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加密货币:加密借贷市场是一颗定时炸弹吗?_nexo币未来能涨到500元吗

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时间:1900/1/1 0:00:00

查尔斯·麦凯在其1841年出版的《离奇的大众错觉和群体疯狂》一书中这样写道:人们在兽群中思考,在兽群中发疯,但他们慢慢地,一个接一个地恢复理智。即使放到今天,这段话依然受用。

过去10年最疯狂的集体嗑药,加密货币受之无愧。这些年,我们一起见证了加密行业面临的冲击,比如交易所黑客攻击,庞氏局等。尽管加密行业饱受争议,但从长远来看,加密货币对全球金融市场格局而言,还是利大于弊。

但当信贷市场表面显现一些不为人所知、摇摇欲坠迹象时,往往会触发人们的敏感神经,各种疑虑凸显。自2018年以来,加密货币借贷市值已增长至50亿美元,而且这种增长趋势还在继续。但盲目扩张引发了一些问题,用户似乎嗅到到了一丝久违的危机感。

加密借贷平台Nexo将加入认证制裁专家协会:金色财经报道,加密借贷平台Nexo将通过加入认证制裁专家协会(ACSS)来寻求利用培训资源、联系和数据。该协会为各个行业的制裁专业人员提供培训和认证,包括金融机构、国际公司、律师事务所、公共机构和许多其他企业。

Nexo的合规主管Savina Boncheva表示,随着加密行业的不断扩张,该公司打算保持严格的合规标准。[2023/7/27 16:02:48]

1937年位于俄克拉荷马州的自由金融公司

历史上,每个信贷市场都曾在某个阶段出现泡沫,直至泡沫破裂,撕开一道长长的口子。因此,加密借贷很可能是下一个出现泡沫的市场。

加密信贷的基础

加密信贷指用数字资产做抵押,借出资金,与传统的信贷模式十分相似。然而,问题就出在加密信贷的基础资产上。

加密借贷公司Ledn将收购基金管理公司Arxnovum:金色财经报道,据一份新闻稿称,多伦多加密借贷公司Ledn已同意收购加拿大资产管理公司Arxnovum,交易费用未披露。这笔交易预计将在今年年底前完成,届时Arxnovum将成为乐通资产管理公司(Ledn Asset Management)的子公司。

Arxnovum成立于2021年,在加拿大被监管为投资基金经理、投资组合经理、大宗商品交易经理和豁免市场交易商。(coindesk)[2022/10/6 18:41:09]

除稳定币之外,加密货币最大的知名度是波动性。也就是说,加密信贷危机可能甚过次贷危机的破坏性。即使是最严重的金融危机,银行的投资组合是数百万套一文不值的房产时,人们也会明朗,在某个时间点,市场会复苏。即使房地产不能100%回调,至少会回调一部分。而加密资产具有高波动性,整个信贷危机就是一场巨型风暴,等待太阳再次升起是一段漫长的黑夜。

加密借贷平台Celsius代币过去24小时上涨超24%:金色财经报道,尽管加密借贷平台Celsius陷入财务困境,导致该公司申请破产,但该借贷平台的代币CEL已飙升至三个月高位。?

截至发稿时,该代币的交易价格为1.97美元,过去24小时内上涨超24%。根据 CoinMarketCap 的数据,在8月9日的早盘交易时段,CEL暂时收复了2美元大关,自7月中旬该公司申请破产以来已上涨超过175%。?[2022/8/9 12:13:29]

比特币经常价格突然暴涨暴涨,一次交易所攻击,一个类似PlusToken的局,一场大规模的抛售等,可能会给加密市场造成致命伤害。站在加密借贷服务商的角度来看,加密货币的脆弱性令人堪忧。

在市场急剧下跌的情况,贷款人的资产的贬值速度。取决于市场下跌的速度,贷款人可能无法提供更多保证金,于是服务商清算贷款人账面上的所有抵押品。如果大量贷款同时违约,服务商跟着大量抛售,将进一步加剧市场低迷。

加密借贷平台Vauld欠散户投资者3.63亿美元,欠款总计4.02亿美元:7月20日消息,加密借贷平台 Vauld 欠债权人总计 4.02 亿美元,其中 3.63 亿美元(即 90%)来自个人散户投资者的存款。其中 20 个最大的无担保债权人总计 1.25 亿美元的债务,除了一个未具名的“甲方”外,所有这些债权人似乎都是个人。三个债权人各自欠债超过 1000 万美元,其中最大的债权人欠债 3400 万美元。

此前报道,Vauld 宣布暂停提款、交易和存款,并已为潜在的重组聘请顾问。并与Nexo签署了一份指示性条款清单,Nexo将开始调查并计划收购Vauld最多100%的股份。(The Block)[2022/7/20 2:26:16]

风控工具短缺

这些贷款服务商的一个主打卖点是不进行信用检查,因此人人都能借贷。也就是说,加密信贷唯一真正的风控工具是贷款与存款比率指标,这个指标预估贷款人借贷应当存入的抵押品数值。假设,贷存比为50%,贷款人要借入一笔价值5000美元的贷款,则应该提供价值1万美元的抵押品。一旦贷存比超出50%界限,贷款人就要继续存入抵押品,或出售部分加密货币来偿还贷款。否则,就会触发抵押品自动清算机制。

为了降低抵押品违约风险,一些贷款服务商甚至将贷存比率设定在20%,变成超额担保。万一加密货币大幅下跌,贷存比大幅攀升,唯一的后果就是清算抵押品。然而,届时抵押品的价值可能已经远远低于贷款的未偿价值。此外,当买家人数过少时,几个贷款人同时违约会造成巨大的抛售压力。

实际上,贷存比的作用是降低损失,并非防范违约。也就是说,贷款人和出借人同样容易受到市场不可预测性的影响。

系统重要性风险

目前,贷款服务商只专注于小众市场。然而,如果渗透到其他领域,如交易所或银行业务,那么孤立的问题可能会导致市场重要性,从而导致市场呈螺旋式下跌趋势。

但是,加密行业发展与体制息息相关。起初,对冲基金等经验丰富的投资者,受到加密信贷这一利基市场的波动性和高回报的吸引。现在,他们保留更市场中立的仓位,用借贷服务来平衡自己的投资组合,并操纵比特币与山寨币空头与多头。随着信贷市场成熟,与银行外汇市场越来越类似,而加密市场中,比特币是基础货币,山寨币为二级货币。

加密信贷市场的迅速扩张,引来了一群看好这一小众市场的新公司。加密行业只能跟上其他信贷市场的步伐。

竞争进一步加剧,吸引新客户的唯一方法是放松贷款政策。贷款风险增大,违约概率增加。也就回到我们前面刚开始的讨论——资产基本面的问题,以及存款能否保障贷款服务商的稳定运营。

我们需要担忧吗?

现在下结论还为时过早。在泡沫破裂之前,信贷危机的影响只是假设。以次贷危机为例。在构建新产品和信贷违约掉期市场的水面之下,没有人知道会有怎样的影响,只知道这个利基市场正在蓬勃发展,买房就像买冰淇淋一样简单。

如果不巧,加密信贷市场断裂,最糟糕的情况是,一方面,部分贷款服务商违约,即那些放松贷款政策的服务商,他们的客户面临着损失。另一方面,如果市场的互联性和波动外溢的风险增加,那么可能会出现多米诺骨牌效应,波动性向整个系统蔓延。最可能受到牵连的是持有大量数字资产敞口的对冲基金。

总之,一切都取决于加密信贷市场的规模,以及它是否能渗透到其他市场。目前,信贷市场的规模仍然很小,每天的比特币交易在5亿美元到10亿美元之间。相比之下,外汇市场的交易量估计为每天6.6万亿美元。但是,考虑到目前的扩张速度,加密货币市场可能很快就会成为全球金融体系的一部分。

直白地说,加密信贷危机爆发的前提条件都全了,比如缺乏监管,人人都能贷款,没有尽职调查,重点是盲目乐观。历史中上一次具备这些条件的时候,金融危机降临了。

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