BER:一个Defi老牌项目的淡出与起势_Btcdo Token

编者注：原标题为《Kyber的淡出与起势》

在DeFi项目中，蓝狐笔记上一篇提到了Uniswap《一文读懂Uniswap》，而今天蓝狐笔记介绍另外一个DeFi项目Kyber。Kyber是DeFi领域的老牌项目，2018年2月开始有了交易量，到现在差不多快2年。在2017年泡沫期之前就已是加密领域内炙手可热的项目，当时也得到V神的力挺。但随着DeFi众多项目的崛起，它曾一度淡出人们的视野，2018年的一直不温不火，不过，从2019年下半年以来，Kyber发展有了起色，再度引起人们关注。

Kyber的表现

首先来看看kyber的数据：

交易量

2018年2月9日，首个交易日的交易量为12,769.09美元，交易次数为31次；2020年1月6日，交易量达到4,052,524.05美元，交易次数为2,964次。

从其整体进程看，2018年一直不温不火，真正起量是在2019年的2月24日，其交易量首次突破1,00,000美元，虽然之后交易量有起伏，但其日均交易量基本能在500,000美元以上，并在2019年6月到7月之间迎来第一个高峰，交易量基本稳定在1,000,000美元以上，不过此后有所回落。而从2019年11月开始到现在，又开始有了明显的涨势，最近两个月日交易量基本上可以稳定在1,000,000万美元上下。

从其交易量的表现看，Kyber已经基本上站稳脚跟，虽然规模还不算大，但其拥有的流动性和网络基本上完成了冷启动，可以让它有机会生存并发展下去。

美联储理事：加密货币是一个令人担忧的领域:金色财经报道，美联储理事Michelle W. Bowman认为，尽管加密货币在增长，但它们是一个令人担忧的领域，尤其是与银行业有关的领域。 她表示，根据鲍威尔的说法，加密货币引发了几个问题，监管应该准备好适应新兴技术。鲍威尔此前指出，如果金融部门的参与者缺乏监管经验来满足加密资产的需求，以及法律的模糊性，挑战就会出现。

Bowman强调，银行需要有一个明确的监管框架，以匹配与加密货币行业价格波动相关的风险。 她指出，需要注意的一个问题是，找到将加密货币纳入银行业务或将数字资产推向银行业务之外的方法。（Finbold）[2022/10/2 18:37:04]

交易次数

截止蓝狐笔记撰稿为止，其交易次数达到577,450次，日均交易次数大约为820多次。

交易代币

交易代币以SAI、LINK、USDC、MKR和WBTC为主，其中SAI的交易量最大，占据绝大部分，截止蓝狐笔记撰稿时，达到169,004,162.51美元，超过其他代币之和；剩余的LINK是38,966,566.13美元；USDC是37,207,939,8美元；MKR是29,991,124.74美元；WBTC是27,114,960.17美元。可以看出，Kyber的涨势跟DeFi领域整体发展关联度很高，基本上是以DeFi领域的代币交易为主。

储备库

截止撰稿时为止，在用的储备库有32个，其中日交易量超过100,000美元的有5个，这是目前提供流动性的主力军。

数据：过去一个多月比特币巨鲸增持超5万枚BTC:7月9日消息，链上数据公司Santiment发布数据称，持有10至100枚BTC的地址在这次下跌中一直在囤积BTC，目前这些地址一共持有429万枚BTC，与今年1月份的持有数量相当。过去5周，随着比特币价格下跌27%，这些地址又增持了超过52000枚BTC。[2022/7/9 2:02:30]

交易费用

截止到撰稿时为止，已销毁的费用是3,559,529.14KNC，按照当时的价格计算，价值709,770美元；总费用为4,989,983.9KNC，价值为995,002美元。其目前流通代币为169,674,270KNC,总供应量为212,065,819KNC，也就是说其销毁的代币，占总代币供应量的1.68%，从其代币量的销毁比例，超过MakerDAO，其MKR销毁量为1%。

锁定资产量

截止到撰稿时为止，Kyber锁定资产量为3,700,000美元，位列DeFi领域第11位。

从以上数据看，它在过去一年的成绩没有Maker、Synthetix和Compound这三小巨头亮眼，尤其是2018年平平淡淡，但随着DeFi整体的发展，从2019年下半年开始，Kyber突然发力，开始了起势。那么，到底如何理解Kyber？它为什么会在淡出人们视野之后突然有起势？

Kyber是什么？

Kyber是纯链上的去中心化的代币交易协议，可以在任何支持智能合约的区块链上执行。任何人都可以为Kyber贡献流动性，代币兑换者可通过集成了Kyber协议的前端实现即时代币兑换，为了获得竞争力，它试图为兑换者提供最好的兑换汇率，兑换具有原子性、且无须许可。此外，它还计划实现跨链的无缝代币兑换。

19610枚BTC分别转入BTCB Reserve和一个未知地址:据Whale Alert监测，北京时间13:48，19610.82枚BTC分2笔从一个未知地址转出，一笔8000枚BTC转入BTCB Reserve，价值约为4亿美元， 另一笔11610.852枚BTC转入以3GaCKB开头的未知地址，价值约为5.8亿美元。交易哈希值为：90421c9878aaac31fb89fd351658f5d9d62eb125af2d345655d89bc5550305f7。[2021/2/23 17:43:43]

Kyber的去中心化代币兑换模式

Kyber的诞生旨在为解决中心化交易所的安全问题，还有内部操作的问题。同时，它也是为了满足用户可通过去中心化方式即时兑换代币的需求，自己掌握代币，不用注册中心化交易所也不用担心资金提取等问题，此外，获得最佳的兑换率也是用户的需求。

为了满足这些需求，Kyber的解决方案是，通过一组智能合约构建出可以连接代币兑换者和流动性提供商的网络。在这个兑换网络中，核心有三个：兑换者、流动性提供者、kyber核心智能合约。

代币兑换者

kyber网络中的代币兑换者包括个人用户或其他主体，他们通过网站、dApp或钱包等入口向智能合约发出请求，要求将其手中代币即时兑换为目标代币。除了个人，去中心化交易所或任何智能合约也可以发起兑换请求，它是一个无须许可的代币交易协议。从这角度，kyber有机会成为DeFi领域的代币兑换基础组件。目前一些钱包如Trustwallet，以及DEX如Uniswap和Oasis等也在跟Kyber合作。

金色相对论 | 裴庆祺：现阶段的区块链创业公司都非常关注的一个需求“正本清源，行业引导”:在本期金色相对论中，针对“面对现在的周期变化，创业者的需求是什么？有哪些创业因素需要尤为重视？”的问题，陕西省区块链与安全计算重点实验室执行主任裴庆祺表示需求还是很多的，来自市场的真实诉求、政府的政策导向、资金投入、人才引进等等。除此之外，对于现阶段的区块链创业公司都非常关注的一个需求我认为可以用八个字总结“正本清源，行业引导”。很多朋友们对区块链技术非常关注，但是也有很多人对于区块链技术有一定误解，将虚拟货币与区块链技术画上等号，也有很多公司打着区块链的旗号谋取利益，甚至做一些违法的事情，这就需要社会对于区块链技术有一个正确的认识，需要一些典型的有良好社会效益的示范应用来使人们加强对区块链技术的了解。这些都需要政府或者行业头部公司来主动引导。有两个因素在现阶段比较关注，人才因素：区块链技术处于高速发展中，区块链底层平台很多，没有行业标准，涉及的知识领域特别多，现有的高校学科没有直接区块链专业人才输出，以上几个原因导致区块链创业公司人才缺口非常大。如何培养人才留住人才是每个创业公司都要考虑的问题，在现阶段做好人才储备，以图厚积薄发。政策因素：过去几年关注区块链技术的人都知道，伴随着国家对数字货币的政策变化，以及国家和各级政府对区块链技术的关注度变化，区块链行业的投资规模在过去几年起起落落，区块链技术受政策的影响要高于其他行业，现阶段，区块链项目落地也需要政府或者行业巨头的背书和推动，所以区块链创业者要积极关注国家和地方的政策。[2020/3/3]

兑换时，兑换者需要指定要兑换代币和目标代币、可接受的最小兑换率，并发送相应数量的代币。其交易具有原子性，要么全部兑换成功，要么全部返回，不会存在部分成交部分不成交的情况。下图是集成Kyber协议的KyberSwap的交换界面：

掌柜调查署 | EXUP段海龙：任何一个金融市场的发展都是需要时间来完善的:在今日掌柜调查署上，EXUP联合创始人段海龙表示，参考传统金融领域，我们可以看到任何一个金融市场的发展都是需要时间来完善的，好在是传统金融已经给了我们很多可参考学习的东西。我们这个行业要走向规范化我认为需要具备以下要素：一是专业的衍生品开发从业者；二是交易所对用户的投资教育。普遍来说，金融从业者都是有着较高门槛的——学历、专业能力、经验等，而现在加密货币衍生品的从业者不能说没有这样的人才，但肯定是很缺乏的，这就是为什么出现了市场上大多数衍生品的功能交互是产品“猜想”用户需要，而不像一个有专业经验的产品思路，这个是用户在交易中的刚需。另外一方面，加密货币市场的投资者大部分都是非专业投资者，就连和股市投资者相比较起来，投资经验和认知都还有一定的差距，那么这时候用户不知道自己需要这个投资品，而市场就应该起到对投资者的教育，先接触后了解，最后选择适合自己的，这才是一个金融市场的良性发展，按照这种良性发展下去，也将吸引更多专业的投资者进入市场，带来更多市场活力。[2020/2/19]

储备库

储备库是kyber网络中的流动性提供者，它们为兑换者们提供代币兑换。储备库可以是有丰富代币的个人，也可以是专业的做市商、项目团队、DEX等。

不过这个储备库，跟Uniswap的代币池不同，储备库的代币兑换汇率和代币对都是储备库管理者自行定义的。这些储备库有很大的灵活性，可以通过智能合约来定义，甚至也可以有人工管理的储备库，做市商可以通过人工积极参与价格和代币库的管理。

Kyber核心智能合约

Kyber的核心智能合约的主要作用就是连接，连接各方参与者，以实现代币兑换者能从储备库那里即时兑换出代币。

Kyber核心智能合约支持上架和下架储备池以及交易对的功能，交易对包括出价代币和相应代币，例如以太坊区块链中，其把ETH作为出价代币，作为交换媒介和计价单位。如果是ERC20代币之间的兑换，跟Uniswap类似，也是通过ETH作为交易媒介来完成，例如要将10MKR兑换为DAI，首先代币兑换者的MKR代币会兑换为ETH，然后ETH再兑换为DAI。当然，每次兑换合约都会寻找最好的兑换率。

为了让代币兑换者有机会获得好的兑换率，Kyber核心智能合约会向注册的储备库询问其兑换率，并从中选出最好的兑换率完成交易。也就是，一旦代币兑换者发送请求后，Kyber协议的智能合约并不是随机挑选储备库完成代币兑换，而是从不同的储备库中进行查询，比较得出最好的兑换率之后才执行交易。

需要注意的是，这个过程是无须许可的，也存在潜在的攻击可能，例如储备库垃圾攻击、恶意的储备库执行。

此外，Kyber也计划支持跨链代币兑换，计划采用很多项目使用的中继的方式，通过两个区块链的区块头进行双向中继，一个区块链的区块头持续提交到另外一个区块链的智能合约，

由其执行轻客户端逻辑验证区块头的有效性，反之亦然。

总的来说，Kyber协议的核心是代币的兑换，它为代币的兑换者和流动性提供者提供了实现兑换的便利，其中包括即时结算、交换的原子性、公开的兑换率验证、无须许可，同时它还可以集成到其他智能合约，满足更多场景需求。

Kyber的代币如何捕获价值？

Kyber的代币KNC，它到底捕获了哪些价值？从目前Kyber的设计中，KNC是其网络的价值载体，在安全保证、治理、生态发展上都可以发挥其作用。

从价值捕获的角度，最直接的是其代币的销毁量，由于Kyber已经有了数据，这个很直观：在前面也提到过，截止到蓝狐笔记写稿时，KNC的销毁量已达到3,559,529.14KNC，占其代币总量的1.68%，它跟其他项目的代币销毁捕获价值的意思相同。通过减少其代币量，实现每代币价值的提升。其代币的销毁来自于其交易费用，目前每笔交易收取0.25%的费用，其中的70%用于销毁KNC。也就是说，kyber网络的交易量越大，其捕获的交易费用就越多。

此外，储备库的流动性提供者需要质押一定的KNC代币、KNC代币持有人可以通过质押代币获得治理的权利和质押的收益、跨链兑换的中继者或验证者的代币质押。这三个方面都可能会锁定一部分代币，提升对KNC的需求，从而提升其价值。但从当前实践看，最直接的价值捕获主要还是交易费用。

而交易费用的捕获主要来自于Kyber业务的扩展。

Kyber为什么在2019年下半年有了起色？

Kyber扩展的核心在于其成为DeFi领域的基础组件。其交易规模能否扩展，主要取决于其他dApp、智能合约、钱包、DEX、DeFi项目等是否愿意集成Kyber。

那么，如何让其他人愿意集成Kyber协议？一是为这些dApp、智能合约、钱包、DEX的用户带来价值，尤其是良好的兑换体验，包括更好的兑换汇率、更快的兑换速度、纯链上交易等。二是，能够为这些生态网络的拓展者提供经济激励，Kyber可以用其KNC财政库的代币鼓励相关的研发、生态合作伙伴。同时，根据参与者对网络的贡献程度，分配相应的收益，例如对带来更多交易量的dApp给予更多KNC的奖励，甚至可以考虑给其他的dApp进行交易费用的分成等。这样能够让其他合作者共享kyber网络的成功。三是，Kyber易于集成，不用耗费太多工作就可以利用Kyber协议为其用户服务。

一旦解决了激励的问题，接下来Kyber网络有机会集成到更多的钱包、dApp、DeFi项目中，这有利于其扩大交易规模。这就是为什么Kyber在2019年下半年获得起势的最重要的原因。目前除了kyberSwap，给Kyber网络带来交易量的还有ArbitrageBot、NuoNetwork、Fulcrum、TrustWallet、1inch.exchange、MyEtherWallet等。

至于它能发展到什么程度，一是看去中心化交易的需求规模，二是看它对这些合作伙伴的满足程度。未来二三年是Kyber发展的重要年份。能否更上层楼，就看上面两个方面。

结语

Kyber未来的规模主要取决于DeFi领域的去中心化交易规模，这是大的池子。剩下的就靠Kyber自己的努力了，主要看kyber能否成为去中心化交易的基础组件，它的最大价值就是帮助其他dApp实现良好的代币兑换体验。如果它能做到这一点，那么它就有机会在给其他合作伙伴带来价值的同时，扩宽自己的道路。

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风险警示：蓝狐笔记所有文章都

不能作为投资建议或推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资决策。

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