稳定币:美联储最新《金融稳定报告》：稳定币可能会成为一种新的交易媒介_比特币最新价格美元k线

编者注：原标题为《全球稳定币与金融稳定》

本文由币信研究院原创编译，节选自美联储《金融稳定报告》。本文版权归原作者所有，仅代表作者本人观点，不代表币信或币信研究院的观点或立场。

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导读

上周，美联储发布了最新的《金融稳定报告》。在本报告中，美联储警告了稳定币可能造成的风险。我们对报告的相关部分进行了全文翻译：

稳定币是一种加密货币，其价值应该与基础资产或一篮子资产挂钩。如果设计和监管得当，促进更快、更便宜和更具包容性的支付方式的创新可以补充现有支付系统并改善消费者福利。然而，对于金融稳定、货币政策、打击和恐怖分子筹资以及保护消费者和投资者来说，一个稳定币支付网络快速达到全球范围的可能性引入了重要的挑战和风险。

美联储博斯蒂克：可能在下次会议上加息25个基点或50个基点:金色财经报道，美联储博斯蒂克表示，对下次加息幅度持开放态度，可能“让数据引导我们”，可能在下次会议上加息25个基点或50个基点。[2023/1/7 10:59:03]

稳定币可能成为一种新的交易媒介……

价格波动是已经限制了早期加密货币作为支付工具的关键问题之一。例如，比特币价值的极大波动使其成为了不良的交易媒介；比特币的美元价值可能会在几个小时内翻一番。稳定币试图通过将其价值与资产或一篮子资产挂钩来解决这种波动。建立在现有大型跨境客户网络上的稳定币计划具有迅速实现广泛采用的潜力。这些计划被称为“全球稳定币”。

机构评美联储利率决议：这份有关就业市场的声明表明，美联储现在只需要解决通胀问题:7月28日消息，机构评美联储利率决议：这份有关就业市场的声明表明，美联储现在只需要解决通胀问题，而不需要平衡增长风险。一些人指出，最近初请失业金人数的上升表明劳动力市场正在恶化。但SGH宏观顾问公司的首席美国经济学家指出，这可能是由于季节性调整。当季节性因素消退时，未来几周发生的数据将提供更多信息。在就业市场明显放缓之前，美联储继续收紧政策相对容易。(金十)[2022/7/28 2:42:07]

……但是，如果设计不当且不受监管，可能会对金融稳定产生负面影响

美国银行：超七成机构预计美联储将在首次加息后实施量化紧缩:根据美国银行进行的一项调查，预计美联储在首次加息后将开始量化紧缩的基金经理占比从一个月前的16％跃升至72％。去年12月，多数投资者预计量化紧缩将在基准利率超过1％后开始。这种前景导致风险资产看跌，但基线预期是2022年经济将出现高增长和高通胀。这种经济前景，再加上央行12月的鹰派转向，导致美国，欧元区和英国市场出现持续性卖盘。近一半受访者认为欧洲央行将在2023年第一季度加息。2022年的主要风险包括央行收紧政策，流动性见顶、通货膨胀。 （金十）[2022/1/15 8:50:23]

如果设计不当且不受监管，全球稳定币网络可能会对金融稳定构成风险。稳定币无法按预期运行可能会破坏金融系统的其他部分。例如，无法按需把稳定币转换为本国货币或按时付款可能在经济体中创造出信用和流动性混乱。如果稳定币的信用、流动性、市场和运营风险管理不力，则可能会面临丧失信心。这种丧失信心可能导致挤兑，许多持有人试图同时清算其稳定币。在极端情况下，持有人可能无法这样做，这可能对国内或国际经济活动、资产价格或金融稳定造成严重后果。

稳定币必须满足防止和资助恐怖主义的保护措施

稳定币中常见的匿名性可以用于掩盖财务透明度并为提供方便，为恐怖主义者融资和其他金融犯罪。金融机构必须遵守客户的尽职调查和其他反法规，旨在帮助发现和破坏非法活动。解决此类漏洞对于任何稳定币都至关重要。在许多司法管辖区监管部门已经明确表示，稳定币发行商、运营商和中介机构要负责防止他们的系统被犯罪分子用于掩盖自己的身份、位置和交易活动，并确保符合他们所在司法辖区的反和反恐融资法律法规。

消费者和投资者的保护将至关重要

对于任何金融产品，消费者和投资者了解其工作原理并了解该产品的相关成本和费用、条款和条件以及风险都是至关重要的。稳定币发行商、运营商和中介机构应充分披露其服务条款。披露应明确详细地说明消费者和投资者的权利和保护，包括稳定币的持有人是否对基础资产拥有任何权利。发行商应保持稳定币与基础资产的联系方式透明。持有人必须受到保护，以防止错误和欺诈性交易，并在未授权使用的情况下获得追索权。此外，必须适当维护持有人的数据隐私。

美联储正在密切监控稳定币的风险

考虑到迄今为止存在的一系列风险和未解决的问题，美联储和其他监管机构正在密切合作，以确保任何具有全球规模和范围的稳定币系统在运行之前必须应对一系列核心的法律和监管挑战。正如七国集团指出，“在法律、法规和监管挑战和风险概述通过适当的设计并坚持清晰而与风险成正比的监管得到充分解决之前，全球稳定币项目不应该开始运营。”

非抵押稳定币不在本讨论的范围之内。

参见G7?稳定币工作组，《研究全球稳定币的影响》，第iii页。https：//www.bis.org/cpmi/publ/d187.pdf。

-TheEnd?-

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