产安全

正如我们所知的，DeFi的优势正是用智能合约将资产抵押来进行借贷、发行稳定币或其他交易，赖于去除中心化机构的正是智能合约。

我们认为智能合约的安全是理所当然的，但现实证明我们有时候是错误的，智能合约也可能受到攻击。现实告诉我们，利用智能合约漏洞进行黑客攻击导致资产安全受到威胁并非鲜见，那么显然应该有人要为此负责。实际上，对bZx攻击的最终调查结果表明，突破仍然在于代码本身的错误。影响资产安全的因素可能还包括网络、钱包、环境等问题。

笔者历来主张区块链项目必须以技术为基础、以金融为核心、以法律为保障、以应用为关键。Defi本质上将加密货币和智能合约放在一起。固有风险的这两件事的结合自然会产生更大的风险，无论是从技术还是监管上都是如此。从技术上讲，每当多个系统相互连接，相互依赖或堆叠在一起时，将面临极大的风险；而从监管上看，代币、涉及的交易平台、参与用户、协议审计本身存在的合规缺陷都可能殃及池鱼。

因此DeFi项目与监管合作是必然，头部项目应当在项目设计之初及在运营过程中通过技术、流程设计等方法，与监管部门多合作沟通，开放审查权限，广泛审查各种风险及应对措施，保证自身业务的合规化、阳光化、安全稳定地运作。

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