DAI:观点 | 稳定币DAI的数据可视化_yfdai币暴跌

本文利用统计学手段，从供应增长、资产流动性、借贷需求以及价格波动的角度全面分析了稳定币DAI。借助数据和图表，我们观察到了Defi用户由系统激励而自发形成的行为模式。

DAI的供应量增长情况

下图表明，自2017年10月发布以来，DAI的代币供应量不断增长，现已直逼1亿大关。在2019年3月19日，DAI流通量达到最大，触及最高点95,451,247。目前DAI的流通量在8400万上下浮动

-Fig.DAI供应量随时间变化-

目前DAI的最大持有人为Compound合约，约占总供应量17.11%。第二大持有人为dYdX合约，约占总供应量的3.74%。Maker自己的Eth2Dai合约排在榜单的第十位。

-Fig.所有DAI持有者的饼图-

下表显示了排名前十的DAI巨鲸及他们持有的DAI总量：

观点：链上交易费用处于“熊市”区间，一旦回升可能就是复苏信号:8月8日消息，加密货币研究机构Glassnode的分析师表示，比特币活跃地址完全处于“一个明确定义的下行通道”。他们补充说，网络活动“表明，到目前为止，新需求的流入仍然很少。”但与此同时，交易需求在最近几周呈横盘或下降趋势，这表明“只有交易员和投资者信心较高的基础仍然存在”。此外，链上交易费用处于“熊市”区间，一旦出现回升，可能就是复苏的信号。

“从历史上看，2022年的熊市对数字资产领域是不利的，”分析师们在一份报告中写道，“然而，在经历了这样一段持续的避险情绪之后，注意力转向了这是熊市缓解性反弹，还是持续看涨冲动的开始。”（彭博社）[2022/8/8 12:08:34]

-表——排名前十的DAI持有人-

DAI在各DeFi产品中的利用

下图显示了过去6个月以来DAI在不同出借平台的日借入量：

观点：苹果公司放松了对整个区块链行业各部门的控制:金色财经报道，上周有消息称，苹果公司将在2019年解决由开发者提起的集体诉讼，但那些了解这一重大事件的人意识到，美国科技巨头放松对整个区块链行业各部门的控制，尤其是与NFT有关的潜在影响。风险投资家Mathew Ball表示，大多数加密货币游戏和NFT平台只基于浏览器，而不是打包在iOS应用程序中的主要原因是苹果对小型开发商的限制。

MyMetaverse的首席执行官兼NFT大公司Enjin的营销顾问Simon Kertonegoro表示，这是NFT行业的一个里程碑式的案例。”在不久的将来，NFT将在互联网上的网站、游戏、应用程序和分散的市场上销售。然后，用户将希望能够将这些NFT插入iOS应用程序，并享受其应用内的效用。

Kertonegoro加入了越来越多的NFT倡导者名单，他们认为苹果的和解是朝着科技巨头成为一个能够 \"完全支持NFTs \"的生态系统迈出的 \"一大步\"。（CoinDesk）[2021/9/3 22:57:25]

-Fig.出借平台间DAI的日借入量-

注意，上图明确用颜色区别了不同应用，并没有将量都叠加在一起。我们可以看到MakerDAO作为蓝色区域，自始至终处于主导地位，在六月底和九月中旬触及最高点，达到了约430万DAI的日出借量。

五月初Compound将自己的协议迁移到了新版本，在这里我们只引用了Compoundv2版协议的数据。可以从分区图看到，橙色区域一直在和粉色区域交替占据第二名的位置，各自都在最高峰达到约300万的日借入量。

我们同样可以看到NUONetwork和bZx在市场中占据了重要地位。在表中前1/4的区域，NUONetwork发布了他们的新平台并迅速获取了一大批流量。bZx的借入量则从六月开始迅速增长。

观点：Coinbase即将进行的IPO将是美国加密监管的“分水岭”:美国怀俄明州区块链委员会创始人、加密银行Avanti创始人Caitlin Long预测，Coinbase即将进行的IPO将是加密货币监管的“分水岭”。Caitlin Long认为，Coinbase的IPO可能会“迫使”美国证券交易委员会（SEC）为数字资产领域的许多关键的悬而未决的监管问题建立一个先例。Caitlin Long强调，SEC将“彻底”审查Coinbase的招股说明书。（Cointelegraph）[2021/2/5 18:58:34]

下图对比了上面提到的DeFi项目之间的月度出借行为活跃度。其中dYdX六个月以来DAI出借量的发展令人瞩目：我们通过所收集的数据发现，自八月份以来dYdX的DAI出借量在10月17号首次超过了MakerDAO。在十月，dYdX上用户的DAI借出量几乎占到了所有主流出借平台的一半。

-Fig.主流出借平台的DAI借出量市场份额占比-

DAI在各DEX上的流动性

下面的图表展示了多个主流去中心化交易所的日交易活动量。可以看到OasisDEX处于遥遥领先的主导地位，该交易所是从MakerDAO系统中衍生出来的。根据月度交易量排名，位于第二名的是Uniswap，第三名是Kyber，紧接着是RadarRelay。

观点：2020年美国总统选举将决定未来四年的加密政策:即使没有人真正提出具体加密的立场，但2020年的美国总统选举将决定未来四年的加密政策。加密货币及区块链倡导组织区块链协会执行董事Kristen Smith表示，2020年的美国总统选举很重要。我们有重大的监管问题和立法问题，而即将上任的官员将在这方面发挥巨大作用。（CoinDesk）[2020/10/26]

-Fig.主流DEX的DAI交易量市场份额占比-

注意，在这里我们没有列出0x协议，因为0x协议是很多中继类DEX的底层协议，在图中加入会导致交易量的重复。0x协议大部分的交易量都已经体现在了RadarRelay中，二者的形状十分接近。

对于dYdX我们采用了一样的做法，因为它直接使用了OasisDex的Eth2Dai作为兑换市场，为了避免总交易量的比例超过100%，我们将dYdX的交易量纳入了OasisDex下。dYdX上实际的DAI交易量大小位于Uniswap和Kyber之间，在六月份达到月度交易量的最高点，约为1790万。

总的来说，根据上面提到的DEX交易数据可以看到，自今年年初以来DAI的交易量不断攀升，在七月达到9000万DAI的月交易量最高点，随后腰斩了50%。

观点：NFT游戏行业面临的障碍在于并非所有游戏玩家都是加密交易者:区块链娱乐工作室 Virtually Human Studio（VHS）增长主管Mac Ocampo表示，NFT和游戏平台相得益彰，因为“有很多优秀的NFT产品，比如 Sorare和Dapper Labs的NBA Top Shot，将更多的主流用户引入NFT的世界。”

Ocampo总结了NFT行业应该采用的概念，即“加密娱乐（cryptotainment）”，加密交易者和游戏玩家都可以在玩（比如赛马游戏）的同时获得加密货币。这就是他认为该行业面临挑战的原因：“在现实世界中，拥有和维护一匹赛马的成本很高，这在渴求利润的消费者和拥有赛马的特权之间造成了明显的差距。”

Ocampo表示，“不是所有的游戏玩家都是加密交易者，也不是所有的加密交易者都是游戏玩家”，这是NFT游戏行业应该克服的主要障碍之一。他讲述了一个高中同学的故事，其收藏的迈克尔·乔丹卡片（几年前购买，价值1.2万美元）被白蚁侵蚀。Ocampo称，这就是NFT的价值所在。如果迈克尔·乔丹的珍贵纪念品被转换成NFT，那么它很有可能保留其价值。此外，新冠肺炎在某种程度上促进NFT的采用。（Cointelegraph）[2020/9/7]

通过梳理上述统计数据，我们可以发现DAI金融生态系统的自治生命周期。下面时间序列图中各数据的变化趋势和相关性则展示了DAI如何通过用户的激励驱使行为来维持稳定：

“Dai通过经济激励来调节供需关系。当Dai的价格高于1美金时，任何人都能创造Dai然后以超过它原本价值的价格出售。这样以来，市场上Dai的供应增加，使得它的价格最终回落到1美金。

同样的，当Dai的价格低于1美金时，用户能以更便宜的费率偿还系统中的账务，他们以低于1美金的价格购入Dai，然后按1Dai1美金的固定费率偿还债务。用于偿还债务的Dai最终会被销毁，使得Dai的供应量降低，价格升高。

-Fig.2019年DAI价格对照供应量、交易量、借出量-

在2月初，Dai的价格开始略有波动，潜在解释了随后几天借入/出借量的增长——在2月24号，DeFi用户在一天之内借入了433万DAI，导致当天供应表折线翻蓝，；那天累计生成了8801万的DAI。像这样供应量的迅速增长随后导致了四月初Dai的贬值，我们能从表中读到-6.54%的价格下降，潜在解释了后续交易量和借入量的上升——当DAI贬值时，借款人和交易者能以更低的成本持有DAI。

很难推断出这些变量变化的因果关系，它们之间总是相互影响，并且在整个经济系统中交叉干预。不过可以肯定，它们之间有着同相的共振关系并且关联紧密。

DAI的价格波动—稳定币真的稳定吗？

上面我们可以看到DAI价格很大程度上受用户行为的影响，因此大家可能很自然的提出一个问题：DAI真的稳定吗？我们接下来会进行?beta分析，将DAI和其他的稳定币对比，评估其风险。

回归定义，DAI这样的稳定币是试图将价值与其它资产关联的数字货币。将价和1.00美金锚定的稳定币包括DAI、TrueUSD、USDCoin、Tether以及GeminiDollar。下图展示了过去12个月以来多个稳定币的价格变化：

-Fig.价格表&过去12个月以来各稳定币的价格比例波动表现-

从下表可以看到，这些稳定币价格的均值都在1.00美金附近，其中DAI的均值最接近1.00美金。它们的方差都并不大，其中USDC的方差最小：

-表——价格的均值和方差-

在上表中我们也加入了ETH和BTC的统计数据作为主流数字货币的对照。其中方差通过?N-1?进行了归一化。

和数字货币市场中的其它货币相比，稳定币不应该有巨大的价格波动。衡量稳定币价格波动性的又一手段为β分析，建立它和主流数字货币市场的β价值关系，并相互对比。下表展示了几个主流稳定币与比特币、以太币建立的β值：

-表——稳定币对照ETH/BTC的β系数-

代币对于自身的β系数值为1。在股票市场的实践分析中，这个1是评估风险的临界值：

当β>1时，意味着这支股票波动性大于市场基准。这个系数同样可以解释为对市场的变化较为敏感。比方说，当市场升温时，这支股票可能受到巨大的影响，为投资者带来更高的回报，当然也隐含着更大的风险。

当β=1时，二者具有一样的波动性。

当0<β<1时，这支股票不易受市场的趋势变化影响。

通常来说股票和市场具有正向的关联性，即β系数通常是正数。然而这个值也有可能为负数，此时，股票的价格会随着市场的下跌而上涨。

对于上述5个稳定币，我们能看到它们β系数的绝对值都小于0.1，意味着它们都要比ETH和BTC更为稳定，受数字货币市场的趋势影响更小。在附录中，我们也附加了一张表来对比其它主流货币的β系数。

在这些稳定币中，USDC和TUSD有着最小的β系数，并且与以太坊和比特币有着负的关联性，这表示当市场不稳定时，这些代币充当了“价值存储”的角色：当ETH/BTC价格上涨时，用户倾向于出售TUSD/USDC进入市场；当市场行情转熊，用户则会将持有的数字货币换做TUSD/USDC，从而保护自己的财产不贬值。

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附录

主流币在2017年基于60天时间窗口的β系数：

-表——其它主流币对照BTC的β系数-

原文链接:?https://medium.com/alethio/statistics-around-dai-stablecoin-fb359d6881aa作者:?ChristianSeberino&DanningSui翻译&校对:?安仔&阿剑

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