区块链:中金：卫星互联网和区块链首次纳入新基建范畴，区块链与数字货币重塑金融基础设施_ACE

作者：中金公司研究部

来源：?中金点睛

编者注：原标题为《中金：卫星互联网和区块链首次纳入新基建范畴》

国家发改委4月20日上午召开新闻发布会，指出“新基建”的具体范畴主要包括信息基础设施，融合基础设施，及创新基础设施等三方面。相较于此前央视报道中提到的“5G、大数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、城际高铁和轨道交通、新能源充电桩”七大领域外，我们注意到此次发改委给出的新基建官方范畴有所拓展，其中卫星互联网和区块链均为首次被明确列为新基建内容，反映国家加速培育天地一体的下一代通信基础设施，以及加速央行数字货币等金融基础设施建设的决心。

发改委明确新基建包括以下三个方面：

中金公司：监管将逐步规范NFT行业健康发展:5月11日消息，中金公司认为，相较海外，国内NFT市场发展阶段较为初级，互联网平台在市场热度渐起后相继入局，2021年成为国内NFT市场元年。另一方面，由于国内政策环境相对严格，目前仍以PGC数字藏品的一级交易为核心，商业营销属性较强，中金认为目前国内市场开放性相对不足，存在较大可拓展空间。展望未来，监管将逐步规范行业健康发展，在合法合规的基础上，行业有望实现交易流动性提升及内容来源多样化，落地现实确权等多种应用场景。?（证券时报）[2022/5/11 3:05:38]

1）信息基础设施，如以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等；

2）融合基础设施，指新技术赋能传统基础设施转型升级形成的融合基础设施，如智能交通基础设施、智慧能源等；

3）创新基础设施，指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施。发改委表示下一步将联合相关部门，研究出台推动新基建发展的指导意见。

中金国盛认证中心推出区块链安全评估服务:7月26日消息，中金国盛认证中心持续深耕区块链等新技术及其应用场景，推出区块链安全评估服务，可就金融体系的区块链系统应用，从基本要素评估、性能评估、安全性评估等三大维度进行评估测试。（腾讯网）[2020/7/26]

卫星互联网加速，低轨轨道和频谱资源成为各国和科技巨头下一个争夺焦点

正如们此前在《星链是泡沫还是革命？》中指出，在SpaceX的卫链计划的带动下，全球掀起低轨卫星星座的建设高潮。目前已经发布的全球通信卫星星座计划超过25个，计划发射卫星数量超过2万颗；轨道和频谱资源成为各国下一个争夺焦点。其中，我国规划的低轨卫星星座数量已超过14个，计划卫星超过2000颗，是主要参与国之一。卫星和地面5G通信的融合发展有望推动车联网，物联网等新应用的加速发展。

图表:卫星轨道中GEO资源已经较为紧张，有向中低轨卫星发展的趋势

声音 | 中金公司：央行数字货币将冲击商业银行和支付机构现有格局:金色财经报道，10月31日，中金公司发布了题为《央行数字货币会带来什么改变？》的研究报告。中金公司认为，央行DC/EP的发行，在产业层面会加速商业银行、支付机构的分化；在宏观政策制定上，央行对货币供应量及其结构、流通速度、货币乘数、时空分布等方面的测算更为精确，从而提升货币政策操作的准确性。[2019/11/1]

资料来源：各卫星星座官网，维基百科，中金公司研究部。注：根据北斗官方网站，北斗三号卫星导航系统由24颗中圆地球轨道、3颗地球静止轨道和3颗倾斜地球同步轨道，共30颗卫星组成

图表:典型卫星通信企业2014~2018收入规模基本稳定

声音 | 中金公司：66家公司有区块链相关业务 未来如何受益有待进一步研究???:中金公司发布相关研究报告指出，根据不完全整理，A股、H股和中概股中66家公司有区块链相关业务，其中市值较大的企业包括阿里巴巴、腾讯、平安、恒生电子、航天信息、众安在线等，未来如何受益有待进一步研究。中金公司分析师黄乐平、杨俊杰研究认为，区块链的一个优势是通过数字签名等密码学技术，在保证数据唯一性和所有权不可篡改的前提下，实现多方之间的信息共享。这适合需要“多方共享”“高频重复”“交易链条长”的许多金融场景。过去几年，区块链主要应用案例包括：在跨境汇款领域，蚂蚁金服利用区块链技术为菲律宾、巴基斯坦、马来西亚等“一带一路”沿线国家提供低费率、高速的跨境汇款服务；在清结算领域，港交所计划利用区块链结算系统简化互联互通下内地股票的北向交易流程，方便欧美投资者投资A股；在贸易融资领域，香港金管局和平安合作推出区块链贸易融资技术平台“贸易联动”，增加贸易参与者之间的信任，降低风险，提高贸易流程中获得融资的机会。?[2019/10/28]

资料来源：万得资讯，中金公司研究部?注：行情数据截止2020/3/7，财务数据截止2018/12/31

声音 | 中金公司张宇：立足区块链等技术，存量住房智能化开发空间巨大:据新华社报道，中金公司研究部董事总经理张宇表示，立足BAT、大数据、区块链、BIM等信息技术数据整合、分析与处理，存量住房智能化开发空间巨大。[2019/3/13]

图表:卫星通信面向四大通信市场的商业机会

资料来源：各运营商官网，SpaceX官网，中金公司研究部

图表:我国商业航天主要公司

资料来源：公司官网，中金公司研究部

区块链与数字货币重塑金融基础设施

正如我们在《区块链与数字货币》中所述，2019年Facebook发布Libra白皮书以来，全球数字货币出现加速发展趋势。近期，瑞典、法国、中国等都相继发布央行数字货币试点测试计划，Libra也更新了白皮书。我们认为，全球数字货币已经基本形成了美、中、欧三强格局。我们看好DC/EP的落地和推广，帮助我国增强全球竞争力。此外，我们在《区块链如何赋能实体经济》中提出，区块链技术具有去中心化、不可篡改、可追溯等特性，适合用于解决跨利益主体之间的互信问题。区块链基础设施的铺开，可以有效降低信任难度、节约交易成本。从应用场景看，我们认为区块链有望最先在政务和金融领域大规模落地。目前，阿里，腾讯，平安，万向等企业在区块链技术及专利数量上处于领先水平。

图表:区块链的主要用途

资料来源：Wikipedia，Googlenews，中金公司研究部

图表:区块链有望成为金融行业下一代基础设施的核心技术

资料来源：中金公司研究部

图表:区块链行业发展历程

资料来源：CoinMarketCap，icodata，DeFiPulse，中金公司研究部；注：下半张图仅用作变化趋势示意，不同量之间绝对数值不可比

图表:国内主要区块链平台发展历程??

资料来源：Hyperledger，R3，平安，蚂蚁金服，中金公司研究部

加强新基建顶层设计，数字经济各环节齐头并进

年初以来，国务院常务会议、中央深改委会议、中央局会议等顶层会议多次提及鼓励“新基建”建设；而近期政策还积极培育数据要素市场、推动“上云用数赋智”行动等。我们认为这一系列政策反映出顶层设计对高质量数字经济发展的重视，从新基建、到数据要素、再到上层的产业数字化应用，各环节有望齐头并进。我们继续建议投资者关注政策确定性提升带来的智慧城市、大数据中心、工业互联网和光纤光缆等投资机会。

图表:数字货币的主要类型

资料来源：邹传伟《区块链与金融基础设施——兼论FacebookLibra》，BIS，中金公司研究部

风险

?新基建政策落地不达预期，生态建设不达预期。

文章来源

本文摘自：2020年4月21日已经发布的《科技新基建：卫星互联网和区块链首次纳入范畴》

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